互聯(lián)網(wǎng)眾籌發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告出爐-文庫(kù)吧資料
2025-05-19 22:51本頁(yè)面
【正文】 的實(shí)際控制人，類(lèi)似于公司發(fā)展、利潤(rùn)分配、收購(gòu)合并等這類(lèi)重大的議題幾乎都由實(shí)際控制人決定，小股東如果與大股東意見(jiàn)相左，是很難實(shí)現(xiàn)自己的主張的。由于目標(biāo)公司大多處于初創(chuàng)期，其發(fā)展前景不明朗、盈利能力無(wú)保障，所以投資者是否有回報(bào)就存在著高度的不確定性。股權(quán)眾籌作為一種投資渠道，也不可避免地附帶著這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。例如創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目在進(jìn)行股權(quán)融資時(shí)，也考慮進(jìn)行部分債權(quán)融資，在進(jìn)行債權(quán)融資時(shí)也考慮進(jìn)行產(chǎn)品眾籌，這些組合眾籌都有各自的優(yōu)勢(shì)，這對(duì)早期項(xiàng)目及剛創(chuàng)立的企業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)，都具有很大的促進(jìn)作用。四是組合式股權(quán)眾籌。該支付方式顯然過(guò)于單一，融資公司往往需要的不僅僅是資金，有時(shí)也需要專(zhuān)利、品牌或者設(shè)備、場(chǎng)地等非金錢(qián)性資源。三是股權(quán)眾籌支付對(duì)價(jià)創(chuàng)新。對(duì)于部分需要突破200人的項(xiàng)目制約很大。二是股權(quán)期權(quán)。當(dāng)然，正因?yàn)閾碛羞x擇權(quán)，可轉(zhuǎn)債與一般債相比，融資方給予的收益或利率比較低。在現(xiàn)行法律法規(guī)體系下，我國(guó)的可轉(zhuǎn)債指的是上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，但該模式也可以用于非上市公司，其好處是可以化解投資人的股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)，在投資期結(jié)束后，若投資人愿意將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)成為公司股東，則可以行使權(quán)利，若到期后并不看好公司則可以拿回本金及收益。老股發(fā)行是給拿到了A輪后的創(chuàng)業(yè)者一個(gè)出讓少量股份的機(jī)會(huì)，也即徐小平等天使投資人提到的“1%快樂(lè)”，創(chuàng)業(yè)者在A輪后出讓1%股份套現(xiàn)，以改善生活，快樂(lè)創(chuàng)業(yè)。比如36氪股權(quán)眾籌制定了定向邀請(qǐng)和老股發(fā)行等特殊游戲規(guī)則。增值服務(wù)費(fèi)模式即股權(quán)眾籌平臺(tái)為眾籌融資方提供創(chuàng)業(yè)孵化、財(cái)務(wù)、法務(wù)等在內(nèi)的各項(xiàng)創(chuàng)業(yè)增值服務(wù)，并對(duì)這部分增值創(chuàng)業(yè)服務(wù)收取費(fèi)用的模式。有的股權(quán)眾籌平臺(tái)除收取融資顧問(wèn)費(fèi)以外，還要求獲得融資項(xiàng)目的部分股權(quán)，也有平臺(tái)僅僅只獲取股權(quán)回報(bào)，而不收取其他中介費(fèi)用。第二種，股權(quán)回報(bào)模式。目前市場(chǎng)上主流的收費(fèi)模式有三種：第一種，中介費(fèi)/傭金模式。此種類(lèi)型由于成本高操作不便，且涉及雙重征稅，比較少采用。四是公司模式。與有限合伙模式相比，契約型基金模式不是設(shè)立有限合伙實(shí)體，而是由基金管理公司發(fā)起設(shè)立契約型基金，基金管理公司作為管理人與其他投資人簽訂契約型投資合同，然后由該公司直接作為投資主體投資于項(xiàng)目公司成為其股東。此模式不用設(shè)立有限合伙實(shí)體，但涉及人數(shù)眾多時(shí)股權(quán)代持易產(chǎn)生糾紛。二是代持模式。這種模式的好處在于，一是作為天使投資人，可以通過(guò)合投降低投資額度，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，而且還能像傳統(tǒng)VC一樣獲得額外的投資收益；二是作為跟投人，往往是眾多的非專(zhuān)業(yè)個(gè)人投資者，他們既免去了審核和挑選項(xiàng)目的成本，而且通過(guò)專(zhuān)業(yè)天使投資人的領(lǐng)投，也降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。富有經(jīng)驗(yàn)的投資者成為普通合伙人，其他投資者成為有限合伙人。一般有以下四種模式：一是有限合伙模式。”3. 股權(quán)眾籌的基本模式（1）股權(quán)眾籌運(yùn)營(yíng)的基本模式 股權(quán)眾籌與傳統(tǒng)的股權(quán)投資最大的不同在于投資人數(shù)的眾多，投資資金比較分散?！?015年10月31日，中韓雙方考慮在山東省開(kāi)展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)。2015年10月19日。2015年8月7日，證監(jiān)會(huì)表示，正在抓緊研究制定股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)的監(jiān)管規(guī)則，積極推進(jìn)試點(diǎn)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。當(dāng)前以“天使投資＋合伙人＋股權(quán)眾籌”模式實(shí)現(xiàn)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)逐漸成為主流模式，其中股權(quán)眾籌不僅為創(chuàng)業(yè)籌集資金，更可獲得更多資源，打造創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的“長(zhǎng)板”。（3）北京地區(qū)的股權(quán)眾籌平臺(tái)北京作為我國(guó)的政治中心、科技中心和文化中心，有著得天獨(dú)厚的地理位置優(yōu)勢(shì)和政策支持，相應(yīng)的當(dāng)?shù)厮枷胍庾R(shí)的開(kāi)放程度也較高，對(duì)新鮮事物的接受更快。北京平臺(tái)數(shù)量達(dá)41家；廣東平臺(tái)數(shù)量達(dá)32家，其中，深圳地區(qū)24家，其余8家平臺(tái)分布于廣州、佛山、揭陽(yáng)三個(gè)地區(qū)；上海18家，浙江8家，%。在2012年，眾投天地、大家投等平臺(tái)相繼上線開(kāi)展了股權(quán)眾籌運(yùn)營(yíng)模式；2013年股權(quán)眾籌平臺(tái)上線6家；2014年，股權(quán)眾籌平臺(tái)數(shù)量整體規(guī)模不斷擴(kuò)張，新增54家；2015年，新增60家平臺(tái)，繼續(xù)呈爆發(fā)之勢(shì)。2. 股權(quán)眾籌的發(fā)展現(xiàn)狀（1）股權(quán)眾籌平臺(tái)的數(shù)量 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止2015年12月，全國(guó)正常運(yùn)營(yíng)的股權(quán)眾籌平臺(tái)共有125家。股權(quán)眾籌融資必須通過(guò)股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)平臺(tái)（互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站或其他類(lèi)似的電子媒介）進(jìn)行。2015年7月18日，人民銀行等十部門(mén)發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，意見(jiàn)對(duì)股權(quán)眾籌融資進(jìn)行了定義。根據(jù)國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）的定義，股權(quán)眾籌是指通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，從個(gè)人投資者或投資機(jī)構(gòu)獲取資金的金融活動(dòng)。二、股權(quán)眾籌的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì) 2014年11月19日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上提出“開(kāi)展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)”，給予了股權(quán)眾籌明確定位，再到2015年李克強(qiáng)總理在兩會(huì)報(bào)告中提出“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”，股權(quán)眾籌迅速成為時(shí)下互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中最炙手可熱的一個(gè)方向。（3）眾籌平臺(tái)地區(qū)分布 截至2015年12月，全國(guó)眾籌平臺(tái)分布在21個(gè)省份，其中北京作為眾籌行業(yè)的開(kāi)拓地，平臺(tái)聚集效應(yīng)較為明顯，以63家平臺(tái)數(shù)位居第一，廣東以61家平臺(tái)位居第二，上
電大資料相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1