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互聯(lián)網(wǎng)眾籌發(fā)展趨勢報告出爐-文庫吧資料

2025-05-19 22:51本頁面
  

【正文】 的實際控制人,類似于公司發(fā)展、利潤分配、收購合并等這類重大的議題幾乎都由實際控制人決定,小股東如果與大股東意見相左,是很難實現(xiàn)自己的主張的。由于目標公司大多處于初創(chuàng)期,其發(fā)展前景不明朗、盈利能力無保障,所以投資者是否有回報就存在著高度的不確定性。股權(quán)眾籌作為一種投資渠道,也不可避免地附帶著這類風險。例如創(chuàng)業(yè)項目在進行股權(quán)融資時,也考慮進行部分債權(quán)融資,在進行債權(quán)融資時也考慮進行產(chǎn)品眾籌,這些組合眾籌都有各自的優(yōu)勢,這對早期項目及剛創(chuàng)立的企業(yè)發(fā)展來說,都具有很大的促進作用。四是組合式股權(quán)眾籌。該支付方式顯然過于單一,融資公司往往需要的不僅僅是資金,有時也需要專利、品牌或者設備、場地等非金錢性資源。三是股權(quán)眾籌支付對價創(chuàng)新。對于部分需要突破200人的項目制約很大。二是股權(quán)期權(quán)。當然,正因為擁有選擇權(quán),可轉(zhuǎn)債與一般債相比,融資方給予的收益或利率比較低。在現(xiàn)行法律法規(guī)體系下,我國的可轉(zhuǎn)債指的是上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債,但該模式也可以用于非上市公司,其好處是可以化解投資人的股權(quán)投資風險,在投資期結(jié)束后,若投資人愿意將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)成為公司股東,則可以行使權(quán)利,若到期后并不看好公司則可以拿回本金及收益。老股發(fā)行是給拿到了A輪后的創(chuàng)業(yè)者一個出讓少量股份的機會,也即徐小平等天使投資人提到的“1%快樂”,創(chuàng)業(yè)者在A輪后出讓1%股份套現(xiàn),以改善生活,快樂創(chuàng)業(yè)。比如36氪股權(quán)眾籌制定了定向邀請和老股發(fā)行等特殊游戲規(guī)則。增值服務費模式即股權(quán)眾籌平臺為眾籌融資方提供創(chuàng)業(yè)孵化、財務、法務等在內(nèi)的各項創(chuàng)業(yè)增值服務,并對這部分增值創(chuàng)業(yè)服務收取費用的模式。有的股權(quán)眾籌平臺除收取融資顧問費以外,還要求獲得融資項目的部分股權(quán),也有平臺僅僅只獲取股權(quán)回報,而不收取其他中介費用。第二種,股權(quán)回報模式。目前市場上主流的收費模式有三種:第一種,中介費/傭金模式。此種類型由于成本高操作不便,且涉及雙重征稅,比較少采用。四是公司模式。與有限合伙模式相比,契約型基金模式不是設立有限合伙實體,而是由基金管理公司發(fā)起設立契約型基金,基金管理公司作為管理人與其他投資人簽訂契約型投資合同,然后由該公司直接作為投資主體投資于項目公司成為其股東。此模式不用設立有限合伙實體,但涉及人數(shù)眾多時股權(quán)代持易產(chǎn)生糾紛。二是代持模式。這種模式的好處在于,一是作為天使投資人,可以通過合投降低投資額度,分散投資風險,而且還能像傳統(tǒng)VC一樣獲得額外的投資收益;二是作為跟投人,往往是眾多的非專業(yè)個人投資者,他們既免去了審核和挑選項目的成本,而且通過專業(yè)天使投資人的領投,也降低了投資風險。富有經(jīng)驗的投資者成為普通合伙人,其他投資者成為有限合伙人。一般有以下四種模式:一是有限合伙模式?!?. 股權(quán)眾籌的基本模式(1)股權(quán)眾籌運營的基本模式 股權(quán)眾籌與傳統(tǒng)的股權(quán)投資最大的不同在于投資人數(shù)的眾多,投資資金比較分散?!?015年10月31日,中韓雙方考慮在山東省開展股權(quán)眾籌融資試點。2015年10月19日。2015年8月7日,證監(jiān)會表示,正在抓緊研究制定股權(quán)眾籌融資試點的監(jiān)管規(guī)則,積極推進試點各項準備工作。當前以“天使投資+合伙人+股權(quán)眾籌”模式實現(xiàn)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)逐漸成為主流模式,其中股權(quán)眾籌不僅為創(chuàng)業(yè)籌集資金,更可獲得更多資源,打造創(chuàng)業(yè)團隊的“長板”。(3)北京地區(qū)的股權(quán)眾籌平臺北京作為我國的政治中心、科技中心和文化中心,有著得天獨厚的地理位置優(yōu)勢和政策支持,相應的當?shù)厮枷胍庾R的開放程度也較高,對新鮮事物的接受更快。北京平臺數(shù)量達41家;廣東平臺數(shù)量達32家,其中,深圳地區(qū)24家,其余8家平臺分布于廣州、佛山、揭陽三個地區(qū);上海18家,浙江8家,%。在2012年,眾投天地、大家投等平臺相繼上線開展了股權(quán)眾籌運營模式;2013年股權(quán)眾籌平臺上線6家;2014年,股權(quán)眾籌平臺數(shù)量整體規(guī)模不斷擴張,新增54家;2015年,新增60家平臺,繼續(xù)呈爆發(fā)之勢。2. 股權(quán)眾籌的發(fā)展現(xiàn)狀(1)股權(quán)眾籌平臺的數(shù)量 據(jù)不完全統(tǒng)計,截止2015年12月,全國正常運營的股權(quán)眾籌平臺共有125家。股權(quán)眾籌融資必須通過股權(quán)眾籌融資中介機構(gòu)平臺(互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站或其他類似的電子媒介)進行。2015年7月18日,人民銀行等十部門發(fā)布《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》,意見對股權(quán)眾籌融資進行了定義。根據(jù)國際證監(jiān)會組織(IOSCO)的定義,股權(quán)眾籌是指通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),從個人投資者或投資機構(gòu)獲取資金的金融活動。二、股權(quán)眾籌的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢 2014年11月19日,國務院總理李克強在國務院常務會議上提出“開展股權(quán)眾籌融資試點”,給予了股權(quán)眾籌明確定位,再到2015年李克強總理在兩會報告中提出“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”,股權(quán)眾籌迅速成為時下互聯(lián)網(wǎng)金融領域中最炙手可熱的一個方向。(3)眾籌平臺地區(qū)分布 截至2015年12月,全國眾籌平臺分布在21個省份,其中北京作為眾籌行業(yè)的開拓地,平臺聚集效應較為明顯,以63家平臺數(shù)位居第一,廣東以61家平臺位居第二,上
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