如何評價收益質量(參考版)
2025-07-27 11:22本頁面
【正文】 現(xiàn)代財經(jīng)在利用上述指標進行收益質量分析時，應將收益的現(xiàn)金保障指標與反映收益穩(wěn)定增長的指標結合起來考慮，而不能將它們孤立起來逐個分析。該指標可以反映主營業(yè)務盈利的穩(wěn)定增長性及其發(fā)展趨勢?！ 。?）扣除非經(jīng)常損益的每股收益增長率=本年扣除非經(jīng)常損益后的每股收益增長額/上年扣除非經(jīng)常損益后的每股收益100％ 由于該指標扣除了非經(jīng)常損益，因此事實上反映了經(jīng)營活動每股收益的變化情況。當每股收益為正數(shù)時，上述指標值大于0，說明企業(yè)的每股收益持續(xù)增長，盈利能力較強。通過對該指標的趨勢分析可以判斷企業(yè)未來收益的現(xiàn)金保障能力。在正常生產(chǎn)經(jīng)營情況下，盈利企業(yè)的每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量應為正數(shù)?！ 。?）營業(yè)利潤增長率=本年營業(yè)利潤增長額/上年營業(yè)利潤額100％ 該指標反映了營業(yè)利潤的變化趨勢，如果連續(xù)幾年大于0，說明企業(yè)的營業(yè)利潤逐年增長，主營業(yè)務發(fā)展良好；該指標值越大，說明企業(yè)的主營業(yè)務發(fā)展越快，企業(yè)的未來收益就越具有良好的預期。在對該指標進行分析時，可以進行連續(xù)幾年對比，以分析其變化趨勢。由于收入質量與收益質量呈正相關關系，收入質量越好，收益質量也越高，故較高的收入質量預示著較高的收益質量。該指標反映了銷售收入產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。該指標值越高，說明收益產(chǎn)生現(xiàn)金的能力越高，收益的質量就越好。由于我國利潤表中的營業(yè)利潤減去了現(xiàn)金流量表中在經(jīng)營活動現(xiàn)金流量未反映的財務費用（財務費用在籌資活動中反映），但沒有減去在經(jīng)營活動現(xiàn)金流量中已反映的“所得稅”，對其進行調整以后，營業(yè)利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量口徑一致?！ 。?）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與調整后營業(yè)利潤的比例=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/營業(yè)利潤+財務費用所得稅100％ 對營業(yè)利潤的調整主要是為了讓其與經(jīng)營現(xiàn)金凈流量口徑一致。這是因為營運指數(shù)小于1，說明部分經(jīng)營性收益并未取得現(xiàn)金，而是投入到應收賬款等營運資金上。經(jīng)營所得現(xiàn)金表示經(jīng)營活動應得現(xiàn)金，而經(jīng)營現(xiàn)金凈流量反映經(jīng)營實際所得現(xiàn)金。該指標值越高，說明收益產(chǎn)生現(xiàn)金的能力越高，收益的質量也越好。 ?。?）凈利潤現(xiàn)金比率=[（經(jīng)營現(xiàn)金凈流量+投資收益收到的現(xiàn)金應計財務費用的付現(xiàn)支）/凈利潤）]100％ 本指標將經(jīng)營現(xiàn)金凈流量調整為因凈利潤而產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量，使現(xiàn)金凈流量與凈利潤保持一致。如果該指標值為0或負數(shù)，說明其經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金的能力很差，其收益很可能來自于經(jīng)營活動以外，或者經(jīng)營活動產(chǎn)生的收益不穩(wěn)定、不可靠，不論哪種情況都說明企業(yè)的收益質量較低劣；如果該指標值大于0但是較小，說明收益的自我“造血”功能較差?！ ∪?、會計收益質量的評價 根據(jù)上面對收益質量的分析，我們可以用下面的指標對收益質量進行初步評價。公司治理結構對收益質量的影響主要表現(xiàn)在：治理結構的不完善可能使經(jīng)營者為了自
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