【正文】 AAA聯(lián)合銀行戰(zhàn)略投資者和一般戰(zhàn)略投資者共同發(fā)起設(shè)立基金管理公司，有利于各發(fā)起人擴大知名度、影響力和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并獲得豐厚的投資回報。但是，截至目前仍無一家基金管理公司總部設(shè)在某市?；鹱鳛闄C構(gòu)投資者在完善資本市場結(jié)構(gòu)和促進企業(yè)提高運作效率等方面作用顯著。 在我國證券市場發(fā)展中，投資者結(jié)構(gòu)還不盡合理，個人投資者居多，合格的機構(gòu)投資者偏少。新股發(fā)行采用核準制，作為重要機構(gòu)投資者的基金管理公司，其對新股的判 斷影響著股票的定價；缺乏流動性的老莊股不可能進入基金特別是開放式基金的投資視野。 （ 2）基金管理費計算標準 基金品種不同收取的管理費率也不同，股票型基金管理費率設(shè)定為 %，貨幣市場基金管理費是 %，債券型基金管理費 %，保本型基金管理費為 1%。 ⑥律師和會計師費：按每年 50 萬元計算。 ③人力資本投入：人力資本投入以每年 20%的速度遞增，一方面是業(yè)務(wù)發(fā)展需要，另一方面是維護人員隊伍穩(wěn)定。 ①經(jīng)營性投入：第一年發(fā)行一只產(chǎn)品，發(fā)行費用 1,000 萬元，按每年發(fā)行 2 只基金，平均每只基金發(fā)行費用 1,000 萬元計算，每年發(fā)行費需 2,000 萬元（含營銷費、廣告費、招待費和差旅費等）；以后每年以 10%的速度增長。 28 ③技術(shù)系統(tǒng)投入： 1500 萬元。 成本分析 （ 1）固定成本投入 公司成立時的一次性投入包括租賃房屋、裝修、辦公用固定資產(chǎn)和購買技術(shù)系統(tǒng)的投入，上述投入在費用支出時計入待攤費用，在受益年限或法律規(guī)定的有效年限內(nèi)攤銷?；鸸芾砉镜闹饕獦I(yè)務(wù) 和收入來源為：在市場調(diào)查的基礎(chǔ)上，進行基金產(chǎn)品的研究、開發(fā)，設(shè)計出能滿足不同投資者需要的基金產(chǎn)品，通過市場營銷，不斷擴大管理基金資產(chǎn)的規(guī)模，根據(jù)管理資產(chǎn)凈值提取一定比例的管理費，還可以在基金業(yè)務(wù)之外從事一些受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。因此，我們的產(chǎn)品設(shè)計不能像其他基金管理公司那樣，僅局限于資產(chǎn)的風(fēng)格投資，而應(yīng) 在采用傳統(tǒng)經(jīng)典投資方面的同時，充分挖掘新興和轉(zhuǎn)軌市場中微觀結(jié)構(gòu)不斷磨合調(diào)整的機會，進行動態(tài)套利。分別針對個人投資者及機構(gòu)投資者的不同特點分別設(shè)計問卷，通過基金代銷機構(gòu)進行調(diào)查，在對問卷進行數(shù)據(jù)挖掘、整理、統(tǒng)計分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合未來資本市場和基金市場業(yè)務(wù)的拓展，我們重點走訪了中國 人保、平安保險、華泰保險等多家大型機構(gòu)投資者以及眾多上市公司，深入了解他們的業(yè)務(wù)需求情況。因此我們在此重點論述一下開放式基金流動性風(fēng)險的控制。根據(jù)監(jiān)管要求，將針對非系統(tǒng)風(fēng)險控制要點各制定有效的控制體系。他們對時局的看法、分析會影響我們對系統(tǒng)風(fēng)險的判斷。 表 2：風(fēng)險管理部門的結(jié)構(gòu)和職能 作用 責(zé)任 風(fēng)險監(jiān)控 監(jiān)控頭寸和價格數(shù)據(jù) 估價風(fēng)險頭寸 識別和監(jiān)控額度的超越 綜合總結(jié)和匯報風(fēng)險投資情況 和其他部門核對 進行事后檢測 定量分析 設(shè)計新產(chǎn)品的風(fēng)險模型 設(shè)計新的定量模型 雖然風(fēng)險管理部門需要保持獨立，但是也需要和公司的其他部門溝通和協(xié)作。 風(fēng)險的處理與控制是根據(jù)各項風(fēng)險指標，事前控制和事后化解投資具體業(yè)務(wù)和經(jīng)營活動中所遇到的各種風(fēng)險。 風(fēng)險管理的程序通常包括 3 個階段：風(fēng)險的識別、風(fēng)險的測量和風(fēng)險的處理和控制。 ③ 其他風(fēng)險：因技術(shù)因素而產(chǎn)生的風(fēng)險；因基金業(yè)務(wù) 快速發(fā)展而在制度建設(shè)、人員配備、內(nèi)控制度建立等方面不完善而產(chǎn)生的風(fēng)險；因人為因素而產(chǎn)生的風(fēng)險；對主要業(yè)務(wù)人員如基金經(jīng)理的依賴而可能產(chǎn)生的風(fēng)險；因業(yè)務(wù)競爭壓力可能產(chǎn)生的風(fēng)險。 21 ② 管理風(fēng)險：是指由于公司組織結(jié)構(gòu)不健全與不合理，內(nèi)部管理的漏洞與失誤所蘊含的風(fēng)險。風(fēng)險管理必須是分層次、開放、靈活的系統(tǒng)，能夠適應(yīng)未 來幾年中國證券市場的變化情形，應(yīng)是適應(yīng)中國國情、達到國際一流水平的系統(tǒng)。 風(fēng)險控制委員會根據(jù)市場變化對投資組合計劃提出風(fēng)險防范措施。 投資決策委員會依照研究部提供的研究分析報告和投資部提交的股票初選方案，根據(jù)投資管理模型的有關(guān)數(shù)據(jù)，制定投資決策，其 20 中包括確定投資原則與方向，確定股票、國債和現(xiàn)金的配置比例，確定股票投資的備選范圍等。股票投資對象主要包括具有發(fā)展?jié)摿Φ某砷L性上市公司、業(yè)績較好且相對穩(wěn)定的價值型上市公司，以及經(jīng)過實質(zhì)性資產(chǎn)重組而歸為上述兩種類型的上市公司等。 在公司成立 3 年后，力爭使管理的基金達到 5 只，基金產(chǎn)品總規(guī)模 230 億元左右， 5 年后資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力達到同業(yè)領(lǐng)先水平。 ⑥ 對外合作戰(zhàn)略措施 積極開展對外合作、交流，學(xué)習(xí)借鑒先進經(jīng)驗。 ③ 經(jīng)營管理戰(zhàn)略措施 一方面積極拓展業(yè)務(wù)空間，不斷尋求公司利潤新的增長點；另一方面夯實核心業(yè)務(wù)，通過科學(xué)決策、合理控制和高效 管理，提高投資管理能力，力爭使年投資收益率穩(wěn)定在一定水平之上。從業(yè)務(wù)發(fā)展的源頭做起，加大基金產(chǎn)品的研究開發(fā)力度，設(shè)計出風(fēng)格各異，適合不同風(fēng)險 /收益比例要求的基金產(chǎn)品，并加強市場 營銷管理，維護客戶資源，開展智能型個性化服務(wù)。 發(fā)展規(guī)劃 公司發(fā)展戰(zhàn)略 根據(jù)國家“十一五”發(fā)展規(guī)劃，結(jié)合證券投資基金業(yè)的實際情況，XX 基金公 司將以誠信為本、客戶至尊為理念，以規(guī)范運作、穩(wěn)健經(jīng)營為原則，以服務(wù)客戶、創(chuàng)造價值為經(jīng)營宗旨，以資本市場為 依托，以產(chǎn)品創(chuàng)新和差異化營銷為手段，力爭通過五年的努力，將公司發(fā)展成 為國內(nèi)具有一定規(guī)模和影響力的基金管理公司。 基金會計工作包括：記錄基金資產(chǎn)運作過程，當日完成所發(fā)生基金投資業(yè)務(wù)的賬務(wù)核算工作；核算當日基金資產(chǎn)凈值；完成與托管銀行的賬務(wù)核對，復(fù)核基金凈值計算結(jié)果；按日計提基金管理費和托管費；填寫基金資產(chǎn)運作過程中產(chǎn)生的投資交易資金劃轉(zhuǎn)指令，傳送至托管行；根據(jù)基金份額清算結(jié)果，填寫基金贖回資金劃轉(zhuǎn)指令，傳送至托管行；完成資金劃轉(zhuǎn)指令產(chǎn)生的基金資產(chǎn)資金清算憑證與托管行每日資金流量表間的核對；建立基金資產(chǎn)會計檔案，定期裝訂并編號歸檔管理相關(guān)憑證賬冊。之所以單獨設(shè)立該部門也是相關(guān)法律法規(guī)的要求，即為了更好地處理好共同基金與受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)間的利益沖突問題。該部門的工作主要對公司高級管理層負責(zé)，對基金投資、研究、交易、基金業(yè)務(wù)管理、基金營銷、基金會計、 IT 系統(tǒng)、人力資源、財務(wù)管理等各業(yè)務(wù)部門及運作流程中的各項環(huán)節(jié)進行監(jiān)控，提供有關(guān)風(fēng)險評估、測算、日常風(fēng)險點檢 查、風(fēng)險控制措施等方面的報告及針對性的建議。交易部的主要職能有：執(zhí)行投資部的交易指令，記錄并保存每日投資交易情況；保持與各證券交易商的聯(lián)系并控制相應(yīng)的交易額度；負責(zé)基金交易席位的安排、交易量管理等。同時，投資部還擔(dān)負投資計劃反饋的職能，及時向投資決策委員會提供市場動態(tài)信息。負責(zé)決定公司所管理基金的投 資計劃、投資策略、投資原則、投資目標、資產(chǎn)分配及投資組合的總體計劃等。督察長履行職責(zé)的范圍涵蓋基金及公司運作的所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。 監(jiān)事會設(shè)監(jiān)事 5 人，其中 2 人為員工代表，另 3 人分別由三家股東各推薦 1 人。 10 （ 1）審計（合規(guī)）委員會主要行使以下職責(zé)：對公司自有資產(chǎn)經(jīng)營、基金資產(chǎn)經(jīng)營、以及公司其它經(jīng)營活動的合法性、合規(guī)性進行調(diào)查評估；審定公司的內(nèi)部控制制度；定期評估內(nèi)部控制制度的有效性等，為董事會的正確決策提供參考。 圖 4 基金管理公司治理結(jié)構(gòu)圖 監(jiān)事會 中國 證監(jiān)會 股 東 會 董事會 審計（合規(guī)）委員會 資格審查（提名）委員會 薪酬委員會 9 股東會 公司股東會是公司的最高權(quán)力機構(gòu) ，主要職責(zé)有：決定公司的經(jīng)營方針、經(jīng)營目標和經(jīng)營范圍；選舉和更換董事；審議批準公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；對公司合并、分立、變更公司形式、解散和清算等事項做出決議；審議批準修改公司章程等。 第三章 實施方案 公司名稱及注冊資本 公司名稱： XX 基金管理有限責(zé)任公司 8 注冊資本：人民幣壹億元 注冊地址及辦公地址 注冊地址：深圳市；辦公地址：深圳 股權(quán)結(jié)構(gòu)及人員安排 AAA 股份有限公司擬出資 4,000 萬元，持股比例為 40%；銀行戰(zhàn)略投資者擬出資 3,000 萬元，持股比例為 30%；一般戰(zhàn)略投資者出資3,000 萬元，持股比例為 30%。 2021 年 1 至 12 月，有 58 只基金獲批發(fā)行，首募總規(guī)模達到 億份，單只新基金的平均首募規(guī)模達到 億份，這一數(shù)字是去年同期水平的 倍。 證券市場健康發(fā)展 2021 年，資本市場發(fā)生了重大的轉(zhuǎn)折，滬、深指數(shù)最高漲幅分別達到 %和 %，創(chuàng)歷史新高；我國資本市場正在進入一個嶄新的發(fā)展階段，證券行業(yè)面臨一個重要的發(fā)展機遇期。目前，基金管理公司之間競爭日趨激烈，主要表現(xiàn)在產(chǎn)品競爭、客戶競爭、價格競爭、渠道競爭、人才競爭、服務(wù)競爭等幾個方面。我國基金管理公司的營業(yè)收入主要來源于基金管理費。截止 2021 年 12 月 31 日， 58 家基金管理公司 管理 基金的 數(shù)量已達 347 只。其中 34 只封閉式基金資產(chǎn)凈值合計 2, 億元，占全部基金資產(chǎn)凈值的 ％，份額規(guī)模合計 億份，占全部基金份額規(guī)模的％。 第三個階段是從 2021 年 9 月以來的開放式基金發(fā)展階段。 1997 年 11 月 14 日，國務(wù)院證券管理委員會頒布了《暫行辦法》，為我國基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了法律基礎(chǔ)。 1992年 11 月，我國國內(nèi)第一家比較規(guī)范的投資基金 淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金正式設(shè)立 ， 揭開了基金業(yè)發(fā)展的序幕 ，并在 1993 年上半年引發(fā)了短暫的中國投資基金發(fā)展的熱潮。 ，發(fā)展 潛力巨大