【正文】 ? 完善的路演工作 ? 發(fā)行適逢其時(shí) 演講完畢，謝謝觀看！ 。 案例分析 — 中國人壽境外融資 ? 六、中國人壽境外融資的經(jīng)驗(yàn) ? 融資主體必須得到投資者認(rèn)可 行業(yè)發(fā)展前景好。另據(jù)香港電視報(bào)道，香港市民排長隊(duì)認(rèn)購中國人壽的股票，購股申請(qǐng)達(dá)到 260萬份，每兩到三名香港市民就遞交了一份申請(qǐng)。 案例分析 — 中國人壽境外融資 ? 五、成功發(fā)行 ? 2023年 12月 4日，中國人壽股票開始接受國際配售，截至當(dāng)日上午11點(diǎn)，認(rèn)購數(shù)量就已超過 60億股。 案例分析 — 中國人壽境外融資 ? 四、積極做好路演 ? 2023年 8月 28日和 29日，中國人壽股份分別向美國證監(jiān)會(huì)和香港聯(lián)交所進(jìn)行了秘密申報(bào)，經(jīng)過近 3個(gè)月的嚴(yán)格審查和反復(fù)聆訊，兩家監(jiān)管機(jī)構(gòu) 11月 20日終于同意中國人壽正式登記，證券登記號(hào)碼為：中國人壽 (2628)。 ? 政策扶持有力 中國人壽作為最大規(guī)模國有保險(xiǎn)公司獲準(zhǔn)在海外上市，是國家高層堅(jiān)定推動(dòng)國有金融機(jī)構(gòu)重組改制的信心體現(xiàn)，這從國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立由財(cái)政部和中國人壽集團(tuán)共同管理的共管基金、負(fù)責(zé)確保令投資者疑慮的老保單給付這一項(xiàng)決策，即可得到印證。 案例分析 — 中國人壽境外融資 ? 三、中國人壽境外融資適逢其時(shí) ? 行業(yè)健康發(fā)展 從行業(yè)背景看，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展帶動(dòng)中國保險(xiǎn)業(yè)尤其是壽險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入前所未有的黃金發(fā)展期，整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)連續(xù) 22年保持 30%以上的增長速度。 案例分析 — 中國人壽境外融資 ? 二、股改方案的確定 ? 中國人壽股改方案的定稿過程，一方面反映出國家期望通過對(duì)中國人壽的整合，使中國人壽做大做強(qiáng)，另一方面也反映出需要通過境內(nèi)外中介機(jī)構(gòu)的工作重組改制中國人壽滿足境外上市融資的要求。重組上市的中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司的凈資產(chǎn)和凈利潤全部為正值，每年的贏利都在 20億元以上， 2023年的凈利潤達(dá) 33億元，無論在償付能力、贏利能力、回報(bào)水平等方面均具有較強(qiáng)的競爭實(shí)力。從 2023年 11月到 2023年 5月底，中國人壽公開招標(biāo)聘請(qǐng)國際一流的審計(jì)師、精算師、評(píng)估師，分別完成了中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則項(xiàng)下各自的審計(jì)、精算和評(píng)估。在全國人大修訂《保險(xiǎn)法》后，中國人壽又將原來方案中分設(shè)存續(xù)公司和股份公司，改為組建集團(tuán)公司，發(fā)起設(shè)立股份公司，后者主要經(jīng)營 99版及以后的所有新保單。因此，加快公司股份制改革，建立與國際慣例接軌的現(xiàn)代企業(yè)制度， 成為2023年中國人壽 的首要目標(biāo) 。 ? 成功躋身全球 500強(qiáng)，中國人壽給國際金融業(yè)留下了比較深刻的印象。 辦公電話： 01066568099 13501065817 個(gè)人信箱： Email： 附件一：《商業(yè)計(jì)劃書》 境外融資的必備材料 《商業(yè)計(jì)劃書》 ? 項(xiàng)目投資可行性報(bào)告基本內(nèi)容 ? 一、企業(yè)（項(xiàng)目簡介） 企業(yè) (項(xiàng)目 )一般情況介紹（中英文名稱、地址、法定代表人、職工人數(shù)） 企業(yè) (項(xiàng)目 )的技術(shù)、市場發(fā)展過程 企業(yè) (項(xiàng)目 )的股本變化情況和最新股本結(jié)構(gòu) (數(shù)量及比例 ) ? 企業(yè) (項(xiàng)目 )目前組織管理和決策方式 企業(yè) (項(xiàng)目 )的主要經(jīng)營狀況（最近 3年的主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤、利潤總額、稅后利潤、總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)） 企業(yè) (項(xiàng)目 )的近 3年的研究開發(fā)費(fèi)用、設(shè)備及人員 企業(yè) (項(xiàng)目 )對(duì)于新技術(shù)、新產(chǎn)品的開發(fā)計(jì)劃及費(fèi)用估計(jì) 企業(yè) (項(xiàng)目 )今后 1年的發(fā)展計(jì)劃及關(guān)鍵要點(diǎn) 企業(yè) (項(xiàng)目 )今后 3年的發(fā)展規(guī)劃及關(guān)鍵要點(diǎn) 《商業(yè)計(jì)劃書》 ? 項(xiàng)目投資可行性報(bào)告基本內(nèi)容 ? 二、 企業(yè) (項(xiàng)目 )創(chuàng)業(yè)人員的背景和素質(zhì) 企業(yè)（項(xiàng)目）主要發(fā)起人（股東）簡歷 1主要股東的資產(chǎn)狀況、持股及報(bào)酬情況及主要業(yè)務(wù) 1各主要股東目前在企業(yè)（項(xiàng)目）中的代表人員 1企業(yè)（項(xiàng)目）關(guān)鍵開發(fā)人員的簡歷和業(yè)務(wù)專長 1企業(yè)（項(xiàng)目）關(guān)鍵開發(fā)人員的持股及報(bào)酬情況 1企業(yè)（項(xiàng)目）董事會(huì)及高級(jí)管理層的忠誠度評(píng)價(jià) 《商業(yè)計(jì)劃書》 ? 項(xiàng)目投資可行性報(bào)告基本內(nèi)容 ? 三、產(chǎn)品及企業(yè)的市場分析 1產(chǎn)品（服務(wù)）的主要內(nèi)容和性質(zhì) 1產(chǎn)品（服務(wù)）的規(guī)格與標(biāo)準(zhǔn) 1產(chǎn)品（服務(wù)）的核心技術(shù) 1產(chǎn)品（服務(wù)）及其相似產(chǎn)品在國際 /國內(nèi)的發(fā)展情況 產(chǎn)品（服務(wù)）的 15年的市場需求 2企業(yè) (項(xiàng)目 )主要產(chǎn)品最近 2年的銷售情況 2企業(yè) (項(xiàng)目 )的產(chǎn)品成本和盈利分析 (可根據(jù)不同銷量進(jìn)行模擬分析，并提出盈虧平衡點(diǎn) ) 2產(chǎn)品（服務(wù)）的目前生產(chǎn)能力及計(jì)劃達(dá)到的生產(chǎn)能力 2主要產(chǎn)品的原材料供應(yīng)情況 2產(chǎn)品或企業(yè)的獨(dú)特性及市場競爭力 2競爭對(duì)手的優(yōu)勢及劣勢 《商業(yè)計(jì)劃書》 ? 項(xiàng)目投資可行性報(bào)告基本內(nèi)容 ? 四、 融資需求和財(cái)務(wù)預(yù)測 2企業(yè)（項(xiàng)目）目前財(cái)務(wù)狀況和資本結(jié)構(gòu) 2企業(yè) (項(xiàng)目 )以前的主要融資渠道及成本 2企業(yè) (項(xiàng)目 )目前的融資需求、融資方式建議 企業(yè) (項(xiàng)目 )在今后 1－ 3年中資金需求及使用計(jì)劃 3未來３年的贏利預(yù)測、現(xiàn)金流量預(yù)測、資產(chǎn)負(fù)債預(yù)測 3企業(yè) (項(xiàng)目 )未來 12個(gè)月的月度現(xiàn)金流量預(yù)測 3企業(yè) (項(xiàng)目 )在 1－ 3年內(nèi)的現(xiàn)金流量表預(yù)測 3企業(yè) (項(xiàng)目 )的投資周期以及回報(bào)率分析 3主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)測依據(jù) 《商業(yè)計(jì)劃書》 ? 項(xiàng)目投資可行性報(bào)告基本內(nèi)容 ? 五、 企業(yè)的營運(yùn)和管理 3企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略及聯(lián)盟伙伴 3企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)和管理模式 3企業(yè)的人力資源規(guī)劃（薪酬制度、培訓(xùn)計(jì)劃、激勵(lì)機(jī)制等） 3生產(chǎn)管理、銷售手段、銷售渠道和 3年內(nèi)銷售計(jì)劃 風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)企業(yè)經(jīng)營管理的介入方式 《商業(yè)計(jì)劃書》 ? 項(xiàng)目投資可行性報(bào)告基本內(nèi)容 ? 六、風(fēng)險(xiǎn)資本的介入和退出 4風(fēng)險(xiǎn)資本的投入方式、金額及時(shí)機(jī)安排 4風(fēng)險(xiǎn)資本在今后 5年內(nèi)從企業(yè) (項(xiàng)目 )獲利的水平和來源 4風(fēng)險(xiǎn)資本在今后 3－ 10年內(nèi)退出的可能性和退出方式 4創(chuàng)投資金撤資的條件、時(shí)機(jī)和方法 4對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資介入的保護(hù)措施和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制 《商業(yè)計(jì)劃書》 ? 項(xiàng)目投資可行性報(bào)告基本內(nèi)容 ? 七、投資風(fēng)險(xiǎn)說明 4行業(yè)管制和法律制約 4潛在利益沖突 4技術(shù)、生產(chǎn)、市場、管理等風(fēng)險(xiǎn)因素說明： （ l）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 (其他替代產(chǎn)品、研究開發(fā)的延遲等 ) （ 2）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 (原材料供應(yīng)、對(duì)主要客戶的依賴、產(chǎn)品價(jià)格方面的限制等 ) （ 3）行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 (對(duì)自然資源的依賴、對(duì)其他行業(yè)的依賴等 ) （ 4）市場風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策 (對(duì)不同銷售區(qū)域的依賴、國外產(chǎn)品的進(jìn)入等 ) 《商業(yè)計(jì)劃書》 ? 項(xiàng)目投資可行性報(bào)告基本內(nèi)容 ? 八、有關(guān)驗(yàn)證資料 4企業(yè)營業(yè)執(zhí)照 50、企業(yè)公司章程 5管理公司與其它投資方共同草簽的有關(guān)投資協(xié)議文本 5企業(yè)近 2年和當(dāng)月的經(jīng)中國注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表 5權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)（項(xiàng)目）有形、無形資產(chǎn)的評(píng)估報(bào)告 5有關(guān)企業(yè)核心技術(shù)或產(chǎn)品的知識(shí)產(chǎn)權(quán)說明： （ l）專利證書、成果證明、技術(shù)鑒定等權(quán)威認(rèn)定機(jī)構(gòu)的有效證明文件 （ 2）上述知識(shí)產(chǎn)權(quán)其權(quán)利歸屬有效證明文件 （ 3）產(chǎn)品（項(xiàng)目）對(duì)國外尚未過期專利的仿制情況 （ 4）產(chǎn)品（項(xiàng)目）保密措施 （ 5）產(chǎn)品（項(xiàng)目）知識(shí)產(chǎn)權(quán)或商業(yè)秘密的歸屬爭議、訴訟情況 （ 6）產(chǎn)品（項(xiàng)目）與研究開發(fā)人員簽署有關(guān)競業(yè)避止方面合同的情況 5創(chuàng)投公司就特定項(xiàng)目要求的其他內(nèi)容 附件二：案例分析 — 中國人壽境外融資 境外融資的經(jīng)驗(yàn) 案例分析 — 中國人壽境外融資 ? 一、境外融資的必要性 ? 2023年，保險(xiǎn)業(yè)面對(duì)入世后的激烈國際競爭，中國人壽業(yè)務(wù)以%的高速發(fā)展，最終提前兩個(gè)多月超過了 1000億的目標(biāo)。 三境外融資一般要進(jìn)行 路演等工作 ? 境外融資的談判技巧 ? 據(jù)理力爭，寸利不讓 ? 選取科學(xué)的方法測算公司股權(quán)價(jià)格或企業(yè)價(jià)值，并得到境外中介機(jī)構(gòu)的認(rèn)可或由境外機(jī)構(gòu)直接測算。 中煤集團(tuán)公司下屬中煤建設(shè)公司積極爭取山西到山東濰坊的輸煤管道項(xiàng)目，總投資 46億元人民幣。 ? 境內(nèi)企業(yè)用項(xiàng)目在境外招商引資時(shí)，由于對(duì)折現(xiàn)率、內(nèi)部收益率、投資收益率等計(jì)算或選用標(biāo)準(zhǔn)不一致，招商方和境外投資方可能會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重分歧。中國證監(jiān)會(huì)目前確定的企業(yè)首次公開發(fā)行股票價(jià)格的原則：不高于 20倍市盈率（內(nèi)部把握）；不低于每股凈資產(chǎn)（扣除發(fā)行費(fèi)用后）。 三境外融資一般要進(jìn)行 路演等工作 ? 境外直接上市融資股票發(fā)行價(jià)格通常是通過主承銷商、發(fā)行人對(duì)投資者的市場詢價(jià)，對(duì)詢價(jià)進(jìn)行帳簿累計(jì)得出。 三境外融資一般要進(jìn)行 路演等工作 ? 境外路演中需注意的事項(xiàng) ? 籌資主體（公司）需要充分準(zhǔn)備 ? 完善相關(guān)的招股文件或商業(yè)計(jì)劃書：充分描述公司現(xiàn)狀、發(fā)展戰(zhàn)略，科學(xué)勾畫公司未來的發(fā)展藍(lán)圖 ? 充分設(shè)計(jì)投資者關(guān)心的問題，并給予合理的解決方案 ? 充分利用談判技巧，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化：實(shí)現(xiàn)股權(quán)價(jià)格的最大化 因?yàn)榫硟?nèi)外發(fā)行股票融資在發(fā)行價(jià)格上一般存在巨大的價(jià)差（市盈率不同），在境外直接上市融資的市盈率一般在 10倍左右，而境內(nèi)一般不超過 20倍。 ? 投資者所處的行業(yè)：投資者與籌資主體關(guān)聯(lián)度越高，一般對(duì)籌資主體的長遠(yuǎn)發(fā)展越有利。 ? 單位籌資額，即每股銷售價(jià)格。 三境外融資一般要進(jìn)行 路演等工作 ? 境外路演中需注意的事項(xiàng) ? 籌資主體（公司）關(guān)心的問題 ? 籌資行為能否順利實(shí)施：時(shí)機(jī)的選擇、中介機(jī)構(gòu)的配合狀況、投