【正文】 （三）其他投資者這里的其他投資者，主要是指社?；?、企業(yè)年金之類的免稅主體而言，由于投資于公司型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可能多多少少需要承擔一些稅負（除非所投資創(chuàng)業(yè)基金申請到的應納稅所得抵扣額足夠用于抵扣全部應納稅所得），從減輕稅負的角度，按有限合伙制設立創(chuàng)業(yè)投資基金更加適合。雖然不存在重復征稅的問題，但由于邊際稅率過高，年所得超過5萬元即需按35%繳稅，稅收優(yōu)勢并不明顯。（二）個人投資者 對個人投資者而言，如果投資于有限合伙型創(chuàng)業(yè)投資基金，其從基金分得的利潤如果在特定地區(qū)比如天津、北京等，能統(tǒng)一適用20%的稅率，其稅收優(yōu)勢還是比較明顯的，相比于投資公司制私募股權基金承擔40%的總稅負，還是要劃算得多。如果考慮到公司型創(chuàng)業(yè)投資基金可以享受所得稅抵扣，投資者最終承擔的稅負反而會較低。如果投資一家公司型創(chuàng)業(yè)投資基金，其通過基金從事創(chuàng)業(yè)投資的收益雖然需要在基金環(huán)節(jié)繳稅，但基金將稅后收益分配給這類投資者時即可作為“免稅收入”。反觀實踐中，有限合伙制私募股權基金投資的很多對象也是中小高新技術企業(yè)，與享受稅收優(yōu)惠的公司制私募股權基金做的同樣的事，政府部門不應厚此薄彼，區(qū)分對待，建議有關部門能夠頒布針對有限合伙制PE基金的相關優(yōu)惠政策，推動有限合伙制PE基金的進一步發(fā)展。（二）無法享受稅收優(yōu)惠根據(jù)《關于促進創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)有關稅收政策的通知》的規(guī)定，符合條件的公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可按其投資額的70％抵扣應納稅所得額。如果是個人投資者作為普通合伙人的，普通合伙人再采取公司形式作管理人的，雙重稅負不可避免。據(jù)此規(guī)定，5萬元以上的收入部分都要繳納35％的所得稅。為避免收益分成在基金管理人的賬目上與管理費一視同仁被課以營業(yè)稅，基金管理人在賬目處理上必須十分清晰?；鸸芾砣藶楣镜模瑧推鋸幕鹑〉玫乃惺杖?包括管理費和收益分成)課征25%的企業(yè)所得稅；基金管理人為合伙企業(yè)的，基金管理人不適用企業(yè)所得稅，由其合伙人依法繳納個人所得稅或企業(yè)所得稅?；鸸芾砣艘话悴扇」局苹蚝匣镏频姆尚问?。相比之下，上海則略顯保守，上述規(guī)定應該說完全是在前述國家政策的范圍內(nèi)做出的，沒有任何突破。其中，執(zhí)行有限合伙企業(yè)合伙事務的自然人普通合伙人，按照《中華人民共和國個人所得稅法》及其實施條例的規(guī)定，按“個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應稅項目，適用5%35%的五級超額累進稅率，計算征收個人所得稅。北京的上述政策雖然從表述上與天津略有不同，但從實質上則基本完全一致，即合伙人(包括普通合伙人和有限合伙人)取得的股權投資收益及股權轉讓收益部分，均可以按照“利息、股息、紅利所得”或“財產(chǎn)轉讓所得”稅目適用20%稅率計算征收個人所得稅。北京市北京市《關于促進股權投資基金業(yè)發(fā)展的意見》規(guī)定：合伙制股權基金和合伙制管理企業(yè)不作為所得稅納稅主體，采取“先分后稅”方式，由合伙人分別繳納個人所得稅或企業(yè)所得稅。天津市天津市《促進股權投資基金業(yè)發(fā)展辦法》規(guī)定：以有限合伙形式設立的合伙制股權投資基金中，自然人有限合伙人，依據(jù)國家有關規(guī)定，按照“利息、股息、紅利所得”或“財產(chǎn)轉讓所得”項目征收個人所得稅，稅率適用20%；自然人普通合伙人，既執(zhí)行合伙業(yè)務又為基金的出資人的，取得的所得能劃分清楚時，對其中的投資收益或股權轉讓收益部分，稅率適用20%。合伙人為合伙企業(yè)的，由該合伙企業(yè)自然人合伙人按照535%稅率(比照個體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營所得)繳納個人所得稅，或公司合伙人依法繳納企業(yè)所得稅。合伙人為機構投資者的，應就這部分收入按照自身所得稅率繳納企業(yè)所得稅。合伙人為合伙企業(yè)的，由該合伙企業(yè)自然人合伙人按照535%稅率(比照個體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營所得)繳納個人所得稅，或公司合伙人依法繳納企業(yè)所得稅。至少目前來看，這種觀點很難在實踐中行得通。這也是159號文的直接規(guī)定，“合伙人是法人或其他組織的，繳納企業(yè)所得稅。具體說來，有限合伙制私募股權基金的收入主要原則兩大類：（一）從被投資企業(yè)取得的股息、紅利等權益性投資收益在這種收入類型下，因合伙人的種類不同，在納稅上也有所差別。在分析合伙人如何繳納所得稅時，應當注意區(qū)分合伙人取得收入的類型。通過上述規(guī)定可見，有限合伙制私募股權基金實行的是“先分后稅”的原則，即在基金層面不需繳納企業(yè)所得稅，而是由基金的合伙人在取得分成收益時分別納稅，避免了公司制私募股權基金存在的“雙重征稅”問題。合伙企業(yè)因不具法人地位，不是獨立的納稅單位，故在稅法上無需繳納所得稅?！?59號文第二條進一步規(guī)定：合伙企業(yè)以每一個合伙人為納稅義務人。16號文在國家法規(guī)層面上，首次確立了合伙企業(yè)不征收企業(yè)所得稅的原則。國家層面先后涉及合伙企業(yè)稅收的主要法規(guī)有：《國務院關于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)征收所得稅問題的通知》(國發(fā)[2000]16號)；《財政部、國家稅務總局關于印發(fā)的通知》(財稅[2000]91號)》；《國家稅務總局關于《關于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個人所得稅的規(guī)定》執(zhí)行口徑的通知(國稅函(2001)84號)》；《財政部、國家稅務總局關于合伙企業(yè)合伙人所得稅問題的通知(財稅[2008]159號)》(以下簡稱“159號文”)。附件三：出資認繳承諾書投資人認繳出資承諾書投資人已知《有限合伙協(xié)議》的相關約定及合伙企業(yè)登記事項的有關規(guī)定，現(xiàn)就以 元，投資于（被投資公司），作出如下承諾：本人（公司）于 年 日 前 將 元投資于 企業(yè)。第六十一條 本協(xié)議履行過程中，如果國家或地方頒布新的有關法律法規(guī)或修訂相關規(guī)定，本協(xié)議按照新的法律法規(guī)的規(guī)定進行修訂，如果出現(xiàn)沖突、爭議或者分歧，應當按照公平原則處理。第六十條 本協(xié)議未約定或者約定不明的事項，由合伙人協(xié)商決定；各合伙人協(xié)商后，可以簽訂補充協(xié)議，補充協(xié)議與本協(xié)議具有同等法律效力。每份具有同等法律效力。第五十七條 合伙人逾期繳納其認繳的出資，每逾期1日，應當向其他合伙人支付4‰的違約金，并承擔補償義務；逾期超過180日的，其他合伙人有權將其 除名。第十五章 違約責任第五十五條 合伙人違反本協(xié)議的，應當依法承擔違約責任。本協(xié)議所稱“不可抗力”是指受影響一方不能合理控制的，無法預料或即使可預料到也不可避免且無法克服，并于本協(xié)議簽訂日之后出現(xiàn)的，使該方對本協(xié)議全部或部分的履行在客觀上成為不可能或不實際的任何事件。如不可抗力及其影響無法終止或消除而致使協(xié)議任何一方喪失繼續(xù)履行協(xié)議的能力，則全體合伙人可協(xié)商解除協(xié)議或暫時延遲協(xié)議的履行，且遭遇不可抗力一方無需為此承擔責任。不可抗力事件發(fā)生時，各合伙人應立即通過友好協(xié)商決定如何執(zhí)行本協(xié)議。聲稱受到不可抗力事件影響的一方應盡可能在最短時間內(nèi)通過書面形式將不可抗力事件的發(fā)生通知其他合伙人，并在該不可抗力事件發(fā)生后15日內(nèi)向其他合伙人提供關于此種不可抗力事件及其持續(xù)時間的適當證據(jù)及協(xié)議不能履行或者需要延期履行的書面資料。第五十三條 清算結束后，清算人應當編制清算報告，經(jīng)全體合伙人簽名、蓋章后，在15日內(nèi)向企業(yè)登記機關報送清算報告，申請辦理合伙企業(yè)注銷登記。清算期間，合伙企業(yè)存續(xù)，不得開展與清算無關的經(jīng)營活動。經(jīng)全體合伙人過半數(shù)同意，可以自合伙企業(yè)解散事由出現(xiàn)后十五日內(nèi)指定一個或者數(shù)個合伙人，或者委托第三人，擔任清算人。第五十二條 合伙企業(yè)清算辦法應當按照《合伙企業(yè)法》的規(guī)定進行清算。仲裁裁決是終局的，對本協(xié)議各方均有約束力。合伙人不愿通過協(xié)商解決。擬公開被披露的信息在公開披露之前應予以保密，不得向他人泄露。任何人不得對外公開或者基于與執(zhí)行合伙企業(yè)相關事務無關的目的使用該等文件。合伙人退伙或被除名時，對其他合伙人負有賠償責任的，其他合伙人有權在向其退還財產(chǎn)之前扣除相應的應賠償?shù)目铐?。評估費用由退伙或被除名的合伙人承擔。對于評估后的合伙企業(yè)的凈資產(chǎn)按照該名合伙人在合伙企業(yè)的出資比例予以退還。經(jīng)合伙人同意轉讓的出資份額，在同等條件下，其他合伙人有優(yōu)先購買權。合伙人向本合伙企業(yè)的其他合伙人轉讓出資份額，應當在30日內(nèi)通知其他全部合伙人，并在30日內(nèi)辦理工商登記手續(xù)。對基于退伙前的原因發(fā)生的本合伙企業(yè)債務，以其退伙時從本合伙企業(yè)中取回的財產(chǎn)承擔責任。第四十五條 普通合伙人退伙后，對基于其退伙前的原因發(fā)生地合伙企業(yè)債務，承擔無限連帶責任；退貨時，合伙企業(yè)財產(chǎn)少于合伙企業(yè)債務的，該退伙人應當依照本協(xié)議第[二十]條的規(guī)定分擔虧損。被除名人對除名決有異議的。對合伙人的除名決議應當書面通知被除名人。第四十四條 合伙人有下列情形之一的，經(jīng)其他合伙人一致同意，可以決議將其出除名：未按照本協(xié)議履行出資義務；因故意或重大過失給合伙企業(yè)造成重大損失；執(zhí)行合伙事務時有不正當行為；發(fā)生本協(xié)議約定的事由。擅自退伙的，應當賠償由此給其他合伙人造成的損失。第四十三條 有下列情形之一的，合伙人可以退伙：本協(xié)議約定的退伙事由出現(xiàn)；經(jīng)全體合伙人一致同意；發(fā)生合伙人難以繼續(xù)參加合伙的事由；其他合伙人嚴重違反本協(xié)議約定的義務；合伙企業(yè)累計虧損超過總出資額50%時，有限合伙人可以退貨。新入伙的有限合伙人對入伙前合伙企業(yè)的債務以其認繳的出資額為限承擔責任。訂立入伙協(xié)議時，原合伙人應當向新合伙人如實告知原合伙企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果。第四十一條 托管機構的義務以合伙企業(yè)的名義設立銀行賬戶等為合伙企業(yè)的資產(chǎn)賬戶，執(zhí)行資金托管人的投資指令，負責合伙企業(yè)名下的資金往來，根據(jù)資金托管人的要求保管合伙企業(yè)資產(chǎn)投資的有關實物證券；復核、審查管理合伙企業(yè)投資報告，按規(guī)定制作相關賬冊并與資金托管人核對；出具合伙企業(yè)業(yè)績和合伙企業(yè)托管情況的報告；保存合伙企業(yè)的會計賬冊、報表和記錄等；依據(jù)資金托管人的指令或有關規(guī)定向合伙人支付投資收益；資金托管人因過錯造成基金財產(chǎn)損失時，代表合伙企業(yè)向資金托管人追償。第四十條 全體合伙人應將其對本合伙企業(yè)的出資轉入托管機構為本合伙企業(yè)在銀行開立的賬戶。托管機構由執(zhí)行合伙人選擇確定。第九章 合伙企業(yè)托管第三十九條 合伙企業(yè)成立后，委托托管機構進行托管，通過托管機構對本合伙企業(yè)資產(chǎn)的管理和對資產(chǎn)公司的監(jiān)督，以確保合伙企業(yè)資金的安全。第三十七條 有限合伙人不執(zhí)行合伙事務，不得對外代表合伙企業(yè)。有限合伙人不參與合伙企業(yè)的經(jīng)營管理。保密義務：有限合伙人僅將普通合伙人向有限合伙人所提供的一切信息資料用于合伙企業(yè)相關的事務，不得向第三方公開或用于與合伙企業(yè)無關的商業(yè)活動（包括但不限于與普通合伙人由利益沖突的商業(yè)事務）。如有限合伙人對合伙企業(yè)的出資不能按期繳納到位的，按照本協(xié)議第[十七]條中的相關約定承擔違約責任，包括但不限于相應調(diào)整各合伙人之間的權益比例。第三十五條 有限合伙人義務：有限合伙人對合伙企業(yè)的責任以認繳出資額為限。第三十三條 有限合伙人轉變?yōu)槠胀ê匣锶说?，對其作為有限合伙人期間有限合伙企業(yè)發(fā)生地債務承擔與普通合伙人同樣的責任。第三十一條普通合伙人轉變?yōu)橛邢藓匣锶?，或者有限合伙人轉變?yōu)槠胀ê匣锶耍瑧斀?jīng)全體合伙人一致同意。特殊項目：單筆投資金額超過募集總額20%以上重大投資項目，須經(jīng)投資決策委員會全部委員一致同意，交資金托管人落實執(zhí)行。[其他] 投資項目的決策原則為：所有投資項目須經(jīng)投資決策委員會審查批準。執(zhí)行合伙人可以提議召開臨時會議。除本協(xié)議另有約定外，投資決策委員會作出決議應取得超過半數(shù)的委員通過。選擇確定投資項目，對資金托管人提交的投資方案進行表決。制定合伙企業(yè)的利潤分配方案。轉讓或者處分合伙企業(yè)的知識產(chǎn)權和其他財產(chǎn)權利。投資決策委員會由【5】名委員組成，其中由有限合伙人選舉【2】名委員，由資金托管人委派【2】名委員，其余【1】名委員由合伙企業(yè)選聘外聘專家擔任（外聘專家應具有會計專業(yè)或法律專業(yè)的知識背景）。有限合伙人可以同本合伙企業(yè)進行交易。第二十八條 普通合