宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第九章(參考版)
2025-05-19 01:28本頁(yè)面
【正文】 ? ? 。 ? 國(guó)際貨幣基金組織（ IMF） 2021年 11月 6日通過(guò)的改革方案顯示，中國(guó)份額占比和投票權(quán)排名從并列第六躍居第三，僅次于美國(guó)和日本。 2021年 1 月 1 日： ? 美元： 44%， ? 日元： 11%， ? 英鎊： 11%， ? 歐元： 34%。 1單位特別提款權(quán)相當(dāng)于 1美元， 1974 年 7 月，基金組織正式宣布特別提款權(quán)與黃金脫鉤，改用 “ 一籃子 ” 16種貨幣作為定值標(biāo)準(zhǔn)。 ? IFM根據(jù)成員國(guó)上年年底在基金組織繳納的份額進(jìn)行分配，成員國(guó)把分配到的特別提款權(quán)與黃金、美元一起作為自己的儲(chǔ)備，當(dāng)成員國(guó)發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，可以動(dòng)用特別提款權(quán)彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差，也可用于償還在 IMF的貸款。 ? 特別提款權(quán)（ Special Drawing Rights）是以國(guó)際貨幣基金組織（ IMF）于 1969年創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位，又被稱(chēng)為 “ 紙黃金 ” 。儲(chǔ)備頭寸是一國(guó)在 國(guó)際貨幣基金組織 的自動(dòng)提款權(quán)，其數(shù)額的大小主要取決于該會(huì)員國(guó)在國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)繳的份額，會(huì)員國(guó)可使用的最高限額為份額的 125% ，最低為 0 。 ? 在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸又叫普通提款權(quán)，是 國(guó)際貨幣基金組織 在成立時(shí)各成員國(guó)繳納的會(huì)費(fèi)，并由其管理，是國(guó)家外匯儲(chǔ)備的一部分。 ? 財(cái)政政策的影響 ? G↗ r↗ 外資流入 ↗ 和資本流出 ↘ 對(duì)外凈投資 ↘ 順差 e↗ NX↘ ? 在大國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，政府購(gòu)買(mǎi)的增加引起利率上升，不僅會(huì)擠占國(guó)內(nèi)的私人投資，而且擠占對(duì)外凈投資，因此，擴(kuò)張性的財(cái)政政策所導(dǎo)致的產(chǎn)出增加在大國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中要小于封閉經(jīng)濟(jì)中的情況。該國(guó)的對(duì)外凈投資與世界市場(chǎng)的均衡利率成反方向變化。其作用的過(guò)程是： 保護(hù)貿(mào)易政策 → NX↗→ 順差 → e有上升的壓力，而要保持 e不變 → MS↗→ Y↗ ? 在上述三種政策中，我們可以發(fā)現(xiàn)，小國(guó)在固定匯率制度下，只有貨幣政策是無(wú)效的，而財(cái)政政策和保護(hù)貿(mào)易政策都是有效的。 ? 同樣，緊縮性的貨幣政策也會(huì)使國(guó)民收入不變。 Y2 Y1 LM2 LM1 IS2 IS1 Y 0 e ↗ → → 固定匯率 ? 貨幣政策效果 ? 擴(kuò)張性的貨幣政策會(huì)使國(guó)民收入不變。其作用的過(guò)程是： G↗→ e有上升的壓力，而要保持 e不變→ MS↗→ Y↗ 。 ? 在上述三種政策中，我們可以發(fā)現(xiàn)，小國(guó)在浮動(dòng)匯率制度下，只有貨幣政策是有效的（即會(huì)使國(guó)民收入增加），而財(cái)政政策和保護(hù)貿(mào)易政策都是無(wú)效的（即不會(huì)使國(guó)民收入增加）。 IS Y1 Y2 → → ↓ LM1 LM2 e1 e2 e ? 保護(hù)貿(mào)易政策效果 ? 保護(hù)貿(mào)易政策會(huì)使匯率上升，國(guó)民收入不變。 LM e Y e1 e2 IS1 IS2 Y* A B 小國(guó)浮動(dòng)匯率制度下的財(cái)政政策效果 ? 貨幣政策效果 ? 擴(kuò)張性的貨幣政策會(huì)使匯率下降，國(guó)民收入增加。其作用的過(guò)程是： G↗→ Y↗ r有上升的壓力 (而 r=r*又不變 )→外資流入 → 順差 → e↗→ NX↘→ Y↘ 。由于貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)的收入水平與匯率之間沒(méi)有關(guān)系，所以 LM曲線(xiàn)是一條與橫軸垂直的直線(xiàn)。 ? 蒙代爾 —— 弗萊明模型中的 IS曲線(xiàn)是描述產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，名義匯率 e與國(guó)民收入 Y之間成反方向變化關(guān)系的一條曲線(xiàn)。 ? （ 2）貨幣需求取決于收入和利率 ? （ 3）國(guó)內(nèi)利率與世界利率一致 ? 如果將上述三個(gè)假設(shè)表示為數(shù)學(xué)公式，就是： Y=C（ YT） +I（ r） +G+NX（ e） M/P=L（ r,Y） r=r* ? （二）名義匯率和國(guó)民收入的決定 ? 在上面三個(gè)方程中，有三個(gè)未知數(shù)： Y、 r和 e ，而 T、 G、 M、 P和 r*都是已知量。 第三節(jié) 蒙代爾 —— 弗萊明模型 及其應(yīng)用 ? 一、 蒙代爾 —— 弗萊明模型（ MF模型） ? 蒙代爾 —— 弗萊明模型是將傳統(tǒng)的 IS—— LM模型推廣到開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，用來(lái)分析小國(guó)國(guó)民收入與名義匯率之間關(guān)系的模型。主要適用于一些較小的國(guó)家和地區(qū)。實(shí)施進(jìn)口替代戰(zhàn)略往往適用于經(jīng)濟(jì)剛剛開(kāi)放、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱、經(jīng)濟(jì)比較落后的發(fā)展中
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