發(fā)展能力分析課件(ppt66頁(yè))-wenkub.com
2025-01-04 01:52 本頁(yè)面
【正文】 綜合以上幾方面的分析，可知該公司股東權(quán)益增長(zhǎng)率、資產(chǎn) 增長(zhǎng)率、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 能夠持續(xù)保持同步增長(zhǎng) ，且保持較高水平，因此基本可以認(rèn)為公司具有良好的發(fā)展能力。 2023年、 2023年、 2023年這三年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率分別都高于當(dāng)年的資產(chǎn)增長(zhǎng)率 ，這說(shuō)明該公司這三年中的每一年的 銷(xiāo)售增長(zhǎng)都具有效益性 也就是說(shuō)具備良好的成長(zhǎng)性。 從表上可以看出該公司自 2023年以來(lái)，股東權(quán)益一直在增加，分析其增長(zhǎng)原因，可以發(fā)現(xiàn)公司這三年的 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率一直高于其當(dāng)年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率 ，這說(shuō)明該公司這三年的股東權(quán)益增長(zhǎng)主要來(lái)自于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所創(chuàng)造的利潤(rùn)。 年末普通股股份數(shù)本年凈利潤(rùn)每股收益 ? %100???上期每股收益上期每股收益本期每股收益每股收益增長(zhǎng)率 每股盈余每股市價(jià)市盈率 ?ZX公司每股收益增長(zhǎng)率 項(xiàng)目 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 每股收益（元） 每股收益增長(zhǎng)率（％） % % % % % ? 本章小結(jié)： 發(fā)展能力指標(biāo) —— ? 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（三年?duì)I業(yè)收入平均增長(zhǎng)率）； ? 資產(chǎn)增長(zhǎng)率（三年平均資產(chǎn)增長(zhǎng)率）； ? 資本積累率（三年平均資本積累率）； ? 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率； 上市公司發(fā)展能力指標(biāo)：股利增長(zhǎng)率，每股收益增長(zhǎng)率 。雖然企業(yè)的股利政策是綜合各種因素的結(jié)果，但股利的持續(xù)增長(zhǎng) 一般被理解為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展 。 該指標(biāo)通常 越大越好 。 ? 若該比率 小于 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 ，說(shuō)明企業(yè)取得的收入 不能消化成本費(fèi)用的上漲 ，主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力有所下降。 ZX公司資本積累率計(jì)算表 項(xiàng) 目 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 股東權(quán)益（百萬(wàn)元） 資本積累率（％） 指標(biāo)意義： 該指標(biāo)越高，表明企業(yè)所有者權(quán)益得到的保障程度越大，企業(yè)可以 長(zhǎng)期使用 的資金越充裕，抗風(fēng)險(xiǎn)和連續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)。 ％－三年前年末資產(chǎn)總額年末資產(chǎn)總額三年平均資產(chǎn)增長(zhǎng)率＝ 10013 ????????? 三、資本擴(kuò)張指標(biāo) ——企業(yè)的家底 資本積累率是本年 所有者權(quán)益增加額 同年初所有者權(quán)益余額的比率，是企業(yè)當(dāng)年所有者權(quán)益總的 增長(zhǎng)率 ，反映企業(yè)凈資產(chǎn)當(dāng)年的變動(dòng)水平。 ? 不同企業(yè)采取的 發(fā)展策略 會(huì)體現(xiàn)資產(chǎn) 增長(zhǎng)率的不同 。總資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高，說(shuō)明企業(yè)本年內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的速度越快，獲得 規(guī)模效益的能力越強(qiáng) 。 （ 3）當(dāng)企業(yè)的 實(shí)際銷(xiāo)售增長(zhǎng)高于可持續(xù) 增長(zhǎng)率時(shí)，企業(yè)因?yàn)橘Y金短缺的原因 可能會(huì)減少現(xiàn)金股利的支付。 分析結(jié)論： （ 1） 超過(guò) 企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)率的銷(xiāo)售收入 會(huì)加速企業(yè)資源的消耗 ，這種銷(xiāo)售增長(zhǎng)率通常 是無(wú)法持續(xù)的 。 銷(xiāo)售凈利率進(jìn)一步可分為毛利率、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用、稅收三個(gè)主要因素。 資產(chǎn) 負(fù)債及所有者權(quán)益 支持 新增 銷(xiāo)售所需新增資產(chǎn) 新增借貸 新增所 有者權(quán)益 銷(xiāo)售的增長(zhǎng) 從上圖可以看出，在 不改變 資本結(jié)構(gòu)的情況下，隨著權(quán)益的增長(zhǎng)，負(fù)債也應(yīng)同比例增長(zhǎng)；負(fù)債和權(quán)益的增長(zhǎng)一起限定了資產(chǎn)所能擴(kuò)展的速度。 項(xiàng) 目 2023年 2023年 2023年 2023年 甲產(chǎn)品銷(xiāo)售收入 540 675 928 1380 本年甲產(chǎn)品銷(xiāo)售增加額 135 253 452 甲產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)率 25% % % （ 2）從表上相關(guān)數(shù)據(jù)可以看出，該公司甲產(chǎn)品 2023年以來(lái)的銷(xiāo)售額不斷增長(zhǎng)，從銷(xiāo)售增長(zhǎng)率來(lái)看， 2023年、 2023年、 2023年這三年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率均不低于 25%，應(yīng)該屬于 增長(zhǎng)較快的情況 ，這充分書(shū)面該公司甲產(chǎn)品市場(chǎng)不斷拓展，生產(chǎn)和銷(xiāo)售規(guī)模不斷增加，由此可以判斷甲產(chǎn)品 正處于成長(zhǎng)期 。 ◆ 一些偶然性因素的影響。因此，在各種反映企業(yè)發(fā)展能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)中，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率指標(biāo)是 最關(guān)鍵 的，因?yàn)橹挥袑?shí)現(xiàn)企業(yè)銷(xiāo)售額的不斷增長(zhǎng)，企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率才有保證，凈權(quán)益增長(zhǎng)率才有保障，企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大才能建立在一個(gè)穩(wěn)固的基礎(chǔ)之上。 戰(zhàn)線太長(zhǎng)，企業(yè)投資不但 形不成利潤(rùn)中心 ，而且需要不間斷的投資 維持，常常變成企業(yè)的包袱工程或尾巴工程； 無(wú)效投資是企業(yè) 投資于不可能獲得利潤(rùn) 或收益的投資項(xiàng)目。 ? 就 籌資 活動(dòng) 而言，要將企業(yè) 正常 的籌資發(fā)展和 盲目 的籌資發(fā)展區(qū)別開(kāi)來(lái)。 （ 1）營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)很快，而 存貨和應(yīng)收賬款也相應(yīng)增長(zhǎng)，且 后兩項(xiàng)增長(zhǎng)比營(yíng)業(yè)額快 ； （ 2）在這種情況下，企業(yè) 營(yíng)運(yùn)資金需求增加 ，但企業(yè) 沒(méi)有足夠 的資金來(lái)源來(lái)滿足資金的需求，從而常常出現(xiàn) 現(xiàn)金支付困難 。 ※ 及時(shí)發(fā)現(xiàn)業(yè)績(jī)“拐點(diǎn)”對(duì)投資決策極富有意義，趨勢(shì)分析的重點(diǎn) 就是發(fā)現(xiàn)“拐點(diǎn)”。 發(fā)展能力分析 主要內(nèi)容： ? 企業(yè)發(fā)展能力分析常用的財(cái)務(wù)指標(biāo) ? 各種指標(biāo)的計(jì)算方法、內(nèi)涵、作用、影響因素、評(píng)價(jià)方法
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