投資學elvppt課件-文庫吧資料
2025-01-20 18:11本頁面
【正文】 標準差：方差的平方根 ? ?????????122)()()]([)(iii pXExXDXXEXEXD是離散型隨機變量，則若投 資 理 論 好 中 差 概率 30% 40% 30% 股票 A收益率 20% 10% 10% 股票 B收益率 25% 10% 15% 例：兩種股票的投資收益率與不同經濟形式下所對應的概率為： 試問哪種股票好？ E(Ra)=20%*30%+10%*40%10%*30%=7% E(Rb)=25%*30%+10%*40%15%*30%=7% D(Ra)=(20%7%)^2*30%+(10%7%)^2*40%+(10%7%)^2*30%= D(Rb)=(25%7%)^2*30%+(10%7%)^2*40%+(15%7%)^2*30%= ? 變異系數(shù) 變異系數(shù) =標準差 /數(shù)學期望 *100% 變異系數(shù)用來衡量每一單位所承擔的風險 變異系數(shù)越小越好 例 743 股票 A的預期收益率為 %，標準差為 股票 B的預期收益率為 %，標準差為 投資者選哪支股票好？ 股票 A的變異系數(shù) = 股票 B的變異系數(shù) =投 資 理 論 ? 協(xié)方差和相關系數(shù) cov(X,Y)=E(X— EX)(Y— EY) 可以證明 1≤ρ≤1 協(xié)方差用來衡量兩個變量的相互關系； 相關系數(shù)是標準化的協(xié)方差，方便比較。 1() nnnE X X P??? ?投 資 理 論 例：某投資者投資某種股票的投資收益率與不同經濟形勢下所對應的概率為 ： 好 中 差 收益率 20% 10% 10% 概率 30% 40% 30% 試求其收益率的期望值。 P(Z)= Z出現(xiàn)的次數(shù)／試驗的總次數(shù) 例如：連續(xù)三根陽線后的股價上漲的概率。 概率統(tǒng)計對金融投資十分重要，因為幾乎所有的金融決策都是不確定的。 概率是了解、認識不確定事件的一種方法。重新按公式測算： 股票投資額度 =（ 11075） *2=70 應買進 10美元股票。重新按公式測算： 股票投資額度 =（ 9075） *2=30 應賣出 10美元股票。 m=2。 ?選擇方法 ? 投資組合理論 ? CAPM模型 ? 套利定價理論 返回 投 資 決 策 ? 投資方案選擇 ?選擇的原則：收益率相同情況下，風險盡可能小；風險相同情況下，收益盡可能大。 —— 以小博大 ? 黃金衍生品（ 97%） 黃金投資 ?黃金投資的優(yōu)勢 ? 良好的保值品種 ? 抵御通貨膨脹的武器 ? 最好的抵押品種 ? 難得的對沖工具 ? 黃金市場上很難出現(xiàn)莊家 ? 不間斷的交易時間 投資工具 ?金融投資工具 ?實物資產投資 ? 房產、古董、珠寶、郵票、酒、茶 ?黃金及黃金衍生品種 投 資 決 策 ?投資決策程序 ? 設定投資目標 ? 衡量風險承受力 ? 決定資產配置 ? 選擇投資工具 ? 選擇投資方案 ? 修正投資方案 下一節(jié) 投 資 決 策 ? 投資目標 ?資本保值：銀行存款，國債，黃金，保險 ?資本升值：房產，基金 ?紅利收入：債券，股票，基金 ?總收益：股票，房產，基金 返回 投 資 決 策 ? 風險承受能力 ?心理素質 ?年齡 ?收入 ?資產 保守者 冒險者 理想型客戶 跟隨者 返回 投 資 決 策 ? 資產配置 ?將投資資金按比例地分配給不同種類資產的決策。 —— 作用：避免匯率風險 ?利率互換（調期）：交易雙方在債務幣種相同的情況下，互相交換不同形式的利率支付義務。 金融投資工具 ? 互換協(xié)議（ swaps）：由交易雙方協(xié)定，對雙方未來支付義務進行彼此交換的金融交易。 ?期貨合約施行每日清算保證金；期權合約付出期權費。
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