國際經(jīng)濟(jì)學(xué)中文課件第15章-展示頁
2025-05-24 18:54本頁面
【正文】 。 ? 從長期看，一國的價格水平對利率和各國產(chǎn)品相對價格的決定有重要作用。第 15章 ? 長期價格水平和匯率 Slide 152 International Trade Department, TJUFE 2K6 ? 引言 ? 一價定律 ? 購買力平價 ? 建立在購買力平價基礎(chǔ)之上的長期匯率模型 ? 購買力平價與一價定律的經(jīng)驗(yàn)證明 ? 解釋購買力平價出現(xiàn)的問題 章節(jié)結(jié)構(gòu) Slide 153 International Trade Department, TJUFE 2K6 ? 超越購買力平價：長期匯率的一般模型 ? 國際利差和實(shí)際匯率 ? 實(shí)際利率評價 ? 提要 ? 附錄 : 利用彈性價格貨幣分析法研究費(fèi)雪效應(yīng)、利率和匯率 章節(jié)結(jié)構(gòu) Slide 154 International Trade Department, TJUFE 2K6 序論 ? 長期匯率模型的行為假設(shè)是：資產(chǎn)市場的參與者習(xí)慣于對未來匯率的預(yù)測 。 ? 對長期匯率走勢的預(yù)測即使從短期來看也是十分重要的。 ? 購買力平價理論揭示了兩個國家的價格水平變化如何引起兩種貨幣之間的匯率波動。 –該定律適用范圍：在沒有運(yùn)輸費(fèi)用和官方貿(mào)易壁壘的自由競爭市場上 . – 例如 : 如果美元 /英鎊匯率是一英鎊兌換 , 那么在紐約賣的 45美元的羊毛衫在倫敦應(yīng)該賣 30英鎊。 Slide 159 International Trade Department, TJUFE 2K6 ? 購買力平價與一價定律的關(guān)系 ? 一價定律適用于單個商品的情況 , 而購買力平價理論則適用于普遍的價格水平。 ? 購買力平價認(rèn)為，即使一價定律不成立，其背后隱藏的經(jīng)濟(jì)力量也會最終使各國貨幣的購買力趨于一致。 –美國與歐洲相對購買力平價可以表示為 (E$/€,t E$/€, t –1)/E$/€, t –1 = ?US, t ?E, t (152) 其中 : ?t 表示通貨膨脹率 購買力平價 Slide 1511 International Trade Department, TJUFE 2K6 ? 匯率的貨幣分析法 ? 匯率和貨幣因素在長期中如何相互影響的理論 . ? 貨幣分析法的基本方程式 ? 國內(nèi)價格水平由貨幣供求關(guān)系決定 : –在美國 : PUS = MsUS/L (R$, YUS) (153) –在歐洲 : PE = MsE/L (R€, YE) (154) 建立在購買力平價基礎(chǔ)之上的長期匯率模型 Slide 1512 International Trade Department, TJUFE 2K6 ? 匯率的貨幣分析法還對貨幣供給、利率和產(chǎn)出的變化對匯率的長期影響作了具體分析和預(yù)測 : –貨幣供給 – 美國貨幣供給量的增加在長期將導(dǎo)致美元相對歐元的同比例貶值 –利率 – 美元資產(chǎn)的利率上升，將會引起美元對歐元的貶值 –產(chǎn)出水平 – 美國國內(nèi)產(chǎn)出的增長將會引起美元對歐元的升值 建立在購買力平價基礎(chǔ)之上的長期匯率模型 Slide 1513 International Trade Department, TJUFE 2K6 ? 持續(xù)通貨膨脹、利率平價和購買力平價 ? 貨幣供給以一個固定的比率增加將會導(dǎo)致同比例的持續(xù)通貨膨脹。 建立在購買力平價基礎(chǔ)之上的長期匯率模型 Slide 1516 International Trade Department, TJUFE 2K6 斜率 = ? + ?? 斜率 = ? + ?? t0 MUS, t0 斜率 = ? (a)美國貨幣供給 , MUS 時間 斜率 = ? 斜率 = ? t0 斜率 = ? + ?? t0 t0 R$2 = R$1 + ?? R$1 圖 151: 美國貨幣供給增長率永久性提高后，美國經(jīng)濟(jì)變量的長期路徑。 ? 利率上升是與更高的通貨膨脹預(yù)期和未來貨幣貶值相聯(lián)系的，其結(jié)果是貨幣立即貶值。 建立在購買力平價基礎(chǔ)之上的長期匯率模型 Slid
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