【正文】 利用貴州省的資源優(yōu)勢(shì)，截至2010年12月31 日，下屬子公司在遵義市紅花崗區(qū)已完成錳礦勘察工作量的90%左右，初步查明 錳礦資源在1863萬(wàn)噸左右，該礦預(yù)計(jì)在2011年中期可以申請(qǐng)辦理采礦權(quán)，公司的 多元化投資將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的收益階段。2010年10月，集團(tuán)公司再增資子公司貴陽(yáng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司10 億元，目的是為了加快漁安安井回遷安臵區(qū)等項(xiàng)目的一級(jí)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)進(jìn)度。目前公司開(kāi)發(fā)的地產(chǎn)項(xiàng)目均在貴州 省，但領(lǐng)導(dǎo)層長(zhǎng)期關(guān)注其他省市房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展情況，不排除今后跨區(qū)域發(fā)展 地產(chǎn)業(yè)務(wù)的可能性。公司的經(jīng)營(yíng)宗旨是以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為主導(dǎo)，多元化發(fā)展，充分利用貴州資源優(yōu)勢(shì)，努力提高經(jīng)濟(jì)效益，使全體股東獲得好的投資回報(bào)。本文對(duì)大城投公司的研究，選取了三個(gè)比較具有代表性的公司：貴陽(yáng)中天城 投，天津?yàn)I海新區(qū)城投和上海城投。三是以武漢，青島等城市為代表的混合運(yùn)作模式。二是以大連為代表的集權(quán)運(yùn)作模式。這一類型的 城投公司除了承擔(dān)政府的公益性項(xiàng)目之外，還有自己專長(zhǎng)的實(shí)業(yè)投資，這樣每年 在政府的補(bǔ)貼收入之外還能獲取其他的穩(wěn)定收益，這應(yīng)當(dāng)是長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展之路，安徽 省內(nèi)的蚌埠城投公司比較接近此類運(yùn)作模式。城投公司的運(yùn)作模式，按照公司的性質(zhì)大致可分為三類：一是以上海，重慶 為代表的公司化運(yùn)作模式，走產(chǎn)業(yè)化發(fā)展道路。國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的城 投公司有：北京城投公司，上海城投公司，天津城投公司，天津?yàn)I海新區(qū)城投公司，廣州城投公司，武漢城投公司，重慶城投公司，貴陽(yáng)中天城投公司，等等。今后城投公司在 形成自己的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，可以與當(dāng)?shù)氐纳虡I(yè)銀行保持密切關(guān)系，增加從商業(yè) 銀行的融資額度，并可以考慮信托計(jì)劃融資和融資券融資等途徑。然而就在 2010 年 11 月，國(guó)務(wù)院召開(kāi)會(huì)議要求嚴(yán)格控制城鄉(xiāng)建設(shè)用地增減掛鉤試 點(diǎn)規(guī)模和范圍，土地政策的收緊，使得城投公司在與銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)，每年的定 額指標(biāo)對(duì)公司的大項(xiàng)目將產(chǎn)生重要影響，通過(guò)政策性銀行融資這條渠道的難度將 會(huì)加大。再融資難度較大。城投公司一般按政 府的意思行事，市場(chǎng)化程度較低，收入來(lái)源很大一部分來(lái)自政府的補(bǔ)貼收入，但 從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看這有背于公司的發(fā)展之道。由此看來(lái)，如果不及時(shí)處理好城投公司和當(dāng)?shù)卣呢?fù)債率過(guò)高等問(wèn)題，會(huì)給城投公司的后續(xù)融資和發(fā)展帶來(lái)諸多問(wèn)題，不光會(huì)影響城市建 設(shè)的進(jìn)程，甚至?xí)绊懙焦镜纳鎲?wèn)題。在四萬(wàn)億投資的刺激下，城投公司承擔(dān)的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目明顯增 多，包括道路、橋梁、供水供氣管網(wǎng)、舊城區(qū)改造等等，而這些項(xiàng)目大多屬于公益性項(xiàng)目，未來(lái)產(chǎn)生的收益較少，不足以收回投資成本，這些都變成了城投公司 賬面上的負(fù)債，導(dǎo)致負(fù)債率逐步攀升，同樣也導(dǎo)致政府的債臺(tái)高筑，這勢(shì)必會(huì)影響到公司今后開(kāi)展的再融資業(yè)務(wù)，比如說(shuō)向銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款，以及發(fā)行企業(yè)債券都會(huì)受到限制。城投公司所開(kāi)展的項(xiàng)目屬于純公益性項(xiàng)目較多，項(xiàng)目開(kāi)展后所形成的負(fù)債多由地方政府財(cái)政負(fù)責(zé)兜底，城投公司的發(fā)展壯大也就成為了地方政府債臺(tái)累積的 程。當(dāng)初城投公司成立的本意是負(fù)責(zé)本來(lái)由政府承擔(dān) 建設(shè)的公共基礎(chǔ)設(shè)施，這些大多歸屬于公益性項(xiàng)目，沒(méi)有穩(wěn)定性收益產(chǎn)生或者很 少，這勢(shì)必會(huì)增加城投公司的債務(wù)規(guī)模，其中的債務(wù)又或多或少的轉(zhuǎn)移給 當(dāng)?shù)卣?，而政府則通過(guò)財(cái)政性資金予以償還。我國(guó)的城投公司經(jīng)過(guò)近二十年的發(fā)展，有相當(dāng)一部分已形成規(guī)模、資產(chǎn) 雄厚并控制著本市較為優(yōu)質(zhì)的國(guó)有資產(chǎn)。對(duì)準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目而言，比如供水管網(wǎng)、集中輸配氣管網(wǎng)、集中供熱管網(wǎng)、地 鐵、輕軌、快速和大運(yùn)量公共交通等，公司可以通過(guò)設(shè)立收費(fèi)等方式取得收入，但是該類型項(xiàng)目的產(chǎn)品是影響很大的生活必需品，政府出于全社會(huì)福利最大化的考慮，會(huì)使收費(fèi)的價(jià)格低于成本價(jià)格，企業(yè)投入成本難以收回，政府只能通過(guò)適當(dāng)貼息，或優(yōu)惠政策對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行成本補(bǔ)償。對(duì)非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目而言，比如污水處理管網(wǎng)、敞開(kāi)式城市道路、照明、公園、城市公共綠地等等，企業(yè)難以按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)追求利潤(rùn)最大化的要求進(jìn)行建設(shè)、經(jīng)營(yíng)和管理，在這類項(xiàng)目中市場(chǎng)發(fā)生了失靈而只有政府有效，其結(jié)果是獲得了社會(huì) 效益和環(huán)境效益。城投公司作為城市資產(chǎn)市場(chǎng)化的載體，受當(dāng)?shù)卣跈?quán)或委托，統(tǒng)一負(fù)責(zé)城市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，擔(dān)負(fù)城市資產(chǎn)優(yōu)化配臵和保值增值的責(zé)任。城投公司經(jīng)過(guò)這一時(shí)段的黃金發(fā)展期，其資產(chǎn)逐步壯大，隨之而來(lái)的 地方政府負(fù)債和城投公司資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高等問(wèn)題也相繼出現(xiàn)，隨著國(guó)家宏 觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和信貸政策的頻繁變化，如何運(yùn)作才能確保國(guó)有資產(chǎn)的保值增 值和城市基礎(chǔ)設(shè)施健康發(fā)展，是擺在各大城投公司面前的首要問(wèn)題。城投公司與當(dāng)?shù)卣?“委托代理經(jīng)營(yíng)” 的關(guān)系，城投公司的出現(xiàn)，使城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、運(yùn)營(yíng)可以以市場(chǎng)化的方式進(jìn)行，有助于各種經(jīng)濟(jì)成分、不同經(jīng)營(yíng)類型的企業(yè)參與城市資產(chǎn)的投資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，最終形成以企業(yè)為主體開(kāi)展城市資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的新模式。第一章 緒論（一）全國(guó)城投公司基本情況簡(jiǎn)介 城投公司起源于 1991 年，它的產(chǎn)生歸因于國(guó)務(wù)院當(dāng)時(shí)進(jìn)行的新一輪政府投 融資體制改革，地方政府不再直接負(fù)責(zé)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而是將此類建設(shè)活動(dòng)公司 化，城投公司順應(yīng)著改革的潮流而產(chǎn)生了。第五篇：城投公司研究報(bào)告城投公司研究報(bào)告城投公司，亦稱地方政府投融資平臺(tái)，是指各級(jí)地方政府成立的以融 資為主要經(jīng)營(yíng)目的的公司，包括不同類型的城市建設(shè)投資、城建開(kāi)發(fā)、城 建資產(chǎn)公司等等。五、積極進(jìn)取，勇于開(kāi)拓，求實(shí)創(chuàng)新。三、愛(ài)護(hù)公物，勤儉節(jié)約，杜絕浪費(fèi)。員工守則：一、遵紀(jì)守法，忠于職守，愛(ài)崗敬業(yè)。十、所有工作人員必須，嚴(yán)格保守公司商密，禁止向外透漏公司商業(yè)機(jī)密，違者予以追責(zé)。八、公司提倡求真務(wù)實(shí)的工作作風(fēng)，提高工作效率；提倡厲行節(jié)約，反對(duì)鋪張浪費(fèi)；倡導(dǎo)員工團(tuán)結(jié)互助，同舟共濟(jì)，發(fā)揚(yáng)集體合作和集體創(chuàng)造精神，增強(qiáng)團(tuán)體的凝聚力和向心力。六、公司鼓勵(lì)員工積極參與公司的決策和管理，鼓勵(lì)員工發(fā)揮才智，提出合理化建議。四、公司通過(guò)發(fā)揮全體員工的積極性、創(chuàng)造性和提高全體員工的技術(shù)、管理、經(jīng)營(yíng)水平，不斷完善公司的經(jīng)營(yíng)、管理體系，實(shí)行多種形式的責(zé)任制，不斷壯大公司實(shí)力和提高經(jīng)濟(jì)效益。二、全體員工必須遵守公司的各項(xiàng)規(guī)章制度和決定。第四篇：城投公司工作制度城投公司工作制度為加強(qiáng)公司的規(guī)范化管理，完善各項(xiàng)工作制度，促進(jìn)公司發(fā)展壯大，提高經(jīng)濟(jì)效益，根據(jù)國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)及公司章程的規(guī)定，特制訂本制度。城投公司將加強(qiáng)對(duì)各PPP項(xiàng)目公司的管理和考核，促進(jìn)各項(xiàng)目在嚴(yán)格管理、提升效率的前提下，提高公共服務(wù)質(zhì)量，提供優(yōu)質(zhì)的公共服務(wù)產(chǎn)品。五、發(fā)展思路市城投公司將努力壯大國(guó)有資產(chǎn)規(guī)模，提高國(guó)有資產(chǎn)質(zhì)量，使公司在我市公用基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域起到?jīng)Q定性的作用。近日，市政府授 權(quán)城投公司成立城鐵投資公司，履行項(xiàng)目法人職責(zé)。對(duì)現(xiàn)有的PPP項(xiàng)目進(jìn)行規(guī)范運(yùn)行，簽訂、完善投資協(xié)議和特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，明確各方權(quán)利和責(zé)任，配合市直有關(guān)部門(mén)確定政府購(gòu)買服務(wù)價(jià)格和建立調(diào)整機(jī)制，做好績(jī)效評(píng)價(jià)工作。城投公司自成立以來(lái)，與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、農(nóng)發(fā)行、各大商業(yè)銀行均有良好的合作記錄，成功發(fā)行兩期城投債，集中供熱項(xiàng)目申請(qǐng)外國(guó)政府貸款，綜合運(yùn)用信托、中期票據(jù)、非公開(kāi)定向債等金融工具，為我市重點(diǎn)工程建設(shè)籌集了大量的資金，這些工作經(jīng)驗(yàn)將為后續(xù)開(kāi)展的PPP項(xiàng)目融資提供寶貴的智力支持。截止2014年6月末，城投公司的資產(chǎn)負(fù)債率為**%，在明確公投債務(wù)的還款責(zé)任和剝離相關(guān)負(fù)債后，公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)將更為穩(wěn)健，有較大的融資覆蓋能力，可以方便的為后續(xù)開(kāi)展的PPP項(xiàng)目融資提供擔(dān)保等增信手段。**高速及其他PPP項(xiàng)目均運(yùn)行良好。**高速為中港合資項(xiàng)目，總投資**億元，項(xiàng)目資本金**億元，其中社會(huì)資本**億元由香港**集團(tuán)投入。三、城投公司的自身優(yōu)勢(shì)PPP模式合作經(jīng)驗(yàn)。市城投公司將調(diào)整以前根據(jù)融資需要成立項(xiàng)目公司的發(fā)展模式，著力于投資自身有一定現(xiàn)金流、能夠長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的公益性項(xiàng)目，通過(guò)政府購(gòu)買服務(wù)的形式達(dá)到現(xiàn)金流的平衡，強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性。市城投公司要擔(dān)當(dāng)起國(guó)有資產(chǎn)出資人的職責(zé)，進(jìn)行規(guī)范的公司治理設(shè)計(jì)，提高企業(yè)管理水平和運(yùn)行效率，確保國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。國(guó)有資產(chǎn)出資人目標(biāo)。二、轉(zhuǎn)型目標(biāo)集團(tuán)化目標(biāo)。財(cái)政部隨即下發(fā)了《關(guān)于推廣運(yùn)用政府和社會(huì)資本合作模式有關(guān)問(wèn)題的通知》（財(cái)經(jīng)[2014]76號(hào)文），要求在城市供水、供暖、供氣、污水和垃圾處理、保障性安居工程、地下綜合管廊、軌道交通、醫(yī)療和養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施等城市基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域開(kāi)展PPP項(xiàng)目試點(diǎn)及示范。但在我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷加快和國(guó)家宏觀調(diào)控政策積極引導(dǎo)的大背景下，城投公司必然能在實(shí)踐中不斷成長(zhǎng)，同時(shí)也能在我國(guó)城市建設(shè)中發(fā)揮更大的作用。六、總結(jié)目前，我國(guó)城投公司剛剛走過(guò)了二十年的發(fā)展歷程，還處于起步階段。目前，國(guó)家出臺(tái)各項(xiàng)政策和文件，其主要目的就是為了打破行業(yè)壟斷、放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入；核心思想是“誰(shuí)投資、誰(shuí)所有、誰(shuí)收益、誰(shuí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”，充分發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)社會(huì)資源的優(yōu)化配置功能和對(duì)投融資行為的合理調(diào)節(jié)作用，按照市場(chǎng)化方向，建立公平的市場(chǎng)環(huán)境和合理的投資回報(bào)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)政府宏觀指導(dǎo)協(xié)調(diào)、企業(yè)自主投資、積極培育多元投資主體、鼓勵(lì)公平競(jìng)爭(zhēng)、政府依法保障各類投資者權(quán)益和公眾利益的改革目標(biāo)。在全國(guó)城鎮(zhèn)化速度不斷加快的進(jìn)程中，城投公司也迎來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。任何事物都有兩面性，城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快一方面給城投公司帶來(lái)了很大的融資壓力，另一方面也為城投公司的快速發(fā)展創(chuàng)造了物質(zhì)條件。五、我國(guó)城投公司面臨的機(jī)遇我國(guó)城投公司雖然在其發(fā)展過(guò)程中遇到了很多問(wèn)題和挑戰(zhàn)，但在我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，城投公司仍然有很多發(fā)展的機(jī)遇。城投的投資重點(diǎn)還是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，更多的是注重社會(huì)效益，而非經(jīng)濟(jì)效益。缺乏深化改革的內(nèi)在動(dòng)力雖然政府體制和投融資體制都在不斷深化改革，但很多城投仍然沿用傳統(tǒng)的運(yùn)作模式和管理方式。因此，城投公司完全壟斷這個(gè)市場(chǎng)的局面即將被打破。在財(cái)力尚不足于支撐基礎(chǔ)設(shè)施投資格局的情況下，城投由于缺乏新的機(jī)制和動(dòng)力，無(wú)法滿足城鎮(zhèn)化快速發(fā)展所必須的投資需求，其地位和作用正受到債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和投資壓力的雙重挑戰(zhàn)。按建設(shè)部的報(bào)告估計(jì)，如按每萬(wàn)人占用1平方公里城市用地、每平方公里用地基礎(chǔ)設(shè)施投入需2億元估算，每年僅支持新增城市人口所需城市基礎(chǔ)設(shè)施投資就需4000億元。四、我國(guó)城投公司發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)隨著城市化進(jìn)程的加快和深化，城投公司進(jìn)一步發(fā)展面臨諸多的障礙和挑戰(zhàn)：缺乏持續(xù)有效的投融資保障機(jī)制據(jù)專家預(yù)測(cè)，至2009年，％。一方面城建項(xiàng)目缺少收益性或收益不是很好，引起銀行的放貸意愿逐漸減弱，另一方面引起城投公司資產(chǎn)負(fù)債率越來(lái)越高，債務(wù)負(fù)擔(dān)不斷增加，債務(wù)償還得不到保障。缺乏多元化的融資渠道，負(fù)債率高。如在一些城市中，城投公司主要承擔(dān)的老城區(qū)的舊城改造土地拍賣項(xiàng)目，從計(jì)委立項(xiàng)、拆遷安置到土地拍賣后土地出讓資金到位通常至少要兩年以上的時(shí)間。由于城投公司涉及的大部分是大投入的項(xiàng)目，這個(gè)過(guò)程的長(zhǎng)短直接影響企業(yè)資金的運(yùn)作和工程建設(shè)進(jìn)度。資金回收周期長(zhǎng)，使用效率低。許多政府投資工程的業(yè)主既負(fù)責(zé)建設(shè)項(xiàng)目的組織實(shí)施，又負(fù)責(zé)建筑市場(chǎng)的監(jiān)督管理，建管合一，甚至勘察、設(shè)計(jì)、施工、監(jiān)理、審計(jì)全管，有些甚至還沿用計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的管理模式。因此在這里總結(jié)一下我國(guó)城投公司發(fā)展中遇到的問(wèn)題顯得非常必要。因而，城投公司比一般企業(yè)更迫切需要強(qiáng)有力的資本運(yùn)作能力。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，僅僅依靠政府的支持，不能實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展。以政府信用為依托城投公司作為政府公益性和準(zhǔn)公益性項(xiàng)目的代融資主體，自身的融資能力極為有限，必須積極爭(zhēng)取與所承擔(dān)任務(wù)相匹配的政府財(cái)政、土地、政策等支持，在此基礎(chǔ)上積極運(yùn)作各類政府資源才能夠確保代融資任務(wù)的順利完成。公益性項(xiàng)目追求政府目標(biāo)實(shí)現(xiàn)和最大限度的社會(huì)效益；準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目兼顧有限的經(jīng)濟(jì)效益；經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目則以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益為主要目標(biāo)。這種特殊的職能定位，使其