【正文】 如出現(xiàn)下列情況： ? 銷售的非預(yù)期下跌 ? 非計(jì)劃的存貨積壓 ? 平均收賬期延長(zhǎng) ? 交易記錄惡化 ? 過(guò)度大規(guī)模擴(kuò)張 ? 財(cái)務(wù)報(bào)表不能及時(shí)公開(kāi) ? 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)在較長(zhǎng)時(shí)間不準(zhǔn)確 ? 過(guò)度依賴貸款 ? 過(guò)度依賴某家關(guān)聯(lián)公司 ? 管理層重要人員、董事或財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員的突然或連續(xù)變更，特別是出現(xiàn)管理層集體辭職。 ? 與從經(jīng)營(yíng)角度看待指標(biāo)好與差的標(biāo)準(zhǔn)不同，企業(yè)本期銷售收入同預(yù)算相比增幅很大，站在經(jīng)營(yíng)角度看值得贊賞，從預(yù)算能力角度看反映企業(yè)預(yù)算編制不準(zhǔn)確，未能預(yù)計(jì)到本期收入的增長(zhǎng)因素。 發(fā)展能力指標(biāo)分析 ? 該指標(biāo)表示企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo) ? 指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強(qiáng)，持續(xù)發(fā)展的能力越大。 ? 保持貸款規(guī)模不變的情況下企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用總額是相對(duì)固定的，如果該項(xiàng)指標(biāo)偏高，說(shuō)明企業(yè)資金管理出現(xiàn)問(wèn)題，比如：應(yīng)收帳款過(guò)高。 100% 盈利能力指標(biāo)分析 凈利潤(rùn) 平均凈資產(chǎn) = 銷售成本率 管理費(fèi)用率 千單位銷售費(fèi)用 千單位管理費(fèi)用 銷售能力指標(biāo) 銷售能力指標(biāo)分析 銷售費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率 千單位成本 千單位收入 千單位利潤(rùn)總額 銷售能力指標(biāo)分析 銷售成本率 銷售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率 指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)中每一元銷售收入負(fù)擔(dān)多少成本費(fèi)用支出 比率的增長(zhǎng)均會(huì)導(dǎo)致銷售利潤(rùn)率的下降 比重類銷售指標(biāo) ? 多數(shù)情況下，企業(yè)管理費(fèi)用總額是相對(duì)固定的。 ? 該指標(biāo)在我國(guó)評(píng)價(jià)上市公司業(yè)績(jī)綜合指標(biāo)的排序中居于首位。 盈利能力指標(biāo)分析 銷售毛利率 銷售利潤(rùn)率 ? 指標(biāo)表示銷售收入的收益水平 ? 指標(biāo)的變化反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性、面臨的危險(xiǎn)或可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)機(jī) ? 銷售利潤(rùn)率可以分解成銷售毛利率、銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率等指標(biāo) 利息保障倍數(shù) 該指標(biāo)用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，是從盈利角度評(píng)價(jià)企業(yè)償還債務(wù)利息的能力。 (1資產(chǎn)負(fù)債率 ) 不變 提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)企業(yè)盈利能力的影響 雖然企業(yè)銷售凈利率由 50%下降到 40%，但是由 于采取薄利多銷的方式加快資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，使資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)增加一次，為企業(yè)多增加利潤(rùn)，提高了企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。反之，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力不強(qiáng)。如果周轉(zhuǎn)速度過(guò)低，使企業(yè)的資金過(guò)多被存貨、應(yīng)收帳款等非現(xiàn)金資產(chǎn)占用。 ? 未作記錄的或有負(fù)債，如：未決訴訟、商業(yè)匯票貼現(xiàn)等； ? 由于對(duì)外提供擔(dān)保。 長(zhǎng)期償債能力 合理穩(wěn)健 資產(chǎn)負(fù)債率 55%—65% 預(yù)警信號(hào) 資產(chǎn)負(fù)債率 70%以上 如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率小于 50%，在企業(yè)盈利時(shí)，可以通過(guò)適度增加借款用以實(shí)施新的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，或者進(jìn)行新產(chǎn)品的推廣，以獲取額外的利潤(rùn)，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。 短期償債能力 企業(yè)償還短期債務(wù)能力 企業(yè)長(zhǎng)期的償債能力 償債能力指標(biāo)分析 資產(chǎn)負(fù)債率越大，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。設(shè)定先行指標(biāo)和警戒值 超過(guò)預(yù)定警戒值，應(yīng)急計(jì)劃啟動(dòng) 風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制 高效的管理信息系統(tǒng)，及時(shí)判斷風(fēng)險(xiǎn)因素和實(shí)施應(yīng)對(duì)措施 找出原因，對(duì)癥下藥，化解風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任機(jī)制 風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任落實(shí)到個(gè)人，有效的獎(jiǎng)懲制度使責(zé)任人提高警惕 防范風(fēng)險(xiǎn)再次發(fā)生 企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系 財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系 償債能力 營(yíng)運(yùn)能力 盈利能力 銷售能力 發(fā)展能力 控制能力 3項(xiàng) 6項(xiàng) 4項(xiàng) 9項(xiàng) 2項(xiàng) 4項(xiàng) 6 大類 28個(gè)指標(biāo) 償債能力指標(biāo)分析 償債能力分析包含以下 3個(gè)指標(biāo)： 流動(dòng)比率 現(xiàn)金比率 資產(chǎn)負(fù)債率 ? 一般認(rèn)為流動(dòng)比率為 2 的時(shí)候，企業(yè)償還短期債務(wù)的能力比較強(qiáng)；流動(dòng)比率小于 1是一個(gè)警告信號(hào)，說(shuō)明企業(yè)有可能無(wú)法及時(shí)償還即將到期的債務(wù)。 ? 在保持貸款規(guī)模不變的情況下企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用總額是相對(duì)固定的，如果該項(xiàng)指標(biāo)偏高，說(shuō)明企業(yè)資金管理要加強(qiáng)。 ?（ 3）標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析 標(biāo)準(zhǔn)成本差異 人工成本差異 材料成本差異 制造費(fèi)用差異 價(jià)格差異 數(shù)量差異 消耗工時(shí) 小時(shí)工資率 固定制造費(fèi)用差異 變動(dòng)制造費(fèi)用差異 計(jì)劃或預(yù)測(cè)小時(shí)工資率 計(jì)劃或預(yù)測(cè)小時(shí)工資率 計(jì)劃或預(yù)測(cè)小時(shí)工資率 計(jì)劃或預(yù)測(cè)小時(shí)工資率 計(jì)劃或預(yù)測(cè)小時(shí)工資率 ? 五、銷售費(fèi)用與銷售費(fèi)用率的變化分析 ? 六、管理費(fèi)用與管理費(fèi)用率的變化分析 ? 七、財(cái)務(wù)費(fèi)用與財(cái)務(wù)費(fèi)用率的變化分析 銷售能力指標(biāo)分析 銷售成本率 銷售費(fèi)用率 管理費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用率 指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)中每一元銷售收入負(fù)擔(dān)多少成本費(fèi)用支出 比率的增長(zhǎng)均會(huì)導(dǎo)致銷售利潤(rùn)率的下降 比重類銷售指標(biāo) ? 多數(shù)情況下，企業(yè)管理費(fèi)用總額是相對(duì)固定的。 ? 正常標(biāo)準(zhǔn)成本： 是企業(yè)在正常生產(chǎn)狀態(tài)和管理水平下應(yīng)實(shí)現(xiàn)的成本。標(biāo)準(zhǔn)成本是考核企業(yè)成本水平的基準(zhǔn)，將企業(yè)的實(shí)際成本水平與標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行比較，可以用來(lái)考察生產(chǎn)活動(dòng)中存在的差距。 EVA比傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)指標(biāo)更加真實(shí)地反映企業(yè)的資本使用效率和價(jià)值創(chuàng)造能力。 ? EVA的計(jì)算公式如下： ? EVA=NOPATWACC x Invested Capital ?根據(jù) EVA評(píng)價(jià)體系，并非收入越多、利潤(rùn)越高的企業(yè)就是越好的企業(yè)，還要看它真正的價(jià)值創(chuàng)造能力。忽視權(quán)益資本成本就容易忽視股東利益，忽視資本成本就容易忽視資本的使用效率 EVA的計(jì)算 ? EVA的計(jì)算包括對(duì)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) (NoPAT)、資本投入和資本成本的計(jì)算和調(diào)整 ? 計(jì)算 EVA的基礎(chǔ)是企業(yè)的財(cái)務(wù)損益表 (IneStatement)、資產(chǎn)負(fù)債表 (Balance Sheet)以及資本結(jié)構(gòu)。 ? EVA能將股東利益與經(jīng)理業(yè)績(jī)緊密聯(lián)系在一起。 平衡積分卡 戰(zhàn)略：新產(chǎn)品與銷售 量度指標(biāo) 目標(biāo) 行動(dòng)方案 財(cái)務(wù)：獲利能力 收入增長(zhǎng) E V A 增加銷售收入 5000 萬(wàn)元 增加 4 0% 降低成本 滿足客戶需求 客戶：顧客滿意度 客戶忠誠(chéng)度 市場(chǎng)占有率 退貨率：質(zhì)量原因 其他原因 持續(xù)購(gòu)買（ % ） 購(gòu)買數(shù)量 新增客戶數(shù)量 降低 5 0% 達(dá)到 9 0% 1000 單位 增長(zhǎng) 20 ％ 質(zhì)量管理方案 客戶忠誠(chéng)方案 客戶開(kāi)發(fā)方案 內(nèi)部流程：生產(chǎn)能力 成本控制 及時(shí)交貨 成本降低率 10 0% 比上年降低 10% 運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)改進(jìn)計(jì)劃 學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)： 員工擁有技能 培訓(xùn)支出 增長(zhǎng) 10 ％ 員工發(fā)展計(jì)劃 ? EVA具有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)功能和實(shí)際應(yīng)用價(jià)值 ? 有利于克服經(jīng)營(yíng)者行為短期化。 ? 經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算公式： ? EVA ＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－資本成本 ? ＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－資本占用 加權(quán)平均資本成本率 ? EVA與基于利潤(rùn)的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的最大區(qū)別在于它將權(quán)益資本成本（機(jī)會(huì)成本）也計(jì)入資本成本，有利于減少傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)對(duì)經(jīng)濟(jì)效率的扭曲，從而能夠更準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)企業(yè)或部門(mén)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，反映企業(yè)或部門(mén)的資產(chǎn)運(yùn)作效率。 A、市場(chǎng)占有率分析 B、市場(chǎng)增長(zhǎng)率分析 市場(chǎng)增長(zhǎng)率＝ 比較期市場(chǎng)銷售量（額） 前期市場(chǎng)銷售量（額） － 企業(yè)前期市場(chǎng)銷售額 C、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力分析 市場(chǎng)增長(zhǎng)率 市場(chǎng)占有率 明星類 現(xiàn)金牛類 狗類 高 低 低 問(wèn)題類 ? B、分析公司的經(jīng)濟(jì)增加值（ EVA) ? EVA（ Economic Value Added）即經(jīng)濟(jì)增加值。 ? 如果采納財(cái)務(wù)部經(jīng)理的意見(jiàn)，今年能夠盈利多少？ ? 對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)理的建議產(chǎn)生的結(jié)果進(jìn)行分析，說(shuō)明為什么不提價(jià)、不增加銷售也能使企業(yè)扭虧為盈，并討論成本與損益計(jì)算的弊端與可能的改進(jìn)辦法。為了減少將來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，今年應(yīng)追加 50萬(wàn)元來(lái)改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，這筆費(fèi)用計(jì)入固定制造費(fèi)用，再追加 50萬(wàn)元做廣告宣傳，追加 100萬(wàn)元作職工銷售獎(jiǎng)勵(lì)。我建議生產(chǎn)部門(mén)滿負(fù)荷生產(chǎn)，通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)量來(lái)降低單位產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用。由于開(kāi)工不足，內(nèi)部矛盾增加，人心渙散。每臺(tái)冰箱的制造成本只有 1， 450元，我廠的設(shè)備和工藝是國(guó)內(nèi)最先進(jìn)的，技術(shù)力量強(qiáng)，熟練工人多，控制物耗成本的經(jīng)驗(yàn)得到行業(yè)協(xié)會(huì)的肯定與表?yè)P(yáng)。如果提高價(jià)格，面臨競(jìng)爭(zhēng)，冰箱就賣不出去，出路只有降低成本，否則銷售越多，虧損越大。金融機(jī)構(gòu)對(duì)于連續(xù) 3年虧損的企業(yè)將停止貸款，如果今年不扭虧為盈，企業(yè)將被迫停產(chǎn)。 固定資產(chǎn)平均余額 固定資產(chǎn)平均余額＝ 年初固定資產(chǎn)凈值＋年末固定資產(chǎn)凈值 2 Ｂ、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 計(jì)算期天數(shù) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的快慢 —— 長(zhǎng)期資產(chǎn)綜合營(yíng)運(yùn)能力分析 Ａ、長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝ 銷售收入凈額 各項(xiàng)長(zhǎng)期資產(chǎn)平均余額 長(zhǎng)期資產(chǎn)平均余額＝ 年初長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值＋年末長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值 2 Ｂ、長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 計(jì)算期天數(shù) 長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 三、運(yùn)用總資產(chǎn)的能力 —— 總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 （兩個(gè)指標(biāo)） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝ 銷售收入凈額 總資產(chǎn)平均余額 資產(chǎn)平均余額＝ 年初總資產(chǎn)凈值＋年末總資產(chǎn)凈值 2 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 計(jì)算期天數(shù) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 計(jì)算期一般為一年，通常按 360天計(jì)算 第七部分 盈 利 能 力 分 析 一、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的賺錢(qián)能力強(qiáng)嗎？ —— 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析 （兩個(gè)比率） （ 1）銷售毛利率＝ 銷售毛利額 銷售凈收入 100% ＝ 銷售收入－銷售成本 銷售收入－銷售折讓與折扣－銷售退回 （ 2）銷售凈利率＝ 凈利潤(rùn) 銷售凈收入 100% 100% 二、企業(yè)資產(chǎn)賺錢(qián)能力強(qiáng)嗎？ —— 資產(chǎn)盈利能力分析 （三個(gè)比率） （ 1）總資產(chǎn)報(bào)酬率＝ 息前稅前利潤(rùn) 平均資產(chǎn)總額 100％ 息前稅前利潤(rùn)＝利潤(rùn)總額＋利息支出總額 平均資產(chǎn)總額＝ 期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額 2 （ 3）銷售成本利潤(rùn)率＝ 產(chǎn)品銷售利潤(rùn) 產(chǎn)品銷售成本 100％ （ 2）資產(chǎn)凈利率＝ 凈利潤(rùn) 平均資產(chǎn)總額 100％ 三、所有者投資收益高嗎？ —— 資本盈利能力 （ 1）股東權(quán)益收益率＝ 凈利潤(rùn) 平均股東權(quán)益 100％ 平均股東權(quán)益＝ 期初股東權(quán)益＋期末股東權(quán)益 2 （ 2）市盈率＝ 普通股每股市價(jià) 每股稅后收益 案例 ? 某電冰箱制造公司連續(xù)兩年虧損 ,總經(jīng)理召集有關(guān)部門(mén)的負(fù)責(zé)人研究扭虧為盈的辦法。 ? 分析重點(diǎn) ? （ 1）流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)的對(duì)應(yīng)關(guān)系 ? （ 2）流動(dòng)負(fù)債的周轉(zhuǎn)分析 ? （ 3）還要考慮應(yīng)付賬款與應(yīng)收賬款、存貨和購(gòu)、銷貨合同條件的關(guān)系。 Ａ、固定資產(chǎn)更新率＝ 當(dāng)年新增固定資產(chǎn)原價(jià) 年初固定資產(chǎn)原價(jià)之和 100% Ｂ、固定資產(chǎn)凈值率＝ 全部固定資產(chǎn)凈值