【正文】 產(chǎn)的比重不大，因此一般不作為分析重點。 項 目 2022年 2022年 2022年 主營業(yè)務收入 100 00 100 00 100 .00 減：主營業(yè)務成本 主營業(yè)務稅金及附加 主營業(yè)務利潤 加：其他業(yè)務利潤 減：營業(yè)費用 管理費用 營業(yè)利潤（未扣除利息費用） 加：投資收益 營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出 息稅前利潤 減；利息費用 利潤總額 減：所得稅 凈利潤 2． 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析 需要計算和考察主要資產(chǎn)項目的周轉(zhuǎn)情況，如 應收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 等，以查明影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率速度變化的主要原因。具體到某個企業(yè)采用什么方法，要視企業(yè)的實際情況而定。 由于銷售收入是衡量企業(yè)經(jīng)營活動獲利能力 的重要標準，因此通常將該比率分解成與銷售收 入相關(guān)的兩個組成部分。如果某個企業(yè)的資產(chǎn)報酬率偏低，說明該 企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)使用效率或經(jīng)營管理中 存在問題。因此，資產(chǎn)報酬率是 一個綜合性指標，該指標越高，說明企業(yè)資產(chǎn) 利用效率越高，獲利能力越強。 ? = 利潤總額 ?銷售成本 +營業(yè)費用 +管理費用 +財務費用 四 、 資產(chǎn)報酬率 反映每百元資產(chǎn)可獲得的息稅前利潤，是 衡量企業(yè)利用現(xiàn)有資產(chǎn)獲取利潤的指標。 ?銷售毛利率 = 銷售收入凈額 – 銷售成本 ? 銷售收入凈額 ?二、銷售利潤率 ?銷售利潤率，指企業(yè)稅前利潤與銷售收入凈額之間的比率。 企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營管理者，都非常關(guān)心企業(yè)的獲利能力。 總資產(chǎn)營運能力最終取決于每一項資產(chǎn)的營運能力，通過對主要資產(chǎn)項目周轉(zhuǎn)率的分析，可以了解影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的原因。 企業(yè)應采取措施提高銷售收入 ， 或處置多余資產(chǎn) 。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入凈額 全部資產(chǎn)平均余額 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明企業(yè)的單位資產(chǎn)在一年內(nèi)帶來了多少銷售收入 。該指標越高，說明每一元固 定資產(chǎn)所創(chuàng)造的銷售收入越多，固定資產(chǎn)利用 的效率越高；反之，則說明固定資產(chǎn)利用效率 較低。 4. 營業(yè)周期 營業(yè)周期也稱存貨的變現(xiàn)期，表示存貨從入庫到銷售后收回現(xiàn)金所需要的平均天數(shù)。 在正常情況下，銷售存貨應獲得一定的利潤，因此存貨周轉(zhuǎn)速度與銷售利潤成正比。 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) = 銷售成本 存貨平均余額 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)表示本年存貨從入庫到銷售所需要的平均天數(shù) 。 ? ? 3 存貨周轉(zhuǎn)率 ?是反映企業(yè)銷售能力和存貨流動性的指標。 應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) ? 應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) = 賒銷收入凈額 應收賬款平均余額 應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) = 360 應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 或： =應收帳款平均余額 360 賒銷收入凈額 ? 將應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)與計劃賒銷期對比，可以了解客戶信譽，評價企業(yè)的賒銷政策。 ?第三節(jié) 營運能力分析 ? 營運能力指企業(yè)有效運用各種資產(chǎn)的能力 ，反映企業(yè)的經(jīng)營管理水平 。 ?(三 )影響企業(yè)長期償債能力的其它因素 ? 1. 長期經(jīng)營租賃費用 ? 不計入企業(yè)負債，但必須按期支付，是企業(yè)的表外實際負債。 一般認為 ， 該指標不應低于 3 。 利息保障倍數(shù)反映企業(yè)用經(jīng)營收益支付利息的能力 ， 該比率越高 ， 說明企業(yè)償付利息的能力越強 。 ? （已獲利息倍數(shù)） ? 可用于衡量企業(yè)償付借款利息的能力。 4. 長期資本負債率 長期資本負債率 = 長期負債 所有者權(quán)益 + 長期負債 該指標是債權(quán)人在簽定長期貸款合同時必須要考慮的因素。 ? 一般認為，該指標應維持在 1左右 ? 3. 有形凈資產(chǎn)負債率 ? 是權(quán)益負債率的延伸，但更謹慎，反映的結(jié)果也更客觀。 ?西方國家，公用事業(yè)單位的資產(chǎn)負債率可以 ?達到 70%，而一般制造業(yè)則應在 50%以下。 ? 負債比率可以反映 經(jīng)營者 的經(jīng)營魄力。 ?負債比率低，說明企業(yè)可用于抵債的資產(chǎn)多，債權(quán)人借貸資金的安全程度高 ，因此， 債權(quán)人 認為負債比率越低越好。 ? 1. 資產(chǎn)負債率 資產(chǎn)負債率 = 負債總額 資產(chǎn)總額 反映企業(yè)總資產(chǎn)總有多大比例是依靠借貸籌集的 。 企業(yè)的長期償債能力取決于兩個方面： ?一是 合理的資本結(jié)構(gòu) ?二是 企業(yè)的獲利能力 ?長期償債能力分析可從以下兩方面進行： ? 1. 分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu) ? 2. 將企業(yè)活動收益與負債進行對比 (一 )資本結(jié)構(gòu) 指企業(yè)資產(chǎn) 、 負債 、 所有者權(quán)益之間的數(shù)量關(guān)系 。 ?（三）影響短期償債能力的其它因素 1. 未使用的銀行貸款限額 2. 準備近期出售的長期資產(chǎn) 3. 企業(yè)的償債信譽 4. 或有負債等 上述因素對企業(yè)短期償債能力的影響有正面也有負面 。 ? 5. 營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率 ?營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率 =營業(yè)活動現(xiàn)金凈流入量 流動負債平均余額 一般認為 ， 該指標保持在 40%以上時較好 ，說明企業(yè)短期償債能力較強 。從這個意義上講， 現(xiàn)金比率表明企業(yè)在最壞情況下（或即期）償 付流動負債的能力。 ? 4. 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率 = （貨幣資金 + 短期投資） 流動負債 現(xiàn)金比率越高，說明企業(yè)的短期償債能 力越強，反之則較弱。 應當注意， 速動比率在不同的行業(yè)和企業(yè)也應有所區(qū)別。 一般認為，速動比率應維持在 1左右，它說明的流動負債有 1元的速動資產(chǎn)做保證。 速動比率越大，表明企業(yè)的短期償債能力越強，但同時也說明企業(yè)擁有較多的不能獲利的貨幣資金和應收帳款。 ? 3. 速動比率 速動比率 = 速動資產(chǎn) 流動負債 速動比率，也稱酸性實驗比率，指企業(yè)變 現(xiàn)能力最強的速動資產(chǎn)與全部流動負債之間的 比率。 例如 ， 飲食行業(yè)的正常流動比率遠遠低于工業(yè)和商業(yè) ， 其原因是飲食行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度快而且大部分為現(xiàn)金銷售 。 （ 4） 行業(yè)不