【正文】 169。鑒于市場(chǎng)上出現(xiàn)假冒及轉(zhuǎn)發(fā)安邦產(chǎn)品的現(xiàn)象，特此聲明：安邦咨詢向正式客戶提供的所有產(chǎn)品，只通過如下郵箱發(fā)送：anbound、anbound、anboundmail ，客戶也可從安邦官方產(chǎn)品網(wǎng)站（）獲得。電話咨詢：01059001350，在線咨詢：research。鑒于信息科學(xué)的基本屬性，更不能將其視為等同于媒體的新聞傳播。（RLH）返回目錄〖調(diào)整與修正〗無〖每日數(shù)據(jù)〗本數(shù)據(jù)僅供客戶參考，不作為投資依據(jù)。而小股東意志，將成為影響平深整合完成的關(guān)鍵。有平安銀行小股東表示，平安銀行對(duì)各部門的負(fù)責(zé)人下達(dá)任務(wù)，對(duì)部門的員工股東做工作，要求他們?cè)谝环菖c平深整合相關(guān)的協(xié)議上簽字，對(duì)三項(xiàng)內(nèi)容做成承諾：一是贊同此前中國平安與深發(fā)展公布的“平深整合”方案，并接受其中對(duì)平安銀行的評(píng)估價(jià)；，選擇由中國平安現(xiàn)金回購其股權(quán)，或與深發(fā)展進(jìn)行換股；三是同意授權(quán)平安銀行指定的兩名人員，在股東大會(huì)上行使表決權(quán)。他也未就與內(nèi)部員工股東溝通一事作評(píng)，僅表示，平安將等第一階段的審批流程完成后，再考慮第二階段的事情。此次平安銀行突然向員工股東提出“簽協(xié)議”要求，有股東指出，這與平深整合方案在上周遭深圳市銀監(jiān)局退回有關(guān)。他如此歸納了二次轉(zhuǎn)型的內(nèi)容：一是通過調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)降低資本消耗；二是提高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的能力，更多投向回報(bào)較高的中小企業(yè)貸款；三是通過提升管理能力降低成本；四是達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)可控。馬蔚華承認(rèn)，中國不會(huì)違背世界對(duì)銀行資本約束愈來愈嚴(yán)格的監(jiān)管趨勢(shì)，但該行“早有思想準(zhǔn)備”，今年開始二次轉(zhuǎn)型便是由此而來。信貸投放肯定要適應(yīng)貨幣政策，貸款增長不要超過總資產(chǎn)增長，但利潤可以增長多一點(diǎn)。不良貸款率愈來愈抵，銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好也愈來愈低，定價(jià)能力在下降，這就意味著同樣的資本消耗，收益會(huì)減少，銀行必須學(xué)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。進(jìn)行二次轉(zhuǎn)型，降低資本消耗，提高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，降低成本及風(fēng)險(xiǎn)可控，最終提高資本回報(bào)率。日前，招行行長馬蔚華詳解了招行的發(fā)展策略。預(yù)期2011年由于4萬億政策刺激計(jì)劃的退出，貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，經(jīng)濟(jì)增速將放緩，加上基數(shù)較高，該類上市公司營業(yè)收入的利潤的增幅將明顯低于今年。值得注意的是，由于2009年上半年，中國經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇起步階段，相對(duì)于2008年同期較高的基數(shù)，企業(yè)收入和盈利普遍不佳。（LHZB）返回目錄【市場(chǎng)：%】英策咨詢發(fā)布2010年滬深300業(yè)績預(yù)測(cè)。超過3/4的受訪者將經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷列為國家主要憂慮，其次是國家債務(wù)和通脹。沃佩爾說，盡管目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已有段時(shí)間了，但美國富裕人群在作投資決定時(shí)，還沒有擺脫經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)形成的謹(jǐn)慎作法。超過一半的受訪者說，他們可能已沒有足夠的資金用于退休生活。只有17%的投資者計(jì)劃購買固定收益產(chǎn)品，12%計(jì)劃將資金投向海外，6%計(jì)劃購買房地產(chǎn)。對(duì)他們來說，2011年最重要的是現(xiàn)金。”摩根士丹利SMITH BARNEY駐紐約州PURCHASE首席固定收益策略師KEVIN FLANAGAN說?！八麄儯ɡ势谪洠╁e(cuò)的時(shí)候比對(duì)的時(shí)候多，經(jīng)常陷入情緒化交易。他們認(rèn)為本輪利率期貨的拋售是由于市場(chǎng)正在出脫在美聯(lián)儲(chǔ)宣布第二輪量化寬松政策之前建立的多頭倉位。有人認(rèn)為，市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，似乎暗示著市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)的加息會(huì)提前。全周下跌32個(gè)跳動(dòng)點(diǎn)。（LCXS）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：利率期貨大跌不代表美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性上升】在美國國債市場(chǎng)出現(xiàn)一輪拋售潮的時(shí)候，上周美國的利率期貨也遭拋售，歐洲美元和聯(lián)邦利率基金期貨10日多數(shù)下滑，一周表現(xiàn)為2010年最差之一。蔣定之還指出，“十二五”時(shí)期，我國銀行業(yè)要重點(diǎn)把握好一個(gè)關(guān)系：信貸總量與信貸結(jié)構(gòu)的關(guān)系。他表示，未來我國銀行業(yè)必須增強(qiáng)預(yù)見性，重視資本約束機(jī)制的建設(shè)。蔣定之指出，資本補(bǔ)充只能滿足銀行發(fā)展的一時(shí)之需，并不能從根本上解決商業(yè)銀行的資本短缺問題。一旦資本出現(xiàn)短缺，商業(yè)銀行發(fā)展的可持續(xù)性將面臨困難。而且，相對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品等受限于產(chǎn)量資金流入就會(huì)大漲不同的是，中國股市融資胃口一直很大，股票供給略有過剩，因此國際板的推出實(shí)際令投資者更難取得回報(bào)。在公司選擇上，國際板很典型的體現(xiàn)了中國“要面子”的特點(diǎn)。日前，據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，一位參與制度設(shè)計(jì)的監(jiān)管人士表示，計(jì)劃中的國際板應(yīng)具備六個(gè)特征：同一上市主體，是原注冊(cè)地的已經(jīng)在其他交易所上市的公司方可登陸國際板；是實(shí)體經(jīng)營的公司不能是殼公司，反向收購以控制境內(nèi)資產(chǎn)，出于謹(jǐn)慎監(jiān)管的需要，監(jiān)管部門目前不會(huì)接受殼公司登陸國際板；是較為成熟的經(jīng)營穩(wěn)健的國際公司，諸如世界500強(qiáng)公司，目前不考慮接受成長性的境外創(chuàng)業(yè)期公司；尊重公司注冊(cè)地的監(jiān)管法律，不可能要求來登陸國際板的公司完全符合公司法的一些特殊性要求，比如設(shè)立監(jiān)事會(huì)；以人民幣計(jì)價(jià)，由境內(nèi)投資者購買國際板公司股票；發(fā)行新股，不能存量發(fā)行，不能“只掛牌賣老股”。分析還稱，外管局縮短內(nèi)地匯市交易時(shí)段與堵截在歐洲交易時(shí)段涌入的熱錢無關(guān)，一是歐洲市場(chǎng)如巴黎在中國時(shí)間下午2點(diǎn)30分已開市，而倫敦市場(chǎng)則于中國時(shí)間下午3時(shí)30分開始買賣；二是在全球一體化下，歐洲匯商已經(jīng)可以在非歐洲交易時(shí)段內(nèi)，通過亞洲附屬公司進(jìn)行買賣。中國外匯交易中心也公布，自12月13日起，交易相關(guān)憑證（包括詢價(jià)交易凈額清算保證金清單、外幣或人民幣即期競價(jià)結(jié)算清單、詢價(jià)交易凈額清算結(jié)算清單等）的生成時(shí)間相應(yīng)調(diào)整為當(dāng)日下午5點(diǎn)30分。（RLH）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：銀行間匯市縮短交易時(shí)間可能是為結(jié)算預(yù)留時(shí)間】國家外匯管理局近日發(fā)出聲明指出，自12月13日起將內(nèi)地銀行間外匯市場(chǎng)收市時(shí)間，提前1小時(shí)至下午4點(diǎn)30分，但聲明并沒有交代調(diào)整交易時(shí)間的原因。相比之下，同樣作為機(jī)構(gòu)投資者的代表，陽光私募信托產(chǎn)品和QFII卻仍然無法參與股指期貨投資。日前中金所總經(jīng)理朱玉辰曾表示，目前機(jī)構(gòu)參與套期保值的不多，但質(zhì)量高、效果很好。為改變這種現(xiàn)狀，中金所和期貨公司近期舉行了多場(chǎng)套保業(yè)務(wù)培訓(xùn)班，力推機(jī)構(gòu)投資者加快入市步伐。不僅如此，QFII參與股指期貨的政策已經(jīng)報(bào)到了國務(wù)院進(jìn)行審批。（RLH）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：股指期貨即將向機(jī)構(gòu)投資者敞開大門】由于受相關(guān)法規(guī)限制，以陽光私募為代表的證券信托產(chǎn)品一直無法參與股指期貨投資，但這種情況在明年將有望得到改變。事實(shí)上，不僅農(nóng)行這么看，民生