某集團(tuán)大股東和公司控制-wenkub.com
2025-01-24 23:44 本頁面
【正文】 四月 212:25 上午 四月 2102:25April 05, 2023n 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 02:25:2902:25:2902:25Monday, April 05, 2023n 1知人者智，自知者明。 2:25:29 上午 2:25 上午 02:25:29四月 21n 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 05 四月 20232:25:29 上午 02:25:29四月 21n 1楚塞三湘接，荊門九派通。 02:25:2902:25:2902:254/5/2023 2:25:29 AMn 1成功就是日復(fù)一日那一點點小小努力的積累。 四月 212:25 上午 四月 2102:25April 05, 2023n 1行動出成果，工作出財富。 02:25:2902:25:2902:25Monday, April 05, 2023n 1乍見翻疑夢，相悲各問年。Page ? 29文章結(jié)構(gòu)緒論1大股東價值2公司控制的其他機(jī)制3大股東收購的事前交易4股息：對大股東的補(bǔ)貼5Page ? 30Made by 張奇Page ? 31n 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。由于 稅收偏好的存在對于機(jī)構(gòu)投資者 ： 1美元的股利相當(dāng)于 1，但是 1美元的資本收益相當(dāng)于 η1；對于個人投資者 ： 1美元的資本收益相當(dāng)于 1，而 1美元的股利相當(dāng)于 η2。Page ? 24股息：對大股東的補(bǔ)貼跨期模型在第 0期，大股東持股比例為 α0＜ ，并且公司承諾只要大股東一直持股，在第 1期，公司將發(fā)放股利 d。除去個人獨資企業(yè)、發(fā)生兼并的公司后， 剩余 456家公司 。在高持股量下，大股東只要付出比最優(yōu)監(jiān)督成本低的監(jiān)督強(qiáng)度，在僅超過最低限額很小部分時不實施收購即可達(dá)到節(jié)約成本的目的 。假設(shè)：大股東（ L）元持股比例是 α0，公司價值是 V(α0,q), 以 V(α,q)的價格調(diào)整一次，使得持股比例變?yōu)?α。Page ? 18大股東收購的事前交易 在前面的討論中，我們假設(shè)在大股東進(jìn)行收購之前，其持股比例 α是不變的。若大股東采取要約收購的方式達(dá)到公司控制的目的，那么就意味著 CT＜ CP 。α2α1 （ 12α2） π+2CT（ 12α1） π+2CT小股東： πE
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