旅游業(yè)投資機會展望(參考版)
2025-05-19 08:54本頁面
【正文】 股價已低于重估凈資產(chǎn)值：根據(jù)我們測算的重估凈資產(chǎn)值。公司對外擴張進度基本符合預(yù)期，4月份對上?？系禄M一步增資588萬美元，截至3月底上?？系禄言鲋?56家，今年目標開設(shè)170家，擴張進度符合預(yù)期。 錦江酒店（600754）低于重估凈資產(chǎn)值 15月份由于海侖、東亞飯店裝修、中日關(guān)系緊張影響，但房價同比上漲24％，REVPAR仍然保持了上漲趨勢。 主要風(fēng)險：根據(jù)官方網(wǎng)站統(tǒng)計，％，且二季度下跌勢頭持續(xù)，導(dǎo)致全年游客增長壓力加大。由于一次性攤銷費用減少，以及加大成本控制力度的原因，位于峨眉山市的酒店業(yè)務(wù)今年扭虧。四川省48億打造“中國第一山”規(guī)劃完成過半，旅游環(huán)境得到極大改善，峨眉山的知名度和美譽度都有所提高。 投資評級：謹慎推薦。 盈利預(yù)測：2005－、。資產(chǎn)質(zhì)量得到提升：處置琴潭車站不良資產(chǎn)甩掉虧損包袱有助下半年或2006年業(yè)績提升。參股的井岡山旅游雖然不具有實際控股權(quán)，但在紅色旅游熱的推動下2005年下半年到2006年有望爆發(fā)式增長。重點推薦品種錦江酒店，作為含B股公司，我們需要密切關(guān)注錦江酒店的股權(quán)分置改革進展情況。 酒店業(yè)龍頭也值得關(guān)注。在上半年引致景點板塊上漲行情的門票漲價因素逐步消退以后，我們認為，下半年可能導(dǎo)致股價上漲的催化劑主要是股權(quán)分置改革對凈資產(chǎn)的重估，另外，作為穩(wěn)定和現(xiàn)金流充裕的企業(yè)，高分紅收益率的現(xiàn)金牛也會成為資金的選擇標準之一
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