資本社會化與資本主義所有制(參考版)
2025-05-17 03:03本頁面
【正文】 三、從企業(yè)兼并浪潮看 資本社會化的發(fā)展趨勢 兼并（并購）： Mergers and Acquisitions 類型：橫向、縱向、混合 方法：現(xiàn)金、股票、杠桿 （ Leveraged Buyout ,LBOs） 第一次浪潮：橫向兼并 （ 20世紀初） 第二次浪潮：縱向兼并 （ 20年代） 第三次浪潮：混合兼并 （ 5060年代） 第四次浪潮：橫向和杠桿兼并 （ 80年代 ） 90年代的全球企業(yè)兼并 （億美元） 0100002021030000400001990 1994 1996 1997 1998 1999 90年代以來企業(yè)兼并的特點與成因 ?兼并規(guī)模膨脹： ?10億以上的從 96年 211起到 99年的 476起 、出現(xiàn)超千億的收購 ?兼并多集中在新興行業(yè)： ?通訊 、 信息 、 航空 、 金融等 （ 微較交易 45起 ， 因特爾 35起 ） ?政府放松管制： ?對企業(yè)兼并活動 “ 反托拉斯 ” 法限制減少 ?采取雙贏策略： ? 兼并活動多變對手為朋友 大型兼并案增長情況 （項） ? 規(guī)模巨大，前所未有 ? “航母化”：強強兼并、多頭兼并明顯增多 ?MCI / Sprint ?埃克森 / 美孚 ?羅爾斯 羅伊斯 /大眾 / 寶馬 規(guī)模 0204060801001201995 1997 1998 1999 90年代美國企業(yè)兼并規(guī)模（億美元） 050001000015000202101990 1994 1996 1998 1999? 經濟全球化背景下的激烈競爭 – “ 全球是公司核心 ” “ 要么稱雄 ， 要么退出 ”企業(yè)經營戰(zhàn)略的調整： “ 兼并已成為全球化經濟中競爭力的關鍵源泉 ” ? 高新技術發(fā)展要求產業(yè)結構調整 – “ 50強排名從金融 、 醫(yī)療到技術和電信的換位 ” ? 金融危機 、 經濟波動推波助瀾 – “ 規(guī)模經濟 、 效益經濟是利潤之源 ” ? 國家和國際層面的體制和政策調整： – 放松管制 、 私有化 、 多邊貿易和投資自由化 兼并現(xiàn)象出現(xiàn)的原因 ? 影響： – 超大型“巨無霸”企業(yè)產生，壟斷和競爭加強 – 世界經濟格局發(fā)生變化，中國經濟面臨挑戰(zhàn) – 資本社會化程度進一步提高 世界大型兼并交易與若干國家 國民生產總值比較 （ 19971998年，億美元） ?？松?/ 美孚 （ 860 ） 花旗銀行 / 旅行者 集團（ 720 ） 馬來西亞（ 798 ） 埃及（ 7 92 ） 菲律賓（ 789 ） 智利（ 713 ） 國民銀行 / 美洲銀行 （ 610 ） 英國石油 / 美國石油 （ 550 ） 巴基斯坦（ 632 ） 秘魯 （ 611 ） 新西蘭（ 558 ） 世界通訊 / 美國微波通訊公司（ 434 ） 奔馳 / 克萊斯勒（ 400 ） 匈牙利（ 456 ） 孟加拉（ 440 ） 烏克蘭（ 427 ） 美國、日本在前 100名和 10名的公司數(shù) （按市場價值） 1 9 8 8 1 9 9 3 1 9 9 8 1 9 9 9 在前 100 名中 美國 3 3 4 6 6 0 6 2 日本 55 30 3 4 在前 10 名中 美國 2 4 8 8 日本 8 5 1 0 全球 1000家公司國家分布 （按市場價值）
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