某公司財(cái)務(wù)管理學(xué)及財(cái)務(wù)知識(shí)分析復(fù)習(xí)整理(參考版)
2025-04-20 03:02本頁(yè)面
【正文】 貼現(xiàn)利率貸款實(shí)際利率= 10 / 10。 （3）適當(dāng)安排一定的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，以防不測(cè)。5現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（在經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)從支付原材料貨款到應(yīng)收賬款收現(xiàn)）=經(jīng)營(yíng)周期—應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)—應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5營(yíng)運(yùn)資本財(cái)務(wù)政策： （1）穩(wěn)健的投資政策：公司在安排流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量時(shí)，在正常經(jīng)營(yíng)需要量和正常保險(xiǎn)儲(chǔ)備的基礎(chǔ)上，再加上一部分額外的儲(chǔ)備量，以便降低公司的風(fēng)險(xiǎn)。 股票分割的原因：主要目的在于通過(guò)增加股票股數(shù)，降低每股市價(jià)，從而吸引更多的投資者。 公司以現(xiàn)金購(gòu)回股東所持股份，減少注冊(cè)資本的行為。： 股東要交納所得稅，減少了股東的既得利益；4發(fā)放股票股利對(duì)公司的影響？答：1）不增加現(xiàn)金流出； 1）導(dǎo)致股票價(jià)格的下降； （2）與現(xiàn)金股利具有相同的信息價(jià)值； 2）對(duì)投資者的信心產(chǎn)生不利影響（3）當(dāng)現(xiàn)金吃緊時(shí)，股票股利有利于穩(wěn)定公司價(jià)值； （4）傳遞了企業(yè)未來(lái)有更大發(fā)展的信息；（5）股票數(shù)量增加，有利于調(diào)整股票流通性4哪些因素影響股利分配政策？答：1. 法律性限制 防止資本侵蝕的規(guī)定 交付最低法定留利的規(guī)定 無(wú)力償付債務(wù)的規(guī)定 2. 契約性限制3. 公司內(nèi)部因素 籌資能力 盈利的穩(wěn)定性 股權(quán)控制要求 變現(xiàn)能力 籌資需求 籌資能力4. 股東意愿 稅負(fù) 投資機(jī)會(huì) 股權(quán)稀釋 4股票回購(gòu)？答：定義：公司出資購(gòu)回其發(fā)行在外的股票。 計(jì)算：EPS=,N代表普通股股數(shù) 步驟： 計(jì)算和預(yù)測(cè)EBIT的期望水平, 判斷預(yù)期EBIT值的變動(dòng)性, 計(jì)算債務(wù)與債券兩種籌資方案下的無(wú) 差異點(diǎn)（兩決策EPS相等下的EBIT值） 根據(jù)公司愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度判斷方 案是否可接受.4哪些因素對(duì)資本結(jié)構(gòu)決策產(chǎn)生影響？答：稅收（利息的抵稅作用可增加公司價(jià)值）資產(chǎn)類型（資產(chǎn)專用性越強(qiáng)，采用債務(wù)融資給債權(quán)人帶來(lái)的損失越大）營(yíng)業(yè)收入的不確定性，其他因素如管理者態(tài)度。 l 研究表明，資本結(jié)構(gòu)改變及新股發(fā)行將對(duì)股市產(chǎn)生消極影響，而新債發(fā)行將不會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生重大影響；相反，股票回購(gòu)將對(duì)股市產(chǎn)生積極影響；提高負(fù)債比率的行動(dòng)將對(duì)股市產(chǎn)生積極作用，反之則相反。計(jì)算：總杠桿系數(shù)（DCL）=DOL*DFL= CM邊際貢獻(xiàn)總額3無(wú)稅狀態(tài)下MM理論命題？l 答：命題1：公司價(jià)值V為常數(shù)，它獨(dú)立于資本結(jié)構(gòu)，即公司價(jià)值與其資本結(jié)構(gòu)無(wú) 、 關(guān)； 命題2：公司加權(quán)資本成本獨(dú)立其資本結(jié)構(gòu)，即：有債公司的加權(quán)資本成本與無(wú)債公司的股權(quán)成本相等。財(cái)務(wù)杠桿：在債務(wù)總額及利息率不變的情況下，由于債務(wù)資本（主要是利息）是固定的，當(dāng)息稅前利潤(rùn)發(fā)生變動(dòng)后，每股收益或ROE的變動(dòng)幅度大于息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)幅度。 計(jì)算：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）=Q為銷量，P為單位銷售價(jià)格，VC為單位變動(dòng)成本，F(xiàn)為固定成本總額 含義：該公司銷售收入在第一年基礎(chǔ)上增加1%，息稅前利潤(rùn)將增加DOL% 邊際貢獻(xiàn)為正，卻沒有達(dá)到EBIT=0時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿為負(fù)時(shí)，表明營(yíng)業(yè)虧損隨銷售收
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