國(guó)內(nèi)某鋼鐵企業(yè)咨詢報(bào)告(參考版)
2025-01-24 22:22本頁面
【正文】 可比公司均以 2022年年報(bào)和審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算 ， 國(guó)內(nèi)同行業(yè)數(shù)據(jù)以武鋼 、 馬鋼 、 鞍鋼 、 邯鋼的平均數(shù)據(jù)測(cè)算 ， 國(guó)際同行業(yè)為阿賽洛 、 新日鐵 、 浦項(xiàng) 、 中鋼 、 住友 、 JFE平均數(shù)據(jù)測(cè)算 23 高速增長(zhǎng)的目標(biāo)資產(chǎn)將成為寶鋼股份的新增長(zhǎng)點(diǎn) 70822859921352022A 2022E 2022A 2022E 2022A 2022E181204561082333112022A 2022E 2022A 2022E 2022A 2022EEBITDA 單位：億元 注： 2022年目標(biāo)資產(chǎn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為簡(jiǎn)單加總數(shù)字，未考慮內(nèi)部合并抵銷 凈利潤(rùn) 單位：億元 目標(biāo)資產(chǎn) 寶鋼股份 模擬合并 〉 〉 24 全球領(lǐng)先的盈利能力和成本優(yōu)勢(shì) 全球領(lǐng)先的成本優(yōu)勢(shì)（熱軋板平均生產(chǎn)成本比較，單位：美元 /噸） 209247182211234191211251 258270304316寶鋼股份03 年 梅鋼03 年 巴西黑色冶金 浦項(xiàng) 中鋼 巴西 韓國(guó) 中國(guó) 日本 英國(guó) 德國(guó) 美國(guó)凈資產(chǎn)收益率（ %） 2 3 . 2 2 2 . 91 8 . 71 5 . 8 1 5 . 32 3 . 01 5 . 13 . 4 2 . 7 5 . 9寶鋼股份收購前 寶鋼股份收購后 馬鋼 鞍鋼 武鋼 中鋼 浦項(xiàng) Acelor JFE 新日鐵注：寶鋼股份凈資產(chǎn)收益率使用 2022年預(yù)測(cè)利潤(rùn)和 2022年 6月 30日凈資產(chǎn)測(cè)算；可比公司均以 2022年年報(bào)數(shù)據(jù)測(cè)算 國(guó)際可比公司 世界各國(guó)平均水平 寶鋼 資料來源：冶金經(jīng)濟(jì)內(nèi)參，除寶鋼數(shù)據(jù)為 2022年數(shù)據(jù)外，其余均為 2022年三季度數(shù)據(jù) 國(guó)際平均成本268美元 25 有吸引力的分紅回報(bào)水平 %大于 %2 0 0 3 A ( 當(dāng)前價(jià)格) 2 0 0 4 E ( 當(dāng)前價(jià)格)基于盈利預(yù)測(cè)報(bào)告，董事會(huì)預(yù)計(jì) 2022年度公司分紅將不會(huì)少于每股 注：寶鋼股份當(dāng)前價(jià)格指 2022年 7月 30日收盤價(jià) 股息收益率 歷年每股分紅水平 0 . 1 2 50 . 2 0 00 . 3 0 00 . 2 5 02022A 2022A 2022A 2022E26 年產(chǎn)熱軋 1188萬噸 年產(chǎn)冷軋 890萬噸 （為 2022年規(guī)劃數(shù)據(jù)） 四號(hào)高爐項(xiàng)目 寬厚板項(xiàng)目 1800冷軋項(xiàng)目 912萬噸熱軋?zhí)间? 520萬噸冷軋?zhí)间? 寶鋼股份 寬厚板產(chǎn)能新增 140萬噸； 冷軋產(chǎn)能新增170萬噸 年產(chǎn)熱軋 908萬噸； 年產(chǎn)冷軋 706萬噸 未來主要盈利增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素 300萬噸熱軋 26萬噸不銹鋼 100萬噸特鋼 200萬噸熱軋?zhí)间? 20萬噸不銹鋼 目前產(chǎn)量 寶新 梅鋼 五鋼 一鋼 2022年 2022至 2022年 新建項(xiàng)目 2022年 不銹鋼擴(kuò)建工程 特鋼中心工程 提高合金比和加工深度 四期不銹鋼工程 五期熱軋工程 2500立方米高爐項(xiàng)目 CSP熱軋項(xiàng)目 冷軋項(xiàng)目 年產(chǎn)不銹鋼 75萬噸 年產(chǎn)不銹鋼 150萬噸 年產(chǎn)不銹鋼 150萬噸 年產(chǎn)特鋼 116萬噸 年產(chǎn)特鋼 121萬噸 年產(chǎn)特鋼 121萬噸 年產(chǎn)不銹鋼 38萬噸 年產(chǎn)不銹鋼 60萬噸 年產(chǎn)不銹鋼 60萬噸 年產(chǎn)熱軋 300萬噸 年產(chǎn)熱軋 300萬噸 年產(chǎn)熱軋 500萬噸 冷軋 100萬噸 27 未來主要資本開支計(jì)劃 7 3 . 01 1 3 . 51 0 8 . 62022年 2022年 2022年寶鋼股份資本開支計(jì)劃 目標(biāo)資產(chǎn)資本開支計(jì)劃 6 1 . 77 9 . 39 4 . 02
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