股票投資不失敗要決傳授(參考版)
2025-05-19 08:57本頁(yè)面
【正文】 amp。，持有至少一年以上。投產(chǎn)往往只是產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)入了生產(chǎn)階段，由于機(jī)器性能，員工專(zhuān)長(zhǎng)等因素，可能先期無(wú)法達(dá)到預(yù)計(jì)的產(chǎn)銷(xiāo)量，而達(dá)產(chǎn)則是已經(jīng)達(dá)到了設(shè)計(jì)要求，因此投產(chǎn)與達(dá)產(chǎn)對(duì)利潤(rùn)的影響也有不同。新的投資項(xiàng)目是于近期產(chǎn)生還是一年或幾年以后宜密切關(guān)注。如果新的項(xiàng)目帶來(lái)的利潤(rùn)占公司原有利潤(rùn)的比重較小，則影響太小，對(duì)公司整體情況改善貢獻(xiàn)不多，如上市公司目前興起的參股高科技企業(yè)風(fēng)潮，由于上述高科技企業(yè)規(guī)模太小，其對(duì)業(yè)績(jī)影響力度不大，雖是利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，但增長(zhǎng)潛力有限?！?，需要不斷有新的盈利項(xiàng)目帶來(lái)更多的收益，而利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)則是可靠的保證，通過(guò)分析公司的投資項(xiàng)目，可以發(fā)現(xiàn)公司是否具有業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的可能性，以做為判斷是否值得長(zhǎng)期投資的依據(jù)，其中應(yīng)主要注意以下幾個(gè)方面：：①新的項(xiàng)目投入并不代表就會(huì)有利潤(rùn)產(chǎn)生。利潤(rùn)構(gòu)成是容易被忽視的地方，但是對(duì)于以產(chǎn)品或服務(wù)為收入、利潤(rùn)來(lái)源的公司來(lái)說(shuō)，當(dāng)期利潤(rùn)的獲得是通過(guò)銷(xiāo)售產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)，還是由投資收益、財(cái)政補(bǔ)貼等不穩(wěn)定收益實(shí)現(xiàn)，是判斷公司是否具有中長(zhǎng)線投資價(jià)值的重要因素，從中可以發(fā)現(xiàn)公司是否不務(wù)正業(yè)，搞歪門(mén)斜道。表示公司利潤(rùn)占業(yè)務(wù)收入的比重，利潤(rùn)率越高，說(shuō)明公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求旺盛，在產(chǎn)品定價(jià)方面處于有利位置，同時(shí)表明成本控制十分有利。這是利潤(rùn)是否穩(wěn)定的保證。朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)(信息、高科技)還是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)(紡織、機(jī)械)。另外，在行業(yè)內(nèi)部各類(lèi)公司由于規(guī)模、經(jīng)營(yíng)管理不同，成長(zhǎng)潛力也不同，因此將行業(yè)內(nèi)個(gè)別公司的增長(zhǎng)率與行業(yè)平均增長(zhǎng)率相比較，找出高于行業(yè)平均水平的公司，也是投資的參考。不同行業(yè)受經(jīng)濟(jì)景氣波動(dòng)影響均有不同的發(fā)展速度，那么選擇增長(zhǎng)速度較快行業(yè)做為中長(zhǎng)線投資的首選顯得十分重要，比如95年、96年，家電行業(yè)的平均增長(zhǎng)率大于紡織39。因此把握一個(gè)國(guó)家不同階段的規(guī)劃十分重要，如92年、93年當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)處于高潮時(shí)，帶動(dòng)了水泥、建材行業(yè)的大發(fā)展，使得相關(guān)公司業(yè)績(jī)十分優(yōu)良，如四川金頂?shù)染鶠楫?dāng)時(shí)的績(jī)優(yōu)股，而到了95年、96年這類(lèi)公司業(yè)績(jī)滑坡嚴(yán)重，即是國(guó)家行業(yè)發(fā)展規(guī)劃發(fā)生變化之故。在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，不同行業(yè)有不同的表現(xiàn)。②國(guó)家重要貨幣或財(cái)政政策報(bào)告。一般來(lái)說(shuō)，股市提前半年左右反映經(jīng)濟(jì)變化。當(dāng)政府通過(guò)支出來(lái)刺激和壓縮經(jīng)濟(jì)時(shí)，將增加或減少公司的利潤(rùn)和股息；當(dāng)稅率升降時(shí)，將降低或提高企業(yè)的稅后利潤(rùn)和股息水平；財(cái)政政策還影響居民收入。當(dāng)中央銀行采取緊縮性的貨幣政策時(shí)，市場(chǎng)利率上揚(yáng)，貨幣供應(yīng)量減少，公司資金困難，運(yùn)行成本加大，盈利減少甚至虧損，股息減少甚至沒(méi)有，居民收入下降，失業(yè)率增加，從而多方面促使股價(jià)下跌。這種影響對(duì)國(guó)際性程度較高的證券市場(chǎng)影響程度較大，對(duì)國(guó)際性程度較低的證券市場(chǎng)影響較小。(匯率)水平。貸款利率的提高，增加公司成本，從而降低利潤(rùn)；存款利率提高增加了投資者股票投資成本，二者均會(huì)使股票價(jià)格下跌?？傮w上說(shuō)，適度的通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)有利；過(guò)度的通貨膨脹必然惡化經(jīng)濟(jì)環(huán)境，人們將資金用于囤積商品保值，對(duì)證券市場(chǎng)將產(chǎn)生極大的負(fù)面效應(yīng)。不過(guò)不同行業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期影響的程度會(huì)有差異，一些行業(yè)(如鋼鐵、能源、耐用消費(fèi)品等)受經(jīng)濟(jì)周期影響比較明顯，而另一些行業(yè)(如公用事業(yè)、活必需品行業(yè)等)受經(jīng)濟(jì)周期影響較小。當(dāng)經(jīng)濟(jì)走向繁榮時(shí)，更多的投資者認(rèn)識(shí)到好的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已經(jīng)到來(lái)，特別是此時(shí)公司經(jīng)營(yíng)形勢(shì)已經(jīng)好轉(zhuǎn)，利潤(rùn)不斷增加，投資者完全認(rèn)同，市場(chǎng)必呈現(xiàn)大牛市走勢(shì)。股票市場(chǎng)作為“經(jīng)濟(jì)的睛雨表”可提前反映經(jīng)濟(jì)周期。中長(zhǎng)線選股時(shí)基本面的保證一、宏面經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策因素。如果投資者有能力承擔(dān)短期市場(chǎng)波動(dòng)，同時(shí)追求超過(guò)通貨膨脹的收益，滿足未來(lái)養(yǎng)老、子女教育的需求，那么可以參與股票投資。蔣征指出，很多股民都有賺了指數(shù)不賺錢(qián)的經(jīng)歷，這說(shuō)明長(zhǎng)線持股也是有技巧的。如果投資者把“猜錯(cuò)”歸結(jié)為運(yùn)氣不好，而把“猜對(duì)”歸結(jié)為個(gè)人能力，那就會(huì)不斷地猜下去，結(jié)果呢？也許最后失掉的可能是10元、100元、甚至更多！華夏基金對(duì)1997年初至2004年6月30日以來(lái)的上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)假設(shè)投資人買(mǎi)入后一直持有，那么可以得到53%的收益；如果投資人“好運(yùn)當(dāng)頭”，跳
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