油脂油料市場(chǎng)分析教材-文庫吧資料
2025-01-14 11:56本頁面
【正文】 庫存壓力不大，預(yù)計(jì) 8月份到港量會(huì)增加。 ?菜油短期基差改善，庫存下滑。全球菜籽供需結(jié)構(gòu) 整體看，仍處于偏低的庫銷比狀態(tài) 。 ?市場(chǎng)預(yù)計(jì)隨著產(chǎn)量趨勢(shì)性增加，出口減弱， 3季度庫會(huì)增加起來。 ?MPOB5月供需報(bào)告產(chǎn)量的恢復(fù) ，環(huán)比增加了 %、高于預(yù)期。期末庫存同比 減少 8萬噸。 ?全球菜油庫存消費(fèi)比持續(xù)下降。 45 全球菜油供需情況 ?USDA6月份報(bào)告公布的數(shù)據(jù)顯示，全球 菜 油 17/18年度庫存消費(fèi)比為 %，同比 減少 %。預(yù)估 17/18年度全球棕油同比增產(chǎn) 394萬噸。 44 全球棕油供需情況 ? USDA6月份報(bào)告公布的數(shù)據(jù)顯示，全球棕油 17/18年度庫存消費(fèi)比為 %，同比 增加 %。 ?由于到港壓力不斷釋放，國內(nèi)豆粕 8月份的供應(yīng)壓力邊際減弱 ，需求轉(zhuǎn)好的情況下，關(guān)注是否會(huì)產(chǎn)生內(nèi)外反套的機(jī)會(huì)（匯率風(fēng)險(xiǎn)需要注意） 42 油脂供需情況 ?全球油脂供需狀態(tài) ?豆、棕、菜的國內(nèi)基本面 ?結(jié)論 43 全球油脂供需情況 ? USDA6月份報(bào)告公布的數(shù)據(jù)顯示，全球主要植物油 17/18庫消比為 %，同比 上升%，期末庫存 1979萬噸， 同比 增加 125萬噸。往年 8月份是大豆到港全年高峰期，觀察今年會(huì)否也如此，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，下半年的壓力預(yù)計(jì)比上半年的壓力減輕。同樣上方壓力重重（天氣沒有問題的話，（ 28002850元 /噸）），下方低點(diǎn)暫時(shí)不確定，需要關(guān)注單產(chǎn)情況和美豆的低點(diǎn)。 預(yù)期下半年飼料需求會(huì)比上半年轉(zhuǎn)好。要等待機(jī)會(huì)沽空， 78月初是大豆的關(guān)鍵生長(zhǎng)期，如果此階段確認(rèn)天氣沒有問題的話，那么大概率會(huì)兌現(xiàn)豐產(chǎn)，并出現(xiàn)階段性價(jià)格高點(diǎn)。 ?今年天氣是厄爾尼諾模式，預(yù)計(jì)天氣大概率不會(huì)出大問題，但是部分區(qū)域如南北科他州降水量不及去年，市場(chǎng)擔(dān)心會(huì)拖累單產(chǎn)。 ?較為確定的是上行阻力重，不確定的是下方低點(diǎn)會(huì)交易在什么位置，雖然成本和技術(shù)支撐在 850900美分 /蒲。 ? 技術(shù)角度看： 技術(shù)形態(tài)下方支撐在 850美分 /蒲附近。 ? 美豆高點(diǎn) 考慮到天氣升水，從美豆主力連續(xù)合約看，今年在 10美元 /蒲式耳算是價(jià)格較高的位置，除非天氣超預(yù)期改 變 ? 美豆低點(diǎn) 低點(diǎn)目前不確定，還需要關(guān)注后期的面積和單產(chǎn)情況。 21 天氣情況 S o y b e a nY ie ldU S D A2 0 1 6 / 1 7A rk a n s a s 47Illin o is 59In d ia n a 5 7 . 5Io w a 6 0 . 5K a n s a s 48K e n t u c k y 50L o u is ia n a 4 8 . 5M ic h ig a n 5 0 . 5M in n e s o t a 5 2 . 5M is s is s ip p i 48M is s o u ri 49N e b ra s k a 61N o rt h C a ro lin a 35N o rt h D a k o t a 4 1 . 5O h io 5 4 . 5P e n n s y lva n ia 44S o u t h D a k o t a 4 9 . 5T
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