房地產投融資決策及其風險管理案例分析教材-wenkub.com
2025-02-13 14:26 本頁面
【正文】 Shimai Consulting 2023 The End 169。 Shimai Consulting 2023 ? 市場風險細述 169。 Shimai Consulting 2023 ? 風險類型 ? 市場、融資、變現、管理、利率、法律、環(huán)境 ? 風險的量化 ? 風險與回報 169。 Shimai Consulting 2023 ? 每一類資產都有其各自不同的特點，包括不同的優(yōu)點和缺點。 169。 Shimai Consulting 2023 ? 債券 ? 可轉債：優(yōu)勢，風險控制 目前還不會有很多房地產上市公司支發(fā)行可轉債，主要是因為它們的資產負債率普遍偏高。 169。 169。 169。有些房地產公司轉而采取“借殼上市”的方式，而這些借殼上市的公司，較難獲得再融資。發(fā)展到一定規(guī)模之后，為了保持公司的平衡，增加資產的抗風險能力，才選擇做一部分收租物業(yè)。 169。 ? 銀行貸款現階段從緊，其對項目開發(fā)程度和開發(fā)商自有資金的要求，不是大多數開發(fā)商短期內能夠達到的。而當年全國房地產開發(fā)貸款增加了近 2023億元。所調查，不省北京開發(fā)商對銀行信貸資金的依賴度竟達到 90%以上。 Shimai Consulting 2023 ? 投資案例分析示例 ? 投資可行性研究 ? 開發(fā)可行性研究 ? 建設項目 169。 Shimai Consulting 2023 ? 房地產投資與現代投資組合理論及資產定價模型 ? 投資組合回報是各資產回報的加權平均（線性代數）；而投資組合風險并非各資產風險的回權平均 ? 房地產投資信托（ REIT）公司，通常在市場上公開地買賣，是為股東賺取利潤為目的的擁有和經營包括房地產和（或）抵押貸款的投資組合。 Shimai Consulting 2023 ? 多期間或者動態(tài)回報量度 ? 凈現值（ NPV） ? 內部回報率（ IRR） 169。 Shimai Consulting 2023 ? 盈虧平衡點 （運營費用 +抵押付款） /估計毛租金 ? 建筑為了能支付所有的現金開支和融資償還必須達到的入住率 ? 一般在 65%至 95%范圍內 ? 費用比 運營費用 /實際的總收入 ? 用于與其他的房地產作比較，單獨本身并無太大的用途 ? 應該足夠高以保持物業(yè)的正常運轉，同時使有關費用如能源成本得到控制避免浪費 169。 Shimai Consulting 2023 ? 重要的金融比率（用于決定投資的可行性） ? 毛租金乘數 ? 貸款價值（ LTV）比 ? 債務覆蓋率（ DCR） ? 盈虧平衡點 ? 費用比 ? 稅前股本回報率 ? 稅后股本回報 ? 資產回報 ? 內部回報率 ? 轉售價格 169。 Shimai Consulting 2023 王洪 清華大學經濟管理學院 房地產投融資決策及其風險管理案例分析 Case Study on How to Make Real Estate Investment and Financing Decisions, Risk Management 169。 Shimai Consulting 2023 ? 一項商業(yè)行為的目標可能往往包括： ? 使股東的財富人長遠來說達到最大 ? 短期的財務目標，比如現金流的要求 ? 或者非金融性質的目標，例如 ? 友好工作環(huán)境，機會
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