欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村金融市場(chǎng)信貸配給探析-文庫(kù)吧資料
2025-06-03 00:16本頁(yè)面
【正文】 金融機(jī)構(gòu)和農(nóng)戶(hù)都按照理性原則進(jìn)行決策,并且假設(shè)農(nóng)村正式金融機(jī)構(gòu)利率被政府限制為r2(r2低于民間利率)。下文的分析顯示,市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與利率管制影響了數(shù)量配給的程度和范圍,同時(shí)貸款的分布也出現(xiàn)了變化。壟斷性市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與利率管制的效應(yīng)欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村金融市場(chǎng)是一個(gè)事實(shí)上高度壟斷的市場(chǎng),貸款市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)要么為完全壟斷要么為寡頭壟斷。銀行的貸款供給最大為Q1,但在此利率水平下,市場(chǎng)貸款的需求量為Q2,有Q2Q1的資金需求被配給掉。在利率為r貸款數(shù)量為Q1處,金融機(jī)構(gòu)獲得最大利潤(rùn)。當(dāng)存在信息不對(duì)稱(chēng)時(shí),伴隨高利率惡化的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,使金融機(jī)構(gòu)的期望利潤(rùn)不再是利率的單調(diào)遞增函數(shù),但預(yù)期損失依然是貸款規(guī)模的增函數(shù)。信息不對(duì)稱(chēng)也被認(rèn)為是非價(jià)格配給產(chǎn)生的核心原因。信息不對(duì)稱(chēng)與“向后彎曲”的貸款曲線信貸配給表現(xiàn)為貸款者愿意放貸和能夠放貸的金額之間的差距, Stiglitzamp。筆者將以數(shù)量配給為例,考察在既定的約束條件下(包括信息障礙、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、政府管制制度等),欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村正式金融機(jī)構(gòu)選擇信貸數(shù)量來(lái)實(shí)現(xiàn)信貸市場(chǎng)“事后”均衡的內(nèi)在機(jī)理。在這種情況下,追逐利益的商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)實(shí)施數(shù)量配給以規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn),最大化自身利益。為緩解自己面臨的這一問(wèn)題,正式金融機(jī)構(gòu)在合同中增加非價(jià)格條件,尤其是偏好運(yùn)用抵押品?！ ⊥ㄟ^(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)大量實(shí)地調(diào)研資料的總結(jié),發(fā)現(xiàn):欠發(fā)達(dá)地區(qū),所有的信貸配給類(lèi)型均以不同的比例存在。Boucher(2002,2005)的研究中,增加了風(fēng)險(xiǎn)配給、交易成本配給等類(lèi)型。Baltens Perger(1978)認(rèn)為:如果信貸市場(chǎng)的出清機(jī)制是利率,則是價(jià)格配給。對(duì)信貸配給的分類(lèi)也可從這三個(gè)維度展開(kāi),大致可分為價(jià)格配給和非價(jià)格配給。文章將在對(duì)國(guó)內(nèi)大量實(shí)地調(diào)研文獻(xiàn)總結(jié)的基礎(chǔ)上,對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)信貸配給類(lèi)型進(jìn)行考察,并綜合考慮欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村信貸市場(chǎng)的信息障礙、壟斷性市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、利率上限管制等,從農(nóng)村正式商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)信貸配給行為背后的決策機(jī)制出發(fā),解釋這一地區(qū)我國(guó)正式金融機(jī)構(gòu)針對(duì)農(nóng)戶(hù)的信貸配給行為,尋找農(nóng)戶(hù)被配給出信貸市場(chǎng)的具體方式。如何讓主導(dǎo)的正式金融能夠滲透到底端市場(chǎng),建立面向“所有農(nóng)戶(hù)”而不是“面向部分富裕農(nóng)戶(hù)”的普惠金融體系,是衡量欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村金融改革成敗的核心指標(biāo)。但是近期國(guó)內(nèi)大量實(shí)地調(diào)研均顯示,在欠發(fā)達(dá)地區(qū),無(wú)論是農(nóng)戶(hù)還是農(nóng)村企業(yè)受到的信貸配給程度,并沒(méi)有得到根本緩解,且呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢(shì)。[3]還有大量的實(shí)地調(diào)研報(bào)告對(duì)農(nóng)戶(hù)所受的信貸約束進(jìn)行了考察。[1]劉西川(2008)利用“中國(guó)農(nóng)村微觀金融研究課題組”2005年采自?xún)?nèi)蒙古、河南、山西四個(gè)貧困縣的調(diào)查數(shù)據(jù),對(duì)貧困農(nóng)戶(hù)正規(guī)信貸市場(chǎng)受到的信貸配給的經(jīng)驗(yàn)考察,認(rèn)為,貧困農(nóng)戶(hù)不僅受到供給信貸配給還受到需求信貸配給。Carter(2002)的研究認(rèn)為,除了供給方面的原因之外,需求方面也會(huì)因其他原因自我實(shí)施配給。近期的研究強(qiáng)調(diào)信貸配給方式的區(qū)分,關(guān)注借款申請(qǐng)者被何種手段配給出市場(chǎng),如Boucher(2002, 2005)對(duì)秘魯農(nóng)村金融市場(chǎng)的實(shí)證研究中對(duì)數(shù)量配給、風(fēng)險(xiǎn)配給以及交易成本配給等方式的區(qū)別。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家農(nóng)村金融市場(chǎng)常見(jiàn)的信貸配給現(xiàn)象,已有比較豐富的研究文獻(xiàn)。后來(lái),越來(lái)越多的學(xué)者開(kāi)始探討合
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