【正文】 的非經常性損益接近 8 800萬元，是全年凈利潤的兩倍， 企業(yè)事實上的情況是主營業(yè)務收入萎縮 58%，營業(yè)利潤項下記錄 1 700萬元的虧損。 ? 該公司 1999年的年報給了證券市場一個“驚奇”，不僅是大幅度扭虧為盈，而且以每股收益 、凈資產收益率 %的業(yè)績成為陜西省上市公司中業(yè)績最好的企業(yè)之一。但從 1997年 開始，事情就發(fā)生了戲劇性的變化，這 1年中期報虧 ，但年報就顯示扭虧為盈，實現凈利潤 ，后調整為 元。上市第二年的中期，就報虧 ，年度虧損 。曲折的改名道路同時告訴我們了一個不平凡的“利潤”歷程。 但營業(yè)外支出能在一定程度上反映企業(yè)管理方面存在問題 ， 如違反法律 、 合同規(guī)定等 ， 企業(yè)對于這些損失 ， 力爭控制到最低程度 。當然，資產減值損失過大，則說明企業(yè)在資產管理方面存在問題。在企業(yè)期望利潤高估的會計期間，企業(yè)往往選擇計提較低的準備，這就等于把應當由現在或以前負擔的費用或損失人為地推移到企業(yè)未來的會計期間，從而導致企業(yè)的后勁不足。隱瞞利潤，少計收入、多計成本費用，不少民營企業(yè)以此偷稅漏稅。 做假賬現象的兩個主要方向 ? 上市公司 的報表造假，主要就是想辦法將該費用化的東西進行資本化處理，塞到資產負債表中去，讓資產負債表腫腫的，資產虛胖虛胖的。 ? 借款費用資本化還是費用化， 在事關上市公司盈利還是虧損時，企業(yè)一般會進行利潤操縱，將一些項目故意說成尚未達到設計能力，而將其計入到“在建工程”中去。 ?另外，也告訴我們這些錢都已糟蹋掉了，否則放個高利貸，他們還是懂的。 費用分析 ——財務費用 ?財務費用現在成了有些上市公司的利潤粉碎機，比如中鋼吉炭 2022年凈利潤只有 ，但是公司當年的財務費用卻高達 ，它完全可以稱得上是銀行的打工仔了。 ?經驗顯示，除非被權益融資取代，大多數債權人融資的最后結局都是再融資，沒有消除負債。 另外，分析財務費用還應注意： 一是財務費用相對于主營業(yè)務收入的比重 二是財務風險程度 三是財務費用赤字問題 值得注意的是，我國很多上市公司的財務費用為負數，不難看出，上市公司資金閑置的現象嚴重。 案例分析 ——管理費用 ? 一個最大的異常是該公司 2022年支付職工薪酬從 2022年的 4592萬元降到 2022年的 2362萬元，凈減 %；該公司職工人數從2022年底的 338人減少為 300人，在該公司職工人數的減少以及職工薪酬大幅下降背后是公司業(yè)績也江河日下，但該公司賬面業(yè)績還蒸蒸日上，除非公司對員工薪酬作了避稅處理或承諾提供股權激勵等補償方案，否則該公司就有賬外支付職工薪酬的嫌疑；該公司不僅涉嫌虛減費用，還涉嫌提前確認收入、推遲確認費用。公司 09年加強了費用控制，銷售費用減少 20%，管理費用增 2%，三費占營收比下降 14個點至 30%。在分析這些費用時，應同時注意這些費用的趨勢及其占收入的百分比。在很大程度是因為，這些費用包括了諸如工資和租金等項目。 對此 ， 應當根據企業(yè)當前經營狀況 、 以前各期間水平以及對未來的預測來評價支出的合理性， 而不應單純強調絕對值的下降 。 一般來說 ， 費用越低 ， 收益越大 ， 企業(yè)就越盈利 。 如果發(fā)現在利潤表中 ， 收入項目增加 ， 但費用項目降低的情形 ， 則存在調整利潤的可能 。但公司在實行這個新政策后，很顯然出現了一個問題，就是由于運費計入銷售收入，從而把價外費用計入增值稅的稅基，增加了稅負，所以， 2022年 6月開始，公司又將船運費改回按代墊代收方式結算，使 2022年營業(yè)費用下降為上年的 43%。 ? 從下表所示公司 1999~2022年的利潤表相關項目的對比中可以看出， 1999年該公司的營業(yè)費用占主營業(yè)務收入比為 %，到了2022年突然增加到 %，而 2022年又恢復到 1%稍多的水平，如此巨幅的營業(yè)費用占比變化是怎樣產生的？經過對公司報表附注相關披露的查閱，發(fā)現這是因為運輸費用結算方式變化導致的營業(yè)費用占比的大幅波動。該公司 2022年生產過程中消耗大約 623萬噸鐵礦石、 231萬噸焦碳及其他輔料，生產鋼材 374萬噸，銷售區(qū)域集中于京津唐和東部沿海地區(qū)。 片面追求在一定時期的費用的降低 ， 有可能對企業(yè)的長期發(fā)展造成不利影響 。 如果一個企業(yè)必須大幅度增加銷售費用才能增加收入， 其盈利能力是有限的 ， 甚至可能下降 。 當按收入百分比計算的銷售費用增加時 ， 應關注因銷售費用增加而帶來的收入增加 。 第三，由于各項費用包括的項目較多，應根據重要性原則，選擇費用比重較大、超支或節(jié)約數額較大的項目有重點地進行分析，并且應該符合成本效益原則。 例如 ， 對于業(yè)務招待費的規(guī)定 ， 以年銷售凈額為基礎 ， 按一定比例確定支出數額 ， 根據相關比率來評價企業(yè)的業(yè)務招待費支出是否合理 。 這項支出不受企業(yè)決策的影響 ，分析時不必作過多考慮 。因此，從毛利上漲異常就基本上可判斷該公司財務造假了。但只要是假的，總有暴露的地方。若這個比率是上升的，則企業(yè)的經營獲利能力將出現下降的趨勢，說明企業(yè)的內部管理出了問題。 企業(yè)必須有毛利，才能形成營業(yè)利潤。 因此 ， 對營業(yè)成本降低和提高的質量評價 ， 應結合多種因素來進行 。 （ 6）所得稅費用：分析應納稅所得額的確定是否合法，時間性差異的跨期攤配是否準確、及時。 （ 4）管理費用：分析變動的合理性和有效性，分析判斷企業(yè)的綜合經營管理水平。 （ 2）營業(yè)稅金及附加：分析計算的準確性和交納的及時性。其次，如果營業(yè)外收入對利潤總額對利潤總額的比例過大，說明企業(yè)的盈利結構出了問題，至少是增加了不穩(wěn)定的因素。 （ 四）營業(yè)外收入 營業(yè)外收入項目多半為管理當局所不能控制或左右，是由非常的、非主要營業(yè)活動產生的，在分析時， 應著重檢查各項營業(yè)外收入明細項目增減的合法性和合理性。 在目前條件下 ， 投資還沒有成為企業(yè)經?；男袨?， 因此如果這部分收益占總利潤的比率過大的話 ， 也說明盈利的不穩(wěn)定和風險增大 。即使在某一特定時期，其對利潤的貢獻較大，這種貢獻也 難以持久 。失去了主營業(yè)務的春都在 2022年陷入嚴重虧損，其實這個結果在 1999年就可以預知。 ? 春都 自 1998年年底募股上市后由于管理混亂，對主營業(yè)務之外的領域投資過度，結果將主營業(yè)務拖垮。公司 1997年的市場占有率就已高達 38%，在全國肉類制品行業(yè)中名列前茅。 表 1 雙匯 1998－ 2022年度利潤表主要數據 （單位：元） 項 目 1998年 1999年 2022年 一、主營業(yè)務收入 2 015 620 424 2 400 830 373 3 107 212 247 減：主營業(yè)務成本 1 800 807 756 2 024 865 336 2 647 854 477 主營業(yè)稅金及附加 675 496 3 868 373 5 031 100 二、主營業(yè)務利潤 214 137 172 372 096 664 454 326 670 加：其他業(yè)務利潤 137 588 1 569 017 8 269 677 減：營業(yè)費用 88 047 927 150 564 950 222 687 624 管理費用 29 380 278 56 357 121 41 143 614 財務費用 7 650 630 － 9 569 270 － 2 122 455 三、營業(yè)利潤 89 195 925 176 312 879 200 887 564 加：投資收益 14 706 037 11 009 498 22 789 528 補貼收入 2 656 907 12 491 373 － 營業(yè)外收入 7 831 882 4 776 356 15 754 966 減：營業(yè)外支出 2 097 056 1 598 495 3 143 995 四、利潤總額 112 293 695 202 991 611 236 288 064 減：所得稅 16 062 390 40 775 185 33 049 441 少數股東收益 29 094 128 39 678 222 44 880 674 五、凈利潤 67 137 177 116 318 585 154 698 250 表 2 春都 1998－ 2022年度利潤表主要數據 （單位：元） 項 目 1998年 1999年 2022年 一、主營業(yè)務收入 501 641 281 455 777 720 294 841 684 減：主營業(yè)務成本 422 938 276 422 656 054 284 005 853 主營業(yè)稅金及附加 1 400 978 1 414 603 315 536 二、主營業(yè)務利潤 77 302 027 31 707 063 10 520 294 加：其他業(yè)務利潤 7 572 029 740 003 724 000 減：營業(yè)費用 12 248 384 20 759 814 18 110 731 管理費用 8 070 159 14 043 831 29 090 401 財務費用 5 486 138 － 7 113 691 － 359 040 三、營業(yè)利潤 59 069 375 4 757 112 － 35 597 799 加：投資收益 310 － 補貼收入 5 100 000 15 146 616 － 營業(yè)外收入 291 145 12 171 885 25 385 減：營業(yè)外支出 340 654 48 341 358 915 四、利潤總額 64 120 176 32 027 272 － 35 931 329 減：所得稅 22 119 563 7 946 616 － 五、凈利潤 42 000 613 24 080 655 － 35 931 329 ? 雙匯 在發(fā)展中緊緊圍繞 主業(yè) 做文章，依靠高新技術提高產品質量，積極擴大主業(yè)生產規(guī)模，利用價格優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，實現了經濟效益的連年增長。 ? 春都和雙匯都是我國從事肉類加工的上市公司，但兩家企業(yè)在市場競爭中卻出現不同景觀（見下表 1和 2）。企業(yè)的營業(yè)收入來自于關聯方的交易，很可能是不公允，所以如果這部分收入占較大比重，說明收入質量不高， A選；行政手段增加的收入與企業(yè)自身的競爭力無關，質量不高， B選；適合市場需要的產品收入比重較大，說明收入質量高， C不選；企業(yè)對尚未占領的區(qū)域具有相應的推進計劃，通?？梢哉J為收入可持續(xù)性較強，質量較高， D不選；產品配置適應消費者的偏好，說明收入質量高。多選題 】 在營業(yè)收入分析時，一般來說，可以質疑營業(yè)收入質量不高的情形有（ ）。 E不確認收入。 D不確認收入。 售出的商品中附有退貨條款，但無法確定其退貨的可能性，說明商品所有權上的風險尚未轉移，應在退貨期滿時確認收入，所以 C不應當確認收入。 ，但該商品尚未發(fā)出 ，已經辦妥托收手續(xù) ，但無法確定其退貨的可能性 ，在資產負債表日不能對交易結果進行可靠的估計，已發(fā)生的成本預計無法收回 【 答案 】 ACDE 【 解析 】 企業(yè)采用預收貨款方式銷售商品，應在發(fā)出商品時確認收入，而預收貨款未發(fā)出商品時應確認負債，所以 A不應當確認收入。 【 例題 單選題 】 作為收入確認的一種方法，完工百分比法主要適用于（ ）。 【 答案 】 B 【 解析 】 營業(yè)收入是企業(yè)創(chuàng)造利潤的核心，最具有未來的可持續(xù)性，如果企業(yè)的利潤總額絕大部分來源為營業(yè)收入，則企業(yè)的利潤質量較高。這一信息是如何影響您的貸款決策的呢？它影響到你對兩家公司的比較嗎？ 【 例題 對兩家公司財務報表的分析顯示了相似的風險和回報特征，而且兩者都是勉強夠格的申請者。 ? 在預計收入時要考慮的一個因素是，使用的收入確認方法是否對經營業(yè)績和經營活動進行了恰當計量。 ? 分析時必須確定公司所使用的收入確認方法以及含義。 某公司（百萬） 2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 凈收入 存貨： 產成品 在產品及原材料 存貨合計 收入確認與計量 ? 有許多收入確認與計量的標準。 收入與應收賬款的關系 格力電器 2022年 2022年 2022年 2022年 主營業(yè)務收入（億） 變動百分比 % % % 應收賬款（百萬） 變動百分比 % % % 美的電器 2022年 2022年 2022年 2022年 主營業(yè)務收入（億） 變動百分比 % % % 應收賬款（百萬） 變動百分比 % % % 收入與存貨的關系 ? 存貨組成分析給未來收入和經