房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展趨勢和投資策略分析-wenkub.com
2025-06-18 21:18 本頁面
【正文】 基于龍頭企業(yè)萬科的綜合素質(zhì)均處于房地產(chǎn)行業(yè)的領(lǐng)先水平，業(yè)績穩(wěn)定增長，（攤?。瑒?dòng)態(tài)市盈率分別為16倍，低于行業(yè)平均水平，因此給予其“推薦”的評級。３、重點(diǎn)公司推薦萬科Ａ――唯一公認(rèn)的全國房地產(chǎn)品牌 房地產(chǎn)開發(fā)板塊龍頭公司，兼有規(guī)模和品牌的優(yōu)勢。２、房地產(chǎn)板塊投資思路我們應(yīng)該注意到，在宏觀緊縮政策的影響下，此次行業(yè)的調(diào)整，表面上是行業(yè)增長速度的下降，其更深層次的意義在于市場結(jié)構(gòu)將發(fā)生根本性變化，中小開發(fā)商的淘汰速度會(huì)有所加快，行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，那些資金實(shí)力雄厚、土地儲(chǔ)備較多、管理規(guī)范、具有一定品牌效應(yīng)的公司將在行業(yè)的本次調(diào)整中獲得更大的發(fā)展機(jī)遇，堅(jiān)持價(jià)值型投資理念的投資者將會(huì)獲得超額的市場回報(bào)。另一方面，國內(nèi)的房地產(chǎn)市場還不成熟和規(guī)范，上市公司的信息披露還不夠透明、調(diào)節(jié)利潤的空間仍然很大，這有可能造成企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)和實(shí)際情況的背離，或者人為的加大了企業(yè)業(yè)績的波動(dòng)；同時(shí)，房地產(chǎn)板塊內(nèi)的上市公司資質(zhì)差別很大、良莠不齊導(dǎo)致業(yè)績分化明顯；而且，房地產(chǎn)開發(fā)具有周期性特征，業(yè)績波動(dòng)較大。對出現(xiàn)的種種問題，政府部門和金融機(jī)構(gòu)非常重視，今年以來，以杭州、上海、南京等城市為主的長三角地區(qū)相繼出臺(tái)了一攬子遏制炒房的政策，主要包括杭州征收“二手房交易稅”、上海出臺(tái)“期房限轉(zhuǎn)”政策、南京實(shí)施“購房實(shí)名制”等，這些政策的出臺(tái)表明地方政府對房地產(chǎn)市場的監(jiān)管力度正在逐步加強(qiáng)，目的是維持房地產(chǎn)市場持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展。隨著政策效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)，行業(yè)內(nèi)兩極分化將日益嚴(yán)重，具有規(guī)模優(yōu)勢、資金優(yōu)勢、土地儲(chǔ)備優(yōu)勢和管理優(yōu)勢的企業(yè)將脫穎而出。而對于投資者來說，不僅可以從房地產(chǎn)基金中獲得較高的投資收益率，還能有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)信托將成為除銀行以外房地產(chǎn)業(yè)全新的融資平臺(tái)，將會(huì)對房地產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到越來越大的作用。房地產(chǎn)企業(yè)若能通過資本市場融資或再融資，可從容化解房貸緊縮政策所帶來的影響，緩解來自房地產(chǎn)項(xiàng)目資金需求方面的壓力。今年適當(dāng)提高房地產(chǎn)等四個(gè)行業(yè)項(xiàng)目資本金比例和控制信貸資金流入等政策，又一次拉緊房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈，在產(chǎn)業(yè)政策和貨幣政策的雙重配合下，房地產(chǎn)行業(yè)的進(jìn)入門檻提高，融資難度加大，意味著房地產(chǎn)開發(fā)商的開發(fā)成本提高，將在中長期內(nèi)對房地產(chǎn)行業(yè)的供給產(chǎn)生一定的抑制作用。我們認(rèn)為大規(guī)模城鎮(zhèn)化的政策在未來10年都不會(huì)改變，我國將進(jìn)入城鎮(zhèn)化率40%到60%的加速擴(kuò)張階段，成為影響商品住宅需求的最重要因素。據(jù)預(yù)測，到2020年，我國城市化水平將達(dá)到52%左右，%%。1992年、1993年個(gè)人購房在整個(gè)房屋銷售總面
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