【正文】 我們認(rèn)為，《《決定》》提出建立最嚴(yán)格的覆蓋全過程的監(jiān)管制度勢必需要相關(guān)的檢測設(shè)備為監(jiān)管提供必要的硬件支持、提供一個可以比較和評價的基準(zhǔn)，因此建議關(guān)注食品安全檢測設(shè)備相關(guān)的上市公司。隨著我國食品工業(yè)和食品生產(chǎn)的快速發(fā)展，食品安全問題頻繁出現(xiàn)，社會輿論對于食品安全問題的關(guān)注也日益提高。按照這樣的原則和近期的政策導(dǎo)向，我們認(rèn)為下一步在水、電領(lǐng)域會繼續(xù)推行階梯價，天然氣的階梯定價也是一種趨勢，以此來區(qū)分基本需求和非基本需求，并通過價格體現(xiàn)環(huán)境成本，促進節(jié)能減排。目前在水、石油、天然氣、電力、交通、電信等領(lǐng)域，政府定價依然占主導(dǎo)的地位。根據(jù)我們了解到的情況，目前，地方政府對于建設(shè)城際鐵路、市郊鐵路的意愿較強；大型的資源型企業(yè)也希望自建資源開發(fā)性鐵路，因此，鐵路基建存在潛在機遇。而這些行業(yè)也基本都適用改革的三項具體措施。11月15日，新華社全文刊發(fā)。我們推薦關(guān)注中國神華(601088)、中煤能源（601898）。改革之后，資源稅在合理配置資源，引導(dǎo)企業(yè)合理利用資源、節(jié)能減排方面起到積極的作用。總之，資源稅改革可以推動產(chǎn)業(yè)的整合，促進礦產(chǎn)資源行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。附件十三《決定》對資源行業(yè)的部署及影響郝亮2013年11月16日《決定》在（18）和（53）條都涉及到了資源稅改革相關(guān)的議題，強調(diào)了資源稅改革在合理配置資源和環(huán)境保護方面的重要作用。（三）、能源行業(yè)將更加開放，歡迎各類資本進入總的來講，石油和天然氣行業(yè)未來將會更加開放，允許各類企業(yè)進入各個環(huán)節(jié)，特別是原油、成品油、天然氣進口、銷售等環(huán)節(jié)。這樣做的好處是各方天然氣生產(chǎn)企業(yè)都能將自己的產(chǎn)品接入管道，有利于鼓勵上游勘探開采的積極性。提價的目標(biāo)仍然是前述辦法中以可替代能源價格計算出的合理市場價。2，其他省區(qū)根據(jù)與上海中心點的距離，加或減去管輸價格，得到各個省區(qū)的天然氣價格。由于成品油價格管制，中石油、中石化經(jīng)常承受政策性虧損，（此情況近兩年已得到改善，但仍有改善空間）。我們認(rèn)為市場化的下一步，是將發(fā)改委公布最高零售價的方式，改為由第三方或者煉油企業(yè)自行公布。二、市場化是能源改革的關(guān)鍵詞能源產(chǎn)品市場化定價是長久以來國家追求的目標(biāo)。凡是能由市場形成價格的都交給市場，政府不進行不當(dāng)干預(yù)。國有資本加大對公益性企業(yè)的投入，在提供公共服務(wù)方面作出更大貢獻。（7）推動國有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度。從二級市場的投資標(biāo)的看，城鄉(xiāng)保有量差異較大的家電品種彈性更大，我們建議關(guān)注空調(diào)和廚房產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)格力電器（000651）、美的集團（000333）和老板電器（002508）。我們認(rèn)為，中國當(dāng)前居民收入水平及消費偏好與城鎮(zhèn)化的進度是息息相關(guān)的，因為城鎮(zhèn)化能拉動中國居民的整體收入水平并縮小城鄉(xiāng)差距，而城鎮(zhèn)化帶來的人口效應(yīng)及消費心理趨同則會帶來龐大的消費需求。三、新型城鎮(zhèn)化對于提升農(nóng)村居民消費能力、促進家電產(chǎn)業(yè)升級意義重大從經(jīng)濟學(xué)原理來看，城鎮(zhèn)化的本質(zhì)在于打破中國既有的城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)，使兩個市場更加統(tǒng)一富有活力，使土地、勞動力、資本等生產(chǎn)要素在城鄉(xiāng)市場均衡的雙向流動，大幅提高農(nóng)村就近轉(zhuǎn)移人口的生活水平和養(yǎng)老醫(yī)療保障水平。從全文來看，“全面放開建制鎮(zhèn)和小城市落戶限制，有序放開中等城市落戶限制，合理確定大城市落戶條件，嚴(yán)格控制特大城市人口規(guī)?！币馕段磥淼某擎?zhèn)化更多是農(nóng)民就地轉(zhuǎn)化就業(yè)、城鎮(zhèn)身份，避免人口過度向一二線大城市集中；“保障農(nóng)戶宅基地用益物權(quán)，改革完善農(nóng)村宅基地制度，選擇若干試點，慎重穩(wěn)妥推進農(nóng)民住房財產(chǎn)權(quán)抵押、擔(dān)保、轉(zhuǎn)讓，探索農(nóng)民增加財產(chǎn)性收入渠道”則表明政府有意通過農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)入市增加農(nóng)民的財產(chǎn)性收入，分享社會財富增長，我們認(rèn)為允許農(nóng)民分享土地流轉(zhuǎn)增值帶來的財產(chǎn)性收入是新型城鎮(zhèn)化的最大亮點。當(dāng)前我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡，GDP構(gòu)成中消費占比偏低，過度依賴政府主導(dǎo)的投資，資本消耗過大、部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和環(huán)境壓力日趨增大的問題逐步涌現(xiàn)，既有的依賴于高強度投資拉動的經(jīng)濟發(fā)展模式已經(jīng)遇到了瓶頸，難以為繼。必須健全體制機制，形成以工促農(nóng)、以城帶鄉(xiāng)、工農(nóng)互惠、城鄉(xiāng)一體的新型工農(nóng)城鄉(xiāng)關(guān)系，讓廣大農(nóng)民平等參與現(xiàn)代化進程、共同分享現(xiàn)代化成果。六、總之，政策多點多線布局為醫(yī)改鋪路，中藥及醫(yī)療服務(wù)成未來投資熱點《決定》為未來醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展指明了改革方向，同時也清楚了改革道路上可能遇到的阻力，為有效推進醫(yī)改打下了堅實基礎(chǔ)，制藥沿著改革的方向推進，就能在改革的道路上成就一番事業(yè)。由上面數(shù)據(jù)可以看出，中成藥和生物藥的占比穩(wěn)中有升，化藥略有下降，這些變化與近期一系列政策有很大關(guān)系，不論從2012版基藥目錄擴容看，還是從十八屆三中全會看，中醫(yī)藥的發(fā)展提高到政策層面，得到國家領(lǐng)導(dǎo)人的重視，我們堅定看好中醫(yī)藥的發(fā)展，尤其是龍頭公司。根據(jù)中國衛(wèi)生統(tǒng)計年鑒及衛(wèi)生統(tǒng)計公報，%，“十二五”期間預(yù)計可以保持在20%的年復(fù)合增速，比“十一五”期間的年復(fù)合增速高出將近兩個百分點。公立醫(yī)院改革勢在必行，只有把90%的資源配置好，才能解決好人民就醫(yī)難的大問題。目前推進速度仍較慢，這是與中國特色的公立醫(yī)院屬于事業(yè)單位分不開的。社會資金可直接投向資源稀缺及滿足多元需求服務(wù)領(lǐng)域，多種形式參與公立醫(yī)院改制重組。改革醫(yī)保支付方式，健全全民醫(yī)保體系。完善合理分級診療模式，建立社區(qū)醫(yī)生和居民契約服務(wù)關(guān)系。第45條建立更加公平可持續(xù)的社會保障制度，提及整合城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險制度、基本醫(yī)療保險制度；積極應(yīng)對人口老齡化，加快建立社會養(yǎng)老服務(wù)體系和發(fā)展老年服務(wù)產(chǎn)業(yè)。附件十《決定》對醫(yī)藥行業(yè)的影響分析張科然2013年11月16日一、《決定》中大量篇幅與醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)《決定》第15條中提及的加快事業(yè)單位分類改革，加大政府購買公共服務(wù)力度，推動公辦事業(yè)單位與主管部門理順關(guān)系和去行政化，創(chuàng)造條件，逐步取消學(xué)校、科研院所、醫(yī)院等單位的行政級別。近期的國企改革概念公司有很多是食品飲料上市公司，如光明乳業(yè)、上海梅林、金楓酒業(yè)等。同時，因為大企業(yè)的資金技術(shù)實力雄厚，管理規(guī)范，能夠滿足食品安全監(jiān)管的要求，能夠承受食品安全監(jiān)管的成本（自檢設(shè)備和系統(tǒng)的購入是較大一塊投入），食品安全監(jiān)管的加強將有利于那些有實力、有品牌的大型食品加工企業(yè)增加市場份額，提高集中度。 據(jù)統(tǒng)計，我國2012年出生人口為1635萬人，如果放開“單獨二胎”，每年多出生的人口比現(xiàn)在增加100萬人左右，使每年的新出生人口增加6%以上。一、反腐加強，白酒繼續(xù)被壓制決議將“強化權(quán)力運行制約和監(jiān)督體系”列為十六個大問題之一，包括第3537小節(jié)，占到?jīng)Q議全部60個小節(jié)的1/20，可見對制約和監(jiān)督權(quán)力運行的重視程度。六、對公司業(yè)務(wù)的影響《決定》提到構(gòu)建新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系和承包經(jīng)營權(quán)的可抵押擔(dān)?？梢詾槲覀児編砗芏噢r(nóng)業(yè)的業(yè)務(wù)機會，主要有兩個方面：（一）由于國家對農(nóng)業(yè)特別是規(guī)?；r(nóng)業(yè)的支持力度提高，規(guī)?；霓r(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)展速度將會加快，集團公司可以積極參與此類企業(yè)的投資； （二）由于農(nóng)業(yè)承包經(jīng)營權(quán)具有了抵押、擔(dān)保權(quán)能，農(nóng)業(yè)企業(yè)和農(nóng)民的信貸需求將會被釋放出來，集團公司可以參與相關(guān)企業(yè)的抵押融資等金融服務(wù)，擴大我們的業(yè)務(wù)規(guī)模。同時，完善農(nóng)業(yè)保險制度有利于農(nóng)業(yè)規(guī)模化和現(xiàn)代化的發(fā)展。而工商資本資金雄厚，技術(shù)實力強，管理先進，鼓勵他們?nèi)マr(nóng)村發(fā)展農(nóng)業(yè)，將會為農(nóng)業(yè)帶來現(xiàn)代的生產(chǎn)要素和先進的管理模式，帶動現(xiàn)代農(nóng)業(yè)快速發(fā)展。三、為農(nóng)業(yè)引入現(xiàn)代化生產(chǎn)要素和經(jīng)營模式，加速提高農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化水平構(gòu)建新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系的第二個關(guān)鍵點是要有新型的農(nóng)業(yè)組織形式。”《決定》增加了土地承包經(jīng)營權(quán)的抵押、擔(dān)保權(quán)能，這是土地改革的一項重大突破。建立新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系的關(guān)鍵有兩點，一個是土地流轉(zhuǎn)，一個是組織形式。一、農(nóng)產(chǎn)品價格機制完善有利于刺激農(nóng)業(yè)生產(chǎn)積極性《決定》第十條提到要完善農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制，注重發(fā)揮市場形成價格作用。五、對公司業(yè)務(wù)的影響國家安全委員會的成立超出預(yù)期，軍網(wǎng)通信將顯著受益，可關(guān)注股權(quán)投資機會。通過該平臺可以幫助運營商在業(yè)務(wù)推出之前用數(shù)據(jù)合理判斷業(yè)務(wù)的質(zhì)量和成熟度。涉及個股星網(wǎng)銳捷()。涉及個股航天通信()，國內(nèi)武器產(chǎn)業(yè)龍頭航天科工的軍事安全指控專網(wǎng)平臺，受益明確?！蔽覀冋J(rèn)為利好以下的子板塊：（一）、北斗產(chǎn)業(yè)將在行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域尤其是交通部中發(fā)揮重要作用。”我們認(rèn)為這部分內(nèi)容主要涉及寬帶價格下調(diào)及網(wǎng)間結(jié)算：（一）、如果三大運營商實施寬帶提速或價格下調(diào)，以低價取勝的二三級運營商如鵬博士生存空間將被進一步壓縮。一、電信價格改革《決定》指出“完善主要由市場決定價格的機制。公司可以憑借自身優(yōu)勢，為其提供地方項目考核、融資和不良資產(chǎn)管理的整套服務(wù)。十、對公司業(yè)務(wù)的影響（一）投行與直投業(yè)務(wù)機會IPO制度改革后，計算機行業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市的公司會逐漸增多，公司可以對一些擁有核心技術(shù)、成長潛力好的公司進行直接投資。行業(yè)對應(yīng)標(biāo)的為衛(wèi)寧軟件（300253）、萬達信息（300168）和東軟集團（600718），我們建議關(guān)注萬達信息和東軟集團。七、推行教育改革將促進在線教育、遠程教育的快速發(fā)展《決定》指出“構(gòu)建利用信息化手段擴大優(yōu)質(zhì)教育資源覆蓋面的有效機制，加快現(xiàn)代職業(yè)教育體系建設(shè)”。若未來進一步“擴圍降標(biāo)”，將放大減稅效應(yīng)。光大事件后市場普遍認(rèn)為金融創(chuàng)新的步伐將放慢，從而認(rèn)為金融信息化領(lǐng)域短期會有市場集中度提升的利好，但長期需求會減弱。三、改進社會治理方式，把矛盾化解在基層需要數(shù)字城管、數(shù)字社管的幫助我國政府已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)換思路，把社會矛盾的處理方式由“堵”轉(zhuǎn)為“疏”。我們看到《決定》中提出“允許地方政府通過發(fā)債等多種方式拓寬城市建設(shè)融資渠道，允許社會資本通過特許經(jīng)營等方式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施投資和運營”。行業(yè)對應(yīng)標(biāo)的為中瑞思創(chuàng)（300078）、新大陸（000997）、華宇軟件（300271），我們建議關(guān)注華宇軟件。要保障城市安全，就需要建立平安城市系統(tǒng)，及時發(fā)現(xiàn)擾亂社會秩序的行為，讓犯罪分子無所遁形。信息安全對應(yīng)標(biāo)的有啟明星辰（002439）、北信源（300352）、美亞柏科（300188）、衛(wèi)士通（002268）、藍盾股份（300297），我們建議關(guān)注啟明星辰和北信源。一、確保國家安全，就要保障信息安全、輿情安全、城市安全、食品安全本次會議最大的亮點之一就是設(shè)立國家安全委員會，確保國家安全，其中著重提到保障食品藥品安全、加強社會治安綜合治理、確保國家網(wǎng)絡(luò)和信息安全。從IT行業(yè)多年的發(fā)展經(jīng)驗看，科技創(chuàng)新是企業(yè)長期發(fā)展的核心競爭力所在，也是企業(yè)盈利快速提升的保證。（二）合理價格轉(zhuǎn)讓上市公司股權(quán)，提升資本升值效率鼓勵多種所有制經(jīng)濟發(fā)展，是經(jīng)濟體制改革的基礎(chǔ)。六、華融證券及中國華融面臨的業(yè)務(wù)范疇拓寬（一）“安防”與“智慧城市”建設(shè)資產(chǎn)證券化需求強烈關(guān)乎國家與人們生命財產(chǎn)安全的“安防”建設(shè)是未來政府投資的重要領(lǐng)域，但是，安防工程與智慧城市工程投資力度較大，且地方政府財政緊缺是現(xiàn)實存在的問題，因此BT模式成為安防工程建設(shè)的重要途徑之一，甚至在某些區(qū)域，地方政府需要將后續(xù)系統(tǒng)運營的收入與硬件設(shè)備提供商進行分成。五、國有股權(quán)劃轉(zhuǎn)，企業(yè)市場化進程提速《決定》強調(diào)，公有制經(jīng)濟和非公有制經(jīng)濟都是社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分，都是我國經(jīng)濟社會發(fā)展的重要基礎(chǔ)，并要求積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合，這有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力，有利于各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發(fā)展。解讀：科技創(chuàng)新是支撐電子信息產(chǎn)業(yè)向前發(fā)展的永恒動力。解讀：城鎮(zhèn)化發(fā)展的過程中，加快智慧城市建設(shè)步伐是優(yōu)化空間結(jié)構(gòu)、增強城市綜合承載能力的重要方式，同時，智慧城市是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的抓手之一，其通過城市各類信息的采集、匯聚、處理、輸出，把城市全部內(nèi)容在網(wǎng)絡(luò)上進行數(shù)字化虛擬實現(xiàn)，并滿足城市管理、交通管理、應(yīng)急指揮的指揮需求。鼓勵具備自主知識產(chǎn)權(quán)的國內(nèi)民營企業(yè)進入軍備研發(fā)與采購的供應(yīng)鏈，是推動我國軍品國產(chǎn)化、信息化進程的重要舉措。建議重點關(guān)注的安防標(biāo)的：?？低暎?02415）、大華股份（002236）。解讀：我國經(jīng)濟高速發(fā)展，社會地位逐步提升，全球影響力逐步增強的同時，也面臨著日益復(fù)雜的安全問題，主要包括來自周邊國家、國際恐怖組織、極端宗教組織對人民生命財產(chǎn)安全的威脅。但我們也認(rèn)為，股票發(fā)行注冊制改革也將是一個漸進的過程，對二級市場的沖擊或也是逐漸顯現(xiàn)的過程。四、“市場起決定性作用”對傳媒股影響也偏積極一方面，《決定》提出的 “使市場在資源配置中起決定性作用”，意味著未來政府對市場主體運營的干預(yù)將減少，市場主體活力和辦事效率有望大幅提升，例如并購重組、發(fā)行許可等申請的審核程序和時間有望大幅縮減，從而對包括文化傳媒板塊的所有企業(yè)形成利好。二、網(wǎng)絡(luò)輿論引導(dǎo)有望加強，利好輿情業(yè)務(wù)類股與十七屆“六中全會”的《推動社會主義文化大發(fā)展大繁榮若干重大問題的決定》相同，此次《決定》仍將“健全堅持正確輿論導(dǎo)向的體制機制”放在文化方面內(nèi)容的第一部分，總書記并在《說明》中特別強調(diào)需要加強網(wǎng)絡(luò)法制建設(shè)和輿論引導(dǎo)，反映出國家對輿論管理的重視沒有動搖，對互聯(lián)網(wǎng)輿論管理的投入甚至有望進一步加大。一、文化方面內(nèi)容排序提前，前期規(guī)劃可望獲得更好落實按《習(xí)近平關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定的說明》（下稱《說明》），“全會決定合理布局了全面深化改革的戰(zhàn)略重點、優(yōu)先順序、主攻方向”。應(yīng)收賬款的回收將成為一些生態(tài)建設(shè)類公司亟待解決的問題（如近期東方園林主動向我公司尋求存量應(yīng)收賬款處置和回款創(chuàng)新模式的幫助，該公司13年收入約50億，年底應(yīng)收賬款將達40億），建議集團發(fā)揮應(yīng)收賬款處置方面的優(yōu)勢，積極尋找生態(tài)建設(shè)類工程公司的應(yīng)收款處置業(yè)務(wù)，同時可以探索回款模式的創(chuàng)新，如對一些優(yōu)質(zhì)項目提供融資支持，分享環(huán)保市場快速發(fā)展的收益。而2012年涉及環(huán)保公司的并購項目僅有17個。拓展公司發(fā)展空間部分公司所處子行業(yè)市場空間有限，亟需拓展新的子行業(yè)，如環(huán)境監(jiān)測類、垃圾滲濾液處理類；部分公司為了整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈或者跨區(qū)域開拓業(yè)務(wù)，也需要進行兼并收購環(huán)保上市公司貨幣資金相對充足，財務(wù)杠桿大多較低由于前兩年環(huán)保公司上市時超募資金較多，目前財務(wù)杠桿普遍較低（資產(chǎn)負(fù)債率中值僅25%左右），貨幣資金充足，因此也有較強的能力和意愿進行收購兼并，提升資產(chǎn)回報率。二、對公司與集團發(fā)展戰(zhàn)略的建議關(guān)于生態(tài)文明建設(shè)的表述，與