資金時(shí)間價(jià)值的基本含義(參考版)
2025-07-23 06:13本頁面
【正文】 答案：BCD 本章小結(jié) 第一節(jié) 第二節(jié) 、投資的總收益率 26 / 26?！ ±}4：下列項(xiàng)目中，屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)對策的有（?。??！ 。ㄋ模┙邮茱L(fēng)險(xiǎn) 接受風(fēng)險(xiǎn)包括風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)自保兩種?！ 。ㄈ┺D(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項(xiàng)目，企業(yè)應(yīng)以一定代價(jià)，采取某種方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。例如，拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來；放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目；新產(chǎn)品試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問題而果斷停止試制。A方案風(fēng)險(xiǎn)相對較?。ㄆ錁?biāo)準(zhǔn)離差小于B方案），故A方案優(yōu)于B方案。A、B兩個(gè)投資方案的優(yōu)劣 由于【答疑編號0250006：針對該題提問】 答案： ?。╨）計(jì)算兩個(gè)方案凈現(xiàn)值的期望值 A方案：200+100+50=l10（萬元） B方案：300+100+（50）=110（萬元） ?。?）計(jì)算兩個(gè)方案期望值的標(biāo)準(zhǔn)離差 A方案： B方案： ?。?）A方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率= B方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率= 投資的總收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率 即11%=3%＋b100% 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)=（11%3%）247。 ?。?）分別計(jì)算A、B兩個(gè)方案的投資收益率?！ 。?）分別計(jì)算A、B兩個(gè)方案期望值的標(biāo)準(zhǔn)差。30010050B收益概率 例3：某企業(yè)要投產(chǎn)甲產(chǎn)品，有A、B兩個(gè)方案，計(jì)劃投資額均為1000萬元，其收益（凈現(xiàn)值）的概率分布如下表： 金額單位：萬元 ?。牐牎敬鹨删幪?250005：針對該題提問】 項(xiàng)目A 投資的總收益率（R）為： R=RF＋RR=RF+bamp。8226；V 式中：RR為風(fēng)險(xiǎn)收益率；b為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)；V為標(biāo)準(zhǔn)離差率?！ 。?）對于單個(gè)方案，方案的標(biāo)準(zhǔn)離差或者標(biāo)準(zhǔn)離差率小于或等于預(yù)定的標(biāo)準(zhǔn)離差或標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)準(zhǔn)，則可以選擇； ?。?）對于多個(gè)方案： 如果甲乙期望值相等，則選擇標(biāo)準(zhǔn)離差最小的方案； 如果甲的期望值大于乙的期望值，同時(shí)甲的標(biāo)準(zhǔn)離差率小于乙的標(biāo)準(zhǔn)離差率，則選擇甲方案； 如果甲的期望值大于乙的期望值，同時(shí)甲的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于乙的標(biāo)準(zhǔn)離差率，此時(shí)要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，并視決策者對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度而定。【答疑編號0250004：針對該題提問】 （3）標(biāo)準(zhǔn)離差率 上例中：甲方案標(biāo)準(zhǔn)離差率=5%/10%= 乙方案標(biāo)準(zhǔn)離差率=6%/20%= 所以乙方案的風(fēng)險(xiǎn)較小?！ ?% 標(biāo)準(zhǔn)離差 10% 乙 項(xiàng)目 方差和標(biāo)準(zhǔn)離差作為絕對數(shù)，只適用用于期望值相同的決策方案風(fēng)險(xiǎn)程度的比較。= 結(jié)論：在期望值相同的情況下，方差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；相反，方差越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。表示隨機(jī)變量離散程度的指標(biāo)主要有方差、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率等。10%差10%20%好項(xiàng)目A項(xiàng)目A該種情況出現(xiàn)的概率 表21 A項(xiàng)目和B項(xiàng)目投資收益率的概率分布 期望值是一個(gè)概率分布中的所有可能結(jié)果，以各自相對應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均值。二者的致險(xiǎn)因素不同，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是由于生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性引起的；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于負(fù)債引起的。能通過多角化投資分散特定風(fēng)險(xiǎn)（公司特有風(fēng)險(xiǎn)或非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)險(xiǎn)）影響所有公司（或資產(chǎn)）的事件分散情況風(fēng)險(xiǎn)類別 答案：C 解析：按照風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的后果，風(fēng)險(xiǎn)可分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。 ?。ǘ╋L(fēng)險(xiǎn)的類別（掌握） ，可分為人身風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)； ，可分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)； ，可分為自然風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)； ，可分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)； ，可分為基本風(fēng)險(xiǎn)與特定風(fēng)險(xiǎn)?！ 〈鸢福篈 解析：實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)因素強(qiáng)調(diào)物質(zhì)條件，它是一種有形的風(fēng)險(xiǎn)因素?！ ?shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)因素是指增加某一標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生機(jī)會(huì)或擴(kuò)大損失嚴(yán)重程度的物質(zhì)條件，是一種有形風(fēng)險(xiǎn)因素；道德風(fēng)險(xiǎn)因素是指與人的不正當(dāng)社會(huì)行為相聯(lián)系的一種無形風(fēng)險(xiǎn)因素；心理風(fēng)險(xiǎn)因素也是一種無形風(fēng)險(xiǎn)因素，是指由于人的主觀上的疏忽或過失，導(dǎo)致增加風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生機(jī)會(huì)或擴(kuò)大損失程度?！—ワL(fēng)險(xiǎn)由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和風(fēng)險(xiǎn)損失三個(gè)要素所構(gòu)成?！ 〉诙?jié) 風(fēng)險(xiǎn)分析（2005年） 答案：C 解析：第5年末的本利和=10000（F/P,6%,10）=17
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