【正文】 國公司以兼并和收購作為自己的核心經(jīng)營戰(zhàn)略，在國外建立起自己的生產(chǎn)設施，以保護、鞏固和加強自己的國際競爭力。原因主要在于內部化的動機和投資限制的減少。 ? 在投資的區(qū)位選擇上，歐共體內部市場對成員國的重要性在不斷增強。2021年，歐盟區(qū)域內投資為 192億歐元，其中 7億歐元是 15國對 10個新成員國的投資，占歐盟區(qū)域內 25國投資的 4% , 2021年也幾乎是相同的比例。 ? （ 2）歐盟區(qū)城內投資的比重高。 ? 從 20世紀 80年代中期開始，美國的地位有所下降，取而代之的是歐共體內部其他成員國，它們越來越成為歐共體直接投資流入的主要來源，即在投資區(qū)位選擇上，歐共體成員國更多地將直接投資投向區(qū)域內其他成員國。歐盟最大的投資來源國是美國、日本，加拿大，主要投資去向國也是這幾個國家。這些歐盟小國的上榜企業(yè)平均營業(yè)收益率高達 8%以上就足以證明這一點。 ? 在 2021年“全球 500強”中，歐盟的 154家上榜企業(yè)在建材、化工、工程與建筑施工、食品等領域，比美日跨國公司具有較為明顯的競爭優(yōu)勢。 ? 目前，美國新經(jīng)濟熱潮的降溫和全球經(jīng)濟不穩(wěn)定因素的增加，都使 FDI的投資規(guī)模有所減少。進入 2021年，F(xiàn)DI流入規(guī)模比 2021年大幅度減少，使 10年來逐年增長的情況第一次出現(xiàn)了逆轉。在不忽視傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的同時，注重對第三產(chǎn)業(yè)特別是技術密集型產(chǎn)業(yè)的投資。因而在全世界的國際間企業(yè)并購額中，歐盟所占的比重由 1995年的 %提高到 1998年的 %， 1999年 19月又提高到 %。As）成為對外直接投資的基本方式，英國沃達豐收購德國曼內斯曼的上千億美元（迄今為止最大的并購合同），日本的 NTT DoCoMo與法國的 Usinor of France的聯(lián)結，還有較早前的英國石油和美國石油（ 540億美元），戴姆勒 奔馳和克萊斯勒（ 405億美元）等，包括近期的巴克萊銀行收購荷蘭銀行（ 910億美元）。到 1998年末知識密集型的服務產(chǎn)業(yè)又占歐盟整個服務部門 FDI的 80%左右，包括電信產(chǎn)業(yè)、金融部門等都出現(xiàn)了增長。 ? （ 2） 服務業(yè)也成為新的熱點，其對外直接投資超過了傳統(tǒng)的服務輸出。2021年 1月歐元的啟動，帶來了統(tǒng)一的貨幣單位，歐盟成員之間的相互直接投資仍將會有增加趨勢。從時間跨度上來說，歐盟對美國的直接投資一直在增加，但其速度明顯要慢于歐盟內部國家之間的直接投資增長速度。同時，英國對外直接投資也在歐盟各國中一馬當先， 90年代以來，英國對美國的直接投資增長了 6倍。其中原因在于英國在 Ramp。按絕對量來說，歐盟作為一個整體，其對外直接投資水平明顯高于美國和日本。 ? 二戰(zhàn)后出現(xiàn)的美國、歐盟、日本所構成的三角形投資關系，隨著日本的經(jīng)濟衰退和國內金融部門結構性問題沒有改變，日本的投資下降，這種三角關系有所改變。這些刺激作用使得 2021年西歐出現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的 FDI流入 —— 6170億美元，比 1999年增長了 27%。二戰(zhàn)以后，對外直接投資的規(guī)模急劇增長，并出現(xiàn)了兼并收購等新的投資方式，縱向和橫向投資均大幅增長，并出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的轉向，制造業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)金融保險等直接投資大大超過了第一產(chǎn)業(yè)。所以可以說歐洲是跨國公司誕生的搖籃。 167。不同地區(qū)的不同生產(chǎn)成本必然影響企業(yè)的生產(chǎn)結構，從而影響國際間的商品結構和貿(mào)易結構。 ? 對外直接投資最終將影響生產(chǎn)資源的流動和配置，從而對一國商品生產(chǎn)和國際貿(mào)易結構產(chǎn)生影響?？梢?，企業(yè)在世界市場的競爭將不可避免地受到美國對外直接投資的影響。 ? 此外，在新經(jīng)濟和全球化背景下的對外直接投資將使目前美國 4500余家網(wǎng)上服務公司中的 90%以上終將在競爭和企業(yè)兼并中消失。 ? 對外直接投資也改變著行業(yè)競爭格局，大規(guī)模兼并后，公司更趨向于大型化和國際化，并且競爭更加激烈，例如，目前美國有大約 1萬家銀行，據(jù)估計，五年后可能只剩 2021~5000家。 ? 例如， 1998年 BP兼并 Amoco、 Exxon兼并 Mobil之后，法國的 Total Fina提出兼并 Elf Aquitaine，從而使石油業(yè)三分天下，并扭轉了傾向于美國的天平。同時，歐盟在政策上開始效法美國，也采取了解除電力、能源、電信、金融等領域限制的措施。如果說1999年是美國的兼并年，那么 1999年它已迅速傳遞到歐洲， 1999年頭四個月歐盟的兼并已達 4340億美元，比 1998年同期增長 77。 ? Intel一家占到全球電腦芯片市場的 85%，惠普和太陽兩家拿下世界計算機工作站市場的 55%以上，網(wǎng)景和微軟占互聯(lián)網(wǎng)瀏覽器軟件市場的 96%…… 對外直接投資在提高美國企業(yè)的國際競爭力方面起著重要的促進作用。 ? （ 3）對企業(yè)競爭力的影響。這一時期，由計算機硬件、軟件和通信技術所構成的信息技術的快速發(fā)展，帶動了經(jīng)濟組織中組織結構方面的變化，跨國公司在投資方式和產(chǎn)業(yè)結構上的變化通過經(jīng)濟全球化的傳導機制而具有了世界經(jīng)濟的特征和影響。 ? 美國對外直接投資的方式從整體上來說，對世界經(jīng)濟的良性發(fā)展、對經(jīng)濟的全球化都起到了重要的促進作用，其對產(chǎn)業(yè)結構的影響，則主要集中于新經(jīng)濟的方面。 ? 同時，美國跨國公司的對外投資方式，主要以利潤再投資為主，其次是股權資本投資，最后是公司間借貸。 ? 自 20世紀 90年代初開始，美國對外直接投資增長幅度超過了 20世紀 80年代，保持在兩位數(shù)的發(fā)展水平，投資凈流入更是逐年增加。這使得全球對外投資的地理位置也同向變化，表現(xiàn)出高度的一致性和全球性。 ? 美國對外直接投資的不斷攀升，對傳統(tǒng)分工的國際市場有相當程度的沖擊。 ? 2021年美國國會恢復了中斷達 8年之久的總統(tǒng)貿(mào)易授權，這表明了美國加強國內市場保護和積極拓展國外市場的決心。以美國電話電報公司為例，雖然 1997年對西南貝爾公司的合并被美國司法部否決，但其對外直接投資的活動卻十分迅猛。這一方面使美國跨國公司的籌資成本降低，另一方面也使企業(yè)在金融市場上進行直接融資的成本降低，極大地促進了美國的對外直接投資活動?！? ? 所以，政府在競爭政策、環(huán)境管理和電力改造等領域要保證不僅不干擾創(chuàng)新，而且做到培育有益的技術變革，并使自己與該變革相適應，促使美國政府對本國企業(yè)的對外投資活動在全球化和新經(jīng)濟的平臺上更加迅猛發(fā)展。 ? 以非洲為例，美國對非洲的投資和貿(mào)易無論從質還是從量來看都居美國對外經(jīng)濟的末位，但政府的 《 撒哈拉沙漠以南非洲的增長與機會法 》 提案卻仍得到了眾議院的批準，該法案要求本國進出口銀行應增加對非洲的融資，海外私人投資公司應更多地擔保美國企業(yè)對該地區(qū)的投資等。 1992年以前，美國只與 11個國家簽訂了雙邊投資協(xié)議，而1993年至 1997年的 4年中就與 19個國家簽訂了雙邊投資協(xié)議，同時還正與 10個國家進行協(xié)議談判。在不威脅市場競爭的前提下，政府并不反對通過兼并等方式來加強美國企業(yè)的國際競爭力。如為了改善國際收支，美國政府開始鼓勵中小制造商和服務商對外直接投資以進入海外市場，措施有：建立小企業(yè)發(fā)展中心，對高科技小企業(yè)提供資金援助及實行小企業(yè)技術轉讓計劃等。但隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展和美國經(jīng)濟實力的不斷增強，美國的對外直接投資政策仍然日趨自由化。 產(chǎn)業(yè)部門 2021 2021 2021 所占比重 礦業(yè) 2174 12823 901l 公共事業(yè) 2466 2436 3301 制造業(yè) 43002 29899 29510 批發(fā)商業(yè) 11938 9096 7182 信息產(chǎn)業(yè) 16531 3519 1533 銀行 1274 9715 1185 金融業(yè)（不含銀行） 21659 5807 25775 專業(yè)服務業(yè) 5441 3442 2448 其他 40690 27030 48769 美國對外直接投資政策 ? 傳統(tǒng)上美國對對外直接投資的政策首要目標是利用對外經(jīng)濟援助為國內企業(yè)的海外投資爭取種種便利條件，從而獲得對外投資的自由和安全； ? 其次是通過雙邊乃至多邊貿(mào)易談判達到對外投資和利益的最大化的目的（如避免雙重征稅等）； ? 第三是國內企業(yè)為規(guī)避“反托拉斯法”而在海外進行購并和投資。如表所示，美國 2021年新資本對外投資為