【正文】 ，說明在前5年中每年利率、消費(fèi)、投資和凈出口會(huì)發(fā)生什么變化？在長(zhǎng)期均衡狀態(tài)下，這些變量的值又是多少？第7章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策一、本章提要，三條曲線：價(jià)格曲線、總需?，F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)還有過度反應(yīng)嗎？，代表什么？解釋這一項(xiàng)與經(jīng)濟(jì)過度反應(yīng)之間的關(guān)系（單位10億美元）。（假定初試的通貨膨脹率為零）。，解釋為什么總需求曲線不是一條直線。若預(yù)期通貨膨脹率始終等于0，求經(jīng)濟(jì)從開始，產(chǎn)量（收入）和價(jià)格如何逐年變化（計(jì)算以及）。 因此，本章所描述的通貨膨脹預(yù)期對(duì)通貨膨脹的影響機(jī)制是與實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活相一致的。最后，從要素所有者的角度來看，通貨膨脹預(yù)期將導(dǎo)致生產(chǎn)要素所有者在簽定合同（如工資合同）時(shí)，提出生產(chǎn)要素報(bào)酬率的增長(zhǎng)。總的來說，高速的通貨膨脹預(yù)期將鼓勵(lì)企業(yè)通過銀行貸款進(jìn)行投資，因?yàn)檫@時(shí)投資的成本是低的。1988年，中國(guó)的老百姓已經(jīng)經(jīng)歷了近十年的通貨膨脹日子，而且已經(jīng)摸索出物價(jià)改革與通貨膨脹之間的關(guān)系，因此當(dāng)物價(jià)改革需要“闖關(guān)”的消息傳播出來時(shí)，人們對(duì)通貨膨脹的預(yù)期突然加強(qiáng)，導(dǎo)致居民對(duì)物品的搶購(gòu)風(fēng)，需求大幅度上升，%，是80年代最大的一次通貨膨脹。因此，預(yù)期會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。失業(yè)率的高低實(shí)際上反映的是經(jīng)濟(jì)中經(jīng)濟(jì)資源的利用情況（緊利用還是利用不足），進(jìn)一步地，失業(yè)率的高低反映的是實(shí)際總產(chǎn)出是大于還是小于潛在總產(chǎn)出的問題，即 所以，我們說在短期分析中，我們可以用菲利普斯曲線來描述總供給方面的關(guān)系。一旦當(dāng)實(shí)際總產(chǎn)出和潛在總產(chǎn)出發(fā)生差異，經(jīng)濟(jì)生活中就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資源的緊利用（經(jīng)濟(jì)過熱）或者利用不足（經(jīng)濟(jì)蕭條）的情況，這時(shí)價(jià)格水平的調(diào)整就開始了：當(dāng)實(shí)際總產(chǎn)出超出潛在總產(chǎn)出水平時(shí)，價(jià)格開始上漲；當(dāng)實(shí)際總產(chǎn)出低于潛在總產(chǎn)出時(shí)，價(jià)格開始下降。但是，隨著總需求曲線的移動(dòng)（總需求發(fā)生變化），總供給會(huì)隨之作出反應(yīng)。 在我們這一章的分析里，我們假定在短期內(nèi)潛在總供給曲線是一條垂直線，即總產(chǎn)出水平由長(zhǎng)期因素決定，短期內(nèi)對(duì)價(jià)格的變化沒有反應(yīng)。因此，與本書第五章推導(dǎo)的負(fù)斜率的總需求曲線相結(jié)合，人們可以用這兩條曲線來確定均衡的價(jià)格水平和產(chǎn)出水平。在不同的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書中，對(duì)總供給曲線的描述差異較大。修正的菲利普斯曲線與1970年代以后美國(guó)的實(shí)際數(shù)據(jù)比較相吻合。為此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家在菲利普斯曲線中引入預(yù)期的因素，從而得到了修正的菲利普斯曲線。這樣，我們?cè)跁兴o出的通貨膨脹與產(chǎn)出之間的關(guān)系： （61）就可以進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為： （62）從方程（62）可以清楚看到，菲利普斯曲線既反映了通貨膨脹與產(chǎn)出之間的關(guān)系，也反映了通貨膨脹與失業(yè)之間的關(guān)系，兩者是等價(jià)的。而實(shí)際產(chǎn)出就是由社會(huì)上實(shí)際工作的人數(shù)決定。假設(shè)生產(chǎn)僅有勞動(dòng)一種投入，則生產(chǎn)函數(shù)可寫為Y=AN，進(jìn)一步假定A=1，則有Y=N。細(xì)心的讀者可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，我們?cè)跁辖o出的是通貨膨脹和產(chǎn)出的關(guān)系，而非與失業(yè)的關(guān)系，其實(shí)，這兩者間是可以相互轉(zhuǎn)換的。他們采用了一個(gè)簡(jiǎn)單的公式把工資的變化轉(zhuǎn)換成價(jià)格的變化：價(jià)格是工資的加碼，故價(jià)格的變化一定是工資變化的函數(shù)，因此如果菲利普斯是對(duì)的，它也必然是失業(yè)率的函數(shù)。索洛1960年完成的。這一步是由保羅換句話說，當(dāng)就業(yè)增加時(shí)，貨幣工資率似乎也會(huì)增加。需要特別注意的是，所有上面介紹的三個(gè)均衡模型都是建立在如下兩個(gè)基本的假設(shè)條件之上的：第一，潛在產(chǎn)出固定不變，實(shí)際產(chǎn)出由總需求所決定；第二，價(jià)格水平固定不變。雖然總供給曲線在確定均衡點(diǎn)時(shí)不起主導(dǎo)作用，但根據(jù)菲利普斯曲線關(guān)系我們知道價(jià)格水平是由市場(chǎng)壓力決定的，而市場(chǎng)壓力的大小就取決于實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出的缺口，這里的潛在產(chǎn)出就是總供給曲線。，我們已經(jīng)介紹了三種不同的決定實(shí)際產(chǎn)出的均衡方法，為了避免混淆，我們?cè)诖俗饕豢偨Y(jié)：第一個(gè)均衡是單純的商品市場(chǎng)上的均衡，由一條450線和總需求曲線的交點(diǎn)所確定；第二個(gè)均衡是在商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)聯(lián)合作用下的均衡，由IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)所確定，顯然第二個(gè)均衡比第一個(gè)均衡高了一個(gè)層次，但它也只不過是總需求方面的均衡（因?yàn)榻柚鶬SLM模型可以直接推導(dǎo)總需求曲線）。反之，在實(shí)際產(chǎn)出小于潛在產(chǎn)出時(shí)，在市場(chǎng)壓力下，價(jià)格會(huì)往下調(diào)整，這個(gè)調(diào)整也會(huì)最終使得三條曲線會(huì)交于一點(diǎn)，從而使實(shí)際產(chǎn)出等于潛在產(chǎn)出。此時(shí)，在PY空間的三條曲線中，價(jià)格曲線和總需求曲線都可以自由移動(dòng)。當(dāng)實(shí)際產(chǎn)出大于潛在產(chǎn)出時(shí)，市場(chǎng)壓力為正，這會(huì)迫使價(jià)格上升；反之，當(dāng)實(shí)際產(chǎn)出小于潛在產(chǎn)出時(shí)，市場(chǎng)壓力為負(fù)，這會(huì)迫使價(jià)格下降。這說明在短期內(nèi)，實(shí)際產(chǎn)出既有可能大于潛在產(chǎn)出，也有可能小于潛在產(chǎn)出，當(dāng)然也有可能恰好等于潛在產(chǎn)出。在短期里，在某個(gè)既定的價(jià)格水平下，實(shí)際產(chǎn)出由總需求決定，因此，總需求曲線與價(jià)格線的交點(diǎn)就決定了社會(huì)的實(shí)際產(chǎn)出水平。，在PY空間，我們可以得到如下三條曲線：與橫軸平行的價(jià)格曲線（因?yàn)樵诙唐趦?nèi)，價(jià)格水平固定不變，與產(chǎn)出無關(guān)。生產(chǎn)要素包括人力資源、自然資源和資本積累。(5).在新的均衡點(diǎn)上，一張一年期面值為100美元的債券售價(jià)有為多少。(3).現(xiàn)在，假設(shè)中央銀行在公開市場(chǎng)上出售了價(jià)值1億美元的有價(jià)債券，試求經(jīng)濟(jì)中新的均衡利率。？？？，凈出口將發(fā)生怎樣的變化？，如果參數(shù)發(fā)生如下變化，會(huì)對(duì)IS曲線的斜率產(chǎn)生怎樣的影響？A. x1增加B. q1增加11．假設(shè)某一經(jīng)濟(jì)存在如下行為方程（單位為億）：L(i) = ()$Y=P*Y=$10Ms =$ (1).作出Ms和Md的示意圖。（2）計(jì)算均衡時(shí)的投資量。請(qǐng)借助方程和圖形加以說明。請(qǐng)借助方程和圖形加以說明。請(qǐng)借助方程和圖形加以說明。，并畫圖示意。也請(qǐng)考慮是否有理由相信c也依賴于Y。當(dāng)然，商業(yè)銀行會(huì)發(fā)現(xiàn)當(dāng)利率非常低時(shí)，讓準(zhǔn)備金率適當(dāng)?shù)馗哂谥醒脬y行所設(shè)定的下限不失為一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的好選擇，因此，有：家庭根據(jù)如下規(guī)則決定留在手頭的現(xiàn)金比例：c=ci，銀行要調(diào)整θ。 ？，這會(huì)對(duì)IS曲線及其斜率產(chǎn)生怎樣的影響？，這會(huì)對(duì)IS曲線及其斜率產(chǎn)生怎樣的影響？，這又會(huì)對(duì)IS曲線及其斜率產(chǎn)生怎樣的影響？：Ms/P = (M/P)0 Md/P = h0 + h1 Y h2 ia. h1和h2的經(jīng)濟(jì)含義是什么？b. 推導(dǎo)LM曲線方程。試計(jì)算在新的短期均衡狀態(tài)下，名義GDP、實(shí)際GDP和利率的大小。d.，而中央銀行保持名義貨幣供應(yīng)量不變。 ：C = 5 + (Y – T)I = 6 – T = 4， G = 18貨幣市場(chǎng)由如下行為方程描述：Md/P =L(r, Y) = – Ms = 40。 。 %，也即r = 6。，假設(shè)中央銀行想把目標(biāo)利率控制在2%，也即r = 2。d.。綜上所述，本章所介紹的投資函數(shù)和凈出口函數(shù)肯定會(huì)在未來的中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中形成。作為一個(gè)大國(guó)，獨(dú)立的貨幣政策顯然是絕對(duì)必要的，而在經(jīng)濟(jì)日益全球化的背景下，資本賬戶的開放也是大勢(shì)所趨，這樣，唯一可以放棄的就是固定匯率制，因此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，實(shí)行浮動(dòng)匯率制也是必然的。而隨著金融體制改革的深入，實(shí)行浮動(dòng)匯率制也是大勢(shì)所需。而中國(guó)的出口對(duì)利率不敏感則是因?yàn)槟壳爸袊?guó)實(shí)現(xiàn)的還是固定匯率制度。當(dāng)收入減少時(shí)，由收入變動(dòng)而引起的貨幣需求會(huì)減少，在貨幣供給量既定的情況下，要使貨幣市場(chǎng)仍舊保持均衡，就需要通過利率的變化來吸納多出來的那一部分貨幣，而貨幣需求與利率是負(fù)相關(guān)的，要吸收多出來的貨幣，自然要求利率要下降，這就是為什么當(dāng)政府削減支出時(shí)，利率會(huì)下降的原因所在。當(dāng)政府支出減少時(shí)，總需求會(huì)相應(yīng)地減少，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致總產(chǎn)出，也即收入減少。借助圖形，我們能很直觀地得到答案，即削減政府支出會(huì)使利率下降。當(dāng)價(jià)格水平下降時(shí)，實(shí)際貨幣供給量會(huì)隨之增加，貨幣供給量的增加會(huì)引起利率下降，利率的下降又會(huì)導(dǎo)致投資增加，投資增加，總需求自然就會(huì)增加，從而導(dǎo)致在PY空間中，價(jià)格水平與產(chǎn)出成負(fù)相關(guān)關(guān)系，也即總需求曲線向右下方傾斜。，價(jià)格水平與產(chǎn)出之間的關(guān)系。在利率和收入這兩個(gè)影響貨幣需求的因素中，利率與貨幣需求成負(fù)相關(guān)，而收入與貨幣需求成正相關(guān)。，利率R與產(chǎn)出Y之間的關(guān)系。因?yàn)橥顿Y與利率是負(fù)相關(guān)的，當(dāng)利率下降時(shí)，投資會(huì)增加，而投資又是總需求的一個(gè)組成部分，在組成總需求的其他各部分保持不變的情況下，投資增加會(huì)導(dǎo)致總需求增加，而在短期里，總產(chǎn)出主要是由總需求所決定的，當(dāng)總需求增加了，總產(chǎn)出自然也要增加。三、習(xí)題選答，利率R與產(chǎn)出Y之間的關(guān)系。在利率和收入這兩個(gè)影響貨幣需求的因素中，利率與貨幣需求成負(fù)相關(guān)，而收入與貨幣需求成正相關(guān)。但在貨幣市場(chǎng)上，兩者為什么又會(huì)變?yōu)檎嚓P(guān)關(guān)系，其背后的邏輯又是怎樣的？在這里，我們?cè)囍鵀樽x者提供一個(gè)較為詳細(xì)的解釋。善于思考的讀者在學(xué)習(xí)本章時(shí)，面臨的一個(gè)最大困惑是為什么同樣是利率與收入的關(guān)系，在商品市場(chǎng)上，它們是負(fù)相關(guān)的，即隨著利率的上升，總產(chǎn)出會(huì)下降，而在貨幣市場(chǎng)上，它們卻又成正相關(guān)關(guān)系，即隨著利率的上升，總產(chǎn)出會(huì)上升。決定了貨幣市場(chǎng)的利率為R185。當(dāng)收入從Y上升到Y(jié)185。而貨幣的需求則受利率、價(jià)格水平和收入的影響，在假定價(jià)格水平既定的情況下，在RM空間，貨幣需求曲線Md的位置會(huì)隨收入Y的變動(dòng)而發(fā)生移動(dòng)。貨幣的供給主要由中央銀行外生給定，與利率無關(guān)。Y) R A R A Md(對(duì)收入Y) M M Y Y185。（a） (b) Md185。 R185。 R Ms R LM曲線 R185。的總產(chǎn)出現(xiàn)在為Y185。這時(shí)，投資會(huì)減少，從而導(dǎo)致總需求減少，使得AD曲線下移到AD185。我們?cè)趫D51（a）中把這一事實(shí)反映出來了。 Y 總產(chǎn)出，Y圖51 IS曲線的推導(dǎo)圖51（a）是我們?cè)诘谒恼轮兴榻B的簡(jiǎn)單均衡產(chǎn)出決定的示意圖。(b) A185。 450 Y185。（對(duì)利率R185。我們?cè)谶@里做一補(bǔ)充介紹。 二、補(bǔ)充說明、LM曲線的圖形推導(dǎo)在本章中，我們運(yùn)用代數(shù)的方式，通過直接推導(dǎo)R與Y的關(guān)系而獲得了IS曲線和LM曲線。在某個(gè)既定的價(jià)格水平下，當(dāng)商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)均衡時(shí)，會(huì)有一個(gè)均衡的收入水平與之對(duì)應(yīng)。因此，政府可以通過借助財(cái)政政策改變IS曲線的位置或者借助貨幣政策改變LM曲線的位置或者兩者并用來使均衡的利率和收入達(dá)到它所想要的理想位置。，可以得到均衡的利率和收入，這會(huì)出現(xiàn)在IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)上。，IS曲線是一條向右下方傾斜的曲線。，當(dāng)貨幣的供給等于貨幣的需求時(shí)就可以確定均衡的利率。因此，貨幣的需求要受利率的影響，一般來說，貨幣需求與利率是負(fù)相關(guān)的。，借助乘數(shù)的杠桿作用，這又會(huì)進(jìn)而影響整個(gè)社會(huì)的貨幣供給量。，因?yàn)椴糠值呢泿殴┙o量由銀行存款組成，而銀行在每吸納的1元存款中，持有的儲(chǔ)備金會(huì)小于1元。一個(gè)更為寬廣的衡量指標(biāo)，M2是指在M1的基礎(chǔ)上再加上個(gè)人定期存款；M3則是指在M2的基礎(chǔ)上再加上企事業(yè)單位定期存款和外匯存款。？，乘數(shù)δ是多大？第5章 金融市場(chǎng)和總需求一、本章提要、有價(jià)證券和股票三類。試求：a. 新模型中的均衡產(chǎn)出GDP（Y）的公式。新的均衡產(chǎn)出GDP（Y）的公式是怎樣的？（a）和（b）中，均衡產(chǎn)出公式有何不同？，乘數(shù)δ的大小。：C= c0 + c1 Yd I = I0 G = G0 T = T0 （Y）的公式。，投資增加了100單位（也即，從450增加到550），均衡產(chǎn)出會(huì)發(fā)生怎樣的變化？（b）中所計(jì)算的均衡產(chǎn)出的變化要比我們?cè)诘?3（a）中所計(jì)算的均衡產(chǎn)出的變化來的小？15. 假設(shè)在第12題所描述的行為方程中，消費(fèi)函數(shù)現(xiàn)在變?yōu)椋篊 = 300 + Yd，試求：（Y）。 （也即，政府支出G變?yōu)?00，稅收T變?yōu)?00）。）總需求AD AD=+ bY E 450 Y0 收入，Y 現(xiàn)在，如果國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于非均衡點(diǎn)（E點(diǎn)之外）的狀態(tài)，結(jié)果會(huì)是什么樣子？12. 假如某一經(jīng)濟(jì)有如下的行為方程：C = 400 + YdI = 450 G = 300 T = 400（Y）是多少? （Yd ）是多少? ?，在第12題中的均衡產(chǎn)出會(huì)發(fā)生怎樣的變化？（也即，從450增加到550）。注意總需求曲線在Y0的斜率大于1。（a）和9（d）中的結(jié)論，說明增加出口對(duì)貿(mào)易差額所起的作用。利用在9（a）中所得到的凈出口表達(dá)式和消費(fèi)函數(shù)C=a+bY，推導(dǎo)均衡收入水平Y(jié)0。對(duì)我們商品的需求包括出口，但不包括進(jìn)口。此外，在給定收入的條件下，表示出口變化對(duì)貿(mào)易差額所產(chǎn)生的作用。寫出一個(gè)貿(mào)易差額的代數(shù)表達(dá)式，并且，在一張圖中表示凈出口是收入水平的函數(shù)（用橫軸表示Y）?！鰾S？為什么BS發(fā)生了變化？，經(jīng)濟(jì)有如下的行為方程： 出口= 進(jìn)口=Q=+nY其中，n是邊際進(jìn)口傾向。現(xiàn)在的△G=10和△TR=10。也就是說，它所實(shí)施的財(cái)政政策的變動(dòng)使得△G=△TR。如果邊際消費(fèi)向b=，那么