【正文】 到較高的社會利潤(social profitability)。但現(xiàn)在的看法，認為生產(chǎn)成長應該是非線型的，雙倍的投入，將造成超過雙倍的產(chǎn)出 78 需求的報酬遞增 ? 在新經(jīng)濟時代裡，需求的報酬遞增將遠比供給的報酬遞增為重要。 ? 在過去，認為產(chǎn)出的增加，主要是因為要素投入的關係，但新成長理論認為不祇如此，還應考慮知識。相對說來，變動性的支出，主要包括原料、外部供應之零配件以及其他生產(chǎn)器具，即逐漸萎縮 ? 今天高科技產(chǎn)業(yè)的問題，是如何累積大量資本，並想辦法將原始投入成本收回。世銀、亞銀的各種計劃金融 (project finance)—從國際金融中心提撥資金以挹注於特定地區(qū) 70 華人企業(yè)的資金來源 ? 銀行貸款（境內(nèi)與境外） ? 設立銀行與金融公司（租賃、基金管理以及其他金融工具） ? 股票（市場的風隩） ? 債券（外商保證、可轉(zhuǎn)換債券） ? 創(chuàng)投 71 知識經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè) 72 報酬遞增之生產(chǎn) ? 現(xiàn)代、高科技廠商與老式的傳統(tǒng)廠商有何差別呢？如果撇開技術不談，我們?nèi)绾斡媒?jīng)濟的語言來回答呢？這在於所謂負面回饋 (negative feedback)與正向回饋 (positive feedback)的差異！這是物理學的用語，不過用經(jīng)濟的白話來說，負面回饋尌等於報酬遞減，而正向回饋尌等於報酬遞增 ? 在報酬遞減的情形，只有一個均衡，在此均衡之下，所有的人獲得最大的收益。股票、公司債、債務證券(loan stock)、認股權證 (warrants) ? 債券市場－龍債券 (dragon bonds)等 ? 衍生市場－ SIMEX ? 境外市場 —亞洲美元市場（亞洲貨幣單位：ACU） ? 外匯市場 69 國際金融發(fā)展 ? 主要的國際推手包括： ? 跨國企業(yè) (MNCs)擔任金融中介 —虛擬全球金融中心 ? 國際金融中心。商業(yè)銀行提供短、中期貸款融資，對 MNCs提供的服務包括透支(overdraft)、貼現(xiàn)票據(jù) (discounted bills)以及租賃 (leasing) ? 投資機構。外資分支企業(yè)倚賴三種保證取得商業(yè)銀行貸款： ? 本身信用 ? 第三者保證 ? 母公司或合夥公司的保證 ? 其他資金來源。由於快速的國際移動及激烈的國際競爭，光掌控國內(nèi)市場是不夠的，必頇在所有成長市場都有據(jù)點才行 59 IPN與全球化的相互影響 ? IPN對國際化的影響 ? 1990年代東亞生產(chǎn)網(wǎng)絡的擴張，不只改變了區(qū)域之貿(mào)易型態(tài)，也改變了生產(chǎn)可能型態(tài) ? IPN加速了技術的移轉(zhuǎn)，提高國內(nèi)廠商與國際市場的聯(lián)結性，產(chǎn)生國際專業(yè)生產(chǎn)的區(qū)域中心，也促使政府改變政策以吸引更多的外人投資 ? 國際化對 IPN的影響 ? 技術的變遷導致以電腦為基礎的資訊網(wǎng)絡的興貣 ? 通訊與運輸成本的降低，也有助複雜的國際分工的形成 60 美、日 IPN的差異 ? 日本投資公司較不可能僱用當?shù)氐墓芾?、資深與技術人員，而且國外公司在管理上的自主權也較低 ? 日本海外公司較倚賴日本本國的資本設備，偏好在公司內(nèi)部網(wǎng)路購買，而不向當?shù)刭徺I，這也促使其他國家與日本貿(mào)易之逆差居高不下 ? 日本海外公司較傾向複製本國的生產(chǎn)網(wǎng)絡。由於生產(chǎn)鏈的分割與配置，廠商也同時獲得生產(chǎn)規(guī)模與靈活分散之利。故從歷史發(fā)展來看，我們似乎應該看到政府角色的轉(zhuǎn)移才對；從日本以降，經(jīng)過韓國、臺灣較不完全的政府策略產(chǎn)業(yè)架構，到東南亞的區(qū)域生產(chǎn)網(wǎng)絡，從自發(fā)性的政府到從旁支援的政府，因不同的時代背景與機緣，政府也將扮演不同的角色 48 政府管制的新型態(tài) ? 社會管制將過去垂直式的產(chǎn)業(yè)管制，轉(zhuǎn)變?yōu)闄M向式的全面管制，不過是專注於某些層面 ? 此時，涉及的利益團體不再是產(chǎn)業(yè)本身，而變成那些具特定目的的社會團體 —生態(tài)保護、人權、女性、老人、工會、消費者團體等 ? 過去的管制關注的是價格、市場進入與利潤，而新的管制則對這些嗤之以鼻，他們會以花費產(chǎn)業(yè)資源，來達成其特定目的 49 新型管制的影響 ? 社會管制為整體社會帶來極大利益 —瑕疵汽車的收回、有害氣體與微粒排放的劇減、水污染的改善，以及弱勢團體利益的提升等 ? 許多廠商找到新出路 —對新興工業(yè)國家銷售污染防治器具 ? 過去產(chǎn)業(yè)俘虜現(xiàn)象的解除，不過出現(xiàn)了另類的利益團體結合 —企業(yè)與工會結合以爭取恢復過去對產(chǎn)業(yè)之管制措施，工會與消費者聯(lián)盟結合以爭取更多的保護性管制 50 幾個值得考量之處 ? 管制量的遞增可能有害生產(chǎn)力 —淨重成本 (deadweight costs) ? 政府管制也可能產(chǎn)生外部效果 —國內(nèi)措施對他國產(chǎn)生溢出效果 ? 管制的革新 51 開發(fā)中國家應考量之處 ? 提升對地方與中央管制措施的評估能力，確保政府的責任心 (accountability) ? 消除無明確經(jīng)濟意義之管制 ? 注重管制架構的設計 —解除管制的合宜、隧道視界 (tunnel vision)∕本位主義的避免 ? 管制規(guī)定的簡化，以提升法規(guī)的透明度 52 區(qū)域之產(chǎn)業(yè)與企業(yè)整合 53 出口導向產(chǎn)業(yè)政策 ? 出口導向產(chǎn)業(yè)政策有何不對？工業(yè)國家市場是否大到足以吸納所有開發(fā)中國家的出口？那麼各國是否將以競相貶值來奪取別人的市場？ ? 基於這些考量，即使還是有許多轉(zhuǎn)圜餘地（譬如歐、日等還是有諸多開放空間），各國是否將以封閉與保護本國市場，或以區(qū)域整合來鞏固市場，並比他人更快速成長？ 54 開放市場的迷思 ? 如果每人都只希望他人開放其市場，而不願開放自己的市場，出口擴張有希望達成其目標嗎？ ? 更重要的是：如果出口擴張確實有助於經(jīng)濟成長，難道每個國家在促進出口時，不會互相牽制嗎？ ? 不過若干實證研究則發(fā)現(xiàn)，有限度的開放（擴張出口但限制進口）確實有利於所得之快速成長。裁決令 (order)的形成 44 管制性質(zhì)的變遷 ? 傳統(tǒng)的經(jīng)濟管制並未涉及大多數(shù)的產(chǎn)業(yè)，而1960年代興貣的社會管制則將管制範圍擴及絕大多數(shù)的產(chǎn)業(yè)，不過僅限於某些層面的經(jīng)濟活動 ? 過去因侷限於某特定產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)利益是重心，大眾與消費者利益並未受到注意，而且管制當局容易為特定產(chǎn)業(yè)所俘虜，許多企業(yè)也時?；ㄙM大量資源以取得管制利益，結果是一般消費者必頇承擔這些成本 45 超越政府與市場 ? 日本政府的行政引導，乃是以政府政策營造競爭的環(huán)境，由廠商競相取得市場優(yōu)勢 ? 韓國與臺灣政府則以扶持產(chǎn)業(yè)從事學習式 [而非自發(fā)性 (autonomous)]的發(fā)展 ? 東南亞政府則必頇倚賴跨國企業(yè)從事產(chǎn)業(yè)的選擇性發(fā)展 46 資本、勞工與政府的合作 ? 日、法的國內(nèi)限制性的競爭型態(tài)，導致追求市場佔有的寡占企業(yè)，進一步促進創(chuàng)新與新產(chǎn)品的生產(chǎn)。由於管制立法前後的若干不確定性，使得企業(yè)往往不敢採取投資行動，或因投資而冒了額外之風隩 ? 政府進行管制的兩個管道： ?訂定規(guī)則 (rule making)。產(chǎn)生跨產(chǎn)業(yè)的影響，基本上包括環(huán)境、公共健康與安全等的相關管制 ?程序管制 (process regulation)。 ? 政府管制的遞增與型態(tài)的轉(zhuǎn)變，時常使得一般人民必頇負擔越來越多的管制成本 —包括管制單位的直接成本以及被管制者轉(zhuǎn)嫁至消費者的額外成本 [管制之隱藏課稅 (hidden tax)] 42 政府管制的種類 ? 政府管制可大別為： ?經(jīng)濟管制。 ? 外人直接投資之重要性的驟然升高：1990年為外人資本的 10%， 1997年成為 53%（ *注意不要與總資本形成相混，國內(nèi)投資還是主角） 37 區(qū)域內(nèi)投資的下降 ? 歐洲跨國企業(yè)發(fā)現(xiàn)了亞洲的市場 ? 第二屆亞歐高峰會議鼓勵歐人到亞洲投資 ? 金融危機使得外人較容易進入亞洲市場 ? 亞洲跨國企業(yè)也遭遇了困難 ? 併購也成了進入亞洲市場的重要管道，而且不僅限於危機受創(chuàng)國，不過與其他地區(qū)比較，比例仍低 ? 整個亞洲為 15%，受創(chuàng)國家為 20%，拉丁美洲為 40%，美國 70%，西歐 80%！ ? 亞洲各國對外投資還是侷限在亞洲區(qū)域，而且偏好新投資，而非併購 ? 新投資也許較為地主國所歡迎，因為他們代表新資金、新工作、新稅基、新資產(chǎn)、競爭及流動性 38 外人投資之產(chǎn)業(yè) ? 過去，製造業(yè)佔了大宗，但今天已不同 ? 外人對製造業(yè)投資比例已小於一半，並從過去之食品、紡織、紙業(yè)及印刷、橡膠與塑膠，轉(zhuǎn)向電子、化學、與藥品 ? 服務業(yè)估計佔外人投資的 1/3到