【正文】 缺乏保護(hù)和缺乏資金問題相對(duì)并不突出。但本國企業(yè)之間缺少有序協(xié)調(diào)導(dǎo)致的惡性競爭，成為民企國際化進(jìn)程中首要的國內(nèi)影響因素。最后是一些民營企業(yè)在規(guī)模擴(kuò)張、做大做強(qiáng)的過程中盲目并購重組，當(dāng)遇到利潤下滑、資金緊張、巨額商譽(yù)給未來業(yè)績帶來壓力時(shí)候，管理與風(fēng)險(xiǎn)控制問題就影響到企業(yè)的償債能力。在這些不利因素的作用下，家族式管理在大型私營企業(yè)中，若沒有建立強(qiáng)有力的信息系統(tǒng)作為家長戰(zhàn)略決策的支持，家長將失去實(shí)質(zhì)性的權(quán)威地位，這時(shí)若繼續(xù)采用家族式管理，將導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部的交易成本大幅上升，由此增加了企業(yè)失敗的可能性。家族成員的參與常常是創(chuàng)業(yè)需要的低成本組織資源；家族成員更容易建立共同利益和目標(biāo)，更易進(jìn)行合作；家族式管理更能保證家長在企業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)威；與其他企業(yè)相比，家族式管理的企業(yè)凝聚力更強(qiáng)。據(jù)中國私營企業(yè)研究課題組的抽樣調(diào)查表明，私營企業(yè)家族化管理相當(dāng)普遍。當(dāng)私有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)受到政府或官員的隨意侵害時(shí)，私有企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之增大，進(jìn)而增加銀行貸款給私有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。四、大型民營企業(yè)金融服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與金融服務(wù)需求（一）大型民營企業(yè)金融服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)1．貸款取得與政治關(guān)系過于緊密在以我國 19932022 年在滬深交易所上市的民營企業(yè)為樣本，以這些企業(yè)的董事長或總經(jīng)理是否是現(xiàn)任或前任的政府官員、人大代表或政協(xié)委員來判斷企業(yè)是否具有政治關(guān)系的相關(guān)研究中發(fā)現(xiàn)，有政治關(guān)系的企業(yè)比無政治關(guān)系的企業(yè)獲得更多的銀行貸款和更長的貸款期限，而且，在金融發(fā)展越落后、法治水平越低和產(chǎn)權(quán)侵害越嚴(yán)重的地區(qū)，政治關(guān)系的貸款效應(yīng)越顯著。誠信與企業(yè)競爭力更是高度相關(guān)的。（五）是否講求誠信誠信與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是密切相關(guān)的。同時(shí)，外資相對(duì)于民營企業(yè)的“超國民待遇” ，也造成了外資對(duì)部分行業(yè)的壟斷。社會(huì)環(huán)境與企業(yè)競爭力的關(guān)系，主要體現(xiàn)在社會(huì)對(duì)企業(yè)的認(rèn)同和接納以及企業(yè)所在行業(yè)的社會(huì)組織及其自律程度。企業(yè)的市場(chǎng)區(qū)位商不同，即反映原材料來源和產(chǎn)品銷售市場(chǎng)集中程度不同，對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的要求也不同。相反，如果處于競爭不太激烈的行業(yè)，對(duì)管理變革的要求還較低，管理能力能跟得上變革的要求時(shí)，也可以維持原有家族治理29 / 60模式不變。相反，所處行業(yè)競爭不太激烈的公司，由于對(duì)管理變革的要求較低，而更能與當(dāng)前的公司治理形成很好的匹配性。資本運(yùn)營工作與民營企業(yè)日益發(fā)展壯大的要求還是不相適應(yīng)。 《證券市場(chǎng)周刊》對(duì)大型民營企業(yè)調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，從 2022 年到 2022 年，上規(guī)模的民營企業(yè)投資活動(dòng)資金來源，雖然表現(xiàn)為以自有資金和銀行貸款為主，但是資本市場(chǎng)融資以及民間借貸占投資資金來源的比例不斷增加，特別是借助資本市場(chǎng)融資的企業(yè)明顯呈上升趨勢(shì)。這種高度集權(quán)的管理模式在民營企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展過程中起到了統(tǒng)籌規(guī)劃集中有效財(cái)力開發(fā)產(chǎn)品、搞大項(xiàng)目占領(lǐng)市場(chǎng)，促進(jìn)資本原始積累，制止資金浪費(fèi)，確保集團(tuán)資產(chǎn)安全發(fā)揮了積極作用。再次，集權(quán)型資本運(yùn)營模式財(cái)務(wù)控制分析職能突出。為吸引和穩(wěn)定高水平人才，民營企業(yè)在激勵(lì)機(jī)制和企業(yè)文化建設(shè)上下功夫。其次，激勵(lì)機(jī)制靈活。在這一總體目標(biāo)的指導(dǎo)下，企業(yè)的各個(gè)部門，包括財(cái)務(wù)管理部門都努力工作，為企業(yè)創(chuàng)造更多的價(jià)值。其中，海外拓展投資方式意向以選擇合資新建的最多，其次是獨(dú)資新建，實(shí)施兼并的相對(duì)較少。上規(guī)模民營企業(yè)已實(shí)現(xiàn)的海外經(jīng)營類型包括建立銷售公司、建立生產(chǎn)企業(yè)、開展工程承包、設(shè)研究開發(fā)機(jī)構(gòu)、從事資源開發(fā)。西安微電子隸屬中國航天時(shí)代電子公司，屬于國有大型科研事業(yè)單位，航天廣宇屬于國有獨(dú)資企業(yè)，中興維先通則是民營高科技企業(yè)。隨著企業(yè)的發(fā)展壯大，大型民營企業(yè)開始把目光投向職業(yè)經(jīng)理人，開始大膽而又艱難的嘗試，除董事長和總經(jīng)理外，其他重要崗位不少都會(huì)外聘精英，試圖打造成一流的家族所有的現(xiàn)代化企業(yè)。第二，激勵(lì)機(jī)制靈活，經(jīng)營管理工作創(chuàng)新不斷。25 / 60第三章 大型民營企業(yè)金融服務(wù)一、大型民營企業(yè)基本特點(diǎn)大型成功民營企業(yè)完成原始積累發(fā)展到一定規(guī)模（資本千萬元以上）后，具備的普遍特點(diǎn)是：企業(yè)的發(fā)展依靠科技與管理人才、企業(yè)管理也較國有企業(yè)創(chuàng)新快、管理活動(dòng)呈現(xiàn)著現(xiàn)代企業(yè)企業(yè)管理特征。目前微小企業(yè)已經(jīng)成為我國成長最快的金融服務(wù)的新興市場(chǎng)。同時(shí)，為防止基層經(jīng)營機(jī)構(gòu)又有可能存在與企業(yè)合謀的道德風(fēng)險(xiǎn)問題，上級(jí)行要完善相關(guān)的責(zé)任約束與追究力度。要重點(diǎn)突出對(duì)企業(yè)法人代表品行、自有資金比例、銷售貨款歸行率、企業(yè)償債能力和企業(yè)銷售納稅額的考察，避開企業(yè)失真的財(cái)務(wù)報(bào)表，24 / 60為貸款發(fā)放和風(fēng)險(xiǎn)把握提供可靠信息。此外還有離岸金融服務(wù)，幫助企業(yè)實(shí)施國際化戰(zhàn)略。當(dāng)企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)后，招行提供的還有財(cái)務(wù)管理。七是通過研判中小民營企業(yè)的生命周期，為不同成長階段的民營企業(yè)提供不同的信貸產(chǎn)品。為解決中小民營企業(yè)固定資產(chǎn)少、動(dòng)產(chǎn)相對(duì)較多而商業(yè)銀行抵押品強(qiáng)調(diào)不動(dòng)產(chǎn)、不重視動(dòng)產(chǎn)的弊端，商業(yè)銀行未來將更強(qiáng)調(diào)動(dòng)產(chǎn)作為質(zhì)押物的融資。比如近期招商銀行“生意貸”的“永續(xù)額度”模式就是最大化的解決了中小民營企業(yè)融資“頻”的難題。七、中小民營企業(yè)金融產(chǎn)品創(chuàng)新趨勢(shì)目前，各商業(yè)銀行針對(duì)中小民營企業(yè)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的新趨勢(shì)有幾個(gè)方面：一是為其提供一整套的綜合解決方案，包括到整個(gè)貿(mào)易流程、生產(chǎn)流程的各個(gè)方面。內(nèi)容包括企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營情況、企業(yè)的社會(huì)聲譽(yù)和個(gè)人品行。無法提供抵押擔(dān)保的中小企業(yè)一般會(huì)被銀行拒之門外。通過打分卡或提高面向中小客戶服務(wù)客戶經(jīng)理的自身素質(zhì)來強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)的管控。如果仍然沿襲發(fā)展大中型企業(yè)業(yè)務(wù)的思維觀念與體制模式，小企業(yè)金融業(yè)務(wù)就很難獲得長足發(fā)展。由于大多數(shù)成長期的民營企業(yè)規(guī)模較小，沒有完善的治理結(jié)構(gòu)，經(jīng)營管理基本上取決于幾個(gè)主創(chuàng)人員，因此，掌握這些人過去的支付、交易、信用等情況對(duì)商業(yè)銀行做出風(fēng)險(xiǎn)判定特別重要。（5）劃分企業(yè)的信用等級(jí)。（3）權(quán)值設(shè)置。19 / 60圖表 2：民營中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)表一級(jí)指標(biāo) 二級(jí)指標(biāo) 分值 高級(jí)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn) （810 分） 中級(jí)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn) （ 47 分） 低級(jí)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn) （13 分）資產(chǎn)負(fù)債率 8 ≤60% 60%80% ＞80%流動(dòng)比率 6 ≥120% 120%80% ＜80%速動(dòng)比率 4 ≥80% 80%40% ＜40%償還能力（21%）現(xiàn)金比率 3 ≥40% 40%20% ＜20%銷售凈利潤率 7 ＞行業(yè)平均值 倍 倍 ＜行業(yè)平均值 倍成本費(fèi)用凈利潤率 4 倍 8%2% ＜2%盈利能力（15%） 凈資產(chǎn)收益率 4 ＞行業(yè)平均值 倍 倍 ＜行業(yè)平均值 倍應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 7 ＞5 次 25 次 ＜2 次管理層素質(zhì) 4 高 一般 差存貨周轉(zhuǎn)率 6 ＞4 次 14 次 ＜1 次經(jīng)營管理（20%）經(jīng)營管理水平 3 制度健全、管理均衡 管理水平一般 素質(zhì)低、制度不健全到期債務(wù)償還率 6 ＞95% 95%80% ＜80%交易履歷 5 按時(shí)付款 尚可接受 經(jīng)常違約履約能力（14%） 聲譽(yù) 3 良好 一般 差行業(yè)趨勢(shì) 6 良好 一般 惡化銷售收入增長率 5 ＞10% 2%10% ＜2%凈利潤增長率 5 增長勢(shì)頭良好 平均增長率 狀況變差、下降迅速企業(yè)競爭地位 3 競爭小 一般性競爭環(huán)境 競爭對(duì)手強(qiáng)大發(fā)展能力和前景（22%）企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略 3 有效 一般 無效政府的支持 4 力度大 一般 無外部支持（8% ） 擔(dān)保 4 充足 一般 無合計(jì)（100） 不包括經(jīng)驗(yàn)評(píng)估加減分?jǐn)?shù)經(jīng)驗(yàn)評(píng)估（+/5） 評(píng)審委員會(huì)可根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，在 5 分以內(nèi)被認(rèn)為有必要的環(huán)節(jié)進(jìn)行增減分 數(shù)資料來源：銀聯(lián)信3．民營中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)模型的設(shè)計(jì)民營中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)模型分為五個(gè)方面：（1）指標(biāo)設(shè)置。1．民營中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系設(shè)置原則信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系是進(jìn)行企業(yè)信用評(píng)級(jí)工作的基礎(chǔ)，正確、合理、完善的信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系是保證信用評(píng)級(jí)工作公正進(jìn)行的前提。另一方面，由于民營企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小且處于上升擴(kuò)張階段，僅靠自身積累的利潤轉(zhuǎn)化為再發(fā)展資本不可能成為民營企業(yè)的主要融資方式，因此民營企業(yè)仍以銀行信貸為主要形式，其他融資渠道和手段即使有，規(guī)模也有限，不能形成有效補(bǔ)充。金融機(jī)構(gòu)借款成為企業(yè)最主要的融資渠道，銀行借款占絕對(duì)的主導(dǎo)地位。因而在其外部籌措的資金中，大部分是迫于臨時(shí)周轉(zhuǎn)的壓力而產(chǎn)生的借款。即民營企業(yè)通常資金需求的時(shí)效性極強(qiáng)，但資金需求量不是很大，而且在維持再生產(chǎn)中，因生產(chǎn)與資金回籠在時(shí)間、空間上的不一致，加上季節(jié)性、臨時(shí)隆因素的影響，資金需求量較為頻繁。這就使一部分16 / 60民營企業(yè)家的市場(chǎng)行為帶上了暴力的色彩。即使在處理重大的物質(zhì)利益關(guān)系時(shí)，這三情也時(shí)時(shí)發(fā)揮著作用。還有的就是中小民營企業(yè)的壽命質(zhì)量也是重要指標(biāo)。這一階段的民營中小企業(yè)由于競爭激烈數(shù)量銳減。成長期民營中小企業(yè)對(duì)投資往往草率，不是有規(guī)范的投資。嬰兒期是指企業(yè)的初創(chuàng)階段，這個(gè)時(shí)期企業(yè)的生存能力弱，處于學(xué)習(xí)階段抵抗力差，所以風(fēng)險(xiǎn)性大，易受到產(chǎn)業(yè)中原有企業(yè)的威脅；市場(chǎng)份額低，產(chǎn)品方向不穩(wěn)定，企業(yè)增長緩慢；管理水平低，固定成本大，破產(chǎn)率高。權(quán)力集中的家族式的經(jīng)營，資本運(yùn)營權(quán)限也高度集中。所以，在小規(guī)模低層次的民營企業(yè)中，真正的財(cái)務(wù)專業(yè)人才很難留住，財(cái)務(wù)人員大多未經(jīng)正規(guī)的專業(yè)培訓(xùn)，缺乏資本運(yùn)營能力，難以為管理高層提供有效的融資信息。大部分小企業(yè)的財(cái)務(wù)人員被當(dāng)作“記賬員” ，只是負(fù)責(zé)對(duì)外提供財(cái)務(wù)與納稅報(bào)表。二、中小民營企業(yè)資本運(yùn)營特征小規(guī)模民營企業(yè)由于投資規(guī)模小，自有資金有限，企業(yè)經(jīng)營管理層次低，產(chǎn)品科技含量少，員工素質(zhì)不高，市場(chǎng)競爭力有限，因此，這類企業(yè)的資本運(yùn)營主要有以下特征：首先，憑經(jīng)驗(yàn)決策。而且生產(chǎn)規(guī)模13 / 60小、設(shè)備簡陋、技術(shù)陳舊、科研創(chuàng)新能力薄弱、產(chǎn)品檔次低，大部分靠模仿進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)，此外，還人才匱乏，組織不健全，缺乏現(xiàn)代管理觀念和知識(shí)。（一）管理層次少，對(duì)市場(chǎng)變化反應(yīng)迅速民營中小企業(yè)在我國經(jīng)營范圍十分廣泛，幾乎涉及到所有競爭性的行業(yè)和領(lǐng)域。在對(duì)大型民營企業(yè)金融服務(wù)分析中，通過介紹大型民營企業(yè)的基本特征、資本運(yùn)營特點(diǎn)和競爭力因素分析，解讀出大型中小民營企業(yè)的金融服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和金融服務(wù)需求，之后通過具體的解決方案設(shè)計(jì)，揭示出商業(yè)銀行對(duì)大型民營企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制、融資方案設(shè)計(jì)和其他金融服務(wù)措施指導(dǎo)。至于未來如何拉動(dòng)民間投資，目前來看，我國可能將進(jìn)一步放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，鼓勵(lì)民間投資進(jìn)入石油、電力、水利、新能源、金融保險(xiǎn)等領(lǐng)域；并且將加快推進(jìn)市政公用事業(yè)市場(chǎng)化改革，擴(kuò)大特許經(jīng)營范圍，支持民營資本進(jìn)入供水、供氣、污水和垃圾處理等領(lǐng)域。那么商業(yè)銀行就需要尋找一個(gè)新的信貸接力點(diǎn)，我們分析民營企業(yè)從自身經(jīng)營水平、信貸需求、盈利能力等方面綜合考慮是個(gè)合適的選擇。國資絕對(duì)控制力主要體現(xiàn)在：國資在五大領(lǐng)域占比重 90%以上，一是能源電信電力等領(lǐng)域，二是交通水利等，三是城市公用事業(yè)，四是金融；2022 年，中國企業(yè) 500 強(qiáng)凈利潤 1706 億美元，高出美國企業(yè) 500 強(qiáng) 700 億美元，前 35 名無一民企；基于行政權(quán)力而產(chǎn)生的獨(dú)家或少數(shù)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的壟斷，我國行政性壟斷的規(guī)模之大、范圍之廣，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過一般市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體。截至 2022 年底，2950 家營收總額在 3 億元以上的企業(yè)中，有 %的企業(yè)通過了 ISO9000 質(zhì)量管理認(rèn)證，有 %的企業(yè)通過了 ISO14000 認(rèn)證，有 466 家上規(guī)模民營企業(yè)產(chǎn)品被認(rèn)定為“中國馳名商標(biāo)” ，有 413 家企業(yè)的產(chǎn)品被認(rèn)定為“中國名牌產(chǎn)品” ，有 1474家企業(yè)擁有自由商標(biāo)。西部地區(qū)，西藏和寧夏表現(xiàn)搶眼，前者企業(yè)戶數(shù)、注冊(cè)資本兩項(xiàng)的增長幅度均列全國前 5 名，從業(yè)人員的增長幅度更是高達(dá) %，居全國第一；后者注冊(cè)資本增幅全國最高，從業(yè)人員增幅全國第二，分別達(dá)到 %和 %。西部 12 省與中部 6 省分布較為均勻，分別9 / 60占全國個(gè)體工商戶總量的 %和 %。截至 2022 年，個(gè)體私營經(jīng)濟(jì)最集中的行業(yè)，首先是批發(fā)和零售業(yè)，有私營企業(yè) 萬戶，個(gè)體工商戶 萬戶；其次為制造業(yè)，有私營企業(yè) 萬戶，個(gè)體工商戶 萬戶；排在第三位的是居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)，有私營企業(yè) 萬戶，個(gè)體工商戶 萬戶。從上市公司情況看，2022 年民營上市公司數(shù)量已達(dá) 562 家，占上市公司總數(shù)的比重已達(dá) 35%。說明在國際國內(nèi)復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢(shì)之下，盡管民營經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險(xiǎn)、抗沖擊能力較強(qiáng)，但自身也受到較大沖擊。截至 2022 年底，8 / 60全國登記注冊(cè)的私營企業(yè)達(dá)到 萬戶，較 2022 年底增加 萬戶，增長 9%；注冊(cè)資金達(dá)到 萬億元，較 2022 年底增加 萬億元，增長 25%。按照上面對(duì)民營企業(yè)內(nèi)涵的界定，除國有獨(dú)資、國有控股外，其他類型的企業(yè)中只要沒有國有資本，均屬民營企業(yè)。私有民營是指個(gè)體企業(yè)和私營企業(yè)。 ...................................35（三）高度重視經(jīng)營者個(gè)人素質(zhì)的考察與評(píng)價(jià) .......................................36（四）改革信貸決策機(jī)制 ...........................................................................36（五）合理運(yùn)用產(chǎn)品組合管理 ...................................................................36（六）加強(qiáng)銀行內(nèi)部的信息系統(tǒng)建設(shè) .......................................................37（七）進(jìn)一步建立健全授信從業(yè)人員資格準(zhǔn)入制度 ...............................37六、目前大型民營企業(yè)主要融資方式 .................................