某石化股份公司公開評級分析報告-wenkub.com
2025-07-29 23:13 本頁面
【正文】 由上可以看出，盡管化纖行業(yè)在未來一段時間內(nèi)還可能會出現(xiàn)一些不確定的因素，但由于自身經(jīng)營狀況的不斷改善，以及公司財務(wù)支出狀況的緩解，儀化股份在今后幾年的現(xiàn)金流狀況將會繼續(xù)好轉(zhuǎn)。儀化股份計劃2004年開工投資14434萬元的16萬噸/年的聚酯專用塑料項(xiàng)目，2005年開工投資33582萬元的10萬噸/年的直紡短纖維項(xiàng)目，預(yù)計在接下來的一段時間內(nèi)儀化股份投資活動的現(xiàn)金流出仍會呈現(xiàn)逐步減少趨勢。主營業(yè)務(wù)在接下來的幾年內(nèi)仍會是公司現(xiàn)金流入的最主要源泉。依照“聯(lián)合資信”支持評級的觀點(diǎn)和江蘇省企業(yè)信用等級指標(biāo)體系調(diào)整參考依據(jù)，鑒于儀化股份對國家、江蘇省及儀征市等各級政府的重要性，在經(jīng)營發(fā)展中可能得到的大力支持，以及儀化股份在整個化纖行業(yè)所處龍頭地位及抗風(fēng)險能力，江蘇聯(lián)合資信建議專家委員會在其測評得分基礎(chǔ)上加5分。儀化股份也經(jīng)歷了前所未有的挑戰(zhàn),面對不利的市場形勢,儀化股份通過充分發(fā)揮大規(guī)模生產(chǎn)優(yōu)勢,加強(qiáng)供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售與研發(fā)之間的銜接,提高產(chǎn)品質(zhì)量,降低成本, 致力于克服原料價格波動及產(chǎn)品售價同比下調(diào)等不利因素，努力穩(wěn)定銷售，從而進(jìn)一步提高已占用資本的回報率，并抓住市場出現(xiàn)的機(jī)會。結(jié)合該公司所處行業(yè)的宏觀分析，以及公司的一些旨在改善企業(yè)經(jīng)營效益的的有效措施的逐步實(shí)施，可以預(yù)見儀征化纖在未來幾年時間內(nèi)將會繼續(xù)朝著好轉(zhuǎn)的方向發(fā)展。涉及到儀化股份的主導(dǎo)產(chǎn)品上：聚酯纖維在今后10年內(nèi)依然是合纖中發(fā)展速度最快的品種，尤其是聚酯短纖維，通過吸濕改造——聚交酯技術(shù)使之接近棉花吸水性質(zhì)，將受到歡迎。在2010年以前，化纖工藝和品種預(yù)計不會有驚人的突破。此外，由于運(yùn)輸成本的上升，也影響到了企業(yè)的經(jīng)營效益。%，周轉(zhuǎn)速度有所提高，以上說明企業(yè)加強(qiáng)了對應(yīng)收賬款、存貨的控制，并取得了明顯效果，公司近幾年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度和存貨周轉(zhuǎn)速度均高于同行業(yè)平均值，企業(yè)的經(jīng)營能力較強(qiáng)。下表是公司近三年的經(jīng)營情況基本數(shù)據(jù)：（單位：萬元）指 標(biāo)2001年2002年2003年行業(yè)優(yōu)秀值行業(yè)平均值主營業(yè)務(wù)收入主營收入現(xiàn)金率%%%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度（次）存貨周轉(zhuǎn)速度（次）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度（次）2003年公司實(shí)施“低成本，高附加值”的戰(zhàn)略，結(jié)構(gòu)調(diào)整項(xiàng)目均按計劃如期實(shí)現(xiàn)，達(dá)到了設(shè)計能力，發(fā)揮了經(jīng)濟(jì)效益。%，%，整體上企業(yè)的非籌資性現(xiàn)金凈流入顯著增加，增幅高達(dá)779%，從而使得企業(yè)的非籌資性現(xiàn)金凈流入與流動負(fù)債比率在2002年扭負(fù)為正的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步大幅提升，%，非籌資性現(xiàn)金流狀況明顯改善。資本固定化比率一直處于較低水平，說明企業(yè)資產(chǎn)流動性較強(qiáng)，資產(chǎn)質(zhì)量相對較好。%，%，%，貨幣資金和存貨的比重較大說明了企業(yè)的資金使用效率不是太高。2﹑2004年下半年展望 2004年下半年世界經(jīng)濟(jì)會進(jìn)一步復(fù)蘇，中國經(jīng)濟(jì)在宏觀調(diào)控政策的引導(dǎo)下將呈穩(wěn)步增長的態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步的增長有利于化工﹑化纖產(chǎn)品需求的增加。從4月底起，中國政府實(shí)施控制信貸規(guī)模﹑嚴(yán)格土地管理等宏觀調(diào)控政策，在一定程度上抑制了聚酯業(yè)的低水平擴(kuò)張，但聚酯經(jīng)營環(huán)境依然嚴(yán)峻。2004年上半年境內(nèi)聚酯產(chǎn)品供﹑需均保持快速增長。2004年上半年，從聚酯產(chǎn)業(yè)鏈來看，聚酯原料在聚酯業(yè)中占據(jù)主導(dǎo)地位。與此同時，%，%。在內(nèi)需方面，%，家用紡織品和產(chǎn)業(yè)用紡織品也明顯增加。 儀化股份公司自建廠以來，經(jīng)歷了一、二、三、四期工程的建設(shè)，“三廢”治理設(shè)施都與主體工程同時設(shè)計，主要環(huán)保指標(biāo)均符合國家標(biāo)準(zhǔn)。壓扁管理層改革成效明顯。申請專利22項(xiàng)，獲得專利授權(quán)6項(xiàng)。45萬噸/年P(guān)TA項(xiàng)目以及5K中空改造、9萬噸/年短纖、15萬噸/年聚酯專用料等4個結(jié)構(gòu)調(diào)整項(xiàng)目全部提前建成投產(chǎn)，迅速穩(wěn)產(chǎn)達(dá)標(biāo)，充分發(fā)揮投資效益。在歷年國家、部、省級產(chǎn)品監(jiān)督抽查中，公司產(chǎn)品等級符合率均為100%。儀征化纖按照ISO9002國際標(biāo)準(zhǔn)建立的質(zhì)量保證體系，于1995年通過法國BVQI和上海質(zhì)量體系認(rèn)證中心的聯(lián)合認(rèn)證，于1998年通過法國BVQI的換證審核。獨(dú)立董事對董事會
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