【正文】 。堅(jiān)持既定的投資理念與原則，充分發(fā)揮專(zhuān)業(yè)人員的投資理財(cái)技能，便會(huì)有所收獲，在2004 年上半年曲折的市場(chǎng)環(huán)境中寶康債券基金獲得4%以上的收益便是最好證明。可轉(zhuǎn)債這種優(yōu)良的風(fēng)險(xiǎn)收益特征與債券基金追求低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益的投資目標(biāo)十分吻合，將是本基金重點(diǎn)關(guān)注與投資的品種。例如，債券市場(chǎng)中剩余期限3—12 %—%，這對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡的個(gè)人及機(jī)構(gòu)投資者極具吸引力。但長(zhǎng)期看我國(guó)及世界各經(jīng)濟(jì)體均處于加息周期中，美元加息勢(shì)在必行，我國(guó)的貨幣政策仍有很大不確定性，債券投資仍須防范利率風(fēng)險(xiǎn)。我們已經(jīng)準(zhǔn)備好，迎接下一次機(jī)會(huì)的來(lái)臨。這決定今后我們所面對(duì)的市場(chǎng)可能是一種波動(dòng)性較強(qiáng)的市場(chǎng)（而非單邊市場(chǎng)），把握波動(dòng)應(yīng)該贏利的關(guān)鍵，而這恰恰是本基金在操作策略上所致力追求的目標(biāo)。從稍微長(zhǎng)期一點(diǎn)來(lái)看，我認(rèn)為中國(guó)近幾年股市的走勢(shì)可能會(huì)和美國(guó)73 年至83 年間十間的盤(pán)整走勢(shì)有點(diǎn)類(lèi)似，都是在解決一些股市的結(jié)構(gòu)性或制度性的問(wèn)題，如美國(guó)當(dāng)時(shí)也是以企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)消化了高市盈率。依據(jù)在于：一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體基本因素仍然相當(dāng)良性、企業(yè)贏利水平增長(zhǎng)雖然有所放緩，但仍在繼續(xù)改善；二是由于國(guó)家宏觀調(diào)控所造成的市場(chǎng)資金局部緊張，不少個(gè)股的調(diào)整已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)度反映的跡象。消費(fèi)品基金已經(jīng)運(yùn)作了一年的時(shí)間，感謝持有人陪伴著我們經(jīng)歷了資本市場(chǎng)的風(fēng)風(fēng)雨雨，我們相信通過(guò)不斷的總結(jié)和經(jīng)驗(yàn)積累，通過(guò)勤奮工作和專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)的合作，能夠?yàn)槌钟腥朔瞰I(xiàn)回報(bào)。我們判斷目前國(guó)內(nèi)股市已經(jīng)進(jìn)入低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，下半年市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，現(xiàn)在正是選擇股票投資的好時(shí)候。實(shí)際上，根據(jù)我們的研究，國(guó)內(nèi)某些具有持續(xù)增長(zhǎng)潛力的消費(fèi)類(lèi)龍頭公司，它的估值是合理的，典型就拿業(yè)務(wù)都在國(guó)內(nèi)的H 股公司看，估值差距主要在上游行業(yè)，國(guó)內(nèi)的公司普遍有高溢價(jià)，而下游行業(yè)比如零售、紡織、食品飲料、部分家電類(lèi)公司等跟國(guó)內(nèi)的公司是接軌的，甚至估值更高。華寶興業(yè)寶康系列寶康消費(fèi) （股） 寶康靈活配置 （平） 寶康債券（債）期末基金份額凈值： 元 元 元本期基金份額凈值增長(zhǎng)率： % % %后市展望寶康消費(fèi)：我們認(rèn)為政府宏觀調(diào)控的目的是為了保證經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，目前從各方面掌握的情況看，已經(jīng)達(dá)到了一定效果，進(jìn)一步出臺(tái)更多政策的可能性較低；另一方面隨著股市的持續(xù)下跌，已經(jīng)有相當(dāng)多的A 股值得投資，因此我們會(huì)保持較高的股票倉(cāng)位。我們的投資應(yīng)采取更加謹(jǐn)慎的策略。同時(shí)，貨幣政策的微調(diào)可能會(huì)導(dǎo)致階段性的行情產(chǎn)生。，根據(jù)多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)。6月末，%。對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)等作簡(jiǎn)要展望。 在證券市場(chǎng)真正實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化之前，資金市和政策市仍然是市場(chǎng)的主要特征，規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較難，而隨著機(jī)構(gòu)投資者逐步成為市場(chǎng)主流，價(jià)值投資理念已經(jīng)不可避免地成為主流投資理念，相應(yīng)地，資產(chǎn)類(lèi)和公司研究的有效性迅速加強(qiáng)，因此，自上而下和自下而上相結(jié)合將是我們長(zhǎng)期堅(jiān)持的組合管理策略。在基金管理的過(guò)程中，我們將重點(diǎn)關(guān)注以下問(wèn)題： 目前宏觀經(jīng)濟(jì)處于經(jīng)濟(jì)周期的高漲階段，價(jià)格信息多變，甚至處于紊亂狀態(tài)，我們需要透過(guò)表面尋求行業(yè)和公司的常態(tài)，以科學(xué)理性的定價(jià)方法指導(dǎo)我們的投資行為。本基金看好穩(wěn)定增長(zhǎng)型行業(yè)，如港口機(jī)場(chǎng)、能源電力等，以及與消費(fèi)相關(guān)的部分子行業(yè)，如消費(fèi)類(lèi)電子、食品飲料以及醫(yī)藥等。 宏觀調(diào)控已經(jīng)初見(jiàn)成效，預(yù)計(jì)下半年宏觀政策將趨于寬松，雖然其影響仍將在下半年陸續(xù)體現(xiàn)，但股票市場(chǎng)已經(jīng)在短期內(nèi)通過(guò)劇烈的下跌作出了充分的反應(yīng)，對(duì)于下半年股票市場(chǎng)的走勢(shì)，我們表示相對(duì)樂(lè)觀。對(duì)于證券市場(chǎng)而言，長(zhǎng)期可持續(xù)的增長(zhǎng)比一時(shí)的快速增長(zhǎng)更為重要。從這個(gè)意義上講，隨著制度層面的不利因素的不斷化解，中國(guó)可望迎來(lái)真正意義上的價(jià)值投資。盡管目前的市場(chǎng)充滿諸多的不確定性，但這并不代表我們看淡后市。所有這一切效應(yīng)的集合表現(xiàn)就是目前的證券市場(chǎng)所處的環(huán)境前所未有的復(fù)雜。目前的市場(chǎng)狀況告訴我們的第三個(gè)問(wèn)題是，以往極端集中模式下基于資金成本所決定的以市場(chǎng)成本價(jià)格作為判斷市場(chǎng)相對(duì)底部或頂部的有效性正不斷失效，對(duì)目前狀況下尋找市場(chǎng)底部的難度加大。這種現(xiàn)象又說(shuō)明了幾個(gè)問(wèn)題，第一，剔除周期性行業(yè)的個(gè)股，市場(chǎng)實(shí)際上是在追求狹義的成長(zhǎng)，（按現(xiàn)金流折現(xiàn)模式，狹義的成長(zhǎng)性投資加上狹義的價(jià)值性投資共同構(gòu)成廣義價(jià)值投資，而通常意義上的價(jià)值投資是指狹義的價(jià)值性投資。統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，在2002年年底至2004年4月的兩輪行情中，表現(xiàn)較好的個(gè)股的一個(gè)共同特征是每股收益增長(zhǎng)率的不斷提高。在如上邏輯的背后是中國(guó)股市一系列越來(lái)越被大家看清楚的深層次制度問(wèn)題：中國(guó)股市投資回報(bào)欠佳的根源是特定股權(quán)分置背景下作為股市基石的上市公司基礎(chǔ)并不堅(jiān)固，以及自伊始以來(lái)市場(chǎng)定價(jià)的始終高啟，在國(guó)際化背景下定價(jià)回歸又在所難免。各級(jí)部門(mén)看到市場(chǎng)存在的巨大風(fēng)險(xiǎn)隱患，對(duì)資金入市全面收縮，銀監(jiān)會(huì)叫停對(duì)券商貸款、上海國(guó)資部門(mén)嚴(yán)限國(guó)企資金入市，結(jié)果釜底抽薪。德隆系、閩發(fā)系崩盤(pán)引發(fā)眾多上市公司委托理財(cái)曝光、監(jiān)管部門(mén)也加強(qiáng)了對(duì)該方面的監(jiān)管，眾多黑幕層出，市場(chǎng)信心受到打擊。導(dǎo)致本次股市重回起點(diǎn)的大致邏輯是：遏制過(guò)度投資的調(diào)控政策使眾多周期性行業(yè)及其相關(guān)行業(yè)股票下跌。不可否認(rèn)，宏觀調(diào)控是其中原因之一，而且還是市場(chǎng)下跌的導(dǎo)火索。但是市場(chǎng)依然未見(jiàn)好轉(zhuǎn)的跡象，這要求我們從更寬闊的視野去看待整個(gè)市場(chǎng)。在劇烈的下降行情中，連去年以來(lái)受到市場(chǎng)普遍關(guān)注的核心資產(chǎn)也未能幸免。融通藍(lán)籌成長(zhǎng)：對(duì)后市展望的前提是對(duì)過(guò)去要有明確的了解。組合①和組合②的資金配置目前大致1:1；在實(shí)際運(yùn)作中我們將保持動(dòng)態(tài)調(diào)整，我們冀望通過(guò)我們的資產(chǎn)配置和個(gè)券選擇，能夠?yàn)槌钟腥嗽诒ＷC本金安全前提下，盡可能的獲取更多的投資收益融通深證100：依然緊張，并不意味著需要采取進(jìn)一步的緊縮措施；CPI變動(dòng)總體上處于可接受和可控制范圍之內(nèi)；短期內(nèi)預(yù)期保持調(diào)控政策基本穩(wěn)定前提下的適當(dāng)微調(diào)；中長(zhǎng)期將更多的關(guān)注和解決經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的深層次矛盾，由此引出對(duì)證券市場(chǎng)下半年的一個(gè)基本判斷：① 受宏觀調(diào)控影響顯著的一些行業(yè)的相應(yīng)上市公司，它們的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將顯著放緩；② 由于受宏觀調(diào)控影響的銀行類(lèi)的上市公司，我們將更加關(guān)注其不良資產(chǎn)的變化情況，對(duì)該行業(yè)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度；③ 對(duì)與宏觀調(diào)控相關(guān)性較弱的行業(yè)，我們對(duì)此預(yù)期較為樂(lè)觀，如：傳媒、電子元器件、通信軟件及服務(wù)以及計(jì)算機(jī)硬件等行業(yè)，預(yù)期下半年結(jié)構(gòu)分化的行情仍將持續(xù)；④ 由于中小企業(yè)板的設(shè)立，涌現(xiàn)出相當(dāng)一部分具有小巨人式的細(xì)分行業(yè)的龍頭的上市公司，一旦估值合理將會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一定活力；⑤ 由于股權(quán)分置已經(jīng)影響到市場(chǎng)的健康發(fā)展，因而對(duì)與此相關(guān)的金融創(chuàng)新，依然會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一定活力。 在2004年下半年，我們將繼續(xù)堅(jiān)持基金契約約定的指數(shù)投資理念和投資策略，在嚴(yán)格跟蹤目標(biāo)指數(shù)的基礎(chǔ)上，積極把握新股發(fā)行與配售、轉(zhuǎn)債發(fā)行等低風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會(huì)，加強(qiáng)基金的現(xiàn)金管理，為基金持有人爭(zhēng)取可能的一切收益。我們認(rèn)為，從目前中央防止經(jīng)濟(jì)大起大落的調(diào)控原則出發(fā)，未來(lái)幾個(gè)月不會(huì)再有進(jìn)一步的緊縮政策出臺(tái)，央行也不會(huì)進(jìn)一步收緊銀行信貸，市場(chǎng)已經(jīng)具備反彈行情的條件。今年上半年，中央出臺(tái)了一系列宏觀調(diào)控政策措施，目前已初見(jiàn)成效。說(shuō)明在股價(jià)下跌和上市公司盈利增長(zhǎng)的雙重作用下，A股的市盈率已具有國(guó)際可比性。4）從保險(xiǎn)資金、社?；?、到企業(yè)年金，進(jìn)入資本市場(chǎng)的中長(zhǎng)線資金體系正在形成。2）市場(chǎng)經(jīng)歷了上證綜指自1783點(diǎn)以來(lái)近400點(diǎn)的下跌，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已得到較大的釋放。對(duì)于指數(shù)基金的投資者，我們的建議是1400點(diǎn)以下是低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，越跌越買(mǎi)是理性選擇。如果結(jié)合對(duì)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期,目前的市盈率水平顯然還是處于較低位置,投資價(jià)值較大。 目前市場(chǎng)的市盈率按照2003年業(yè)績(jī)水平來(lái)看,處于相對(duì)較低水平。 證券市場(chǎng)理性投資理念也由于機(jī)構(gòu)投資的大力加盟和推廣,深入人心。 因此,我們將會(huì)在未來(lái)幾年繼續(xù)看到中國(guó)的上市公司不但會(huì)有數(shù)量擴(kuò)張而且還有質(zhì)的提升。這個(gè)過(guò)程是個(gè)比較長(zhǎng)期的過(guò)程。中國(guó)經(jīng)濟(jì)依托這一過(guò)程形成了階段性重工業(yè)化的局面,因?yàn)槿蛑圃炷芰Φ闹袊?guó)化必然要求具有提供原材料和動(dòng)力源的潛質(zhì),也必然要求工業(yè)化和后工業(yè)化的產(chǎn)業(yè)集群與之匹配。眾所周知的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張受到“民工荒”的嚴(yán)重制約,中國(guó)勞動(dòng)力的全化過(guò)程告一段落。博時(shí)裕富指數(shù)（偏股型）期末基金份額凈值：本期基金份額凈值增長(zhǎng)率： %后市展望：本輪經(jīng)濟(jì)緊縮意味著自從2001年加入WTO所產(chǎn)生的入世效應(yīng)激發(fā)的經(jīng)濟(jì)景氣進(jìn)入階段性調(diào)整。 在投資策略方面,本基金會(huì)保持相對(duì)較高的股票倉(cāng)位,實(shí)行較為均衡的行業(yè)配置,在個(gè)股選擇上則相對(duì)集中,從國(guó)際比較的高度,以全球化發(fā)展的眼光重點(diǎn)投資于具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、較強(qiáng)的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力、管理水平高、創(chuàng)造現(xiàn)金流能力強(qiáng)的行業(yè)龍頭企業(yè),以實(shí)現(xiàn)超越宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、超越行業(yè)波動(dòng)的長(zhǎng)期投資目標(biāo)。因此我們判斷,中國(guó)經(jīng)濟(jì)在本輪宏觀調(diào)控之后,會(huì)以更加健康、更加可持續(xù)的方式繼續(xù)快速增長(zhǎng)。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及行業(yè)數(shù)據(jù)的公布,中國(guó)經(jīng)濟(jì)以及主要行業(yè)發(fā)展的方向會(huì)逐漸明朗,市場(chǎng)也逐步形成了偏于一致的預(yù)期,從而形成下一階段中國(guó)股市運(yùn)行的方向。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)由于本輪調(diào)控而改變了原有的運(yùn)行方式與增長(zhǎng)軌跡,在宏觀調(diào)控過(guò)后,中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否回到原有發(fā)展軌道,或者能否尋找到一條新的增長(zhǎng)道路?投資者面對(duì)這些問(wèn)題在目前階段還無(wú)法找到確切的答案,無(wú)法形成統(tǒng)一的預(yù)期。在這種情況下,我們認(rèn)為出臺(tái)進(jìn)一步緊縮措施的可能性正在逐步下降,市場(chǎng)各方對(duì)于宏觀調(diào)控的恐懼心理也在逐步消除。債券投資部分總體仍要控制組合久期，爭(zhēng)取穩(wěn)定收益，關(guān)注市場(chǎng)超跌以后的波段機(jī)會(huì)。 下半年，本基金將更好地控制資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)，減少基金凈值的波動(dòng)率。銀河收益展望下半年，本基金認(rèn)為雖然宏觀調(diào)控的影響因素依然存在，但在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和中國(guó)城市化、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)等因素的推動(dòng)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍會(huì)保持較多亮點(diǎn)，但我們也關(guān)注到股票市場(chǎng)的一些系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 下半年，我們將適當(dāng)加大自下而上的資產(chǎn)配置方法，在資產(chǎn)組合中不斷納入定價(jià)適中、預(yù)期業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的上市公司股票。市場(chǎng)的非理性下跌將提供極好的優(yōu)質(zhì)股票的買(mǎi)入良機(jī)。 我們認(rèn)為，中期范圍內(nèi)，上證指數(shù)的絕大部分時(shí)間將運(yùn)行在1300點(diǎn)至1700點(diǎn)的箱體區(qū)間。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著長(zhǎng)期的充沛動(dòng)力，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、全球化工廠，這兩大因素將促使中國(guó)經(jīng)濟(jì)以一個(gè)較高的增長(zhǎng)速度保持相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。銀河銀聯(lián)系列 銀河穩(wěn)健 銀河收益期末基金份額凈值： 本期基金份額凈值增長(zhǎng)率： % %后市展望：銀河穩(wěn)健我們認(rèn)為，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)仍將保持結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化情況下的較高增長(zhǎng)速度。 非服務(wù)行業(yè)范圍內(nèi)，我們看好： （1）電力設(shè)備行業(yè)，電力行業(yè)的瓶頸狀況使我國(guó)在未來(lái)三年仍將處于電力建設(shè)時(shí)期，而相關(guān)設(shè)備制造公司將受益非淺； （2）中藥、食品類(lèi)行業(yè)，隨著人均收入的提高，消費(fèi)者對(duì)此類(lèi)消費(fèi)品的價(jià)格敏感性不高，具有品牌優(yōu)勢(shì)的龍頭公司享有較大的定價(jià)權(quán)，更容易在長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)中獲勝。 在行業(yè)配置上，我們堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的理念，重點(diǎn)關(guān)注受益于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的行業(yè)。 雖然下半年股市可能仍將面臨再融資、股權(quán)分置處理、國(guó)際化進(jìn)程等眾多不確定因素，但我們認(rèn)為此輪股市的下跌正是這些因素綜合作用的結(jié)果，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)此做出了較充分的反應(yīng)，當(dāng)前正處于最低迷的時(shí)刻。新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，投資的過(guò)快增長(zhǎng)已經(jīng)得到限制，宏觀調(diào)控已初見(jiàn)成效，微觀經(jīng)濟(jì)體的盈利能力也仍維持在較高水平。嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)（偏股型）期末基金份額凈值：本期基金份額凈值增長(zhǎng)率：%后市展望：盡管歷經(jīng)了此輪宏觀調(diào)控，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)仍然是毋庸質(zhì)疑的。關(guān)鍵在于如何正確識(shí)別中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)及相關(guān)行業(yè)證券資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的規(guī)律，并從中找出質(zhì)地優(yōu)良的上市公司進(jìn)行投資。選準(zhǔn)了強(qiáng)勢(shì)行業(yè)和一批強(qiáng)勢(shì)個(gè)股成為了下半年跑贏大市的關(guān)鍵。 本基金管理人將在遵守基金契約、保持本基金的增強(qiáng)型指數(shù)基金特征的同時(shí)，結(jié)合市場(chǎng)價(jià)值回歸持續(xù)深化的趨勢(shì)特點(diǎn)，不斷優(yōu)化基金組合，努力為持有人爭(zhēng)取最大受益。中融景氣行業(yè)（偏股型）期末基金份額凈值：本期基金份額凈值增長(zhǎng)率：%后市展望：展望下半年的股票市場(chǎng)，我們將會(huì)采取相對(duì)謹(jǐn)慎的策略，不斷尋找具有持續(xù)增長(zhǎng)能力的行業(yè)或公司來(lái)規(guī)避宏觀緊縮帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，我們將資金逐步向能源電力、港口基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)藥和消費(fèi)類(lèi)等幾乎不受宏觀調(diào)控影響或影響較小的行業(yè)進(jìn)行配置易方達(dá)50（偏股型）期末基金份額凈值：本期基金份額凈值增長(zhǎng)率：%后市展望：本基金管理人將依照基金契約繼續(xù)完成基金的建倉(cāng)工作。預(yù)計(jì)股市3季度將確立本輪下跌的底部，然后將震蕩筑實(shí)底部或出現(xiàn)震蕩向上的走勢(shì)，反彈的高度將取決于資金供求情況。綜合考慮后我們預(yù)計(jì)3季度債券市場(chǎng)將保持較為活躍的走勢(shì)，反彈行情有望延續(xù)，表現(xiàn)為漲跌在一定幅度以內(nèi)的震蕩波動(dòng)，市場(chǎng)敏感性增強(qiáng)。雖然下半年中國(guó)沒(méi)有必要跟隨美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐，但我們預(yù)期在未來(lái)兩年內(nèi)，中國(guó)也將和美國(guó)及世界經(jīng)濟(jì)一樣，處于一個(gè)升息周期內(nèi)。經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的副產(chǎn)品就是通脹。 中央銀行下半年將實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，繼續(xù)采取適度從緊的趨向，利率維持目前水平的可能性比較大，即使加息，也不會(huì)超過(guò)50個(gè)基點(diǎn)。如15月鋼、鐵、%、38%%；固定資產(chǎn)投資在建項(xiàng)目達(dá)到81219 個(gè)，固定資產(chǎn)投資清理不涉及完工70%以上的項(xiàng)目，年內(nèi)增速控制在20%以下有一定難度。嘉實(shí)債券：從6月底已披露的的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)來(lái)看，今年以來(lái)加強(qiáng)宏觀調(diào)控的各項(xiàng)措施逐步落實(shí)并取得明顯成效，中央政府將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)維持在一個(gè)相對(duì)合理水平的調(diào)控目標(biāo)將有可能實(shí)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)有望在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)軟著陸，預(yù)期全年通貨膨脹率將回落到4％以下，全年經(jīng)