【正文】 而波 動(dòng) 的 匯 率制度。措施：貼現(xiàn)率、外匯儲(chǔ)備、借款、管制、法定貶值 /升值 （ 3）小 結(jié)l 可 見 ， 金本位制度下 的固定 匯 率制是典型的固定 匯 率制，而 布雷 頓 森林體系下 的固定 匯 率制，即 紙幣 流通條件下的固定 匯 率制， 嚴(yán) 格來 說 只能稱 為 可 調(diào) 整的 釘 住 匯 率制（ Adjustable Pegging System）。1 ％范 圍 內(nèi) (1971年 12月后，將 這 一范 圍又 擴(kuò) 大到平價(jià)的 177。 布雷頓森林體系下固定匯率制的特征：一固定、雙掛鉤、上下限、政府干預(yù) 216。 (2)類類 型型 (發(fā)發(fā) 展展 歷歷 程程 ) 的固定匯率制： 1945——1973 年固定匯率制度、固定匯率制度 （二）匯率制度的種類（二）匯率制度的種類 216。 216。 鑄幣平價(jià) （ Mint Parity）是在金本位制度下，兩國貨幣的含金量之比。 (2) 類類 型型 (發(fā)發(fā) 展展 歷歷 程程 ) 的固定匯率： 1816年 ——1914 年 固定匯率制度、固定匯率制度 （二）匯率制度的種類（二）匯率制度的種類 216。 各國的匯率制度可以概括為兩種： P68 固定匯率制 浮動(dòng)匯率制 一、匯率制度的概念及種類一、匯率制度的概念及種類(1)含義：含義：固定匯率制度、固定匯率制度 （二）匯率制度的種類（二）匯率制度的種類 216。 本節(jié)主要內(nèi)容：本節(jié)主要內(nèi)容： 一、一、 匯率制度的概念及種類匯率制度的概念及種類 二、二、 匯率制度的選擇匯率制度的選擇 一、匯率制度的概念及種類一、匯率制度的概念及種類 （一）匯率制度的概念（一）匯率制度的概念 匯率制度匯率制度 （ Exchange Rate Regime/System） ,又稱匯率安排 (Exchange Rate Arrange)，是一國貨幣當(dāng)局對(duì)本國匯率變動(dòng)的基本方式所作的一系列安排和規(guī)定。資料：廣場(chǎng)協(xié)議 由廣場(chǎng)協(xié)議引發(fā)的思考： 自 2023年以來，人民幣對(duì)美元匯率已累計(jì)升值超過 20%。觀點(diǎn) 3中國積累了非常巨大的外匯儲(chǔ)備，投資回報(bào)很低，甚至是負(fù)的，我們可以說他可能有一些其他的目的。觀點(diǎn) 2盈余是市場(chǎng)作用的結(jié)果，世界不應(yīng)該對(duì)此加以指責(zé)。 經(jīng)濟(jì)泡沫 在 1991年破滅之后，日本經(jīng)濟(jì)便陷入戰(zhàn)后最大的不景氣狀態(tài)，一直持續(xù)了十幾年，這被日本國內(nèi)稱為 “失去的十年 ”。從1986年起，日本的基準(zhǔn)利率大幅下降，這使得國內(nèi)剩余資金大量投入股市及房地產(chǎn)等非生產(chǎn)工具上，從而形成了 1990年代著名的 日本泡沫經(jīng)濟(jì) 。 日本 :日元大幅度地升值，對(duì)日本以出口為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生相當(dāng)大的影響。資料：廣場(chǎng)協(xié)議 影響 : 美國 :此期間美國出口貿(mào)易并沒有成長(zhǎng)，而美國經(jīng)濟(jì)問題的癥結(jié)在于國內(nèi)巨大的財(cái)政赤字。協(xié)議中規(guī)定 日元 與 馬克 應(yīng)大幅升值以挽回被過分高估的美元價(jià)格。日本 資本 瘋狂擴(kuò)張的腳步，令美國人驚呼 “日本將和平占領(lǐng)美國！ ” 資料：廣場(chǎng)協(xié)議 背景 : 1985年 9月，美國、日本、前聯(lián)邦德國、法國、英國等五個(gè)發(fā)達(dá)工業(yè)國家財(cái)政部長(zhǎng)及中央銀行行長(zhǎng)在紐約 廣場(chǎng)飯店 （Plaza Hotel）舉行會(huì)議，達(dá)成五國政府聯(lián)合干預(yù)外匯市場(chǎng)，使美元對(duì)主要貨幣有秩序地下調(diào)，以解決美國巨額的貿(mào)易赤字。在這種 經(jīng)濟(jì)危機(jī) 的壓力下，美國寄希望以美元貶值來加強(qiáng)美國產(chǎn)品對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力，以降低 貿(mào)易赤字 。其次是政府預(yù)算赤字的出現(xiàn)。（ 3）主要發(fā)達(dá)國家貨幣的匯率不穩(wěn)定還會(huì)給國際儲(chǔ)備和國際金融體系帶來巨大的負(fù)面影響。 二、影響匯率變動(dòng)的主要因素逆差 外匯供不應(yīng)求 外匯匯率升 ,本幣匯率跌 通脹 本幣貶值收入，勞動(dòng)生產(chǎn)率，投資利潤(rùn)率法定貨幣升值 /貶值； 干預(yù)措施： “逆風(fēng)向行事 ”（跌 — 拋外收本） (行為金融 ) 三、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的主要影響（一）匯率變動(dòng) P56l 外匯匯率上升、本幣匯率下降；外匯匯率下降、本幣匯率上升l 不同標(biāo)價(jià)法下的不同含義 (本幣角度 )l 計(jì)算（以單位貨幣為準(zhǔn)）（二）匯率變動(dòng)對(duì)一國經(jīng)濟(jì)的主要影響國際收支國內(nèi)經(jīng)濟(jì)世界經(jīng)濟(jì)(1)對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的影響（ 2）對(duì)資本項(xiàng)目的影響（ 3）對(duì)國際儲(chǔ)備的影響?貿(mào)易收支方面 貶值 進(jìn)口減少、出口增加 順差?非貿(mào)易收支方面 其他條件不變，貶值有助于改善旅游等勞務(wù)收支狀況?貶值 對(duì)短期已經(jīng)投資的投資者意味著風(fēng)險(xiǎn) 資本外流?貶值 對(duì)長(zhǎng)期準(zhǔn)備投資的投資者意味著機(jī)會(huì) 資本流入?貶值 對(duì)借用外資意味著成本增加 不利于資本流入?影響一國外匯儲(chǔ)備的實(shí)際價(jià)值?影響一國的國際債務(wù)負(fù)擔(dān)?影響某些儲(chǔ)備貨幣的地位和作用（ 1）對(duì)國內(nèi)物價(jià)的影響（ 2）對(duì)國民收入與就業(yè)的影響（ 3）對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響?貶值 出口增加 國內(nèi)商品減少、貨幣增加 物價(jià)上漲 進(jìn)口商品本幣成本上升 國內(nèi)同類商品價(jià)格上升?貶值 出口增加 出口品生產(chǎn)部門生產(chǎn)擴(kuò)大 收入與就業(yè)增加 進(jìn)口減少 進(jìn)口替代品部門生產(chǎn)擴(kuò)大 收入與就業(yè)增加 貶值 出口品生產(chǎn)部門與進(jìn)口替代品生產(chǎn)部門擴(kuò)大投資 貿(mào)易品生產(chǎn)部門在一國經(jīng)濟(jì)體系中的比重上升（ 1）主要國家的貨幣大幅度貶值或升值至少在短期內(nèi)會(huì)不利于其他工業(yè)國和發(fā)展中國家的貿(mào)易收支，引起貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn)，并影響世界經(jīng)濟(jì)的景氣程度。同理可知，美國的黃金輸入點(diǎn) (出口商角度 )　　　　　　　 　 第三節(jié) 匯率的決定與變動(dòng)一、匯率的決定（二）紙幣制度下決定匯率的基礎(chǔ)　 　 紙幣實(shí)際代表的價(jià)值量或紙幣實(shí)際具有的購買力 —— 購買力平價(jià)理論。216。 當(dāng)外匯市場(chǎng)的匯率低于 ，216。216。 黃金輸入點(diǎn) =鑄幣平價(jià) 黃金運(yùn)費(fèi)例如例如 : 某美國進(jìn)口商從英國進(jìn)口了 100萬英鎊的商品。同樣，如果英鎊下跌到 ，美國出口商 就不愿按此低匯率將英鎊換成美元，而寧愿用英鎊在英國購進(jìn)黃金運(yùn)回本國。因?yàn)槿绻㈡^超過 ，則美國 進(jìn)口商 就寧愿運(yùn)黃金到英國清償債務(wù)，而不愿購買英鎊。這一 固定匯率不是一成不變的，以 黃金輸送點(diǎn) 作為 匯率的上下波動(dòng)的界限Z黃金輸送點(diǎn) 黃金輸出點(diǎn) =鑄幣平價(jià) +黃金運(yùn)費(fèi) 黃金輸出點(diǎn)和黃金輸入點(diǎn)統(tǒng)稱為黃金輸送點(diǎn) 假設(shè)，當(dāng)時(shí)英美兩國之間運(yùn)送 1英鎊黃金的各項(xiàng)費(fèi)用為 。鑄幣平價(jià)就是 247。Z鑄幣平價(jià) 即兩國本位幣的含金量之比 。英國于 1816年率先實(shí)行，后德法美日等國。總結(jié)基本匯率和套算匯率買入、賣出與中間匯率電匯、信匯與票匯匯率即期匯率與遠(yuǎn)期匯率固定匯率與浮動(dòng)匯率單一匯率與復(fù)匯率匯率種類實(shí)際操作匯率匯率制度安排官方匯率與市場(chǎng)匯率開盤匯率與收盤匯率商業(yè)匯率與同業(yè)匯率　　　　　第三節(jié) 匯率的決定與變動(dòng) P50一、 匯率的決定　 （一）金本位貨幣制度下決定匯率的基礎(chǔ) —— 鑄幣平價(jià)l 金本位制度 是以黃金為本位幣的貨幣制度，包括金幣 、 金塊和金匯兌本位制 。 三、匯率的種類９ .按銀行營業(yè)時(shí)間劃分 ? 開盤匯率 （ Opening Rate）又稱開盤價(jià)，是外匯銀行在一個(gè)營業(yè)日開始進(jìn)行外匯買賣時(shí)使用的匯率。或者說是歐盟國家所采行的匯率制度。目前世界上大多數(shù)國家都采行浮動(dòng)匯率制，只不過多數(shù)都是有管理的浮動(dòng)。J浮動(dòng)匯率 （ Floating Rate）指一國貨幣對(duì)另一目貨幣的比率，任其根據(jù)外匯市場(chǎng)供求關(guān)系變化自發(fā)形成。由于在這種制度下匯率一般不輕易變動(dòng)，具有相對(duì)穩(wěn)定性，故稱為固定匯率。 三、匯率的種類８ . 按國際貨幣體系的演變或國際匯率制度劃分J固定匯率 （ Fixed Rate）是指兩國貨幣的匯率只能在規(guī)定的幅度內(nèi)波動(dòng)。? 商業(yè)匯率（ Commercial Rate）是銀行與客戶之間買賣外匯的匯率。同業(yè)匯率的形成與變化由外匯市場(chǎng)供求關(guān)系決定，因此同業(yè)匯率就是外匯市場(chǎng)匯率。 人們常把官方匯率稱為名義匯率 （ Nominal Rate）， 而把市場(chǎng)匯率稱為實(shí)際匯率 (Real Rate)。? 市場(chǎng)匯率 （ Market Rate） 是指在自由外匯市場(chǎng)上買賣外匯自發(fā)形成的匯率。單一匯率與復(fù)匯率 三、匯率的種類 ? 官方匯率 (Official Rate)，又稱法定匯率，是指由國家貨幣當(dāng)局 (如中央銀行或國家外匯管理機(jī)構(gòu)或國家財(cái)政部 )所規(guī)定或公布的匯率。 我國曾在 19811984年間，實(shí)行過貿(mào)易匯率與金融匯率，貿(mào)易匯率為 1美元 =；金融匯率為 1美元 =。? 金融匯率 （ Financial Rate） 是指用于國際資本移動(dòng)、提供勞務(wù)服務(wù)、非貿(mào)易進(jìn)出口收支方面的匯率。 三、