全球各地的公司治理-文庫吧資料
2025-03-05 20:29本頁面
【正文】 多年歷史的家族企業(yè)，創(chuàng)始人為卡利斯托 .坦齊o 帕瑪拉特在 30多個國家建立了 139家加工廠，雇員人數(shù)超過 36,356名。如果投資者無法從控制權(quán)中獲取大量的私人利益，那么他們就愿意為表決權(quán)股票支付高于非表決權(quán)股票的溢價o 。管理不善的企業(yè)有可能被惡意收購，為了避免被其他企業(yè)收購，激勵管理層為股東利益服務(wù) —— 公司控制權(quán)市場o 一旦外部投資者對公司進行了投資，他們就可享有法律保護的權(quán)利o 法律對投資者的保護內(nèi)容以及法律實施的力度往往因國家的不同而有差別o 投資者權(quán)利受法律保護程度隨各國法律體系歷史淵源的不同而呈現(xiàn)系統(tǒng)性差異o 投資者權(quán)利的保護不僅具有法律淵源，而且對公司所有權(quán)與估值模式、資本市場的發(fā)展、經(jīng)濟增長等都產(chǎn)生了巨大的經(jīng)濟影響o ：在對投資者保護程度較弱的國家，公司一般實施所有權(quán)的集中來替代法律保護o 。 高額的財務(wù)成本造成的財務(wù)困境風險； 負債過多可能使厭惡風險的管理者放棄高利潤但高風險的投資項目，從而導(dǎo)致投資不足 公司可能會濫用債務(wù)融資 —— 債務(wù)o （ 6）海外股票上市。給予經(jīng)理人員與其業(yè)績相適應(yīng)的報酬。外部董事的設(shè)立可以有效的監(jiān)督管理層的行為。董事會承擔著監(jiān)督公司管理層、保護股東利益的職責o 公司所有權(quán)和控制權(quán)相分離o 如果公司所有者和管理者能夠簽訂一份完備合同 （ plete contract） ,從而明確規(guī)定在未來任何可能的情況下管理者該如何處理，那么任何利益沖突或管理決策沖突都不會發(fā)生o 事實是，不可能存在完備合同，因此管理者最終獲得了剩余控制權(quán)o 由于管理人具有剩余控制權(quán)，管理者可能會利用一切機會為自己謀利，當管理者和所有者目標不同，必然導(dǎo)致利益沖突，便產(chǎn)生了代理問題o 代理問題 （ agency problem） ：委托人和代理人的利益沖突稱為代理問題o 代理問題的表現(xiàn)：o 管理者可能給自己提供高額津貼o 例如：安然公司 管理人員的高收入：n 一次性的獎金高達幾千萬美元；n 行政管理人員享受股票期權(quán)計劃；n 常務(wù)副總裁 LUO PAI， 2023年賣掉股票期權(quán)的收入 ；n 董事長 Kenh Lay累計獲得 650萬期權(quán)， 2023年他的年報酬超過 ， 股票期權(quán)收益n 高級經(jīng)理人員享受公司低息貸款（ ATM）o “ 自利 ” 的管理者可能做一些對投資者無利
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1