【正文】 美的可以進(jìn)一步提高公司的管理水平，改革出更好的方案，以便能獲得更好的經(jīng)濟(jì)效益。（4）發(fā)展能力分析：該公司發(fā)展能力的各個(gè)指標(biāo)的變化都很不穩(wěn)定，銷售增長(zhǎng)率呈下降的趨勢(shì)且 2022 年為負(fù)數(shù)，而其他的指標(biāo)如資產(chǎn)增長(zhǎng)率和股權(quán)資本增長(zhǎng)率等都為先上升后下降的趨勢(shì)，在發(fā)展方面，美的還有很大的發(fā)展空間。（2）償債能力分析：結(jié)合該公司短期和長(zhǎng)期償債能力分析來(lái)看，美的的償債能力還是不錯(cuò)的，具有一定的保證，財(cái)務(wù)狀況較好，特別是長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)于格力和海爾?；诿赖碾娖鬟@樣一個(gè)處于同行業(yè)中地位較高的企業(yè)，其良好的經(jīng)營(yíng)狀況當(dāng)然無(wú)可厚非，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定的角度來(lái)看，如果不能對(duì)公司的營(yíng)運(yùn)能力有所提升的話，會(huì)存在一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。相比，EVA 財(cái)務(wù)管理體系更注重資本結(jié)構(gòu)。表 美的電器公司 20222022 年稅收調(diào)整計(jì)算表單位：千元項(xiàng) 目 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年利潤(rùn)表上的所得稅 204, 238, 919,019, 947,加：當(dāng)期研究費(fèi)用 當(dāng)期減值準(zhǔn)備增加額 109, 168, 16, 42, 58, 遞延所得稅資產(chǎn)的減少額 186, 341, 34, 193, 79, 利息支出 295, 134, 263, 768, 512, 匯兌損益 207, 96, 230, 374, 80, EVA 稅收調(diào)整 259, 246, 977, 1,198, 1,021, 表 美的電器公司 20222022 年稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)單位：千元項(xiàng) 目 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年?duì)I業(yè)利潤(rùn) 1,727, 2,519, 2,556, 5,022, 4,743, 加：研究費(fèi)用增加額 當(dāng)期計(jì)提的減值準(zhǔn)備 109, 168, 16, 42, 58, 28 / 31 遞延所得稅負(fù)債的增加額 55, 7, 29, 遞延所得稅資產(chǎn)的減少額 186, 341, 34, 193, 79, 利息支出 295, 134, 263, 768, 512, 匯兌損益 207, 96, 230, 374, 80, 減：研究費(fèi)用當(dāng)期攤銷額 EVA 稅收調(diào)整 259, 246, 977, 1,198, 1,021, 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 1,971, 2,609, 1,879, 5,173, 4,294, 表 美的電器公司 20222022 年 EVA 計(jì)算表單位：千元項(xiàng) 目 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年EVA 1,420, 1,851, 915, 3,545, 2,493, 稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 1,971, 2,609, 1,879, 5,173, 4,294, 資本總額 10,005, 13,781, 17,539, 29,595, 32,741, 加權(quán)平均資本成本 % % % % % 經(jīng)濟(jì)附加值分析表 美的電器公司 20222022 年 EVA 分析表項(xiàng)目 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年EVA（千元） 1,420, 1,851, 915, 3,545, 2,493, 凈利潤(rùn)（千元） 1,551, 2,513, 4,043, 4,540, 4,128, 凈資產(chǎn)收益率（%） 29 / 31圖 美的電器公司 20222022 年 EVA 與凈利潤(rùn)對(duì)比圖圖 美的電器公司 20222022 年凈資產(chǎn)收益率折線圖由以上圖表可以看出，美的電器公司的 EVA 在 20222022 年期間，其絕對(duì)值相對(duì)較高但呈先上升在下降的趨勢(shì)，2022 年達(dá)到五年中的最高值 億元，給股東創(chuàng)造了相當(dāng)高的價(jià)值。④現(xiàn)金流入流出比分析流入流出比=現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流出量根據(jù)美的電器公司現(xiàn)金流量表 20222022 年數(shù)據(jù)資料，計(jì)算得出下表表 美的電器公司現(xiàn)金流入流出比分析金額/千元 差異項(xiàng)目 2022 年度 2022 年度 2022 年度 20222022 年 20222022 年26 / 31經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入流出比 投資活動(dòng)流入流出比 籌資活動(dòng)流入流出比 2022 年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比為 ，表明公司 1 元的流出客戶可得 元現(xiàn)金流入，2022 年投資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比為 ，2022 年和 2022 年分別為 和 ，表明該公司度過(guò)了 2022 年和 2022 年擴(kuò)張時(shí)期，2022 年比值較大超過(guò)了 1，表明 2022 年取得投資收益收到的現(xiàn)金大于公司為擴(kuò)建支付的現(xiàn)金。同時(shí) 2022 年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金流出主要是支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金引起的。②美的電器公司現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表 美的電器公司現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析金額/千元 結(jié)構(gòu)分析/%項(xiàng)目 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 16, 896, 4,802, 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 82, 66, 57, 支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 175, 173, 44, 支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 34,350, 19,488, 3,514, 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 34,625, 20,624, 8,417, 二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出 購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金256, 292, 482, 投資支付的現(xiàn)金 取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額178, 4,237, 812, 支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 435, 4,529, 1,294, 三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出 償還債務(wù)支付的現(xiàn)金 3,207, 143, 分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金 1,522, 354, 209, 25 / 31支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 1,522, 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 3,562, 352, 現(xiàn)金流出合計(jì) 35,061, 28,716, 9,712, 從表 中看，美的電器公司 2022 年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出占到了 %，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出占 %，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出占 %。（3）現(xiàn)金流量表①美的電器公司現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析表 美的電器公司現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析金額/千元 結(jié)構(gòu)分析/%項(xiàng)目 2022 年 2022 年 2022 年2022年2022年2022年一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 599, 1,038, 8,301, 收到的稅費(fèi)返還 收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 34,502, 21,988, 862, 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 35,102, 23,026, 9,164, 二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入收回投資收到的現(xiàn)金 取得投資收益收到的現(xiàn)金 1,931, 1,734, 766, 處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 9, 處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 1,931, 1,743, 766, 三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入吸收投資收到的現(xiàn)金 4,300, 取得借款收到的現(xiàn)金 收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 3,207, 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 7,507, 24 / 31現(xiàn)金流入合計(jì) 74,067, 64,555, 19,861, 從表 可以看出，2022 年美的電器公司現(xiàn)金流量表中，現(xiàn)金流入總量為 億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量為 億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入占 %；投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量為 億元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入占 %；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量為 0 元?？梢?，從企業(yè)利潤(rùn)的構(gòu)成情況來(lái)看，2022 年盈利能力比 2022 年有所上升，在企業(yè)的利潤(rùn)增加的同時(shí)，每元營(yíng)業(yè)收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)在增加。存貨資產(chǎn) 2022 和 2022 年分別下降了 %和22 / 31%，與債權(quán)相比幅度較小。2022 年美的電器公司的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的 %，資產(chǎn)的流動(dòng)性較好，2022 年流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的 %，2022 年流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的 %相比之下，2022 年比重上升了 %，2022 年下降了 %。②資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析與評(píng)價(jià)表 美的電器公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目 金額/千元 結(jié)構(gòu)/% 差異21 / 312022 2022 2022 2022 2022 202220222022年20222022年經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)12,176,11,307,9,490,3380 非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)12,308,12,262,8,051,6720 資產(chǎn)合計(jì)24,485,23,570,17,542,100.00100.00100.00 從表 可以看出，美的電器公司 2022 年和 2022 年經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)與 2022 年相比有所下降，而非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)在 2022 年和 2022 年有所增長(zhǎng)。與此同時(shí)，上海汽車公司非流動(dòng)負(fù)債 2022 年所占比重為 %，2022 到 2022 年均無(wú)非流動(dòng)負(fù)債。2022 年非流動(dòng)資產(chǎn)比重為 %，增加了 %,2022 年與 2022 年相比減少了 %，為 %。2022 年由于償還債務(wù)支付的現(xiàn)金比 2022 年減少了 億元，使得 2022 年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出比 2022 年減少了 億元，減少了 %。主要是 2022 年吸收投資收到的現(xiàn)金和收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金分別比 2022 年增加了 億元和 億元，使得 2022 年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入比 2022 年增加了 億元。②投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析美的電器公司 2022 億元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出2022 年為 元，比 2022 年增加了 億元，主要是由于取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 2022 年比 2022 年增加了 億元，增加了 %。主要是 2022 年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入比 2022 增長(zhǎng)了 億元，增長(zhǎng)率為 %，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出增長(zhǎng)了 億元，增長(zhǎng)率為 %。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加的主要原因是 2022 %，營(yíng)業(yè)成本增%，2022 %，%。2022 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比 2022 年增長(zhǎng)了 %，但是營(yíng)業(yè)外收入增加%，營(yíng)業(yè)外支出增長(zhǎng)了 %。從水平分析表看，公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要由于 2022 年利潤(rùn)總額比上年增長(zhǎng)了 %,2022 年比 2022 年增長(zhǎng)了 %。③資產(chǎn)變動(dòng)的合理性與效率性分析與評(píng)價(jià)美的電器公司 2022 年資產(chǎn)總額增長(zhǎng)了 %，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了 %。其中流動(dòng)資產(chǎn)增加了 億元，增長(zhǎng)了 %，使總資產(chǎn)增加了 %。 這說(shuō)明美的電器公司總資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要是因?yàn)楣蓶|權(quán)益的增長(zhǎng)導(dǎo)致的，股東權(quán)益的增長(zhǎng)主要是企業(yè)利潤(rùn)的積累。但美的的股東權(quán)益增長(zhǎng)呈現(xiàn)一升一降的趨勢(shì)，2022 年上升幅度很大，2022 年下降很大，表明美的企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定。（2）利潤(rùn)增長(zhǎng)率表 美的公司 20222022 年利潤(rùn)增長(zhǎng)率計(jì)算表項(xiàng)目 2022 年 2022 年 2022 年本年利潤(rùn)總額增額（千元） 440, 1,040, 230,上年利潤(rùn)總額（千元） 657, 1,097, 2,138,利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%） 由上表可知，2022 年的利潤(rùn)總額增額最大，導(dǎo)致 2022 年的利潤(rùn)增長(zhǎng)率增長(zhǎng)幅度很大，而2022 年利潤(rùn)總額增額下降，其利潤(rùn)總額上升，致使 2022 年的利潤(rùn)增長(zhǎng)率相比 2022 年和2022 年來(lái)說(shuō)，有所下降。結(jié)合 2022 海爾和格力的存貨周轉(zhuǎn)率分別為 次和 次，美的的存貨周轉(zhuǎn)率低于海爾但是略高于格力，應(yīng)加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)能力，趕上海爾。8 / 31圖 三大公司 2022 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比圖 結(jié)合 2022 年海爾和格力的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為 次和 次，說(shuō)明美的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低，需要加快趕上格力。結(jié)合 2022 年海爾和格力的股東權(quán)益比率分別為 %和 %，相比之下，美的的股東權(quán)益比率居于第一，說(shuō)明美的長(zhǎng)期償債能力好于海爾和格力，資本結(jié)構(gòu)比較優(yōu)化和債務(wù)資本比例安排比較合理。2022 年結(jié)合同行業(yè)比較，格力和海爾的速動(dòng)比率分別為 和 ，美的居于第一，總體保持上升的趨勢(shì)，償債能力有一定保證。 償債能力分析 短期償債能力（1）流動(dòng)比率表 美的公司 20222022 年流動(dòng)比率計(jì)算表項(xiàng)目 2022 年 2022