【正文】 （特里芬難題）。國(guó)際貨幣基金組織允許匯率波動(dòng)的幅度為177。: 1）交易風(fēng)險(xiǎn) ①外匯買賣風(fēng)險(xiǎn) ②交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)2）折算風(fēng)險(xiǎn)方法：①流動(dòng)/非流動(dòng)折算法 ②貨幣/非貨幣這算法 ③時(shí)態(tài)法 ④現(xiàn)行匯率法 ：時(shí)間和外幣：①出口信貸 ②福費(fèi)廷 ③保付代理：①外匯買賣風(fēng)險(xiǎn) ②外匯信用風(fēng)險(xiǎn) ③外匯借貸風(fēng)險(xiǎn) ：指在一定時(shí)期內(nèi)因外幣利率的相對(duì)變化，導(dǎo)致涉外經(jīng)濟(jì)主體的實(shí)際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生背離，從而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。：按照金融風(fēng)險(xiǎn)的來源劃分：外匯風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際融資利率風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際投融資中的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)以及國(guó)際金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等。：逃避管制和征稅，又稱為“記賬結(jié)算中心”、“避稅港型、走賬型離岸金融市場(chǎng)” ：巴哈馬、開曼群島、百慕大、巴拿馬、海峽群島 積極影響： ，促進(jìn)了國(guó)際資本的流動(dòng) 消極影響：. ，美國(guó)的揚(yáng)基債券，日本的武士債券，中國(guó)的熊貓債券。積極作用： ，推動(dòng)的各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 消極作用 、紐約、蘇黎世、東京、悉尼和香港六大國(guó)際性黃金市場(chǎng) ，該市場(chǎng)以歐洲貨幣為交易貨幣，各項(xiàng)交易在貨幣發(fā)行國(guó)境外進(jìn)行，或在貨幣發(fā)行國(guó)境內(nèi)通過設(shè)立“國(guó)際銀行業(yè)務(wù)設(shè)施”進(jìn)行，是一種新型的國(guó)際金融市場(chǎng)（一）功能中心：集中了眾多的銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，從事具體的資金存貸，投、融資等業(yè)務(wù)的區(qū)域或城市。包括國(guó)際貨幣市場(chǎng)、國(guó)際資本市場(chǎng)、國(guó)際外匯市場(chǎng)、國(guó)際黃金市場(chǎng)以及金融衍生工具市場(chǎng)等狹義的國(guó)際金融市場(chǎng)則僅指從事國(guó)際資金借貸和融通的場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)，包括國(guó)際貨幣市場(chǎng)和國(guó)際資本市場(chǎng)。一國(guó)貨幣當(dāng)局的國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理，必須在確保安全性與流動(dòng)性的前提下，爭(zhēng)取最大限度的營(yíng)利。）持有儲(chǔ)備的成本（1）持有儲(chǔ)備成本的衡量①儲(chǔ)備投資的收益率減持有儲(chǔ)備的收益率之差；②一國(guó)從國(guó)際金融市場(chǎng)借款的利率減持有儲(chǔ)備的收益率之差（2）持有儲(chǔ)備的成本與國(guó)際儲(chǔ)備需求成反對(duì)外籌集應(yīng)急資金的能力貨幣實(shí)現(xiàn)自由兌換與否政策協(xié)調(diào)貨幣地位 ，必須遵循安全性、流動(dòng)性和營(yíng)利性原則。影響調(diào)整速度，進(jìn)而影響國(guó)際儲(chǔ)備需求的主要因素有：（1）進(jìn)出口供求彈性（2）邊際進(jìn)口傾向（邊際進(jìn)口傾向與國(guó)際儲(chǔ)備需求成反比；平均進(jìn)口傾向與國(guó)際儲(chǔ)備需求成正比。： ：當(dāng)一國(guó)貨幣當(dāng)局以匯率為目標(biāo)，并通過實(shí)際影響匯率水平——包括引起匯率變動(dòng)和阻止匯率變動(dòng)，采取貨幣低估的方式以保持根本性的匯率失調(diào)，達(dá)到增加進(jìn)出口的目的“官方儲(chǔ)備”，是指一國(guó)政府所持有的，備用于彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字、維持本幣匯率等的國(guó)際間普遍接受的一切資產(chǎn)。、貨幣政策的推行。4）直接管制：直接管制主要是規(guī)定各項(xiàng)外匯收支按何種匯率進(jìn)行交易，通常采取實(shí)行本幣定值過高和復(fù)匯率制的方式。2）價(jià)格管制是對(duì)外匯買賣的價(jià)格即匯率進(jìn)行限制，可采取直接管制或間接管制的方式。目的：維持本國(guó)國(guó)際收支的平衡和匯率的穩(wěn)定，保障經(jīng)濟(jì)的順利發(fā)展。（主要是美元），美元大量進(jìn)入流通領(lǐng)域，具備貨幣的全部或部分職能，并具有逐步取代本國(guó)貨幣，成為該國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主要媒介的趨勢(shì)，因而美元化實(shí)質(zhì)上是一種狹義或程度較深的貨幣替代現(xiàn)象。（5）相對(duì)的通貨膨脹率。（3）進(jìn)出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)和地域分布。這些因素是：（1）經(jīng)濟(jì)開放程度。（Robert Heller）對(duì)匯率制度選擇的因素進(jìn)行了總結(jié)。 ，如果使用共同單一貨幣和實(shí)施共同的貨幣政策是最優(yōu)的，那么這個(gè)區(qū)域就是一個(gè)最優(yōu)貨幣區(qū)?！柏泿牌谪浗灰住?，是指買賣雙方在期貨交易所以公開喊價(jià)方式成交后，承諾在未來某一特定日期，以當(dāng)前所成立的價(jià)格交付某種特定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的貨幣（外匯）。，它等于鑄幣平價(jià)加(減)運(yùn)送黃金的費(fèi)用： ： 、國(guó)民收入及資源配置：外匯銀行 外匯經(jīng)紀(jì)人 顧客中央銀行 非銀行交易商，是指買賣雙方約定于成交后的兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)交割的外匯交易。：金幣本位制 金塊本位制 金匯兌本位制 :自由鑄造、自由兌換、自由輸出入。：又稱期匯匯率，是指外匯買賣的雙方事先約定，據(jù)以在未來約定的期限辦理交割時(shí)所使用的匯率。⑸其他外匯資產(chǎn)。從實(shí)施性質(zhì)上看，直接管制的措施有數(shù)量性管制和價(jià)格性管制：了固定匯率制下的內(nèi)外均衡沖突問題。：本國(guó)貨幣貶值后，最初發(fā)生的情況往往正好相反，經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況反而會(huì)比原先惡化，進(jìn)口增加而出口減少，經(jīng)過一段時(shí)間，貿(mào)易收入才會(huì)增加。4）出現(xiàn)國(guó)家債務(wù)危機(jī) 1）對(duì)貨幣調(diào)控的自主性和有效性形成一定制約 2）不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)的調(diào)整3）引起貿(mào)易摩擦，導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易成本上升，不利于地區(qū)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展1）國(guó)際金本位制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制圖1價(jià)格——現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制過程圖2）紙幣本位固定匯率制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制貨幣價(jià)格自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制收入調(diào)節(jié)機(jī)制利率機(jī)制: 3）浮動(dòng)匯率制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際收支逆(順)差→對(duì)外匯需求增加(下降)→外幣升(跌)本幣跌(升)→進(jìn)口(出口)產(chǎn)品價(jià)格上漲→進(jìn)口減少(出口增加)→逆(順)差得到改善。：①周期性因素 ②結(jié)構(gòu)性因素 ③貨幣性因素 ④收入性因素 ⑤投機(jī)性因素：1）外匯供給短缺，給本幣帶來貶值壓力2）外匯收入減少。狹義的國(guó)際收支的概念是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)，由于經(jīng)濟(jì)、文化等各種對(duì)外交往而