通貨膨脹目標(biāo)制-文庫(kù)吧資料
2025-06-30 22:06本頁(yè)面
【正文】 是不精確的。從它的誕生到現(xiàn)在已經(jīng)有十幾年的時(shí)間，在大多數(shù)實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制的國(guó)家總體上比較成功，但這并不意味著我們這樣的發(fā)展中國(guó)家能夠完全忽視它的缺陷就來(lái)采用它，而是應(yīng)該結(jié)合我國(guó)的國(guó)情，具體問(wèn)題具體分析實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制的可行性。公布通貨膨脹目標(biāo)，不僅包括通貨膨脹的目標(biāo)值及其決定它的依據(jù)，而且還包括價(jià)格指數(shù)、目標(biāo)期限和目標(biāo)區(qū)的類型；在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何實(shí)現(xiàn)通貨膨脹目標(biāo)；偏離通貨膨脹目標(biāo)的原因?！ 〉诙?，在長(zhǎng)期通貨膨脹目標(biāo)值的約束下，為達(dá)到產(chǎn)出穩(wěn)定等其它目標(biāo)，中央銀行短期內(nèi)擁有采取靈活政策的權(quán)力——這就是“彈性通貨膨脹目標(biāo)”這一術(shù)語(yǔ)的真正含義。一旦公眾對(duì)中央銀行的意愿和能力產(chǎn)生懷疑，其行為就會(huì)與中央銀行的要求發(fā)生背離，以致影響政策實(shí)施的效果。也就是說(shuō)，中央銀行要有絕對(duì)的權(quán)力選擇必要的政策工具來(lái)實(shí)現(xiàn)通貨膨脹目標(biāo)。對(duì)中央銀行獨(dú)立性可能產(chǎn)生影響的還有央行的人事任免制度、經(jīng)費(fèi)預(yù)算制度、為政府提供信用服務(wù)等方面的制度規(guī)定?！ ?三)中央銀行的高度獨(dú)立性 欲實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制就要求中央銀行具有高度的獨(dú)立性。如果預(yù)測(cè)不準(zhǔn)確的話，中央銀行根據(jù)這個(gè)誤差很大的預(yù)期通貨膨脹率來(lái)調(diào)整貨幣政策，必然會(huì)使得目標(biāo)期的實(shí)際通貨膨脹率偏離目標(biāo)區(qū)間，那么實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制就沒(méi)有實(shí)際意義了。所謂通貨膨脹目標(biāo)區(qū)間是指在特定時(shí)期特定經(jīng)濟(jì)體中，客觀存在的能夠保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、健康增長(zhǎng)的通貨膨脹率的上下限，通貨膨脹率位于此區(qū)間中是可接受的，或者說(shuō)可容忍的。利率的頻繁變化，不但增加了公眾對(duì)未來(lái)的不確定性預(yù)期，提高了金融中介的成本，而且還降低了產(chǎn)出的增長(zhǎng)率，使得這些國(guó)家的失業(yè)率長(zhǎng)期居高不下，阻礙了經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步繁榮。當(dāng)貨幣政策工具對(duì)貨幣政策目標(biāo)的影響隨著時(shí)間的推移而逐漸增強(qiáng)時(shí)，不顧經(jīng)濟(jì)條件變化而長(zhǎng)期盯住一個(gè)具體的政策目標(biāo)會(huì)增加政策工具的波動(dòng)性。當(dāng)時(shí)，加拿大保守黨實(shí)行了通貨膨脹目標(biāo)制，恰好遇上世界石油價(jià)格的上漲和國(guó)內(nèi)稅收政策引起的供給沖擊，中央銀行為了盡快實(shí)現(xiàn)通貨膨脹目標(biāo)，實(shí)行提高利率等緊縮性貨幣政策，結(jié)果使得產(chǎn)出減少，失業(yè)激增，導(dǎo)致加拿大經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重衰退。根據(jù)傳統(tǒng)的凱恩斯主義理論，如果這種價(jià)格的上漲是由過(guò)度需求引起的，那么緊縮性貨幣政策就是正確的；如果這種價(jià)格的上漲是由供給沖擊條件惡化的結(jié)果，那么緊縮性貨幣政策就是錯(cuò)誤的，它將進(jìn)一步減少產(chǎn)出，增加失業(yè)。中央銀行只對(duì)通貨膨脹率負(fù)責(zé)而不需要考慮其他變量?！ ?shí)行通貨膨脹目標(biāo)制可能會(huì)導(dǎo)致失業(yè)的增加。[編輯]通貨膨脹目標(biāo)制的主要缺陷 在實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制的國(guó)家，失業(yè)的增加并不是偶然的現(xiàn)象。而直接盯住通貨膨脹目標(biāo)的貨幣制度是以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)均衡作為首要目標(biāo)的貨幣政策制度。 通貨膨脹目標(biāo)制有助于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。這樣，中央銀行、政府和公眾
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