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2025-02-10 10:24 本頁面
【正文】 （五）綜合平價理論或 布來克的匯率理論 p46 ? 綜合平價理論 將購買力平價 、 利率平價 、 合理預(yù)期等要點綜合在一起來多方面考察影響匯率決定的因素 ， 但它本身并不是一種統(tǒng)一的或獨立的匯率決定理論 ， 不同學(xué)者從不同的角度出發(fā)及采用不同的分析方法 ， 會得出不同的綜合平價理論 。 提出、 預(yù)期理論。 (二 ) 貨幣主義的匯率理論 p39 ? 貨幣主義的匯率理論是 20世紀(jì) 70年代以后在 美國具名經(jīng)濟學(xué)家 的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。 匯兌心理說 P35 ? 匯兌心理說：是法國經(jīng)濟學(xué)阿夫達里昂于 1927年提出的，認(rèn)為 匯率變動是由于人們對外匯所作的主觀評價決定的 。 ? 早期匯率理論的代表：重商者馬林斯、 法國的孟德斯鳩、英國的亨利 ?桑頓。 ? （二） J曲線效應(yīng)：指貨幣對外貶值后先使貿(mào)易差額惡化，經(jīng)過一段時間以后再使貿(mào)易差額得到改善的狀況，即 貶值有使對外貿(mào)易差額先下降后上升 的效果。 這些條件主要表現(xiàn)在： （ 三方面 ） ? 一國的對外開發(fā)程度 。 第三、對國際儲備貨幣的 地位與作用的影響 第三 ， 匯率變動影響某些國際儲備貨幣的地位與作用 。 儲備貨幣匯率上升 ，會使該種儲備貨幣的實際價值增加；儲備貨幣匯率下降 ， 會使該種儲備貨幣的實際價值減少 。由于外商投資企業(yè)要進行外匯的兌換及以外匯為計價單位，因此匯率的變動對外商投資企業(yè)的經(jīng)營管理會帶來影響。 相反 ， 一國貨幣匯率上漲 ， 則有利于減輕該國通貨膨脹的壓力 。 同時 ， 匯率變動會引起物價變動 ， 從而影響整個國際收支 。 當(dāng)以本幣所表示的外幣匯率上漲時， 則意味著本幣價值的下跌 ， 本國資本為防止貨幣貶值的損失 ， 常常調(diào)往或逃往國外；同時 ， 匯下跌有利于吸引外國資本流人 。 一般說來 ， 本幣對外貶值具有擴大本國商品出口的作用 。 第三、對國內(nèi)其他商品的價格 的影響 第三 ， 匯率變動會對國內(nèi)其他商品的價格發(fā)生影響 。本國貨幣匯率上升，會使進口商品的國內(nèi)價格降低，本國進口的消費資料和原料的國內(nèi)價格就會隨之降低。 偶然因素。 心理因素。需要強調(diào)的是，這種干預(yù)政策不是靠行政性的硬性的管制或干涉來實現(xiàn)的，而是靠介入外匯市場通過外匯買賣活動這種經(jīng)濟行為來實現(xiàn)的。 匯率政策。 （二）影響匯率變動的 政策因素 p17 政策因素是指一國政府為穩(wěn)定本國經(jīng)濟及匯率而采取的一些經(jīng)濟政策。 ? 3. 資本流動。相反，一國國際收支持續(xù)大量逆差，就會導(dǎo)致該國國際儲備減少或?qū)ν鈧鶆?wù)增加，導(dǎo)致該國增加外匯需求，從而使本國貨幣幣值下跌，外匯匯率上升。因此在紙幣制度下，紙幣所代表的價值量或紙幣的購買力是決定匯率的基礎(chǔ)。 可見，匯價的波動總要以黃金的輸出或輸入即黃金輸送點為限制。受外匯市場供求關(guān)系變化影響的實際匯率同基礎(chǔ)匯率或法定匯率總是有一定的差異，即有時要高于或有時要低于鑄幣平價，但是，實際匯率一定不會偏離鑄幣平價太遠，或者說金本位制度下的匯率是比較穩(wěn)定的。1=$ () ? R1=黃金輸出點 163。 P492 匯率為什么有兩種標(biāo)價 方法 ? ? 匯率是買賣外匯的價格，而外匯買賣或交換的雙方都是貨幣，雙方都是表現(xiàn)對方價值的材料，都可以作為計算對方貨幣價格的標(biāo)準(zhǔn)。 ? 2. 間接標(biāo)價法：是以一定單位的本國貨幣作標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)量的外國貨幣。 二、匯率的標(biāo)價方法 ? 1. 直接標(biāo)價法：是以一定單位的外國貨幣作標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)量的本國貨幣。外匯的功能或作用主要體現(xiàn)在以下四個方面： ?第一，外匯是國際購買手段，可以使國與國的貨幣流通成為可能； ?第二，外匯是國際支付手段，可以避免在國際結(jié)算中使用黃金，節(jié)約非生產(chǎn)費用； ?第三，外匯是國際儲備手段，可以彌補國際收支逆差； ?第四，外匯是國際信用手段，可以調(diào)劑國際間資金余缺，促進貨幣信用的國際化。 ?外匯是國際匯兌的簡稱。 （狹義） ?狹義外匯的存在形式： ? 外國貨幣 ? 以外幣表示的信用工具 ? 以外幣表示的有價證券 ? 以外幣表示的可取得 外匯收入的債權(quán)憑證。 第十章 國際金融關(guān)系 ?任何一個國家的金融活動都會對其他國家產(chǎn)生影響，同時也要受他國金融活動的影響，這種相互影響使世界范圍內(nèi)形成一系列貨幣金融關(guān)系。 第六章 國際儲備 ?國際儲備是國際金融學(xué)中的一個比較重要的題 ， 它對于調(diào)節(jié)一國的國際收支 、穩(wěn)定匯率 、 保證對外清償能力與資信水平有著重要的作用 ， 與國內(nèi)的貨幣流通也有著密切的聯(lián)系 。 第四章 我國的外匯體制 ?本章將重點闡述我國的外匯體制構(gòu)成內(nèi)容及其運行問題 。課程：國際金融原理 ?教材 ： 國際金融學(xué) 劉軍善主編 ? 東北財經(jīng)大學(xué)出版社 2023/03 ? （ 國家教委推薦教材 ） 目錄 ?第一章 外匯與匯率 ?第二章 外匯交易與外匯風(fēng)險 ?第三章 國際貨幣體系 ?第四章 我國的外匯體制 ?第五章 國際收支 ?第六章 國際儲
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