【正文】 低利率環(huán)境和房產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)飆升在很大程度上掩蓋了次級(jí)抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)。次級(jí)抵押貸款是指美國(guó)的一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貨款。如果企業(yè)的q值于1，意味著企業(yè)的重置成本低于企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，由于企業(yè)發(fā)行少量股票就能夠購買大量新投資品，于是投資支出會(huì)增加,相反，如果企業(yè)的q值小于1，意味著企業(yè)的重置成本高于企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，企業(yè)可以通過廉價(jià)購買其他企業(yè)而獲得已經(jīng)存在的資本，此時(shí)，企業(yè)投資支出的水平較低。在資本市場(chǎng)獲得深入發(fā)展的背景下，以托賓、莫迪利亞為代表的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)者擴(kuò)展了凱恩斯的利率傳導(dǎo)機(jī)制理論，開始將資本市場(chǎng)中的金融資產(chǎn)價(jià)格，特別是股票價(jià)格納入到貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中。保險(xiǎn)的基本原則是：(1)保險(xiǎn)利益原則(2)最大誠(chéng)信原則。（1）中央銀行參與回購協(xié)議市場(chǎng)的目的是進(jìn)行貨幣政策操作。該理論提出，套利性的短期資本流動(dòng)會(huì)驅(qū)使高利率國(guó)家的貨幣在遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)上貼水，而低利率國(guó)家貨幣將在遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)上升水，并且升貼水率等于兩國(guó)間的利率差。利率平價(jià)理論側(cè)重于分析利率與匯率的關(guān)系。若該期權(quán)合約到期日美元即期匯率為1美元=。基金單位凈值=基金資產(chǎn)凈值247。雖然窗口指導(dǎo)沒有法律約束力，但其作用有時(shí)也很大四、計(jì)算題（本大題共2小題，每小題6分，共12分），基金單位凈值為1元，發(fā)行總份數(shù)為100億份。錯(cuò)涂、多涂、少涂或未涂均無分。一、單項(xiàng)選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）在每小題列出的四個(gè)備選項(xiàng)中只有一個(gè)是符合題目要求的，請(qǐng)將其選出并將“答題紙”的相應(yīng)代碼涂黑。選擇題部分注意事項(xiàng)：，考生務(wù)必將自己的考試課程名稱、姓名、準(zhǔn)考證號(hào)用黑色字跡的簽字筆或鋼筆填寫在答題紙規(guī)定的位置上。答案：我國(guó)2010年所發(fā)生的通貨膨脹是典型的成本推動(dòng)型通貨膨脹，而深層次的原因是由于貨幣發(fā)行量過多所造成的。保險(xiǎn)中的近因是指引發(fā)保險(xiǎn)事故發(fā)生的主要原因，即在保險(xiǎn)事故發(fā)生過程中起著主導(dǎo)或者支配作用的因素。在保險(xiǎn)合同關(guān)系中，對(duì)當(dāng)事人誠(chéng)信要求程度遠(yuǎn)比一般民事活動(dòng)要求嚴(yán)格，要求當(dāng)事人具有―最大誠(chéng)信‖。P257 頁答案：（1）保險(xiǎn)利益原則。由于受歷史條件、經(jīng)營(yíng)環(huán)境、管理偏好等多種因素的影響，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)在實(shí)踐中呈現(xiàn)出了多樣性，但大體上都包括了以下環(huán)節(jié)：董事會(huì)及其專門委員會(huì)；高級(jí)管理層；風(fēng)險(xiǎn)管理部門；其他相關(guān)部門。P 241頁答案：（1）風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，中央銀行為調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所進(jìn)行的貨幣政策操作主要在貨幣市場(chǎng)中進(jìn)行。政府在貨幣市場(chǎng)上發(fā)行短期政府債券——國(guó)庫券，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，通過簽發(fā)合格的商業(yè)票據(jù)，籌集流動(dòng)資金。這樣，同一家上市公司發(fā)行的股票就有流通股和非流通股之分，這被稱為股權(quán)分置。34．簡(jiǎn)述我國(guó)進(jìn)行股權(quán)分置改革的原因。（2）1000000247。(3分)(2)如果該期權(quán)合約到期時(shí)，請(qǐng)計(jì)算該投資者這筆期權(quán)合約交易的盈虧。105100% =%(計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位)32．假設(shè)某投資者9個(gè)月后需要100萬元人民幣。95100% ==%持有期收益率=［（賣出價(jià)–買入價(jià)）247。(2分)(2)如果某日該債券的市場(chǎng)價(jià)格為95元，則該債券的現(xiàn)時(shí)收益率是多少?(2分)(3)如果某投資者在該債券發(fā)行后一年時(shí)以105元的價(jià)格買入該債券，持有兩年后以98 元的價(jià)格賣出，則該投資者的持有期收益率是多少?(2分)答案：名義收益率==票面年利息247。30．窗口指導(dǎo)。P79頁答案：消費(fèi)信用是工商企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的、用于其消費(fèi)支出的一種信用形式。該理論認(rèn)為，在一些彼此間商品、勞動(dòng)力、資本等生產(chǎn)要素可以自由流動(dòng)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和通貨膨脹水平比較接近的區(qū)域內(nèi)，各國(guó)放棄本國(guó)的貨幣，采取統(tǒng)一的區(qū)域貨幣，有利于安排匯率，以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。三、名詞解釋題(本大題共5小題，每小題3分，共15分)26．區(qū)域貨幣一體化。錯(cuò)選、多選或未選均無分。外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)及由此而導(dǎo)致的基礎(chǔ)貨幣的過多投放，將會(huì)引起我國(guó)貨幣供給量超過經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展對(duì)貨幣產(chǎn)生的需求，造成貨幣供求失衡。（2分）（3）1994年外匯管理體制改革后，我國(guó)實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)匯率制。（2分）六、論述題（本題13分）。（2分）37．簡(jiǎn)述貨幣政策傳導(dǎo)的主要環(huán)節(jié)。答案：（1）通貨緊縮中，物價(jià)持續(xù)下跌，致使實(shí)際利率上升，企業(yè)投資的實(shí)際成本提高，投資預(yù)期收益下降，企業(yè)會(huì)減少投資，縮減生產(chǎn)規(guī)模，減少雇傭工人，整個(gè)社會(huì)表現(xiàn)為產(chǎn)出下降，經(jīng)濟(jì)蕭條，失業(yè)增加。（2分）（2）監(jiān)管資本由兩部分構(gòu)成：①一級(jí)資本，也稱核心資本，包括股本和公開儲(chǔ)備。（1分）（5）結(jié)算方式不同。（1分）（3）盈虧風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)不同。答案：（1）標(biāo)準(zhǔn)化程度與交易場(chǎng)所不同。答案：（1）購買力平價(jià)理論的基本思想是：兩國(guó)貨幣的兌換比率主要由兩國(guó)貨幣的購買力之比決定。（3分）（2）2010年9月10日，該投資者贖回其所持有的全部A基金，當(dāng)日A基金的單位凈值為，%，請(qǐng)計(jì)算該投資者的贖回金額。A銀行給出的2年期貸款年利率為6%，按單利計(jì)息；%，按年復(fù)利計(jì)息。29．回購協(xié)議答案：是證劵持有人在賣出一定數(shù)量證劵的同時(shí)，與證劵買入方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來某一日期由證劵的出售方按約定的價(jià)格再將其出售的證劵如數(shù)贖回的一種資金交易行為。═══════════════════════════════════════════════════════════════════════════════本套試題共分4頁，當(dāng)前頁是第4頁第三篇：全國(guó)2011年4月高等教育自學(xué)考試金融理論與實(shí)務(wù)試題(含)答案全國(guó)2011年4月高等教育自學(xué)考試金融理論與實(shí)務(wù)試題一、單項(xiàng)選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）（C） （D）、交換的發(fā)展對(duì)貨幣產(chǎn)生的需求（D） ，屬于貨幣資金盈余部門的是（A） （C） （A） （D）、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制，如果單位外幣換取的本國(guó)貨幣數(shù)量增多，則表明（B （B） 第1頁，共6頁） （B） （B） （D） （C） ，若該股票某日的收盤價(jià)為12元，每股盈利 ，則該股票的市盈率為（B） （D） ，由大型企業(yè)集團(tuán)出資組建，主要為企業(yè)集團(tuán)成員單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的 金融機(jī)構(gòu)是（C） “一行三會(huì)”是指（C）、中央金融工作委員會(huì)、地方金融工作委員會(huì)、各金融行業(yè)協(xié)會(huì)、銀行業(yè)協(xié)會(huì)、證券業(yè)協(xié)會(huì)、保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)（C） ，請(qǐng)求保險(xiǎn)人擔(dān)保自己信用的保險(xiǎn)是（B）（A） 二、多項(xiàng)選擇題（本大題共5小題，每小題2分，共10分）（ABC） 、安全性高 （ABE）（ACE）（CD）（CD）三、名詞解釋題（本大題共5小題，每小題3分，共15分）26．特里芬難題答案：在布雷頓森林系統(tǒng)下，美元與黃金掛鉤，其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤，這種雙掛鉤使美元陷入一種兩難的境地；為了保證美元與黃金之間的固定比價(jià)與可自由兌換， 元向境外輸出，而美元替代黃金成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位又使其他國(guó)家需要大量美元，這就要求美元大量輸出境外，顯然這兩者之間是矛盾的，這種矛盾被稱為“特里芬難題”。若該期權(quán)合約到期日美元即期匯率為1美元=。期間該基金共有6次分紅。錯(cuò)涂、多涂、少涂或未涂均無分。一、單項(xiàng)選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）在每小題列出的四個(gè)備選項(xiàng)中只有一個(gè)是符合題目要求的，請(qǐng)將其選出并將“答題紙”的相應(yīng)代碼涂黑。選擇題部分注意事項(xiàng)：，考生務(wù)必