國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)第十二章國(guó)際要素流動(dòng)浙江林學(xué)院-沈明其-展示頁(yè)
2025-05-25 15:32本頁(yè)面
【正文】 府 、 企業(yè)或個(gè)人與另一國(guó)政府 、 企業(yè)或個(gè)人之間以及國(guó)際金融組織之間資本的流出和流入 。 End 2021年 6月 10日星期二 10時(shí) 23分 51秒 4 （二）國(guó)際資本流動(dòng)的原因 資本在不同國(guó)家間收益率的差異是促使資本跨國(guó)流動(dòng)的根本動(dòng)因 ， 資本一般總是從收益率低向收益率高的地方流動(dòng) 。 由于各種風(fēng)險(xiǎn)因素或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而造成資本國(guó)際流動(dòng) ， 如匯率風(fēng)險(xiǎn) 、 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等；在風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下 ，資本將流向收益率高的地方 ， 在收益率既定的情況下 ，資本則流向風(fēng)險(xiǎn)較小的地方 ， 因此風(fēng)險(xiǎn)與收益大多呈正向運(yùn)動(dòng) 。 End 2021年 6月 10日星期二 10時(shí) 23分 51秒 5 （三）國(guó)際資本的直接投資與間接投資 直接投資 是投資者將資本投入另一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)部門(mén) ， 即投入另一國(guó)的工廠 、 礦山或其他生產(chǎn)性單位；即是指投資者對(duì)所投入的資金的實(shí)際運(yùn)行過(guò)程具有足夠的影響力和控制權(quán)的投資； 間接投資 （ 如證券投資 、 債券投資等 ） ， 是投資主體所進(jìn)行的證券方面的投資或國(guó)際貸款 。 End 2021年 6月 10日星期二 10時(shí) 23分 51秒 6 二、國(guó)際資本流動(dòng)的效應(yīng)分析 關(guān)于國(guó)際資本流動(dòng)的效應(yīng) ， 這里主要介紹國(guó)際間間接投資的效應(yīng) ， 即國(guó)際資本流動(dòng)的一般分析模型 。 End 2021年 6月 10日星期二 10時(shí) 23分 51秒 7 （一）模型的假設(shè)條件 世界上只有甲和乙兩個(gè)國(guó)家 ， 如圖 12— 1所示 ，甲國(guó)資本充裕 ， 乙國(guó)資本短缺 ， 世界資本總存量不變 ，為 OO′， 其中甲國(guó)為 OA， 乙國(guó)為 O′A。 由國(guó)際投資產(chǎn)生的收益能夠在甲乙兩國(guó)間得到公平分配 。 資本價(jià)格等于資本的邊際產(chǎn)值 。在這種情況下，甲國(guó)的資本邊際產(chǎn)值 OC明顯低于乙國(guó)的資本邊際產(chǎn)值 O′H。 End 2021年 6月 10日星期二 10時(shí) 23分 51秒 10 國(guó)際資本流動(dòng)的模型分析（二） 當(dāng)發(fā)生國(guó)際資本流動(dòng)時(shí) ， 必然出現(xiàn)的資本流向 ，是從資本豐裕而邊際收益較低的甲國(guó)流向資本稀缺而邊際收益高的乙國(guó) 。 資本的跨國(guó)移動(dòng)會(huì)在利益機(jī)制的作用下持續(xù)進(jìn)行 ， 一直到甲乙兩國(guó)的資本邊際產(chǎn)值即資本價(jià)格相等時(shí) ， 即到 E點(diǎn)時(shí)才會(huì)停止 。 資本的這種跨國(guó)流動(dòng)和世界性配置對(duì)兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生著積極的影響 。 甲國(guó)因向乙國(guó)投資而從乙國(guó)得到 AREB的投資收益 ， 扣除了因國(guó)內(nèi)資本減少所損失的 AGEB， 剩余的 GER部分即為對(duì)外投資的凈收益 。其中 ， AREB要作為外國(guó)投資的報(bào)酬 （ 即資本的利息 ） 支付給外國(guó)投資者 ， RME則是乙國(guó)引進(jìn)外資所獲得的凈收益 。 全世界收益增加了 ， 其原因并不是由于資本總量的增加 ， 而是由于資本存量在世界范圍內(nèi)得到了合理的流動(dòng) 。 根據(jù)邊際生產(chǎn)力分配理論 ， 隨著資本的流出 ， 投資國(guó)勞動(dòng)的邊際產(chǎn)量降下降 ， 而受資國(guó)勞動(dòng)的邊際產(chǎn)量降上升 ， 這使得兩國(guó)的勞動(dòng)受到與資本相反方向的影響 。 End 2021年 6月 10日星期二 10時(shí) 23分 51秒 15 三、資產(chǎn)組合與資本流動(dòng) 在前面的分析中 ， 用相對(duì)價(jià)格原理對(duì)資本流動(dòng)進(jìn)行解釋時(shí) ， 是以交易過(guò)程中不存在風(fēng)險(xiǎn)和交易成本為前提的 。 一般而言 ， 投資者進(jìn)行某種投資時(shí) ， 必須考慮到各國(guó)之間的利率差別中包含著補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)的部分 ， 否則資本就不會(huì)簡(jiǎn)單地從利率較低的國(guó)家流向較高的國(guó)家 ， 因此 ， 考慮國(guó)際資本流動(dòng)時(shí) ， 不僅要考慮資本的收益 ， 還要注意盡可能地減少風(fēng)險(xiǎn) 。 他可以投資于資產(chǎn) X或資產(chǎn) Y， 當(dāng)然這兩種資產(chǎn)都是有風(fēng)險(xiǎn)的 。 即每一種資產(chǎn)的預(yù)期收益率是 10%。 但如果他將 100美元分別投資于 X和 Y（ 各 50美元 ） ， 即同時(shí)購(gòu)買兩種金融資產(chǎn) ， 盡管他的預(yù)期收益仍然是 10美元 ， 但收益的不確定性卻大大降低 。 其中第一和第三種結(jié)果的概率為 ， 第二種結(jié)果的概率是 。 這就是投資資產(chǎn)分散化的好處 。 當(dāng)然我們不能指望通過(guò)資產(chǎn)分散化來(lái)消除投資中的所有風(fēng)險(xiǎn) ， 那種不能被資產(chǎn)分散化所消除的風(fēng)險(xiǎn)被稱為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 。 例如 ， 經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)就是一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 。 這是因?yàn)楦鲊?guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)并不是完全同步的 ， 一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退時(shí) ， 另一個(gè)國(guó)家可能正在迅速增長(zhǎng) 。 于是我們可以認(rèn)為 ， 投資者不僅可以在各產(chǎn)業(yè)間使其持有的資產(chǎn)組合分散化 ， 而且還可以通過(guò)在各國(guó)間的分散化來(lái)獲得額外的收益 。 End 2021年 6月 10日星期二 10時(shí) 23分 51秒 21 四、資本國(guó)際流動(dòng)對(duì)輸出國(guó)的影響 正面影響： 主要表現(xiàn)為：能提高資本的使用效率；能夠提高其國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位；有利于緩解貿(mào)易保護(hù)主義；可以帶動(dòng)商品和勞務(wù)的出口 。 End 2021年 6月 10日星期二 10時(shí) 23分 51秒 22 資本國(guó)際流動(dòng)對(duì)輸入國(guó)的影響 正面影響： 緩和資金短缺的困難 ， 擴(kuò)大本國(guó)的投資能力；引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的生產(chǎn)和管理技術(shù) ， 擴(kuò)大本國(guó)生產(chǎn)能力；開(kāi)辟新的就業(yè)領(lǐng)域 ， 增加就業(yè)機(jī)會(huì) 。 End 2021年 6月 10日星期二 10時(shí) 23分 51秒 23 第二節(jié) 國(guó)際勞動(dòng)力流動(dòng) 一、影響勞動(dòng)力國(guó)際流動(dòng)的主要因素 二、勞動(dòng)力國(guó)際流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響 三、移民影響勞動(dòng)力市場(chǎng)的實(shí)證 四、勞動(dòng)力流動(dòng)對(duì)移入國(guó)、移出國(guó)的影響 End 2021年 6月 10日星期二 10時(shí) 23分 51秒 24 一、影響勞動(dòng)力國(guó)際流動(dòng)的主要因素（ 1） 影響 勞動(dòng)力流動(dòng)的因素很多 ， 印度經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿羅爾在研究印度向英國(guó)移民的問(wèn)題時(shí)指出 ， 影響移民的印度有兩類：一是拉的因素 ， 包括： （ 1）較高的生活水平； （ 2） 良好的教育設(shè)施等 。 End 2021年 6月 10日星期二 10時(shí) 23分 51秒 25 影響勞動(dòng)力國(guó)際流動(dòng)的主要因素（ 2） 移民或勞動(dòng)力的流動(dòng)與世界經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)周期 ，特別是移入國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況有密切的關(guān)系 ， 當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí) ， 需要的勞動(dòng)力要少一些 ， 從而對(duì)流入勞動(dòng)力的忍
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