【正文】 另外，林園喜歡股東結(jié)構(gòu)單一的企業(yè)，不喜歡合資企業(yè)，因為他發(fā)現(xiàn)合資企業(yè)多是生命周期不長的企業(yè)，因為試圖影響公司經(jīng)營方向的人太多了，大家都想讓企業(yè)向自己認(rèn)定的方向發(fā)展，最后導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營偏離了正確的方向。 林園喜歡那些產(chǎn)品生命周期長，連續(xù)好多年都依靠那么幾個產(chǎn)品盈利，而 且盈利豐厚的公司，這樣投資者能夠容易了解公司的現(xiàn)狀。通過和企業(yè)的這些接觸，投資者能夠體會到企業(yè)經(jīng)營情況的真相，了解到管理層對企業(yè)經(jīng)營的想法。再如，去新興鑄管調(diào)研時，一個分管產(chǎn)品物流的經(jīng)理，告訴林園，近來他們特別忙，與去年同期的情況完全不同，這樣，他從側(cè)面了解到了企業(yè)的經(jīng)營情況。只要不出山去投資，黃山旅游就沒有問題。他還舉例說 ，企業(yè)的制藥設(shè)備都是從國外進(jìn)口的，外國企業(yè)還想通過設(shè)備維修及備件賺更多的錢，但是好多年過去了，江中沒有讓他們賺到錢，原因是江中的人已經(jīng)把這些國外設(shè)備搞透了，能自己維修了。與港口這樣的壟斷行業(yè)相比，競爭行業(yè)賺錢太難了。 林園去 “寶鋼 ”調(diào)研，接待他的人說，很多人研究投資，研究來研究去，投資回報都不如買寶鋼的股票合算。 2020 年度五糧液股東大會，王國春又說，五糧液前幾年的（技改）投入，到現(xiàn)在技改見效了，是股民們摘果子的時候了。 三、親身感受你投資的公司 林園對企業(yè)的調(diào)研除了一些基本的財務(wù)指標(biāo)之外，還會去親身感受企業(yè)管理層以及普通員工對企業(yè)發(fā)展的 “信心 ”。 “宇通客車 ”品牌被國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總局和中國名牌戰(zhàn)略推進(jìn)委員會授予 “中國名牌產(chǎn)品 ”稱號。宇通客車擁有行業(yè)內(nèi)唯一的一家國家級技術(shù)中心和行業(yè)首家博士后科研工作站。在國際市場中，中國客車制造企業(yè)已經(jīng)具備了明顯的競爭優(yōu)勢，穩(wěn)健的經(jīng)營風(fēng)格一直是資本市場看好的重要原因，公司的非系統(tǒng)性風(fēng)險在同行業(yè)中最小，優(yōu)異的經(jīng)營和現(xiàn)金管理能力是公司具備價值投資的最大亮點；出口和產(chǎn)能擴(kuò)張是公司未來的主要看點。但是，林園終于笑到了最后：幾年過去后，這只股票上漲了 32 倍！為什么能夠 “捂 ”住這只股票？林園的 經(jīng)驗 是，密切關(guān)注公司經(jīng)營情況，只要公司基本面不發(fā)生變化就不退出，熬不住了 就到百仕達(dá)花園里轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，堅定一下持股的信心。林園一咬牙，越跌越買，一直買到了公司市值的大約 30％，這些股票在手里 “一攥 ”就是好幾年。當(dāng)股價跌到 元時，林園認(rèn)為，這意味著以每平方米 2800元買百仕達(dá)花園，應(yīng)該是十分劃算了。 2020年 3 月恒指服務(wù)有限公司將該集團(tuán)列為 “恒生 200 綜合指數(shù) ”以及只有 86家上市公司加入的 “恒生中國內(nèi)地綜合指數(shù) ”。 集團(tuán)下的主要成員有：附屬公司－百仕達(dá)地產(chǎn)有限公司，該 公司是集團(tuán)在中國從事高檔房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的公司；聯(lián)營公司 威華達(dá)控股有限公司，是集團(tuán)在中國投資電力、城市燃?xì)夤檬聵I(yè)及能源業(yè)務(wù)的旗艦公司；威華達(dá)控股有限公司的附屬公司 百江燃?xì)饪毓捎邢薰荆羌瘓F(tuán)在中國城市燃?xì)夤檬聵I(yè)的投資及管理公司。 20. 百仕達(dá)控股 百仕達(dá)控股是一家以發(fā)展中國房地產(chǎn)為主、投資中國能源及公用事業(yè)為輔的綜合型公司。 公司大力推進(jìn)產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新以引領(lǐng)行業(yè)變革，培植自身在未來的核心競爭能力。投資重點主要集中在上海、北京、天津、深圳等中國區(qū)域經(jīng)濟(jì)中心。 （八）房地產(chǎn)調(diào)研 19. 萬科Ａ 該公司是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。機(jī)場效益的增長完全可以預(yù)期。他覺得不如買上海機(jī)場好，要買未來增長空間能看得見的。李嘉誠在全世界的港口業(yè)務(wù)中具有壟斷的地位，林園初步感覺鹽田港盈利是比較 “輕松的 ”，買入長線 “不吃虧 ”。對上海機(jī)場的調(diào)研，他主要看其起降次，以及未來上海機(jī)場的功能定位上。 當(dāng)時，林園發(fā)現(xiàn)市場中 “機(jī)場 ”、 “高速公路 ”、 “港口 ”股價低估，因此，他去了上海機(jī)場、鹽田港進(jìn)行調(diào)研。 公司主營港口運輸、高速公路和隧道營運、碼頭的開發(fā)與經(jīng)營、貨物裝卸與運輸、港口配套交通設(shè)施建設(shè)與經(jīng)營、港口配套倉儲及工業(yè)設(shè)施建設(shè)與經(jīng)營、集裝箱修理、轉(zhuǎn)口貿(mào)易、貨物及技術(shù)進(jìn)出口等業(yè)務(wù)。 18. 鹽田港 鹽田 港位于深圳市東部，東與大、小梅沙田比鄰，西接沙頭角，南與香港九龍半島隔海相望，北靠橫崗、龍崗工業(yè)區(qū)。 深圳寶安國際機(jī)場是民航總局規(guī)劃的全國四大航空貨運中心之一，擁有 37 個國家的國際航權(quán)，現(xiàn)有 20多家國內(nèi)外航空公司使用深圳機(jī)場。 1993年 5 月 16 日，該機(jī)場正式成為國際機(jī)場，從 1991 年到 1996年，短短的五年時間，深圳寶安國際機(jī)場就躍升為中國第四大航空港。 深圳寶安國際機(jī)場占地面積 11 平方公里，擁有跑道（ 3400m45m）、滑行道各 1 條，可供世界上最大型的客貨機(jī)起降，現(xiàn)有客貨機(jī)坪總面積 ，停機(jī)位 57個，其中廊橋機(jī)位24個， A、 B 兩座候機(jī)樓總面積 萬平方米，可滿足年旅客吞吐量 1600 萬人次的要求，停車位 2020 個，并擁有年處理貨物 30 萬噸的航空貨站及廣東省出入境旅客最多的碼頭。往來于香港和世界各地之間的航空器可以采用最簡便的方式在這里起降和進(jìn)行客貨運作，機(jī)場對客貨的運作管理采用國際通行做法，提供中國境內(nèi)最為快速和便利的服務(wù)。深圳寶安國際機(jī)場實行 24小時運行服務(wù)。作為一個擁有獨門生意的具有高度壟斷資源的優(yōu)質(zhì)公司，收入來源主要是國際航線的收費，約占總收入的 60%以上，這是其他機(jī)場所不具有的。 該公司市場壟斷地位突出，獨占資源優(yōu)勢。 從 2020 年起，公司投資了浦東國際機(jī)場、候機(jī)樓等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，自此，公司開始利用浦東、虹橋兩大機(jī)場的資源優(yōu)勢，依托 “一市兩場 ”的運營管理模式，明確 “一體兩翼 ”的業(yè)務(wù)格局。 2020年 2月，林園 坐大巴到福州調(diào)研，對于福建高速，他表示，現(xiàn)在如果造一條一樣的高速公路，成本是原先的 3倍，因此，對于現(xiàn)在的高速公路板塊，還是有點低估。公路運輸?shù)奶厥獾匚粸楣景l(fā)展提供了良好的基礎(chǔ)。福建省山區(qū)丘陵地形占到全省面積的 80%以上，特殊的地形結(jié)構(gòu)決定了公路運輸在福建省的特殊地位。 2020年第三季度日均標(biāo)準(zhǔn)車流量分別達(dá)到 36398 輛、 31190輛。 福泉高速公路開通后，福州至廈門的鐵路隨即停運，同時福州至廈門的空中航班也明顯減少，原來鐵路和航空承運的客貨運將有相當(dāng)部分由福泉高速公路來完成，這使公司形成了突出的地域性壟斷優(yōu)勢。福廈漳高速公路是國家 “兩縱兩橫 ”中同江至三亞沿海大通道在福建省境內(nèi)的部分，公路全長 公里，北接福州長樂至羅源高速公路通往浙江，南連漳（州）詔（安）高速公路通往廣東，連接了福建省沿海經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的福州、莆田、泉州、廈門及漳州五市，并與國道 104線、 324 線、 319線、 316 線及 205線聯(lián)網(wǎng)，形成福建省對外大通道和公路網(wǎng)的主骨架。 15. 福建高速 福建高速所管轄的福泉高速、泉廈高速區(qū)域壟斷優(yōu)勢突出。 昌九高速是南昌的南北走向的主干道，基本無路可以替代，雖然 105 國道與昌九路線基本平行，但由于 105國道路況較差 ，同時也執(zhí)行了計重收費政策，所以和昌九相比它并沒有優(yōu)勢。 14. 贛粵高速 公司經(jīng)營路產(chǎn)全長約 600公里，其中昌九高速、昌樟高速、昌傅高 速和昌泰高速縱貫江西全境，是我國南北縱向國道京福高速以及阿榮旗至深圳高速公路的主要組成部分，是我國華北、華中地區(qū)與華南溝通的主要干道之一。 除收費路橋業(yè)務(wù)外，公司還依托資源優(yōu)勢，結(jié)合自身實際，積極拓展相關(guān)多元化業(yè)務(wù)領(lǐng)域，投資涉及未來較具發(fā)展?jié)摿Φ挠蜌夥?wù)、物業(yè)開發(fā)、環(huán)保和證券等行業(yè)。 公司經(jīng)營著極具經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略地位的濟(jì)青公路和濟(jì)南黃河二橋。河南省是一個人口和資源大省以及人員、物資的集散中心 ，人力資源、建筑材料豐富，公路建設(shè)與養(yǎng)護(hù)中所需原材料基本可以就地解決，而且河南省內(nèi)多為平原地帶，因此，相對較低的路