【正文】 總 之，五礦發(fā)展的現(xiàn)金流與資產(chǎn)負債率同時出現(xiàn)紅燈，應該引起高度重視。反之，市場風險會隨之放大。公司主營業(yè)務收入的 95%以上為批發(fā)貿(mào)易，由于銷售規(guī)模擴張對增量資金的需求大于利潤增長，公司只能依靠增加負債來維護正常經(jīng)營。截止 2023年，資產(chǎn)負債率已經(jīng)超過 90%，盈利能力指標與 2023年相比有所下降，公司主營業(yè)務利潤率、成本費用利潤率、銷售凈利潤率有較大幅度下降。二、 五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差 —— 多元產(chǎn)業(yè)投資84和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司HJ VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD.目錄前言一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化二、 五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差引言鋼鐵原料環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差鋼鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差鋼鐵流通環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差多元產(chǎn)業(yè)投資的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差五礦發(fā)展的綜合素質(zhì)與投資能力五礦發(fā)展的戰(zhàn)略與現(xiàn)實總體評價三、 五礦發(fā)展的投資研究方向附件：世界及中國鋼鐵業(yè)態(tài)趨勢85和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司HJ VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD.五礦發(fā)展的財務素質(zhì)研究模型現(xiàn)金流量經(jīng)營能力資本結構償債能力 綜合素質(zhì)盈利能力二、 五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差 —— 綜合素質(zhì)與投資能力86和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司HJ VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD. 從盈利能力看五礦發(fā)展的財務素質(zhì) 五礦發(fā)展的利潤水平總體上呈上升態(tài)勢，表現(xiàn)出較好的預期，但利潤的增長明顯低于收入的增長幅度。 中國鋼鐵網(wǎng)交易項下由兩個合資公司運營，北京金博潤科技有限公司和北京威銘網(wǎng)資訊技術有限公司。 該公司共有 44家股東，公司主要股東為：五礦發(fā)展股份有限公司、深圳金策實業(yè)有限公司、深圳兆富投資股份有限公司、中國航天科技集團公司、中國北方工業(yè)公司、河南省電力公司等。自 1986年起年銷售額 15次排名北京市單體店第一，獲得 “ 全國百家最大規(guī)模、最佳效益零售商店 ” 、 “ 全國百家最大零售企業(yè) ” 、 “ 全國商業(yè)百強企業(yè) ” 、 “ 中國商業(yè)名牌企業(yè) ” 和 “ 重合同守信用單位 ” 等眾多榮譽稱號。 寧波聯(lián)合 ” 現(xiàn)直接控股熱電、賓館、房地產(chǎn)、外貿(mào)等十一家企業(yè)，并在生物醫(yī)藥高科技產(chǎn)業(yè)領域構筑了生產(chǎn)、批發(fā)、零售一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈。（ 2）初步結論二、 五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差 —— 多元產(chǎn)業(yè)投資 與主業(yè)不相關的投資 K12教育網(wǎng)75和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司HJ VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD. 寧波聯(lián)合集團股份有限公司成立于 1988年 5月，由寧波經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)管理委員會、中國五金礦產(chǎn)進出口總公司、中國機械進出口總公司三方出資組建，注冊資本為人民幣 1億元。北京育英信息技術有限公司業(yè)務平臺包括 K12教育網(wǎng)、 K12教育資源庫、 K12全系列教育軟件、 K12校園網(wǎng)等服務領域。B、目前 ,該公司仍然有 1500萬元債務，其債權人為五礦發(fā)展 ,該債務沒有處理。多元產(chǎn)業(yè)投資的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差概述二、 五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差 —— 多元產(chǎn)業(yè)投資71和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司HJ VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD. 五礦騰龍信息技術有限公司成立于 1998年 12月，注冊資金總額 150萬人民幣，開發(fā)和生產(chǎn)硬盤熱插拔模組。 總之，五礦鋼鐵一方面已經(jīng)成為國內(nèi)鋼鐵的最大流通商，另一方面在完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、流程再造和模式創(chuàng)新等方面尚須付出更大的艱辛和努力。決策管理控制管理戰(zhàn)略定位組織設計資本力研究高度()企業(yè)家Entrepreneur（）產(chǎn)業(yè)力研究力度()管理力研究深度()資源力研究廣度()營銷管理信息管理人力資源企業(yè)文化五礦鋼鐵流通問題診斷 —— 人力資源與企業(yè)文化二、 五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差 —— 流通環(huán)節(jié)67和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司HJ VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD.主要結論 五礦鋼鐵目前在整個五礦集團的貿(mào)易總額中占了三分之一以上的銷售收入，是五礦集團幾大業(yè)務板塊中最具影響力的板塊之一。 但鋼鐵流通板塊的營銷向上沒有聚合鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的資源，向下建立配送中心和網(wǎng)絡終端不到位。二、 五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差 —— 流通環(huán)節(jié)63和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司HJ VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD.五礦鋼鐵流通問題診斷 —— 戰(zhàn)略與組織 五礦鋼鐵重視未來企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，已經(jīng)制訂了較系統(tǒng)和完整的板塊戰(zhàn)略和實施方案，并明確了其四大戰(zhàn)略目標： 繼續(xù)保持鋼材代理進口業(yè)務全國第一的地位；建立輻射全國五大區(qū)域的一級分銷網(wǎng)絡體系，逐步建立二級分銷網(wǎng)絡，大力發(fā)展鋼材自營進口和內(nèi)貿(mào)業(yè)務；利用五礦鋼鐵板塊的優(yōu)勢資源，逐步開展鋼材出口業(yè)務；與供應商之間的 B2B電子商務，逐步開展與用戶之間的 B2B電子商務。二、 五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差 —— 生產(chǎn)環(huán)節(jié)58和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司HJ VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD.目錄前言一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化二、 五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差引言鋼鐵原料環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差鋼鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差鋼鐵流通環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差多元產(chǎn)業(yè)投資的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差五礦發(fā)展的綜合素質(zhì)與投資能力五礦發(fā)展的戰(zhàn)略與現(xiàn)實總體評價三、 五礦發(fā)展的投資研究方向附件：世界及中國鋼鐵業(yè)態(tài)趨勢59和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司HJ VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD. 鋼鐵流通環(huán)節(jié)總論 1）巨大成就 總量擴張?zhí)嵘匚磺皟A資源抓住鋼廠后延要素三點并存 2）戰(zhàn)略位勢轉(zhuǎn)型起步（理念支點）要素分散（戰(zhàn)略協(xié)同）個人運作（管理偏差） 3）主要問題債務風險 營銷能力 文化人才二、 五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差 —— 流通環(huán)節(jié)60和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司HJ VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD.資格經(jīng)營期獨立壟斷國際貿(mào)易信用擴張期國企信用全面放大能力提升期市場網(wǎng)絡能力提升資源整合期資源企業(yè)戰(zhàn)略結盟產(chǎn)業(yè)控制期商業(yè)模式不斷創(chuàng)新鋼鐵環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差 —— 鋼鐵流通的升級步驟二、 五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差 —— 流通環(huán)節(jié)61和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司HJ VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD. 五礦鋼鐵流通戰(zhàn)略位勢分析之一外貿(mào)資格壟斷打破國外客戶代理內(nèi)貿(mào)外貿(mào)聯(lián)動信用能力擴張地區(qū)分支建設 從五礦集團的歷史上看，自從外貿(mào)資格壟斷被打破以后，五礦發(fā)展的鋼鐵流通是卓有成效的，通過國外客戶代理、內(nèi)外貿(mào)易連動、信用能力擴張和地區(qū)分支建設等四大要素，貿(mào)易規(guī)模得以迅速提升。由于生產(chǎn)企業(yè)的管理者面對現(xiàn)實生存狀態(tài)，加之五礦發(fā)展管理力度相對較弱，導致生產(chǎn)企業(yè)自身戰(zhàn)略定位偏離大流通商的需求。分離運營中產(chǎn)生復合外傾外拉。但從產(chǎn)業(yè)上看，兩家企業(yè)與大型流通服務商的對接點不夠強，若繼續(xù)發(fā)展所需要的資本投入和市場擴張機制都不是五礦發(fā)展的強勢點。從而導致人力資源開發(fā)無法適應其全面延伸發(fā)展的大戰(zhàn)略，其企業(yè)文化在小環(huán)境中具有很好的統(tǒng)一性，但在大舞臺中存在明顯的轉(zhuǎn)型困惑。 業(yè)務切分：原材料板塊只能做原材料供應業(yè)務，鋼鐵銷售全部交給鋼鐵板塊 考核與利益機制的重新調(diào)整：由原材料板塊開發(fā)而交給鋼鐵板塊做的鋼鐵銷售業(yè)務可以作為對原材料板塊的考核內(nèi)容之一，并分享一定比例的收益。貿(mào)易結合點是以上下游做基礎，以中游鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)為中心，往兩極發(fā)展的流通服務。國外大礦山資源擁有者不愿意將資源賣給貿(mào)易商 投資礦山資源有初步設想和嘗試，但未作過項目正式論證二、 五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差 —— 原材料環(huán)節(jié)48和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司HJ VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD. 五礦貿(mào)易中游延伸之一：通過并購五礦營口中板廠，實現(xiàn)了向中游延伸的目的，并進行了對中小企業(yè)并購的積極探索。與加蓬政府就購買該國一鐵礦進行過考察接觸；252。首選優(yōu)質(zhì)富礦資源；252。五礦貿(mào)易 的戰(zhàn)略理念原材料（并購鐵合金）鐵礦等資源（海外投資研究）鋼鐵原材料的流通組織協(xié)同 分銷體系建設（連動設想）大企業(yè)服務結盟（武漢鋼鐵）中小企業(yè)并購探索（五礦營口中板）以客戶為中心的戰(zhàn)略聯(lián)盟與組織協(xié)同二、 五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差 —— 原材料環(huán)節(jié)46和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司HJ VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD. 五礦貿(mào)易向上延伸之一：并購和控制五礦貴州鐵合金 現(xiàn)在五礦貿(mào)易是通過并購和控制五礦貴州鐵合金實現(xiàn)了向上游原材料環(huán)節(jié)延伸的目的，力圖通過貿(mào)易與生產(chǎn)的結合做成國內(nèi)第一的位置。 以上環(huán)節(jié)和要素相互影響和作用才構成完整的鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈。原材料生產(chǎn) 鋼鐵生產(chǎn)原料流通 鋼鐵流通下游生產(chǎn)基礎一中心一基礎二中心二整合資源 構建網(wǎng)絡 構建網(wǎng)絡整合資源金融服務（工具創(chuàng)新） 增值服務（模式創(chuàng)新）流通品牌上游流通下游流通二、 五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差39和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司HJ VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD.原材料環(huán)節(jié) 鋼鐵流通環(huán)節(jié)88年海南鐵礦93年峨鐵重組94年重鋼采購管理96年武鋼上市98年中小鋼廠擴張96年華通鋼鐵分銷99年中小專業(yè)市場研究92年電子商務91年三角債及金融服務97年外運專業(yè)物流03年國內(nèi)外礦山市場00~03年焦碳產(chǎn)業(yè)整合03年中化工業(yè)品分銷01年寶鋼競爭力研究03年中小鋼廠整合03年萊鋼鋼結構分銷02年荷蘭花卉市場02年CIECC04年產(chǎn)業(yè)金融結合03年寶供華宇等大客戶服務鋼鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié) 根據(jù)和君創(chuàng)業(yè)歷史上對鋼鐵企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的咨詢經(jīng)驗，將從原材料、鋼鐵流通和鋼鐵生產(chǎn)三大環(huán)節(jié)分別對五礦發(fā)展的現(xiàn)狀進行研究，并針對性地分析其現(xiàn)狀和系統(tǒng)偏差。主要結論一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化36和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司HJ VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD.目錄前言一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化二、 五礦發(fā)展現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差引言鋼鐵原料環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差鋼鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差鋼鐵流通環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差多元產(chǎn)業(yè)投資的現(xiàn)狀與系統(tǒng)偏差五礦發(fā)展的綜合素質(zhì)與投資能力五礦發(fā)展的戰(zhàn)略與現(xiàn)實總體評價三、 五礦發(fā)展的投資研究方向附件：世界及中國鋼鐵業(yè)態(tài)趨勢37和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司HJ VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD.引言 五礦發(fā)展的企業(yè)戰(zhàn)略 以貿(mào)易為基礎，價值延伸，合理整合資源，科學構建營銷、物流服務網(wǎng)絡；以客戶為中心，模式創(chuàng)新，有效利用金融工具，積極發(fā)展增值服務能力，持續(xù)強化品牌優(yōu)勢；把五礦發(fā)展建設成為國內(nèi)領先的，具有國際競爭力和良好成長性的鋼鐵及原材料流通服務商。在這一期間，五礦發(fā)展利用高科技概念，用自有資金對外進行了多元項目的投資。 五礦發(fā)展和各板塊、業(yè)務單元制訂了發(fā)展戰(zhàn)略，而且開始了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的嘗試。 向上游資源投資的戰(zhàn)略管理不明確，向下游分銷網(wǎng)絡建設不到位。?“ 貿(mào)易商 +分銷商 +增值服務商 ”?整合采購資源 ,建立分銷網(wǎng)絡 ,提供綜合服務?建立采購供應平臺 ,提供原材料和增值服務?增強生產(chǎn)和資源控制?第三方物流?貨運統(tǒng)一、物流統(tǒng)一、發(fā)展第三方物流?招標行業(yè)領先企業(yè)?依托集團優(yōu)勢，擴大市場份額，以規(guī)模求效益基本發(fā)展戰(zhàn)略：合理整合資源，科學構建網(wǎng)絡，將五礦發(fā)展建設成為國內(nèi)領先的、具有國際競爭力的、具有良好成長性的鋼鐵及原材料行業(yè)流通服務商經(jīng)營層戰(zhàn)略：積極開展資本運作，發(fā)揮公司的資源整合能力，加緊建設營銷網(wǎng)絡，努力控制關鍵資源，貿(mào)易實業(yè)并舉 ，大力發(fā)展物流和拓展招標采購業(yè)務，合理利用融資工具 ，充分整合貿(mào)易資源，有效防范經(jīng)營風險。一、五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化小結28和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢有限公司HJ VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD.目錄前言一、 五礦發(fā)展歷史與企業(yè)文化綜述五礦發(fā)展上市與多元投資期