中國企業(yè)境內(nèi)外上市利弊比較-wenkub.com
2025-02-20 14:57 本頁面
【正文】 2023年 3月 12日星期日 8時(shí) 43分 16秒 20:43:1612 March 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 , March 12, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 。 :43:1620:43Mar2312Mar23 ? 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023年 3月 12日星期日 8時(shí) 43分 16秒 20:43:1612 March 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 :43:1620:43:16March 12, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 , March 12, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)備推出期權(quán)制度，但其力度、靈活性很小：發(fā)行數(shù)量 不得超過上市公司可流通股份的 3%，任何個(gè)人持有股票期權(quán)的比例不得超過已批準(zhǔn)認(rèn)購權(quán)的 5‰ （征求意見稿）。而在國內(nèi)市場，企業(yè)對(duì)再融資的時(shí)間、金額等要素的控制能力都比較弱。 公司在最近 三年 內(nèi) 連續(xù)盈利 。 ? 用友與金蝶發(fā)行市盈率是較為極端之案例，并不具有普遍代表性 – 用友上市時(shí)占盡民營企業(yè)核準(zhǔn)制第一家之天時(shí)，其高市盈率可能空前絕后 – 金蝶正值港股低迷之時(shí)上市；其后兩三個(gè)月內(nèi)，業(yè)績遠(yuǎn)遜于金蝶的南大蘇富特以 33倍高市盈率上市 13 四、 IPO集資能力（續(xù)） ? 等待國內(nèi)主板上市之企業(yè)應(yīng)考慮的兩個(gè)問題： – 兩年之后，中國股市是否仍能維持如此高的市盈率？ ? 中國證監(jiān)會(huì)打擊莊家操縱股市及上市公司做假的空前力度； ? 如寶鋼、中石化等大型“航母”企業(yè)不斷上市； ? WTO后更多較理性的投資者如 QFII、 中外合作基金等對(duì)市場之介入； – 過高的發(fā)行比例是否真正符合股東利益 ? 目前低市盈率環(huán)境中，債權(quán)融資成本較低，上市公司應(yīng)如何權(quán)衡債權(quán)融資與股權(quán)融資以達(dá)到最佳的資本結(jié)構(gòu)？ ? 過高的發(fā)行比率導(dǎo)致融入超過企業(yè)實(shí)際需要的資金，降低凈資產(chǎn)回報(bào)率。 創(chuàng)業(yè)板 ：全流通。 （ 禁售期：管理層股東為一年 ， 高持股量股東為 6 個(gè)月 ） 主板 ：全流通 。 ?香港創(chuàng)業(yè)板只要求有兩年經(jīng)營記錄，對(duì)盈利及規(guī)模并無要求。要求三年累計(jì)達(dá)5000萬港幣；而國內(nèi)主板僅要求三年連續(xù)盈利。例如，瀏陽花炮（ 600599）上市前三年累計(jì)盈利只有 3000余萬。營業(yè)收入、凈資產(chǎn)或市值三者之一超過 5億港幣者甚至只要求一年經(jīng)營記錄。 (禁售期：控股股東 6個(gè)月 ）但其中
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