wacc加權(quán)資本成本分析和記黃埔為例(參考版)
2025-05-14 19:40本頁(yè)面
【正文】 。 因此，我們應(yīng)該盡量采用債權(quán)融資的方式，其次采用股權(quán)的融資方式。若新增籌資的資本結(jié)構(gòu)保持公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)，則 50億美元（ 39 000百萬(wàn)港幣）的籌資方式為： 債券籌資額＝ 39 000 %＝ 17 472 股權(quán)籌資額＝ 39 000 %＝ 21 580 ? 加權(quán)平均邊際資本成本 ＝ % %＋ % % ＝ % ? 企業(yè)加權(quán)平均資本成本 ＝ % [（ 49 ＋ 21 580） /（ 90 458＋ 39 000） ] ＋ % [17 472/（ 90 458+39 000） ] ＋ % [40 （ 90 458＋ 39 000） ] ＝ % 四、基本結(jié)論 從上述分析可知，辛迪加銀行融資的資本成本最低，其次是債券融資， 股權(quán)融資的資本成本最高 。 加權(quán)平均資本成本的計(jì)算 （ 2）企業(yè)加權(quán)平均資本成本 1995年，公司的資本結(jié)構(gòu)為： ? 總負(fù)債＝ 90 458 %＝ 40 ? 所有者權(quán)益＝ 90 458－ 40 ＝ 49 負(fù)債的資本成本＝ 2 808 （ 1－ %） /40 ＝ % 權(quán)益資本成本＝ %（采用固定股利增長(zhǎng)率模型計(jì)算而得） 新增 50億美元，即追加 39 000百萬(wàn)港幣的資本后（若全部以債券融資，資本成本為 %），則： 公司的加權(quán)平均資本成本＝ % [49 （ 90 458+39 000） ]＋ % [40 （ 90 458+39 000） ]＋% [39 000/（ 90 458+39 000） ] ＝ % 加權(quán)平均資本成本的計(jì)算 評(píng)論 ? 雖然全部以債券融資可以最小大
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