【正文】 信息咨詢機(jī)構(gòu)（四）期貨保證金存管銀行（會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度下保證金存管銀行的義務(wù)p50）（五）交割倉(cāng)庫 交割倉(cāng)庫的日常業(yè)務(wù) 商品入庫、商品保管、商品出庫 第四節(jié)期貨交易者一、期貨市場(chǎng)投資者的分類目的不同分為投機(jī)者與套期保值者身份不同分為自然人與法人（機(jī)構(gòu)投資者）按照交易方向分為多頭交易者與空頭交易者二、期貨市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)投資者（一）對(duì)沖基金（定義p53）△（二）商品基金投資基金商品基金經(jīng)理cpo商品交易顧問cta交易經(jīng)理tm期貨傭金商fcm托管人 圖28看懂（三）商品投資基金與對(duì)沖基金的區(qū)別投資領(lǐng)域小運(yùn)作比對(duì)沖基金規(guī)范第三章 期貨交易制度與合約第三章期貨交易制度與合約 重點(diǎn)期貨合約主要條款期貨交易基本制度，漲跌停板制度與強(qiáng)平制度是重點(diǎn)。往年考題：擔(dān)任期貨公司介紹經(jīng)紀(jì)商的證券公司，能夠提供的服務(wù)有（）。風(fēng)險(xiǎn)控制體系風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)（p45）二、其他期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu) △（一）介紹經(jīng)紀(jì)商（ib）我國(guó)，為期貨公司提供ib業(yè)務(wù)的是證券公司，證券公司提供開戶服務(wù)，期貨公司提供一定傭金。期貨公司架構(gòu) 股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層、公司員工。交易結(jié)算會(huì)員：受委托客戶全面結(jié)算會(huì)員：交易會(huì)員、收委托客戶 特別結(jié)算會(huì)員：交易會(huì)員 圖26看懂記住第三節(jié) 期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)第三節(jié)期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu) ☆一、期貨公司（一）職能（二）部門設(shè)置（三）我國(guó)對(duì)期貨公司的特別要求期貨公司許可證由國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)按照其商品、金融期貨業(yè)務(wù)種類頒發(fā)。圖25看懂會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度 中金所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度，由交易會(huì)員與結(jié)算會(huì)員組成。a: 深圳商品交易所b: 大連商品交易所c: 鄭州商品交易所d: 上海期貨交易所參考答案[bcd] 教材p31 第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu) △一、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能擔(dān)保交易履約計(jì)算期貨交易盈虧控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)二、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的組織方式（p36—37）結(jié)算機(jī)構(gòu)是交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立結(jié)算公司我國(guó)目前采用第一種形勢(shì)三、期貨市場(chǎng)的結(jié)算體系“金字塔”型分級(jí)結(jié)算制度可逐級(jí)化解期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的作用。往年考題：下列機(jī)構(gòu)中，（）不屬于會(huì)員制期貨交易所的設(shè)置機(jī)構(gòu)。組織架構(gòu)（三）會(huì)員制和公司制期貨交易所的區(qū)別主要表現(xiàn)為：的目的不同（會(huì)員制不盈利、公司制盈利）承擔(dān)的法律責(zé)任不同（會(huì)員制民法、公司制公司法）決策機(jī)構(gòu)不同（會(huì)員制是會(huì)員大會(huì)、公司制是股東大會(huì)）組織架構(gòu)不同（1）會(huì)員制：會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專業(yè)委員會(huì)、業(yè)務(wù)管理部門。重點(diǎn)會(huì)員制交易所與公司制交易所的不同職能及構(gòu)架期貨公司、結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能對(duì)沖基金與商品投資基金 第一節(jié)期貨交易所一、性質(zhì)與職能（一）定義（p27）△（二）期貨交易所只要有以下職能：提供交易場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)設(shè)計(jì)合約、安排合約上市制定并實(shí)施業(yè)期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則組織和監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)布市場(chǎng)信息往年考題：現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所是（）。2006年5月18日，中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心成立。1992年9月，第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司——廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立；同年底，中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)公司開業(yè)。a: 倫敦金屬交易所b: 紐約商業(yè)交易所c: 東京商品交易所d: 韓國(guó)期貨交易所參考答案a b教材 p19二、國(guó)內(nèi)的期貨市場(chǎng)（一）期貨市場(chǎng)建立（二）起步探索階段（1990年~1993年）1990年10月12日，中國(guó)鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制，作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)正式開業(yè)，邁出了中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的第一步。新加坡國(guó)際金融期貨交易所（simex）上市的典型的離岸金融衍生品，日經(jīng)225指數(shù)期貨、msci臺(tái)灣指數(shù)期貨、3個(gè)月歐洲美元期貨等。倫敦石油交易所（ipe）1980年成立。（三）英國(guó)期貨市場(chǎng)倫敦金屬交易所（lme）1876年成立。紐約商業(yè)交易所（nymex）1872年成立，主要合約原油、黃金。標(biāo)普500（samp。有利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)（1）期貨價(jià)格有利于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者做出科學(xué)合理的決策（2）套期保值鎖定成本、利潤(rùn)，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，有助于政府的決策增加國(guó)際話語權(quán)第四節(jié) 中外期貨市場(chǎng)概況第四節(jié)中外期貨市場(chǎng)概況 △一、國(guó)際期貨市場(chǎng)（一）總體運(yùn)行態(tài)勢(shì)韓國(guó)kospi200股指期權(quán)成交活躍成為全球交易量第一（二）美國(guó)期貨市場(chǎng)芝加哥期貨交易所（cbot）1848年成立，最早上市農(nóng)產(chǎn)品和利率期貨的交易所。價(jià)格發(fā)現(xiàn)的原因和特點(diǎn)（1）價(jià)格發(fā)現(xiàn)的原因（2）價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)：預(yù)測(cè)性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性往年考題：期貨市場(chǎng)價(jià)格是在公開、公正、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制下形成的，對(duì)該價(jià)格的特征表述不正確的是（）。往年考題：下列屬于衍生品市場(chǎng)的是（）。代表性的衍生品市場(chǎng)有：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換。二、期貨交易與現(xiàn)貨交易的對(duì)比交割時(shí)間不同交易對(duì)象不同交易目的不同交易場(chǎng)所與方式不同結(jié)算方式不同△三、期貨交易與遠(yuǎn)期交易的對(duì)比：交易對(duì)象不同功能作用不同履約方式不同信用風(fēng)險(xiǎn)不同保證金制度不同△四、期貨交易與證券交易的對(duì)比兩種交易都具有促進(jìn)資源有效配置的作用產(chǎn)品結(jié)構(gòu)層次不同（證券是基礎(chǔ)金融產(chǎn)品，期貨是金融衍生品）證券具有內(nèi)在價(jià)值，期貨沒有證券可長(zhǎng)期持有，期貨有到期日交易目的不同市場(chǎng)建立的目的不同交易制度不同五、衍生品交易衍生品的概念——是從一般商品和基礎(chǔ)金融產(chǎn)品等基礎(chǔ)資產(chǎn)衍生而來的新型金融產(chǎn)品。往年考題：下列關(guān)于期貨交易特征的描述中，不正確的是（）。期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化指的是出價(jià)格外，期貨 合約的所有條款都是預(yù)先由期貨交易所規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。20世紀(jì)90年代以來，電子化交易方式被引入期貨市場(chǎng)。往年考題：第一個(gè)推出利率期貨合約的交易所是（）a：cbotb：immc： cmed：kcbt 答案：a 教材p5（3）、其它期貨品種 1）天氣期貨2）各種指數(shù)期貨交易規(guī)模擴(kuò)大和結(jié)構(gòu)變化進(jìn)入20世紀(jì)80年代，金融期貨和以石油為代表的能源期貨發(fā)展迅猛，金融期貨交易量后來居上。使股票價(jià)格指數(shù)也成為期貨交易的對(duì)象。2）1975年10月，芝加哥期貨交易所上市國(guó)民抵押協(xié)會(huì)（gnma）債券期貨合約，從而成為世界上第一個(gè)推出利率期貨合約的交易所。教材第四頁的圖11要求看懂記住。（1）、商品期貨：農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨、能源期貨 倫敦金屬交易所（lme）、紐約商品交易所（ex）目前世界主要的金屬期貨交易所。狹義期貨市場(chǎng)一般指期貨交易所。期貨合約時(shí)由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。往年考題：芝加哥的82位商人在（）年發(fā)起組織了芝加哥交易所。1883年，結(jié)算協(xié)會(huì)成立，向芝加哥期貨交易所的會(huì)員提供對(duì)沖工具。1848年芝加哥的82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所芝加哥交易所于1865年推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時(shí)實(shí)行了保證金制度，同年實(shí)行了保證金制度。（一）期貨市場(chǎng)的形成 1215年，英國(guó)的大憲章正式規(guī)定允許外國(guó)商人到英國(guó)參加季節(jié)性的交易會(huì)。考試時(shí)間為100分鐘?！镀谪浄煞ㄒ?guī)》考試大綱、期貨交易管理?xiàng)l例、期貨交易所管理辦法、期貨公司管理辦法、期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法、期貨從業(yè)人員管理辦法、期貨投資者保障基金管理暫行辦法、期貨公司首席風(fēng)險(xiǎn)官管理規(guī)定（試行）、關(guān)于發(fā)布《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》的通知、關(guān)于發(fā)布《期貨公司金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)試行辦法》的通知、關(guān)于發(fā)布《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理試行辦法》的通知、期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則（修訂）、中華人民共和國(guó)刑法修正案、中華人民共和國(guó)刑法修正案（六）摘選、最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定第四篇：期貨從業(yè)資格(基礎(chǔ)知識(shí))第一節(jié) 期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展期貨從業(yè)資格考試（基礎(chǔ)知識(shí)）前言全書一共十一章節(jié)，考試類型計(jì)算機(jī)考試方式。第二節(jié)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度與機(jī)構(gòu)主要掌握：我國(guó)期貨市場(chǎng)法律法規(guī)體系；期貨市場(chǎng)監(jiān)管與自律機(jī)構(gòu)的組成及各自的監(jiān)管職責(zé)。第四節(jié)期權(quán)交易的基本策略主要掌握：期權(quán)交易的基本策略、運(yùn)用及分析。第二節(jié)期權(quán)價(jià)格主要掌握：期權(quán)價(jià)格的組成及影響因素；內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值；實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)、平值期權(quán)。系數(shù)的含義及計(jì)算；股指期貨套期保值種類及應(yīng)用；股指期貨合約的理論價(jià)格；股指期貨期現(xiàn)套利種類及應(yīng)用；交易成本及無套利區(qū)間。第四節(jié)股指期貨和股票期貨主要掌握：股票指數(shù)的編制方法；國(guó)際上主要的股票指數(shù)；股指期貨合約及主要條款；股票期貨與股票期貨合約。第二節(jié)外匯期貨主要掌握：外匯的概念；匯率及其標(biāo)價(jià)方法；外匯風(fēng)險(xiǎn)；外匯期貨現(xiàn)狀；外匯期貨合約；外匯期貨套期保值交易的種類及其應(yīng)用。第四節(jié)價(jià)差套利主要掌握：價(jià)差的計(jì)算；價(jià)差的變化；套利交易指令；價(jià)差交易的盈虧計(jì)算；各種價(jià)差套利的操作；套利的分析方法。第二節(jié)期貨套利概述主要掌握：套利、期現(xiàn)套利、價(jià)差交易的概念；價(jià)差交易的分類；套利與期貨投機(jī)區(qū)別；套利的作用。第四節(jié)基差交易和套期保值交易的發(fā)展主要掌握：基差交易的定義、分類及應(yīng)用；套期保值交易的發(fā)展。第二節(jié)基差主要掌握：基差的概念；正向市場(chǎng)、持倉(cāng)費(fèi)；反向市場(chǎng)；基差的變動(dòng)。第四節(jié)技術(shù)分析法主要掌握：技術(shù)分析的主要理論；趨勢(shì)分析、形態(tài)分析、主要指標(biāo)分析。第二節(jié)行情分析方法主要掌握：基本分析法和技術(shù)分析法的概念與特點(diǎn)。第五節(jié)期貨交易流程——交割主要掌握：交割的作用；實(shí)物交割方式與交割結(jié)算價(jià)的確定；實(shí)物交割的流程；標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單及其生成、流通和注銷；實(shí)物交割違約的處理；現(xiàn)金交割；期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。第三節(jié)期貨交易流程——競(jìng)價(jià)主要掌握：期貨交易的競(jìng)價(jià)方式；成交回報(bào)與確認(rèn)。第四章期貨交易制度與期貨交易流程第一節(jié)期貨交易制度主要掌握：期貨交易制度及相關(guān)內(nèi)容。第二節(jié)期貨品種主要掌握：期貨品種的分類；國(guó)際主要期貨品種。第四節(jié)期貨投資者主要掌握：期貨市場(chǎng)投資者的分類、特點(diǎn)及其相互關(guān)系；國(guó)際期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者的構(gòu)成狀況。第二節(jié)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)主要掌握：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的性質(zhì)與職能、類型和結(jié)算體系狀況。第三節(jié) 中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展歷程主要掌握：中國(guó)期貨市場(chǎng)的建立；中國(guó)期貨市場(chǎng)的治理整頓；中國(guó)期貨市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展。下面是考試重點(diǎn)（考試中反復(fù)出現(xiàn)，多出現(xiàn)在最后的綜合題，或占分?jǐn)?shù)較多的內(nèi)容）《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》考試大綱第一章 期貨市場(chǎng)概述第一節(jié) 期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展主要掌握：期貨交易的起源；期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易的關(guān)系；期貨交易的基本特征；期貨市場(chǎng)的發(fā)展；期貨交易在衍生品交易中的地位。列出一些實(shí)際的單位和人，哪些能夠在國(guó)內(nèi)開戶做期貨？那些人能夠參加從業(yè)資格考試？另外，期貨交易所各個(gè)部分（會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、總經(jīng)理）職責(zé)，會(huì)議召開的流程，人員任命方式是每年必考的內(nèi)容，這次也不里外。倒是像證監(jiān)會(huì)在XX月內(nèi)決定是否批準(zhǔn)設(shè)立期貨公司？獲得金融經(jīng)紀(jì)資格XX月沒有成為中金所會(huì)員該資格將會(huì)失效？這種關(guān)于時(shí)間期限題目考了不少。另外，罰則（罰多少錢判多少年）的題目只有2道，分值很少（不超過3分），復(fù)習(xí)起來又很費(fèi)勁，建議不要花太多時(shí)間。計(jì)算題要注意多看書上的例題，基本上80%都是書上例題的翻版，考得最多的計(jì)算題是套期保值、套利、期權(quán)、結(jié)算這些，另外有一道國(guó)債期貨轉(zhuǎn)換因子的題目。這次考試單選、多選的計(jì)算題量和難度都比往年要小得多！有很多概念和原理性的問題（有一道題問白糖的代碼是什么？）另外，多看下滬深300股指期貨的相關(guān)內(nèi)容，考試考了不少。另外要提醒大家注意下新的考綱和舊的考綱的差異：《基礎(chǔ)》：取消了期權(quán)套利（水平套利、垂直套利、飛鷹套利、跨式套利??）和期貨投資基金的內(nèi)容，新的教材已經(jīng)刪除的相關(guān)的內(nèi)容，而考試也完全沒有出現(xiàn)。首先是題量由170道減少為155道題，時(shí)間上感覺應(yīng)該會(huì)比之前的更加寬松。正因?yàn)楣善敝笖?shù)期貨在主動(dòng)管理風(fēng)險(xiǎn)策略方面所發(fā)揮的作用日益被市場(chǎng)所接受，所以近二十年來世界各地證券交易所紛紛推出了這一交易品種，供投資者選擇。以基金為例，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)短暫不景氣時(shí)，基金可以借助指數(shù)期貨，把握離場(chǎng)時(shí)機(jī)，而不必放棄準(zhǔn)備長(zhǎng)期投資的股票。一方面，投資者擁有了直接的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，通過指數(shù)期貨可以把投資組合風(fēng)險(xiǎn)控制在浮動(dòng)范圍內(nèi)。股票指數(shù)期貨為證券投資風(fēng)險(xiǎn)管理提供了新的手段。而且股指期貨的期限短（一般為三個(gè)月），流動(dòng)性強(qiáng)，這有利于投資人迅速改變其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)行合理的資源配置。股指期貨有利于投資人合理配置資產(chǎn)。股指期貨的引入，為市場(chǎng)提供了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的途徑，期貨的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是通過套期保值來實(shí)現(xiàn)的。并且可以快速地傳遞到現(xiàn)貨市場(chǎng)，從而使現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到均衡。期貨市場(chǎng)由于所需的保證金低和交易手續(xù)費(fèi)便宜，因此流動(dòng)性極好。可以預(yù)見，隨著金融期貨的日益深入發(fā)展，這些非實(shí)物交收方式的指數(shù)類期貨合約交易將有著更為廣闊的發(fā)展前景。（六）蓬勃發(fā)展階段（1990年—至今）進(jìn)入九十年代之后，股票指數(shù)期貨應(yīng)用的爭(zhēng)議逐漸消失，投資者的投資行為更為理智，發(fā)達(dá)國(guó)家和部分發(fā)展中國(guó)家相繼推出股票指數(shù)期貨交易，配合全球金融市場(chǎng)的國(guó)際化程度的提高，股指期貨的運(yùn)用更為普遍。期貨交易所則制定出股票指數(shù)期貨合約的漲跌停盤限制，藉以冷卻市場(chǎng)發(fā)生異常時(shí)恐慌或過熱情緒。為了防范股票市場(chǎng)價(jià)格的大幅下跌，包括各證券交易所和期貨交易所均采取了多項(xiàng)限制措施。盡管連著名的”布萊迪報(bào)告“也無法確定期貨交易是唯一引發(fā)恐慌性拋盤的原因。雖然事過十余載，對(duì)如何造成恐慌性拋壓，至今眾說紛紜。尤其是過去十年來，受到資訊與資金快速流動(dòng)、電腦與通訊技術(shù)進(jìn)步的沖擊，如何迅速調(diào)整資產(chǎn)組合，已成為世界各國(guó)新興企業(yè)和投資基金必須面對(duì)的課題，股票指數(shù)期貨