金融中介專題ppt課件-文庫吧資料
2025-05-05 04:49本頁面
【正文】 介存在的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋 （ ~108）： ? 假設(shè)融資交易中不存在交易成本，包括金融中介在內(nèi)的任何中介都是多余的 ——阿羅 德布魯范式； ? 考慮到融資交易中存在交易成本，早期研究認(rèn)為金融中介具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢； ? 進(jìn)一步的研究將交易成本界定為由不對(duì)稱信息引發(fā)的成本，探討金融中介是否具有處理信息不對(duì)稱的優(yōu)勢 （ ~106） 。 提高違約預(yù)期成本 降低信息不對(duì)稱 10 不對(duì)稱信息、融資交易與金融中介： 基本概念： ? 金融中介（ Financial Intermediaries、 Financial Institutions、 Financial Intermediation） 。 ? 然而 …… 朱元璋整治吏治 題外話 戴死罪、徒流罪辦事者３５８人。 ? 其中，官員凡貪污白銀 60兩以上者，處以“ 剝皮實(shí)草 ”。 9 ? 明朝建立于公元 1368年，到 1644年被清朝所滅，前后共經(jīng)歷十六個(gè)皇帝，二百七十六年。 如何克服道德危害？ ? 復(fù)雜的事前契約； ? 監(jiān)督（ Monitoring）及其執(zhí)行過程中的障礙： (1)監(jiān)督成本， (2)“ 搭便車（ Free Rider） ”。（ Y. Barzel,1997,《產(chǎn)權(quán)的經(jīng)濟(jì)分析》 ,中譯本，上海三聯(lián)書店，上海人民出版社）。由此引發(fā)的委托人與代理人之間的利益沖突我們稱之為委托 —代理人問題。這樣，在委托人和代理人之間就會(huì)產(chǎn)生一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)上稱為“委托 —代理人問題（ Principal—Agent Problem） ”的利益沖突。舉例：農(nóng)民 vs. 地主。 但考慮到信息不對(duì)稱因素后，問題就復(fù)雜了。 Means Problem: 1932年， Adolf Berle 和 Gardiner Means 觀察到這樣一個(gè)具有普遍性的現(xiàn)象，即絕大多數(shù)大企業(yè)的經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)是分離的（ the separation of ownership and control），這引發(fā)了人們對(duì)委托人與代理人之間關(guān)系的思考。 啟示：
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