【正文】 用上升最快，2011年較2010年增加了5千萬(wàn)元，管理費(fèi)用上升較緩。茅臺(tái)作為白酒行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，其營(yíng)業(yè)毛利率近五年高達(dá)90%左右，盈利能力很強(qiáng)；而處于快速上升勢(shì)頭的酒鬼酒，其盈利能力在白酒品牌中算中等偏上水平，近5年達(dá)到了78%左右。基于這種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)導(dǎo)向，2011 年以茅臺(tái)、五糧液、洋河、瀘州老窖等白酒企業(yè)為主導(dǎo)的輪番提價(jià)成為推動(dòng)2011 年白酒業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的主要?jiǎng)右蛑弧Ｒ虼?，酒鬼酒全?guó)市場(chǎng)規(guī)模性增長(zhǎng)的預(yù)期將會(huì)在2012 年度進(jìn)一步釋放。主要是因?yàn)榘拙菩袠I(yè)規(guī)模性增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)的推動(dòng)作用：酒鬼酒2011 年年報(bào)顯示，2011 年酒鬼酒湖南市場(chǎng)基礎(chǔ)地位逐步鞏固，產(chǎn)品基本實(shí)現(xiàn)省內(nèi)市場(chǎng)無(wú)縫覆蓋，同時(shí)全國(guó)重點(diǎn)市場(chǎng)布局基本完成。四、茅臺(tái)和酒鬼酒的對(duì)比分析（一）營(yíng)業(yè)收入的對(duì)比分析茅臺(tái)和酒鬼酒2007年~2010年銷售收入都呈現(xiàn)平穩(wěn)緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但至2011年，兩家酒企都呈現(xiàn)出了大幅度井噴式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中茅臺(tái)酒2011年銷售業(yè)績(jī)較2010年上漲了72億元，%。一般而言，工資性支出的增加都有固定性，而差旅費(fèi)的增加也是隨著生活水平的提高而增加，也具有一定的固定性，因此，這兩塊費(fèi)用的增加對(duì)于今后茅臺(tái)企業(yè)的管理費(fèi)用控制并不利。，主要是因?yàn)殛P(guān)聯(lián)性交易支出，以及工資支出（主要是行政管理人員工資支出）、差旅費(fèi)、辦公費(fèi)的支出增加。營(yíng)業(yè)外支出的大幅度上升是由于青海玉樹(shù)地震捐款，營(yíng)業(yè)外收入增加是由于本期處置固定資產(chǎn)報(bào)廢殘值凈收入增加（五）期間費(fèi)用分析項(xiàng)目20102011金額（元）百分比金額（元）百分比差額銷售費(fèi)用管理費(fèi)用13460142021673872428財(cái)務(wù)費(fèi)用茅臺(tái)企業(yè)2011年銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用占總成本的比重都有所下降。茅臺(tái)2011年?duì)I業(yè)利潤(rùn)額為12,336,164,，相較于2010年增加了5,175,258,，%，說(shuō)明茅臺(tái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很好。而根據(jù)茅臺(tái)公司2011年報(bào)表顯示，茅臺(tái)公司2011年?duì)I業(yè)總收入的增加是由于銷量增加以及價(jià)格上調(diào)所致?？傮w而言，茅臺(tái)酒（高度茅臺(tái)酒和低度茅臺(tái)酒）的盈利能力較其他系列酒強(qiáng)，盈利份額也占酒類的大部分，茅臺(tái)酒是茅臺(tái)企業(yè)的主要產(chǎn)品。2010年，%，%。三、利潤(rùn)表的重點(diǎn)項(xiàng)目分析（一）茅臺(tái)公司的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成分析表：茅臺(tái)公司2011年?duì)I業(yè)收入較2010年增長(zhǎng)了并且營(yíng)業(yè)收入的比重一直保持在99%之上，茅臺(tái)公司的主業(yè)非常明確。%，主要是因?yàn)槠陂g費(fèi)用（銷售費(fèi)用，管理費(fèi)用，財(cái)務(wù)費(fèi)用）%，%，%。所有者權(quán)益　茅臺(tái)1109年酒鬼酒1109年實(shí)收資本（或股本）%%%%%%資本公積%%%%%%盈余公積%%%%%%未分配利潤(rùn)%%%%%%歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)%%%%%%少數(shù)股東權(quán)益%%%%%%所有者權(quán)益合計(jì)%%%%%%負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)%%%%%%第六章 利潤(rùn)表分析一、 茅臺(tái)利潤(rùn)表的整體解讀項(xiàng)目2011年2010年一、營(yíng)業(yè)收入1840235520711633283740減：營(yíng)業(yè)成本15512339761052931592營(yíng)業(yè)稅金及附加24773917981577013105銷售費(fèi)用管理費(fèi)用16738724281346014202財(cái)務(wù)費(fèi)用資產(chǎn)減值損失投資收益3383000469050二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)123361644257160906230加：營(yíng)業(yè)外收入減：營(yíng)業(yè)外支出其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損益00三、利潤(rùn)總額123346604747162416731減：所得稅費(fèi)用30843366661822655234四、凈利潤(rùn)92503238085339761497五、基本每股收益稀釋每股收益2011年1nia