第十三章貨幣需求、貨幣供給和貨幣均衡-文庫吧資料
2025-07-03 07:31本頁面
【正文】 準備金的行為。從這點出發(fā)，商業(yè)銀行總是力求把超額準備金壓到最小限度。銀行保有超額準備金越多，存款貨幣創(chuàng)造乘數(shù)就越小，供給就越?。汇y行保有超額準備金越少，存款貨幣創(chuàng)造乘數(shù)就越大，供給就越大。信貸資金占用時間延長，在相同的產(chǎn)出水準下會相對增加對貸款的需求，從而增加對于增加貨幣供應量的壓力；反之，則會減少對于增加貨幣供應量的壓力。經(jīng)營效益的高低。如果企業(yè)需要補充貸款，就必然增加對于增加貨幣供應量的壓力。一般來說，這主要來自兩個方面：經(jīng)營的擴大或收縮。所以，非法經(jīng)濟活動的規(guī)模與通貨比正相關(guān)。非法經(jīng)濟活動。對這些金融資產(chǎn)持有比例的變化，都會影響通貨比。預期報酬率變動的效應。當一個人的收入或財富大量增加時，通常說來，他持有現(xiàn)金的增長速度會相對降低；反之亦然。當前，在三種調(diào)控工具中較為常用的是公開市場操作。當貨幣當局提高法定準備金率時，商業(yè)銀行一定比率的超額準備金就會轉(zhuǎn)化為法定準備金，商業(yè)銀行的放款能力降低，貨幣乘數(shù)變小，貨幣供應就會相應收縮；當貨幣當局降低法定準備金率時，則會出現(xiàn)相反的調(diào)節(jié)效果。法定準備金率也是控制貨幣供給的一個重要工具。如果利率升高，意味著國家判斷市場過熱，有緊縮意向；反之，則意味著有擴張意向。但是，這一政策并不能保證實現(xiàn)引導市場走向的政策意向：如果同時存在更強勁的制約因素，如過高的利潤預期或?qū)?jīng)營前景毫無信心，此時利率的調(diào)節(jié)作用則極為有限。再貼現(xiàn)政策是指貨幣當局通過變動自己對商業(yè)銀行所持票據(jù)再貼現(xiàn)的再貼現(xiàn)率來影響貸款的數(shù)量和基礎(chǔ)貨幣量的政策，現(xiàn)在已擴展為對商業(yè)銀行各種信用支持的利率。（4）由于吞吐的規(guī)模和方向可以靈活安排，中央銀行有可能用以對貨幣供應量進行微調(diào)，而不會產(chǎn)生震動性影響。（2）使中央銀行能夠隨時根據(jù)金融市場的變化，進行經(jīng)常性、連續(xù)性的操作。由于債券出售者獲得支票后的處理方式不同，會產(chǎn)生不同形式的基礎(chǔ)貨幣。公開市場業(yè)務也稱公開市場操作，是指貨幣當局在金融市場上出售或購入財政部和政府機構(gòu)的證券，特別是短期國債，用以影響基礎(chǔ)貨幣的行為。第六節(jié) 貨幣供給的控制機制貨幣供給的間接調(diào)控與控制工具貨幣供給的控制機制是由對兩個環(huán)節(jié)的調(diào)控所構(gòu)成：對基礎(chǔ)貨幣的調(diào)控、對乘數(shù)的調(diào)控。M1/M2越大，表示狹義貨幣占廣義貨幣的比重越大，貨幣流動性越大；M1/M2越小，表示狹義貨幣占廣義貨幣的比重越小，貨幣流動性越小。M1/M2貨幣供給的“流動性”貨幣供給的流動性M1/M2。不包括銀行庫存現(xiàn)金。IMF的和中國的M系列中國和IMF的標準一樣，采用三個層次：通貨、貨幣和準貨幣。貨幣供給的多重口徑貨幣供給包括按口徑依次加大的MMM3……進行劃分的若干層次。第五節(jié) 貨幣供給及其口徑貨幣供給問題述要貨幣供給分析是與貨幣需求理論相對應的另一個側(cè)面。兩個角度不可偏廢對貨幣需求的宏觀分析在于根據(jù)可以解釋貨幣需求的變量，主要包括國民經(jīng)濟總量指標和一些重要的機會成本變量來估算總體貨幣需求，并將其作為貨幣供給決策的依據(jù)；對貨幣需求的微觀分析，其著力點在于建立可以更充分反映客觀實際的模型并據(jù)以剖析貨幣需求變化的原因。馬克思的貨幣必要量公式、費雪的交易方程式、我國前些年提出的公式都是宏觀模型。（3）購買實物資產(chǎn)。選擇的方向有三個：（1）購買生利的金融資產(chǎn)。資產(chǎn)選擇資產(chǎn)選擇對于微觀經(jīng)濟行為主體貨幣需求的決定極為重要。劍橋方程式在對實際現(xiàn)金余額與收入的比率k做注解時強調(diào)了利率因素的作用，可以說是引入機會成本因素的開端，但在模型上也未直接表示出來。其目的在于說明利率和價格變動這類因素對貨幣持有主體可能造成的潛在收益或損失，以及這種潛在收益或損失對微觀主體貨幣需求行為的影響。在前面介紹過的貨幣需求方程和貨幣需求函數(shù)中，劍橋方程式、凱恩斯貨幣需求模型、弗里德曼貨幣需求函數(shù)都是從微觀角度分析貨幣需求的典型。至于如何計量這部分貨幣需求，還需要探討。以往的貨幣需求理論都沒有考慮這部分貨幣需求。發(fā)揮產(chǎn)出潛力的貨幣需求通過調(diào)整貨幣政策，使貨幣的需求保持在恰當?shù)囊?guī)模，使經(jīng)濟的產(chǎn)出達到其潛在產(chǎn)出。修正后的公式是：第三節(jié) 貨幣需求面面觀名義需求與實際需求貨幣的名義需求是不考慮物價變動影響的貨幣需求，用Md表示。這個公式是以貨幣流通速度穩(wěn)定為假設(shè)前提的。= Y加預期（或計劃）物價上漲率P即貨幣供給增長率M= Y但隨著改革開放的推進，這個公式已經(jīng)不再適用?！?∶8”公式：社會商品零售總額/流通中的貨幣量（即現(xiàn)金）實際生活中，如果按這個公式計算得到的值是8，說明貨幣發(fā)行量適度，商品流通正常。于是，貨幣需求函數(shù)可以這樣概略地加以表述:從f（Y）發(fā)展為f（Y，r），并不斷納入更多的自變量。而將考察角度轉(zhuǎn)向微觀經(jīng)濟行為主體，則顯然不僅有交易的需求、支付的需求，還有保存自己財富的需求。換了一個角度，就產(chǎn)生了質(zhì)的變化擴大了對貨幣需求觀察的范圍。在這樣的思路下，個人對貨幣需求的動機雖然也有分析，但并未由此建立微觀行為主體的貨幣需求模型。 貨幣需求理論的發(fā)展脈絡貨幣需求理論的發(fā)展脈絡：貨幣需求理論中所考察的貨幣，是從金到擺脫金，從紙幣到一切可稱為貨幣的金融資產(chǎn)。弗里德
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