【正文】 鹽田港 1999－ 2022年度利潤表主要數(shù)據(jù) （單位：元） 項 目 1999年 2022年 2022年 一、主營業(yè)務(wù)收入 229 047 173 247 837 343 383 405 092 減：主營業(yè)務(wù)成本 99 095 499 131 182 986 166 468 937 營業(yè)稅金附加 2 439 734 8 865 729 15 411 098 二、主營業(yè)務(wù)利潤 127 511 940 107 788 628 201 525 057 加：其他業(yè)務(wù)利潤 2 275 674 2 621 119 1 107 675 減：存貨跌價損失 56 132 － 1 096 351 － 營業(yè)費用 － 569 018 13 826 管理費用 30 550 718 34 602 486 49 314 330 財務(wù)費用 － 15 493 754 8 780 517 23 573 536 三、營業(yè)利潤 114 674 518 67 554 077 129 731 040 加：投資收益 － 802 120 58 627 175 324 593 257 補貼收入 － － － 營業(yè)外收入 4 255 230 6 597 928 3 767 051 減：營業(yè)外支出 3 625 470 4 903 226 4 351 508 四、利潤總額 114 502 159 127 875 954 453 739 840 減：所得稅 3 490 531 1 886 338 10 032 829 少數(shù)股東收益 23 880 091 32 051 320 67 429 627 五、凈利潤 87 131 537 93 938 296 376 277 383 ? 上表所示的 2022年度報告顯示， 2022年度構(gòu)成公司收入和利潤來源的主要業(yè)務(wù)均有顯著增長。 ? 鹽田國際集裝箱碼頭是我國華南地區(qū)集裝箱主樞紐港，由鹽田港集團與以和記黃埔為首的外資合作興建，采用國際上最先進的集裝箱港口管理模式，吸引了眾多國際知名船舶公司的掛靠。 長安汽車 1999~2022年主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量表 1999年 2022年 2022年 主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量 （ 2）投資收益帶來現(xiàn)金流量的能力 ?股權(quán)投資收益 ?股權(quán)投資收益當(dāng)年獲取的現(xiàn)金 ?年內(nèi)現(xiàn)金回款（取得股利所收到的現(xiàn)金）＋應(yīng)收股利的（年末數(shù)－年初數(shù)） ?與當(dāng)年的股權(quán)投資收益相比 案例：投資收益的分析 ? 投資收益成就高成長績優(yōu)股 ? 2022年 鹽田港 給投資者交了一份滿意的答卷：公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤 ，分別比上年增長 %、 %和 %（見下表）。 我們用“銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金 /主營業(yè)務(wù)收入”這個主營收入現(xiàn)金含量指標(biāo)對長安汽車的銷售進行分析（見下表）， 發(fā)現(xiàn)該指標(biāo)自 1999年起逐年走高，更為可貴的是，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入也逐年增長。如果這兩個指標(biāo)同時走低，則企業(yè)的經(jīng)營管理肯定存在問題。 ? 銷售收現(xiàn)率＝銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金／營業(yè)收入。 ? 在網(wǎng)上公布的“人民搜索” 2022年營業(yè)額是零，而利潤總額卻有 。 資產(chǎn)重組●債務(wù)重組 ? 我們閱讀利潤表時，看到凈利潤的數(shù)值，要思考有多少利潤是現(xiàn)金利潤，有多少利潤是應(yīng)計利潤，有多少利潤是持有利潤，有多少利潤是虛擬利潤，只有現(xiàn)金利潤是“在手”利潤，應(yīng)計利潤是“在林”利潤，持有利潤是“暫時”利潤，在未來也可能是虧損，虛擬利潤根本就是一個數(shù)字，比如債務(wù)重組的利潤。 ? “所得稅費用”項目 反映企業(yè)根據(jù)所得稅準(zhǔn)則確認的應(yīng)從當(dāng)期利潤總額中扣除的所得稅費用。 營業(yè)外收入是指企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營活動無直接關(guān)系的各項凈收入，主要包括處置非流動資產(chǎn)利得、非貨幣性資產(chǎn)交換利得、債務(wù)重組利得、罰沒利得、政府補助利得、確實無法支付而按規(guī)定程序經(jīng)批準(zhǔn)后轉(zhuǎn)作營業(yè)外收入的應(yīng)付款項、捐贈利得、盤盈利得等 。 ? “投資凈收益”項目 反映企業(yè)以各種方式對外投資所取得的收益。 案例：財務(wù)費用的分析 廈門路橋 1999~2022年度利潤表主要數(shù)據(jù) (單位：元 ) 1999年 2022年 2022年 主營業(yè)務(wù)收入 136 978 449 230 175 574 254 428 433 主營業(yè)務(wù)利潤 114 819 787 133 811 378 129 657 753 營業(yè)費用 3 881 629 3 288 399 4 342 254 管理費用 15 249 858 22 502 986 24 530 601 財務(wù)費用 － 8 301 596 72 337 066 69 653 708 營業(yè)利潤 105 491 295 46 851 599 37 975 895 營業(yè)利潤率 77% 20% 15% ?（ 3）注意凈利潤中投資收益與營業(yè)利潤的互補性變化 ?（ 4） 注意小項目的大危機 ?其他業(yè)務(wù)利潤 ?營業(yè)外收入 ?營業(yè)外支出 利得、損失、所得稅費用項目 ? “資產(chǎn)減值損失”項目 反映企業(yè)各項資產(chǎn)發(fā)生的減值損失。公司的負債規(guī)模并沒有較大改變，卻出現(xiàn)了財務(wù)費用的異常變化，核心原因是海滄大橋的竣工使得利息支出不再可以資本化。 ? 廈門海滄大橋橫跨廈門島西部與海滄臺商投資開發(fā)區(qū)，為特大型三跨吊鋼箱梁懸索橋，全長 5 926米，工程總投資人民幣 287 400萬元，是廈門有史以來投資最大的交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目。 而在企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)規(guī)模因為競爭加劇的原因而下降的情況下，期間費用的規(guī)模由于參與競爭、需要更多費用投入的原因也不一定會下降。產(chǎn)品生命周期、核心競爭力、會計處理 信號識別法 毛利潤 就是沒有拔毛的利潤 ? 毛利潤是指銷售收入減去成本（銷售成本或主營業(yè)務(wù)成本）的差額，是沒有拔毛的利潤，毛利潤出來后，企業(yè)先拔一層毛，也就是將期間費用、損失、減值等抵銷掉，這樣，就拔出了利潤總額了，這時，國家動手了，再拔點所得稅，拔干凈了，就成凈利潤。 入，則企業(yè)的利潤質(zhì)量較高 ，分析人員應(yīng)當(dāng)單列，或者對其按照公允價值進行調(diào)整 ，質(zhì)量不高，應(yīng)當(dāng)在財務(wù)分析中予以剔除 ，所以在分析利潤狀況時應(yīng)當(dāng)從利潤總額中扣除 ，說明本期利潤質(zhì)量較高 ? 【 答案 】 ABCD 【 解析 】 企業(yè)投資收益不具有持續(xù)性，即使當(dāng)期企業(yè)獲得了金額較大的投資收益，也不能對其評價過高。 2022年的年報數(shù)據(jù)：經(jīng)營性利潤為 ，與 07年相比下降，投資收益 0，營業(yè)外收支凈額 萬元，利潤總額 ，下降。 陳菊梅 利潤的結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析 ? 案例分析： 以 000698（沈陽化工）股票 2022年 12月 31日數(shù)據(jù)為例 ,企業(yè)的經(jīng)營利潤為 2199萬元 ,投資收益是 152萬元 ,營業(yè)外業(yè)務(wù)是 1900萬元 ,利潤總額是 140萬元 ,企業(yè)的當(dāng)年利潤水平主要是由于企業(yè)的營業(yè)外收支所導(dǎo)致 ,構(gòu)不成企業(yè)的經(jīng)常性利潤 ,所以 ,并不影響企業(yè)的盈利能力狀況。 ? （ 5）如果經(jīng)營性利潤小于 0,投資收益小于 0,營業(yè)外業(yè)務(wù)大于 0,致使企業(yè)的當(dāng)期收益大于 0。 ? （ 2）如果經(jīng)營性利潤、投資收益為正 ,而營業(yè)外業(yè)務(wù)虧損多 ,致使當(dāng)期收益為負數(shù) ,表明雖然企業(yè)的利潤為負 ,但是是由于企業(yè)的營業(yè)外收支所導(dǎo)致 ,構(gòu)不成企業(yè)的經(jīng)常性利潤 ,所以 ,并不影響企業(yè)的盈利能力狀況 ,這種虧損狀況是暫時的。 （ 三 ） 利潤的內(nèi)涵質(zhì)量： 信號識別法；剔除識別評價法；現(xiàn)金流量分析識別法 四、利潤質(zhì)量分析 四、利潤質(zhì)量分析 ?利潤的結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析 ?我們將企業(yè)的利潤表按照其收益來源構(gòu)成劃分為營業(yè)利潤（經(jīng)營性利潤 +投資性收益）、營業(yè)外業(yè)務(wù)收入 【 營業(yè)外業(yè)務(wù)收入＝（補貼收入）＋營業(yè)外收入 營業(yè)外支出 】 。 ? 利潤總額各部分的構(gòu)成合理。 ? 好的利潤質(zhì)量特征： ? 。該公司是我國為數(shù)不多的立足于自主開發(fā)核心技術(shù)的高科技企業(yè)。 公司 1998－ 2022年度利潤表 （單位：元） 項 目 1998年 1999年 2022年 一、主營業(yè)務(wù)收入 252 800 546 106 616 581 28 291 087 減：主營業(yè)務(wù)成本 209 932 829 99 355 455 29 973 773 主營業(yè)稅金及附加 1 829 489 510 809 49 806 二、主營業(yè)務(wù)利潤 41 038 227 6 750 317 － 1 732 492 加：其他業(yè)務(wù)利潤 － 96 329 18 999 743 30 885 減：營業(yè)費用 7 722 078 8 578 713 844 088 管理費用 17 929 612 22 312 432 7 227 691 財務(wù)費用 10 025 052 12 439 252 14 202 078 三、營業(yè)利潤 5 265 155 － 17 580 337 － 24 572 660 加：投資收益 105 000 － － 補貼收入 397 848 － － 營業(yè)外收入 2 150 340 56 944 148 33 452 減：營業(yè)外支出 1 056 985 194 466 34 258 四、利潤總額 6 861 360 39 169 345 － 24 573 465 減：所得稅 3 967 129 192 27 112 五、凈利潤 6 850 854 39 040 153 － 24 600 577 ? 不過，仔細分析 1999年 該公司的年度報告， ST黃河科的每股收益在扣除非經(jīng)常性損益后則為虧損 ，這就說明，該公司凈利潤劇增的 %，皆為出售和轉(zhuǎn)讓債務(wù)等非經(jīng)常性損益所致。1996年中期虧損 3 ，年度更是報虧 23 ，是迄今為止虧損額最大的 1年。 案例：營業(yè)外收支的分析 ? 非經(jīng)常性損益是“利潤”嗎 —— 扭虧復(fù)又虧的上市公司 ? 在 600831這個上海證券交易所的證券代碼下，曾有過三次名字的更迭：西安黃河、 ST黃河科、廣電網(wǎng)絡(luò)。因此，以計提過低準(zhǔn)備的方法使企業(yè)利潤得到的業(yè)績，不應(yīng)獲得好評。虛增利潤，使得股價上升，配股價格也水漲船高，這樣可以圈到更多的錢； ? 民營企業(yè) 的報表造假，主要就是想辦法將該資本化的東西進行費用化處理，塞到利潤表中去，讓利潤表看起來面黃肌廋的，好象幾十年沒吃飯。 案例分析 ——財務(wù)費用 ? 云維股份 2022年多個項目完工，相關(guān)借款利息費用化，增加財務(wù)費用約 ，將毛利增量侵蝕殆盡。 ?利息費用經(jīng)常包括債務(wù)的溢價、折價及發(fā)行費用的攤銷。 3．財務(wù)費用 分析財務(wù)費用時應(yīng)特別注意需要資本化的利息費用，嚴格核實其資本化的條件是否滿足。 ?一般而言，隨著公司營收增長，費用率呈下降趨勢，但絕對額會呈上升趨勢， 案例分析 ——管理費用 ? 御銀股份（ 002177） 2022年報費用率就不正常，公司 09年實現(xiàn)營業(yè)收入 ，增長 31%；凈利潤 ，增長 50%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤 ，增長 58%。 費用分析 ——管理費用 ?大多數(shù)管理費用都是固定的。 另外 ， 通過計算管理費用與營業(yè)收入的比率和同行業(yè)水平相比較 ， 并且和本企業(yè)以前年度數(shù)據(jù)進行趨勢分析 ， 考察其合理性 。 2022年之前，該公司對船運費的結(jié)算是 采用代墊代收 方式，但 2022年公司將這種結(jié)算方式 改為將船運費打入銷售收入，同時計入營業(yè)費用， 造成當(dāng)年營業(yè)費用較 1999年增加 。 案例：銷售費用的分析 ? 運費結(jié)算方式變化造成銷售費用大幅變化 ? 唐鋼股份 位于河北省唐山市，主要產(chǎn)品為小型材、線材和焊管等，用于建筑行業(yè)和大型工程建設(shè)。 銷售費用超過一定水平后 ， 收入的邊際增長就較低 。 第二 ， 不能僅從某項費用絕對值的增減來評價費用控制情況， 要聯(lián)系與之相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)量的增減變化來評價 。 （二）營業(yè)稅金及附加 ?營業(yè)稅金及附加雖然不構(gòu)成產(chǎn)品的生產(chǎn)成本 ，但卻是企業(yè)為了取得營業(yè)收入而必須發(fā)生的一項費用支出 。 案例 紫鑫藥業(yè) ? 2022年 8月 17日，紫鑫藥業(yè)因涉嫌財務(wù)造假停牌，它主要的問題是注冊關(guān)聯(lián)企業(yè)，進行“真實交易”，當(dāng)然也不會留下關(guān)聯(lián)方關(guān)系的法律證據(jù)。 （一）營業(yè)成本 ? 從企業(yè)利潤的形成過程看，企業(yè)的營業(yè)收入減去營業(yè)成本后的余額為毛利。 （ 5）財務(wù)費用：利息支出是財務(wù)費用的主體 ? 影響因素：貸款規(guī)模、貸款利率和期限 ? 分析增減變動的合理性和有效性；還本付息的保障程度；財務(wù)風(fēng)險程度；確定合理的籌資方案。 成本費用類項目分析 ? 必須強調(diào)費用的發(fā)生與效益的關(guān)系 【討論】 ?費用的管理重點是否就在于對費用的控制？ 費用的另一種分類方式 ?基本不能降低的固定部分：折舊、人頭費、維持企