萬科企業(yè)股份有限公司財務分析-wenkub.com
2025-08-11 11:02 本頁面
【正文】 開工面積的大幅增長與國家對于房地產(chǎn)市場的嚴格調(diào)控政策不相符合，使得成本加大。所以企業(yè)應該調(diào)整流動資產(chǎn)和流動負債的比重，充足企業(yè)的營運資金，保持企業(yè)更好的運行。 表443 凈利潤增長率2008年2009年2010年2011年2012年萬科股份%%%%%保利地產(chǎn)%%%%% 從上表中可以看出，萬科股份除了在2008年利潤增長率為負值以外，2009年之后基本上與保利地產(chǎn)的數(shù)值相差不多，說明企業(yè)的盈利狀況良好。 從上述對于萬科股份銷售毛利率、銷售凈利潤率和權(quán)益報酬率的分析來看，萬科股份與保利地產(chǎn)的數(shù)據(jù)相差不大，趨勢變化較一致，說明了企業(yè)的盈利能力較強。從上表中我們可以看出，萬科股份的銷售凈利率從2010年開始高于保利地產(chǎn)，說明企業(yè)對于費用的控制水平較高，用較低的費用可以獲取較高的利潤。 通過前面的分析，我們得知萬科股份的應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都相對良好，說明企業(yè)的營運能力較強。 從上表中可以看出，萬科股份的存貨周轉(zhuǎn)率在2011年和2012年均超過了保利地產(chǎn)，說明企業(yè)存貨的變現(xiàn)能力有所提高。 （二）營運能力分析 表421 應收賬款周轉(zhuǎn)率2008年2009年2010年2011年2012年萬科股份保利地產(chǎn) 應收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入/平均應收賬款 應收賬款周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)應收賬款管理水平和回款速度的一個重要指標，反映了在一個會計周期內(nèi)應收賬款的回收次數(shù)。但是通過比較兩家公司，萬科股份對于利息的保障程度要遠高于保利地產(chǎn)，這可以說明萬科股份對于支付償債利息費用的能力較強。從上表中可以看出，從2008年到2011年萬科股份的資產(chǎn)負債率都低于保利地產(chǎn)，而到2012年的時候略微超過了保利地產(chǎn)，說明企業(yè)一直在加強對于債務資金和自有資金的比重控制，并且取得了一定成效。 （4）短期償債能力整體分析從指標上看，萬科股份的速動比率良好，但是流動比率和現(xiàn)金比率略低于保利地產(chǎn)，說明企業(yè)應該加強對于其營運資金的管理，并且保持并提升其存貨控制水平。通常情況下認為，現(xiàn)金比率在20%左右最為合適，如果這一比率偏高，則說明在企業(yè)直接償付債務時，償債能力比較好。 （2）速動比率 表4112 速動比率2008年2009年2010年2011年2012年萬科股份保利地產(chǎn) 速動比率=(流動資產(chǎn)存貨)/流動負債一般來說。 表322 負債結(jié)構(gòu)分析負債結(jié)構(gòu)2011年占負債比例2012年占負債比例流動負債200,724,160,259,833,566,非流動負債27,651,741,36,829,853,負債總額228,375,901,1296,663,420,1 從負債結(jié)構(gòu)分析，%%，%%，說明企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)有一定變化，但變化不大，主要是非流動負債中的長期借款有較大程度的提高。 三、企業(yè)資產(chǎn)負債狀況分析 （一）資產(chǎn)狀況分析 表311 資產(chǎn)情況分析資產(chǎn)2011 年 12 月 31 日2012 年 12 月 31 日凈增加額增長比率流動資產(chǎn):貨幣資金34,239,514,52,291,542,18052027760應收賬款1,514,813,1,886,548,預付款項20,116,219,33,373,611,13257392892其他應收款18,440,614,20,057,921,1617307670存貨208,335,493,255,164,112,46828619416流動資產(chǎn)合計282,646,654,362,773,737,80127082480非流動資產(chǎn):可供出售金融資產(chǎn)441,261,4,763,436497970長期股權(quán)投資6,426,494,
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